저자: 홍춘욱 · 한국인
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미·이란 2주 휴전 선언 후 유가 급락(서부텍사스 중질유 113→95달러)과 원/달러 환율 하락으로 국내 증시가 하루 7% 가까이 반등. 트럼프 발언을 신뢰하기 어려우니 유가 흐름을 관측하며 대응할 것을 주장. 헤지펀드 숏커버에 따른 안도 랠리 가능성을 강조하고, 예측보다 리밸런싱(급등 시 차익실현, 급락 시 매수) 전략을 권고.
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그래서 우리 시장이 하루에 7% 가까이 오른 것도 이 기대감이 크기 때문입니다. 매도 세력들한테는 "너 망했어, 빨리 매수 포지션으로 돌아서야 돼"라고 말할 수 있는 구간이고, 웃으면서 지금은 랠리를 즐기는 구간이라고 볼 수 있습니다. 다만 아까도 말씀드렸지만 트럼프는 믿으면 안 됩니다. 그러니 무엇을 해야 할까요?
안녕하세요. 이코노미스트 홍춘욱입니다. 오늘은 2주간의 휴전 이야기를 해 보겠습니다. 그런데 이 휴전이 지켜질지도 의심스럽습니다. 제가 뉴욕타임스 특종 보도를 봤는데, CIA 국장과 합참의장이 "전쟁하면 안 된다, 이스라엘 말을 믿으면 안 된다, 그들은 허풍이다"라고 대통령을 말렸는데도 전쟁을 시작했다는 기사였습니다. 그 기사를 보면서 이 사람은 주변 참모들의 말을 듣지 않는구나, 군대 근처에도 간 적이 없으면서 전쟁을 이렇게 쉽게 결정했구나 싶었습니다. 그리고 전쟁이 제대로 풀리지 않자 계속 협박하다가 결국 파키스탄의 중재로 못 이기는 척 2주간 휴전에 들어갔습니다. 그 과정을 보면서 슬펐고, 이런 사람에게 군대에 대한 통제권이 있다는 사실이 굉장히 무서웠습니다.
아무튼 2주 휴전이라니 우리는 너무 다행입니다. 특히 호르무즈 해협이 풀린다니 얼마나 다행입니까. 통행료는 내야 할 것 같지만, 우리가 중동산 원유에 너무 의존했다가 큰일 날 뻔했다는 점을 잘 기억하고 이에 대한 대비가 필요하다고 생각하며 촬영을 시작하겠습니다.
안녕하세요, 맹피디님. 네, 안녕하세요, 박사님. 휴전이 말씀하신 대로 선언됐지만, 트럼프는 전략적 승리를 주장하고 있습니다. 이번 휴전은 한시적인 만큼 불확실성이 완전히 해소된 건 아닌데, 에너지 시장은 어떻게 반응할까요? 지금 차트를 하나 띄워 놨는데, 파란선이 서부 텍사스산 중질유(WTI)입니다. 여기 나와 있듯이 배럴당 113달러에서 95달러까지 떨어졌습니다. 우리나라 환율도 보시는 것처럼 1,500원대에서 순식간에 떨어졌습니다.
환율은 기본적으로 한국 경제에 대한 글로벌 투자자들의 평가, 경제의 신호등 같은 역할을 합니다. 올라가면 좋지 않은 신호인데, 빨간 불이 들어오면 가면 안 되는 것과 같죠. 그런 의미에서 지금 굉장히 놀라운 반전이 벌어지고 있습니다. 저는 다른 건 안 봅니다. 지금은 국제 유가밖에 볼 게 없습니다. 국제 유가가 20달러 정도 떨어졌는데, 여기서 다시 급반등만 하지 않는다면 우리 시장도 상당히 좋은 분위기가 이어질 것으로 생각합니다. 안타깝게도 트럼프를 믿을 수 없고, 휴전도 믿을 수 없습니다. 그래서 제가 몇 번 말씀드린 것처럼, 트럼프의 말보다 유가의 반응을 굉장히 중시해야 하는 시장이 당분간 이어질 것 같습니다.
