저자: 디벨롭몽 · 한국인
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미국 증시가 장기적으로 우상향하는 이유로 401k 퇴직연금의 반강제적 적립식 투자, 주주친화적 기업 정책(자사주 매입·배당), 엄격한 SEC 규제와 투명성, 연준의 양적 완화 등 유동성 지원을 든다. 과거 401k 백만장자 증가 수치(2020년 26만 명, 10년간 1150% 증가)를 근거로 제시한다. 폭락 가능성은 인정하나 미국 주식이 가장 확률 높은 투자처라고 주장하며, QLD·SSO는 장기 적립식 투자, TQQQ·UPRO는 단기 투자한다고 밝힌다.
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이 영상을 끝까지 보시고 미국 주식에 대한 믿음과 확신을 얻어 가시길 바랍니다. 그리고 QLD와 SSO의 웅덩이 매매법으로 적립식 장기 투자를 하여 10년 뒤 경제적 자유를 얻으시기를 바랍니다. 먼저 미국 주식이 결국 올라오는 첫 번째 이유는 미국의 401k 개인 퇴직연금제도입니다.
401k는 1980년대 활성화되었고, 2009년부터 자동가입으로 바뀌었습니다. 회사와 개인이 월급의 일정 비율을 각각 정해서, 은퇴할 때까지 직접 투자상품을 고르는 미국의 연금제도입니다. 본인 월급 일부와 회사 지원금이 매달 필수적으로 주식에 투자되는 구조입니다.
401k의 가장 큰 특징은 은퇴 등 합당한 이유가 아니면 인출이 불가능하다는 점입니다. 개인 사유로 인출하면 많은 패널티를 받습니다. 그래서 반강제적인 적립식 장기투자가 이루어집니다. 납부액만큼 다양한 세제 혜택을 주고, 은퇴 후 인출할 때도 세금을 많이 낮춰줍니다. 이 때문에 미국인들은 우리나라와 달리 많은 돈이 주식에 적립식 장기투자로 들어가 있습니다. 세제 혜택이 커서 근로자들의 불만도 적습니다. 이 제도 덕분에 은퇴 후 10억 이상의 퇴직연금 자산을 만드는 사람도 많습니다.
제가 추구하는 투자 방향과 매우 비슷합니다. 저도 누가 반강제적으로 매도할 수 없고, 적립식 장기투자를 할 수 있는 구조가 있었으면 좋겠습니다. 2020년 기준 401k 퇴직연금 100만장자는 무려 26만 명이 넘는다고 합니다. 최근 10년 사이에는 1150%나 증가했다고 하고요. 이는 미국 근로자들이 401k만으로 큰 부자가 되어 은퇴하는 경우가 많아지고 있다는 뜻입니다.
이런 이유로 미국 정치인과 대통령은 증시 부양에 신경을 많이 쓸 수밖에 없습니다. 바로 선거 지지율과 연결되기 때문입니다. 미국 근로자들은 퇴직연금으로 지수추종 ETF에 투자하는 경우가 많습니다. 나스닥과 S&P500이 오랫동안 하락하면 퇴직금이 줄고 국민들의 자산 규모가 현저히 줄어듭니다. 그러면 현 정부의 지지율도 떨어지게 됩니다. 과거 트럼프를 보면 알 수 있습니다. 트럼프는 증시가 국민들에게 굉장히 중요하다는 것을 알고 증시 부양을 위해 많은 노력을 했습니다. 그리고 자신이 미국 증시 지수를 많이 올려놓은 것을 자신의 큰 업적 중 하나라고 밝힐 정도였습니다. 미국 대통령은 증시를 부양해야 한다는 사명감을 가지고 있습니다.
이번 바이든 정권에서도 시장이 중요합니다. 과연 미국 국민들이 다음 선거 때 바이든이나 민주당을 다시 뽑아 줄까요. 우리나라는 부동산을 신경 씁니다. 많은 자산이 주식이 아닌 부동산에 들어가 있기 때문이죠. 반대로 미국은 주식 자산의 비중이 부동산보다 크기 때문에 미국 증시가 굉장히 중요합니다. 우리나라에서 부동산이 그런 것처럼요. 즉 우리나라와 대부분의 국가는 자산이 부동산에 들어가 있지만, 미국은 금융자산에 들어가 있습니다. 그래서 미국 증시의 우상향은 정치인들에게 꼭 해야 하는 숙제와 같습니다.
