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안녕하세요. 오늘은 그 억만장자 투자자 데이비드 태퍼의 최근 AI 투자 행보를 좀 자세히 들여다 보려고 합니다. 네. 특히 엔비디아 지부는 확 늘렸는데음 동시에 브로드컴 지부는 전량 매도했단 말이죠.이 상반된 결정이 좀 흥미로워요.네 그렇죠. 상당히 다른 움직임이라 주목해 볼 만합니다.이 두 가지 선택이 AI 시대 투자 전략에 뭘 시사하는지 또 각 기업의 강점 위험 요인 이런 것들을 한번 파헤쳐 보죠. 좋습니다. 자, 먼저 엔비디아인데요. 태포가 한 1년 전쯤에는 엔비디아 비중을 줄였었잖아요. 네. 그랬었죠. 근데 이번에 완전 반대였어요.
2024년 2분기, 특히 4월에 기술주가 잠깐 주춤했을 때 그때를 기회로 본 것 같아요. 145만 주를 추가로 샀습니다. 와, 145만 주면 엄청나네요. 네. 보유량이 보위 6배나 늘어난 건데 이건 뭐 AI 산업에 대한 아주 강한 확신 뭐 배팅이라고 봐야겠죠. 그렇죠. 여기서 이제 NBDR 경쟁력을 좀 봐야 하는데 어 역시 독보적입니다. AI 데이터 센터 연산 장치의 핵심 그 GPU 시장에서 호퍼 H10 또 곧 나올 블랙웰 칩 이런 걸로 사실상 대체 불가능한 위치예요.음 그 칩능이 압도적이니까요.네 그리고 또 하나가 쿠다라는 소프트웨어의 생태계인데 이게 정말 강력한 무기거든요.
아 부다 플랫폼이요?네 네. 개발자들이 여기에 한번 익숙해지면 다른 데로 옮겨 가기가 쉽지 않아요. 일종에 락인 효과라고 할 수 있죠. 고객 이탈를 막는 아주 중요한 요소입니다. 그렇군요. 하드웨어뿐만 아니라 소프트웨어 장벽도 높다는 거네요. 어, 그리고 최근에 미국 정부가 중국 쪽 AI 반도체 수출 제한을 일부 좀 풀어 준 것도 호재였죠. 맞아요. 물론 뭐 15% 추가 비용이 생긴다고는 하지만 아예 막히는 것보다는 훨씬 나은 상황이죠. 중국 시장이 워낙 크니까요. 네. 무시 못하죠. 근데 물론 장기적으로 봤을 때 위험 요인도 당연히 있습니다.
가장 큰 건 역시 주요 고객사들, 그러니까 구글이나 아마존 같은 빅테크들이 자체 AI 칩 개발을 나서고 있다는 점이에요. 아, 그게 현실화 되면 좀 그렇죠. 이게 만약 성공적으로 자리를 작으면 엔비디아의 그 막강한 가격 결정력이 좀 약해질 수 있겠죠. 그리고 또 하나는 늘 나오는 얘기지만 AI 시장 자체가 너무 과열된 거 아니냐, 혹시 거품 아니냐 하는 우려. 네. 그 얘기도 계속 나오죠. 만약에 정말 조정이 온다면 아무래도 기대치가 가장 높은 엔비디어 주가가 제일 크게 타격받을 수 있다는 점은 항상 생각해야 합니다. 이건 좀 중요한 문제 제기에요.
그러네요. 자, 그럼 이번에는 브로드콤 얘기를 좀 해 볼까요? 엔비디아랑은 완전히 정반대 결정을 내렸잖아요. 네, 맞습니다. 2024년 1분기에 13만 주를 샀는데 딱 한 분기 만에 다 팔아버렸어요. 이건 왜 그랬을까요? 음. 일단 가장 가능성 높은 설명은 단기 차익 실현으로 보입니다. 아, 수익 보고 그냥 빠졌다. 네. 그 기간 동안 브로드컴 주가가 거의 뭐 180달러에서 276달러 수준까지 50% 넘게 급등했거든요. 와, 엄청 올랐네요. 그러니까이 상승 구간에서 꽤 짭짤한 수익을 챙기고 나온 걸로 분석하는게 합리적이죠. 그렇군요.
