저자: StockSausage진행자 · 외국인
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빌 애크먼의 우버(Uber) 3,030만주(약 23억달러) 매수 소식을 계기로 우버를 분석하며 낙관적 견해를 밝힘. 우버는 2024년 매출 약 370억달러와 첫 연간 영업이익 10억달러 이상을 기록했고, 주가는 약 94달러 수준(2025년 3월 기준)이며 시총 약 1,590억달러로 제시됨. 자율주행·음식배달 성장 가능성 강조. 진행자는 주당순이익 약 2달러, 멀티플 40~50배를 가정해 80~100달러 상승 여지를 계산했으나 투자 권유가 아니라고 명시함. 경쟁·규제·경기 리스크도 언급.
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안녕하세요, 여러분. 오늘은 한동안 머릿속에 맴돌던 이야기를 해보려고 합니다. 주식시장에서 큰 움직임이 있다는 소식을 들으면 그냥 기억에 남을 때가 있죠. 몇 주 전 헤지펀드 전설인 퍼싱스퀘어의 빌 애크먼이 우버 주식에 대규모 베팅을 했다는 소식을 접했습니다. 지난달, 그러니까 2월 초에 그가 3천만 주 이상, 약 23억 달러어치를 사들였다고 발표했죠. 굉장히 큰 금액이었지만 바로 파고들지는 못했습니다. 바쁘게 지내다 보니 그렇더라고요. 그런데 최근에 이 문제를 더 깊이 들여다보니, 왜 그가 이렇게 흥분해 있는지 조금씩 알 것 같습니다. 오늘은 애크먼이 왜 강세를 보이는지, 우버 주가에 무슨 일이 있었는지, 그리고 제가 왜 이 종목에 낙관적인지 풀어보겠습니다. 투자 조언은 아니고, 조사를 바탕으로 한 제 생각입니다. 끝까지 함께해 주세요.
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2월 7일 애크먼은 X에 1월부터 우버 지분을 쌓아왔다고 글을 올렸습니다. 조금만 산 게 아니라 전부 걸었더군요. 3,030만 주를 매수했고, 23억 달러 규모의 베팅입니다. 종목을 잘 고르는 것으로 알려진 애크먼이 이 정도 규모로 움직였다면 주목하지 않을 수 없습니다. 그는 우버가 세계에서 가장 잘 운영되고 질 높은 기업 중 하나이며, 실제 가치에 비해 큰 폭으로 할인되어 거래되고 있다고 말했습니다. 이 말이 저에게 와닿았습니다. 우버는 새로 등장한 스타트업이 아니라 이미 널리 알려진 기업이니까요. 그런데도 애크먼은 아직 성장 여지가 많다고 보고 있습니다. 그래서 저도 최근 주가와 뉴스, 숫자들을 살펴보며 그가 맞는 방향을 보고 있는지 확인해 봤습니다. 결론부터 말하면 그럴 가능성이 있다고 봅니다.
우버 주식을 지켜봤다면 올해 꽤 롤러코스터 같은 흐름을 탔다는 걸 아실 겁니다. 애크먼의 소식이 나왔을 때 주가는 75달러 안팎이었습니다. 이후 올해만 25% 정도 올라 현재 94달러 부근에 있습니다. 2025년 3월 기준으로 나쁘지 않은 성과죠. 그런데 이상한 점도 있습니다. 실적은 탄탄한데 주가가 기대만큼 따라가지 않은 구간이 있었습니다. 최근 분기 보고서에서는 매출 성장과 함께 사상 처음으로 연간 영업이익 흑자를 냈고, 2024년에는 그 규모가 10억 달러를 넘었습니다. 현금을 계속 태우던 회사치고는 엄청난 변화입니다. 그럼에도 주가가 기대만큼 뛰지 않았는데, 여러 요인이 섞여 있다고 봅니다. 시장의 잡음, 상승 후 차익 실현, 그리고 여전히 많은 사람이 우버를 단순한 승차 공유 앱으로만 본다는 점이 있을 겁니다. 하지만 애크먼은 그보다 더 큰 것을 보고 있고, 조사해 보니 그 이유가 이해됩니다.
우버는 이제 A지점에서 B지점으로 데려다주는 회사만이 아닙니다. 70개 이상 국가, 1만 개 이상 도시에서 영업하고 있고, 우버이츠로 음식 배달 사업도 하고 있습니다. 여기에 자율주행 기술도 밀고 있는데, 이게 큰 의미가 있습니다. 자율주행차가 상용화되면 장기적으로 비용을 크게 줄일 수 있고, 우버는 이미 시험을 진행 중입니다. 애크먼도 게시글에서 이런 점을 암시했습니다. 경영 품질이 최고 수준이라고 했고, 재미있게도 몇 년 전 배우 에드워드 노튼이 우버를 알려줬다는 이야기도 했습니다. 우연처럼 들리지만, 그가 오래전부터 이 기업을 눈여겨보며 적절한 시점을 기다려왔다는 뜻이기도 합니다. 현재 시가총액은 약 1,590억 달러로 탄탄하지만 애플이나 아마존 수준은 아닙니다. 조용한 우량주가 아니라 여전히 성장 기대감이 살아 있는 기업이라서 애크먼이 이렇게 관심을 두는 것 같습니다.
