저자: LA2쇼 · 한국인
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스트레티지(MSTR)가 USD 준비금 12개월치 유지, STRC 배당률 11.5%→12% 인상(7/1), 우선주·보통주 자사주매입 각 최대 10억달러(합 20억달러) 승인, 비트코인 최대 12.5억달러(약 2만개, 보유량 847,363개의 약 2.5%) 매각 권한 확보를 발표. 현재 준비금은 약 25억달러로 약 17개월 배당 가능하며 즉시 매도 계획은 없음. 발표 후 MSTR 최대 6%, STRC 12% 상승했으나 비트코인은 6만달러 아래로 하락. 발표의 본질은 매각보다 가격 방어이며 장기 신뢰 구축 효과가 있다고 분석.
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마이클 세일러의 스트레티지가 비트코인 매도 계획을 공식 발표했습니다. 시장이 혼란스러워하고 있는데요. 자세한 내용 살펴보겠습니다. 안녕하세요, LA2쇼입니다. 결국 마이클 세일러가 비트코인을 매도하기로 발표했는데, 어느 정도는 예상하고 있었죠. 그런데 규모가 생각보다 훨씬 큽니다. 어마어마한 규모가 될 수 있는 정도인데, 오늘 이런 내용이 발표되었습니다.
스트레티지가 이런 복잡한 내용을 발표했습니다. 우리말로 번역해 보면 디지털 신용 자본 프레임워크, 달러 준비금 정책, STRC 정책, 디지털 신용 및 MSTR 환매 승인, 그리고 비트코인 유동화 프로그램입니다. 제가 정리해 봤는데, 중요한 내용은 다섯 가지입니다.
준비금 정책을 발표했는데, 현금성 준비금을 현재 약 25억 5천만 달러 보유하고 있습니다. 이 자금은 배당과 이자 지급 전용입니다. 이를 최소 12개월 치는 언제나 유지하겠다는 것이고, 지금 규모로는 가능합니다. 혹시 이자를 더 많이 줘야 하는 상황이 생기거나 현금이 쪼들리면 다른 방식으로 대응해서 메우겠다는 내용입니다.
지금까지 11.5% 배당을 주고 있었는데, 7월 1일부터 12%로 인상합니다. 목적은 STRC 가격을 100달러 부근으로 맞추기 위해서입니다. 배당을 이렇게 올리는 것은 스트레티지가 100달러로 맞추려는 의지가 있다는 신호입니다. 언젠가 100달러로 맞춰질 거라면 미리 사두는 것도 방법이겠죠. 그래서 얼마를 올리느냐보다 이렇게 조정해 나가는 모습과 의지가 중요하다고 볼 수 있습니다.
우선주 자사주 매입을 하겠다고 합니다. 10억 달러 규모를 매입할 수 있는 권한을 부여받았습니다. 보통주인 MSTR도 최대 10억 달러 규모로 자사주를 매입할 수 있습니다. 두 가지를 합하면 20억 달러입니다. 자사주를 매입한다는 것은 가격 방어를 해 주겠다는 의미입니다.
정작 중요한 것은 이겁니다. 비트코인을 수익화한다는 것인데, 결국은 팔겠다는 내용입니다. 준비금이 필요하다면 최대 12억 5천만 달러 규모의 비트코인을 매각하겠다고 승인을 받았습니다. 공식적으로 12억 5천만 달러, 즉 5억 달러가 아니라 12.5억 달러 규모의 비트코인을 내다 팔 수 있게 된 것입니다.
지금 당장 필요한 것은 아닙니다. 준비금이 모자라면 판다는 얘기이고, 구체적으로 언제 얼마나 팔겠다는 계획은 아직 없습니다. 현재 보유한 자금만으로도 17개월 정도의 배당이 가능합니다. 그러면 내년 말쯤에야 돈이 모자라서 비트코인을 팔게 되지 않을까 기대해 볼 수도 있습니다. 하지만 우선주와 보통주 MSTR을 미리 사야 할 수도 있고, 그렇게 결정하면 이를 충당하기 위해 준비금이 모자랄 수 있습니다. 이것이 변수가 될 수 있습니다. MSTR과 스트레티지의 여러 상품이 무너져서 가격 방어를 위해 자금을 투입하게 되면, 돈이 모자라 비트코인을 팔 수도 있다는 얘기입니다.
다만 비트코인을 무제한으로 팔 수 있는 것은 아니고, 최대 12억 5천만 달러만큼만 팔 수 있습니다. 이 규모가 어느 정도인지 파악하는 것이 중요하겠죠. 12억 5천만 달러 상당의 비트코인은 스트레티지가 보유한 전체 물량의 약 2.5% 정도입니다. 차트로 보면 그렇게 큰 규모는 아닙니다. 스트레티지가 보유한 비트코인은 847,363개인데, 이 중 대략 2만 개 정도를 팔 수 있다는 계산입니다. 2만 개면 작은 규모가 아니지만, 전체 보유량에 비하면 이 정도밖에 되지 않습니다.