단기간에 많이 올랐으니까. 그리고 또 다른 이유를 생각해 보면 이제 상대적인 매력도 차일 수도 있어요. 상대적 매력도요. 엔비디아랑 비교해서. 네. 네. 그 매도 시점 지음의 브로드컴의 PER 그러니까 주가 수익 비율이 한 37배 정도 됐는데 그때 엔비디아가 31배 수준이었거든요. 아, 브로드컴이 더 고평가 상태였다. 그렇죠. AI 성장성을 생각하면 아무래도 더 직접적인 수혜가 기대되는 건 M비디아인데 PR 부담은 오히려 엔비디아가 덜하니까 뭐 제한된 자금을 엔비디아 쪽에 집중하는게 더 낫다고 판단했을 수 있죠. 일리가 있네요. 아, 그리고 혹시 그 트럼프 행정부 때 관세 정책 그런 거에 대한 우려도 작용했을까요?
브로드컴 칩이 들어간 완제품에 관세 붙으면 수요 줄 수 있다는 뭐 그런 불확실상? 음. 그럴 가능성도 뭐 아주 없다고는 못하겠지만 그게 주된 이유였을지는 조금 의문입니다. 왜냐면 브로드컴은 사실 AI 네트워킹 장비 말고도 스마트폰이나 IOT 차량용 반도체 같이 사업 포트폴리오가 굉장히 다량하거든요. 아, 그렇죠. 여러 분야에 걸쳐 있죠. 네. 이런 다각화된 구조가 AI 거품 논란 같은게 있을 때 상당적으로 좀 방어적인 성격을 갖게 해줍니다. 안정성이 높다는 장점이 있죠. 그래서 태퍼의 매도는 브로드컴 자체의 문제라기보다는 단기 이익 실현이랑 뭐 불확실성 회피 이런 전략적인 판단으로 보는게 더 타당해 보입니다.
음. 네. 설명이 되네요. 자, 그럼 이게 다 무슨 의미일까요?이 이 두 가지 상반된 움직임 정리해 보면 엔비디아는 정말 폭발적인 성장 잠재력이 있지만 그만큼 위험도 푸고 브로드컴은 상대적으로 안정적이지만 단기 급등 부담이 있고 엔비디아보다는 AI 성장 매력이 덜하다. 뭐 이렇게 볼 수 있겠네요. 맞습니다. 태포의 선택은 이런 불확실한 시장 상황 속에서 위험과 기회를 저울질한 뭐랄까 전략적인 판단인 셈이군요. 네. 그렇죠. 여러분께서이 사례에서 얻을 수 있는 교훈은 한 세 가지 정도 될 것 같습니다. 네. 뭘까요? 첫째는 시장 변동성은 위기이면서 동시에 기회가 될 수 있다는 점입니다.
태포가 기술주 하락했을 때 오히려 엔비디아 매수 기회로 삼았잖아요. 네. 저가 매수 기회로 본 거죠. 둘째는 같은 AI 관련주라고 해도 기업마다 역할이나 위험도는 다르게 평가해야 한다는 겁니다. NBD랑 브로드컴이 딱 좋은 예시죠. 네. 성격이 완전히 다르니까요. 그리고 마지막 셋째는 장기적인 성장 스토리에 대한 믿음과 단기적인 차익 실현. 이게 상황에 따라서는 얼마든지 함께 갈 수 있는 전략이라는 점입니다. 유연성이 중요하죠. 음. 장기 투자와 단기 트레이딩을 병행할 수도 있다. 네. 상황에 맞게 조절하는 거죠. 알겠습니다. 정리하면 데이비드 태퍼의 최근 행보는 AI 산업의 구조적 성장에 대한 믿음은 가져가되 엔비디아처럼 단기적인 시장 상황이나 위험 관리 측면도 고려한다.
브로드컴 매도처럼 뭐 이런 규형 잡기로 볼 수 있겠네요. 정확합니다. 마지막으로 여러분께 한번 생각해 볼 만한 질문 하나 던져 드리고 싶은데요. 네. 어떤 질문인가요? 지금 구글, 아마존, 마이크로소프트 같은 빅테크 기업들이 정말 막대한 자원을 쏟아부어서 자체 AI칩 개발에 나저고 있잖아요. 네. 그렇죠. 경쟁이 치열해지고 있죠. 엔비디아가 물론 강력한 쿠다 생태계라는 무기가 있긴 하지만 과연 지금과 같은 거의 독점적인 시장 지배력과 가격 결정력을 얼마나 오랫동안 유지할 수 있을까?이 점은 계속해서 좀 주목해 볼 만한 부분인 것 같습니다. 아, 그 질문은 정말 중요하네요. 엔비디아의 해자가 얼마나 견고할 것인가? 네. 앞으로 계속 지켜봐야 할 포인트인 것
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