다음으로 주주친화적인 미국 기업의 성향입니다. 미국 기업들은 다른 국가 기업들과 달리 주주를 위한 정책을 펼치는데, 대표적으로 배당과 자사주 매입이 있습니다. 미국 기업들은 자사주 매입으로 주가 부양을 일상화합니다. 자사주 매입은 주가를 떠받치는 효과가 있고, 매입한 주식을 소각함으로써 유통 주식수를 줄여 기존 주주들의 주식 가치를 올려줍니다. 또한 주기적으로 가이던스를 제시하고, 기업의 방향성을 꾸준히 주주들에게 어필합니다. 최근 실적이 잘 나와도 향후 가이던스 전망이 안 좋으면 주가가 급락하는 경우도 많습니다. 끊임없이 연구개발 비용에 투자하며 사업의 확장과 성장에도 노력합니다. 최근 페이스북이 사명을 메타로 바꾸고 메타버스 기업으로 전환한 것도 같은 이유라고 보시면 됩니다.
미국의 흑자 기업들은 대부분 일관성 있는 배당을 지급합니다. 주가가 하락하거나 시장이 좋지 않아도 약속한 배당은 대부분 기필코 지급하고, 대부분의 기업이 매년 배당수익률을 높이고 있습니다. 배당을 하지 않는 기업은 그 비용을 사업에 재투자해 성장을 통해 주가 상승을 이끌어낼 확신이 있는 기업들입니다. 가장 대표적인 기업이 테슬라입니다. 대부분 이런 경우 외에는 성장률을 보이며 주가 상승을 보여주고 있습니다. 아무 사업성과 없이 현금만 쌓아 두면, 선진화된 미국 투자자들은 그 기업의 신뢰를 잃고 비판을 가하며 회사의 가치는 떨어질 수밖에 없습니다.
또 하나는 주주들의 신뢰를 이끌어내는 기업의 투명성과 금융사기, 주가조작에 대한 강력한 처벌입니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 주가조작, 분식회계 등 금융사기에 매우 엄격합니다. 주주나 사람들을 속이거나 부당한 이익을 얻으면 재산 몰수는 기본이고, 회사를 아예 날려버리는 수준까지 처벌합니다.
제가 중국 기업에 투자하지 않는 이유와도 연결됩니다. 미국 주식과 중국 주식의 가장 큰 차이 중 하나가 바로 투명하지 않은 중국 기업들의 금융 체계입니다. 미국은 이 부분에서 굉장히 투명하고 신경을 많이 쓰기 때문에, 기업들이 함부로 금융사기를 칠 생각을 못 하고 모든 문서를 SEC에 제출하고 주주들에게 공개합니다.
마지막으로 연준입니다. 미국 증시에 투자하는 우리는 연준의 통화정책이 얼마나 중요한지 누구보다 잘 알고 있을 겁니다. 연준이 해야 할 일 중 하나가 바로 증시의 우상향입니다. 증시 지수가 우상향하려면 미국 기업의 펀더멘탈도 중요하지만, 주식시장에 돈이 들어오는 유동성도 정말 중요합니다. 연준이 증시에 영향을 미치는 주요 요인이 바로 통화정책입니다. 증시에 들어갈 자금이 부족해도 안 되고, 너무 넘쳐서 버블을 형성해도 안 됩니다. 지금은 테이퍼링을 하고 곧 금리 인상과 양적 긴축을 합니다. 리먼 브라더스와 코로나 때는 양적 완화로 돈을 풀었죠. 이런 식으로 연준의 통화정책은 미국 기업의 성장과 함께 적정한 프리미엄을 유지할 수 있도록, 양적 완화, 테이퍼링, 금리 인상, 양적 긴축 등을 통해 기업과 국민에게 자금을 지원하는 것입니다.