전쟁 기간 동안 유가 급등, 원화 약세 등 많은 이슈가 이어졌는데, 휴전 이후 금융시장의 흐름은 어떻게 달라질까요? 헤지펀드들은 매도 포지션, 즉 주가가 빠지면 돈을 버는 숏 포지션을 취하고 있었습니다. 반대로 주가가 오르면 돈을 버는 것을 롱 포지션이라고 합니다. 그런데 숏 포지션을 잡아 놓은 상태에서 갑자기 유가가 떨어지고 시장이 랠리를 펼치면, 공매도 또는 매도 포지션을 취했던 헤지펀드들은 엄청난 손실을 보게 됩니다. 그래서 빨리 공매도했던 포지션을 커버해야 합니다.
포지션을 중립으로 만들려면 매도 포지션을 없애기 위해 매수 포지션을 구축해야 합니다. 여러분, 이해되시나요? 이것을 숏 커버라고 합니다. 매도 포지션에서 손실이 커지니까 이를 막기 위해 매수로 올라타는 것, 오늘 우리나라 주식시장에서도 그런 일이 벌어졌습니다. 한국 시장에 대한 외국인들의 매도 포지션이 급격히 매수로 돌아서는 일이 글로벌 시장에서도 펼쳐질 가능성이 높습니다. 이럴 때를 저희는 안도 랠리 또는 숏커버 랠리라고 부릅니다. 그래서 우리 시장이 하루에 7% 가까이 오른 것도 이 기대감이 크기 때문입니다. 매도 세력들한테는 "너 망했어, 빨리 매수 포지션으로 돌아서야 돼"라고 말할 수 있는 구간이고, 웃으면서 지금은 랠리를 즐기는 구간이라고 볼 수 있습니다. 다만 아까도 말씀드렸지만 트럼프는 믿으면 안 됩니다. 그러니 무엇을 해야 할까요?
네. 유가 흐름, 특히 서부 텍사스산 중질유 가격의 흐름을 잘 관측하면서 매매하시면 좋겠습니다. 제가 방송에서 늘 하는 이야기가 있습니다. 시장을 예측하지 말고 대응하라는 것입니다. 그리고 리밸런싱을 강조하는 이유는 트럼프라는 사람 자체를 믿을 수 없다는 것을 우리가 다 알게 됐기 때문입니다. 믿을 수 없는 사람이 하는 말을 믿고 투자 포지션을 구축하면 망합니다. 그럼 어떻게 해야 할까요? 너무 많이 빠지면 매수하고, 너무 급등하면 잠깐 차익을 실현하는 것, 이것이 리밸런싱입니다. 이런 리밸런싱 흐름을 가지고 포지션을 구축해 나간다면, 이번 장에서도 손실 없이 포지션을 잘 구축하면서 이익을 낼 수 있을 것입니다. 기분 좋은 랠리가 나타났고, 저는 이것이 계속되었으면 좋겠습니다.
여러분, 제가 링크해 둔 뉴욕타임스 기사를 꼭 한번 읽어 보십시오. 전문가들이 하지 말라는 것을 주변의 조언을 무시하고 밀어붙이는 것을 보면서, 이 사람은 꽂히면 달려가는 스타일이라는 생각이 들었습니다. 사업가로서는 굉장히 성공할 수 있는 자질이고, 정치가로서 대통령까지 될 수 있었지만, 국정을 운영하는 데 있어서는 굉장히 모험주의적이고 자기 고집대로 다 달려가는 스타일입니다. 그래서 굉장한 리스크를 안고 있는 상황입니다. 이슬람 혁명 기득권의 교체라는 목적은 전혀 달성하지 못한 채 휴전을 받아들이는 과정을 보셨으면 아실 겁니다. 이 사람은 언제 자기 비위가 상할지 모르니, 늘 이야기하듯 지금은 전망보다 대응이 중요합니다. 그리고 리밸런싱의 중요성을 꼭 기억해 주셨으면 좋겠습니다. 이 말씀과 함께 오늘 방송을 마치겠습니다. 경청해 주셔서 대단히 감사합니다.
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