평소 매수 규모와 비교해 보겠습니다. 스트레티지가 평소 매수하는 규모는 어마어마하죠. 5월에 2주간 매수한 양은 24,869개였습니다. 많이 매수할 때 2주 정도의 규모입니다. ETF 매도 규모와도 비교해 보면, 6월에 매도된 비트코인은 51,726개입니다. 2만 개가 큰 규모이긴 하지만 상대적으로는 크지 않습니다. 또한 이 2만 개는 장외 거래를 통해 매도될 것이므로 시장에 파괴적인 충격을 줄 것 같지는 않습니다.
오늘 스트레티지가 이런 발표를 했는데, 중요한 것은 시장이 이를 어떻게 이해하고 반응하느냐입니다. 오늘 MSTR은 한때 6%까지 상승했고, STRC는 12%까지 올랐습니다. 이것이 굉장히 중요한 신호라고 볼 수 있습니다. 스트레티지가 과감하게 비트코인을 매도해서라도 가격을 방어하겠다는 것이고, 본인들의 비트코인 사업 모델은 탄탄하다고 힘주어 발표한 것입니다. 만약 시장이 식었다면 MSTR이 빠지고 STRC마저 70달러 밑으로 떨어졌을 것이고, 그러면 힘이 쭉 빠졌을 겁니다. 이자를 12%로 올려줘도 시장이 식고 가격이 더 빠진다면 더 올려야 하고, 13%, 14%로 계속 무한정 올려야 하는 상황이 됩니다. 일단 오늘 크게 올랐고 12%로도 충분하다면, 현재 불안하게 보이는 세일러 펀드와 스트레티지 펀드의 불안은 어느 정도 잠재워지지 않을까 싶습니다.
그런데 안타깝게도 비트코인은 하락했습니다. 오늘 6만 달러 밑으로 빠졌는데요. 스트레티지에게는 좋은 발표지만, 결국 비트코인을 매도하는 발표이기 때문에 하방 압력이 될 수밖에 없습니다. 그래서 비트코인이 하락하는 모양새입니다.
스트레티지로 돌아가 오늘의 발표를 요약하면 이렇습니다. 본질은 매각이 아니라 방어입니다. 본인들의 상품을 지키기 위해 이런 선택을 하고 있는 것입니다. 비트코인 매각이 목표가 아니고, 그럼에도 규모는 작지만 상징은 큽니다. 그동안 절대 팔지 않겠다는 약속이 깨지는 발표이기 때문에, 어느 정도는 시장에 실망감이 있을 수 있습니다.
단기 수급은 끊어질 수 있겠지만 중장기적으로는 신뢰를 쌓게 됩니다. 비트코인 매각이 현실화되었지만, 장기적으로는 스트레티지가 신뢰를 얻고 비트코인 사업 모델을 더 확장해 나갈 수 있는 발판이 될 수 있습니다. 표면적으로는 사기만 하던 회사가 파는 길을 열었다는 것이 현실입니다. 그러나 불확실성은 해소됩니다. 그동안은 시장에 강제로 던질지 모른다는 막연한 공포가 있었는데, 이번 발표로 정해진 절차에 따라 관리하겠다는 형태로 바뀌고 있습니다. 더 체계적으로 추적할 수 있는 시스템이 만들어지고 있다고 볼 수 있습니다.
투자자 입장에서 중요한 것은 스트레티지가 실제로 파느냐가 아니라, 이 약세장이 얼마나 길어지느냐입니다. 만약 약세장이 하염없이 이어진다면, 스트레티지가 또 팔고 또 팔고 악순환이 이어지면서 처참한 상황으로 연결될 수도 있습니다. 반대로 약세장이 마무리된다면 굳이 팔 필요도 없습니다. 그동안 하락에 빠진 것을 만회하는 트레이드로 연결되면서 더 많은 매수 압력으로 이어질 수도 있다는 기대도 해 볼 수 있습니다.
이번 영상에서는 스트레티지의 비트코인 매도 계획을 함께 살펴보았습니다. 스트레티지가 언제, 얼마나, 어떻게 팔지는 아직 정확히 알 수 없습니다. 하지만 매도 압력이 생길 수밖에 없는 발표이기 때문에 시장이 혼란스러워하는 것은 어쩔 수 없는 현실입니다. 장기적으로는 비트코인 재무 기업의 구조적 완성이라고 볼 수 있는 방향으로 가고 있지 않나 싶습니다. 이번 영상도 많은 도움이 되었길 바랍니다. 감사합니다.
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