이 부분을 찾아보면서 느낀 건, 시장이 우버를 조금 과소평가하고 있다는 점입니다. 2024년 매출은 370억 달러를 넘었고, 드디어 수익성도 확보했습니다. 게임 체인저라고 할 만한 변화죠. 그런데 애크먼의 소식이 나왔을 때 주가는 급등했다가 일부 되돌림이 있었습니다. 아마도 리프트 같은 경쟁사나 로보택시 스타트업에 대한 우려, 또는 인플레이션과 금리 같은 거시경제 걱정 때문일 겁니다. 2월 말에는 강한 상승 이후 주가가 약 5% 떨어지기도 했습니다. 펀더멘털은 변하지 않았는데 말이죠. 회사는 잘하고 있는데 주가가 늘 따라가지 않는 건 답답한 일입니다. 그래서 애크먼은 시장이 큰 그림을 놓치고 있다고 보고, 저평가되어 있다고 판단한 것 같습니다.
솔직히 말하면, 우버의 현재 위치와 앞으로 갈 방향이 결합된 점이 가장 큽니다. 이 회사는 버티고 있는 게 아니라 거대한 시장에서 성장하고 있습니다. 승차 공유 시장은 여전히 크고, 음식 배달은 폭발적으로 성장하고 있으며, 자율주행 기술은 금광이 될 수 있습니다. 여기에 CEO 다라 코스로샤히가 2017년부터 회사를 이끌며 적자 기업을 수익성 있는 기업으로 바꿔놓았습니다. 애크먼이 경영진을 높게 평가한 것도 틀리지 않았습니다. 경영 실적이 있고 팀이 실행력을 보여주고 있습니다. 주가가 90달러대에 있는 지금은 앞으로 몇 년간 보여줄 수 있는 것에 비해 싸 보입니다. 하룻밤 사이에 두 배가 될 거라고 말하는 건 아니지만, 상승 여력은 현실적으로 보입니다. 모빌리티와 배달을 합친 전체 시장은 수천억 달러 규모이고, 우버는 그 중심에 있습니다.
가정을 해보겠습니다. 우버가 앞으로 몇 년간 연 20~25%의 매출 성장을 유지하고, 수익률도 계속 개선된다고 해봅시다. 과거 실적을 보면 아주 무리한 가정은 아닙니다. 애널리스트들은 내년 주당순이익을 약 2달러 정도로 봅니다. 주가가 40~50배 정도의 적정 멀티플을 유지한다면 80~100달러 수준이 가능하고, 자율주행이 성과를 내면 그 이상도 가능합니다. 냅킨 위에 적은 대략적인 계산이지만, 그래서 시장이 출렁여도 우버는 버틸 힘이 있다고 봅니다. 엔비디아나 테슬라는 이미 성장이 주가에 반영된 반면, 우버는 여전히 놀라움을 줄 여지가 남아 있다고 느낍니다.
물론 위험도 있습니다. 경쟁은 치열하고, 규제가 강화될 수 있으며, 경기가 나빠지면 사람들이 승차나 배달 소비를 줄일 수 있습니다. 그래서 애크먼의 할인 언급이 와닿습니다. 지금 가격에는 이런 리스크가 상당 부분 반영되어 있는 것 같습니다. 파티에 비유해 보면, 조용해서 사람들이 떠나고 있지만 곧 최고의 셋이 시작될 것을 아는 상황과 비슷합니다. 지금의 우버가 그렇다고 생각하고, 그래서 저는 남아서 지켜보려고 합니다. 애크먼은 저보다 이 게임을 오래 해왔고, 23억 달러를 걸 정도라면 최소한 주목할 가치는 있다고 생각합니다.
애크먼의 움직임을 살펴본 뒤, 저는 우버에 꽤 기대하고 있습니다. 주가는 오르내림이 있었지만 펀더멘털은 탄탄하고 앞날은 밝아 보입니다. 지금 당장 사라고 권하는 건 아닙니다. 직접 공부하시고, 필요하면 전문가와 상담하시기 바랍니다. 다만 저는 이 종목을 계속 주시할 예정이고, 강세로 보고 있습니다. 여러분은 애크먼의 투자를 알고 계셨나요? 우버에 대해 어떻게 생각하시는지, 제가 놓친 부분이 있는지 댓글로 알려주세요. 재미있게 보셨다면 좋아요를 누르고 공유해 주시고, 구독도 잊지 마세요. 제가 눈여겨보는 다른 종목들도 있으니 다음 영상에서 만나요. 감사합니다!
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