1990년대 후반 닷컴버블이 대폭락한 것은 시장의 유동성이 무한하지 않은데 기업의 펀더멘탈이 당시 주가 프리미엄에 비해 좋지 못했기 때문입니다. 결국 버블을 유지하지 못하고 폭락한 것이죠. 이후 리먼 브라더스 이전에는 연준이 단순한 금리 조절만으로 시장 유동성을 관리했습니다. 금리를 올린 뒤에도 멈추지 않고 계속 올리자 높아지던 자산 가격은 결국 무너졌고, 서브프라임 사태를 겪었습니다. 이때 미국과 전 세계가 금융위기를 겪었죠. 연준은 과거의 실수를 반복하지 않기 위해 새로운 통화정책을 만들었는데, 그것이 바로 양적 완화입니다. 양적 완화는 중앙은행이 통화를 시중에 직접 공급해 경기를 부양하는 정책입니다. 금리가 이미 낮은 수준이라 금리 조절만으로 경기부양이 힘들 때, 중앙은행이 회사채 등 다양한 자산을 사들이며 통화를 공급하는 것입니다.
미국이 양적 완화를 쓸 수 있는 이유는 세계 경제 패권국이자 기축통화국이기 때문입니다. 즉 달러를 계속 찍어낼 수 있습니다. 미국은 리먼 사태 이후 다시는 금융위기를 겪지 않기 위해, 시장이 조금만 흔들리거나 경제가 무너질 조짐이 보이면 양적 완화로 경기를 부양하고 있습니다. 코로나 때를 보면 이해가 되실 겁니다. 즉 리먼 사태 이후 시장이 무너질 이유가 없었던 것이 아니라, 연준이 그런 사태를 만들지 않기 위해 통화정책으로 자산 가격을 유지하려 노력하고 있는 것입니다.
물론 양적 완화를 펼칠 수 있는 미국이라도, 우리가 평생 주식 투자를 하는 동안 자산 가격 폭락을 모두 막을 수는 없습니다. 우리는 분명 폭락을 만날 겁니다. 언제일지는 아무도 모르지만, 우리는 그 리스크를 알면서 주식 투자를 하고 있는 겁니다. 세금을 내면서도 우리가 미국 주식에 투자하는 이유는, 다른 국가들에 비해 미국에 투자할 매력이 가장 많기 때문입니다. 물론 어떤 변수도 일어날 수 있는 미래입니다. 확신이 있어도 미래는 알 수 없습니다. 하지만 제가 미국 증시에 투자하는 이유는, 적어도 주식시장에 있어서는 미국 주식만 한 투자처가 없다고 생각하기 때문입니다. 미국 주식이 가장 확률이 높고, 지수 추종이 가장 확실하다고 봅니다.
저는 고수분들처럼 통찰력이 없습니다. 그래서 나스닥을 이벨러리지한 QLD와 S&P500을 2배 레버리지한 SSO로 장기투자하고 있습니다. TQQQ와 UPRO는 말 그대로 미래를 모르기 때문에, 소중한 돈을 잃고 싶지 않아 단기 투자하지 않고 있습니다. 가장 장기간 우상향 가능성이 높고 확률이 높은 미국에 투자해서, 내 계좌가 상승할 확률이 가장 높은 곳에 투자해야 한다고 생각합니다. 시장이 좋지 않고 앞으로 악재가 많으며 공부하고 신경 쓸 것도 많은 시장이지만, 장기투자를 하면서 나스닥과 S&P500이 떨어지면 다시 우상향한다는 믿음으로 웅덩이 매매법에 따라 매 타이밍마다 매수해야 합니다.
저도 힘들 때도 있고 지칠 때도 있고, 앞으로도 그럴 겁니다. 하지만 당장 10년 뒤를 위해 열심히 공부하고 투자하며 원하는 목표에 도달하기 위해 노력해야 합니다. 오늘 영상은 여기까지입니다. 모두 하루하루 주가에 너무 스트레스 받지 마시고, 오를 땐 즐기고 웅덩이 매매법의 매수 타이밍마다 줍줍하시길 바랍니다. 오늘 행복한 하루 보내시고, 내일 영상에서 뵙겠습니다.
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