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여러분, 오늘 아침에 일어나서 놀라시지 않으셨나요? 저는 솔직히 진짜 깜짝 놀랐습니다. 요즘 주식 변동성 정말 심하죠. 미국 시간으로 11월 5일 하루 만에 나스닥 100이 6.36% 빠졌습니다. 이게 2020년 3월 이후 가장 큰 하루 낙폭이거든요. 필라델피아 반도체 지수는 12.25%나 빠졌고요. 그런데 이 급락이 미국 중간 선거 직후에 나왔잖아요. 뉴스 보신 분들은 아시겠지만 이번에 민주당이 상원과 하원 모두를 크게 이겼는데요. 그럼 내 주식은 앞으로 어떻게 되는 건지 그리고 계속 사도 되는 건지 고민되실 수 있다고 생각합니다.
그래서 제가 1946년 이후 미국 중간 선거 20번을 S&P 500과 나스닥 100 데이터로 전부 확인해 봤습니다. 끝까지 보시면 이번 중간 선거 결과를 어떻게 받아들이고 또 내 계좌에 무엇을 점검하면 좋을지 정리되실 수 있을 겁니다. 바쁘신 분들을 위해 결론부터 말씀드리면요. 1946년 이후 중간 선거 후 1년 S&P 500은 20번 모두 올랐습니다. 그런데 선거 후 1년씩만 투자했다면 14배, 그냥 계속 들고 있었다면 약 480배였습니다. 그래서 저는 선거 결과로 매매를 바꾸기보다는 정립을 하고 계시다면 정립식 매수는 유지하고 조정에 대비한 현금을 점검하는 게 좋다고 생각합니다.
왜 이런 결론이 났는지 지금부터 데이터로 보여 드릴게요. 먼저 중간 선거를 간단히 짚어 볼게요. 미국 대통령 임기는 4년인데요. 그 중간인 2년 차 11월에 치르는 의회 선거가 중간 선거입니다. 하원 435석 전체와 상원의 약 3분의 1을 새로 뽑습니다. 이번 상원 선거는 정규 33석에 특별 선거 2석을 더한 총 35석이었거든요. 선거 전에는 대통령도 공화당, 상원과 하원 다수당도 공화당이었습니다. 그런데 이번 선거로 민주당이 상원과 하원 다수당이 된 거죠. 아직 개표 중인 지역도 있긴 하지만 민주당 이미 상하원 모두 과반을 넘겨서 실질적으로 끝났다고 보고 있습니다.
그럼 시장 반응은 어땠을까요? 어 선거 직후 11월 4일 종가 기준으로는 S&P 500이 1.58%, 나스닥 0.91% 올랐습니다. 그런데 바로 다음 날인 11월 5일, 그러니까 한국 시간 기준으로는 오늘 새벽인 거죠. 분위기가 완전 뒤집혔습니다. S&P 500은 4.36%, 나스닥 100은 6.36% 빠졌고 필라델피아 반도체 지수는 12.25%나 빠졌어요. 이게 보도에서는 AI 투자에 대한 우려와 대규모 매도가 주된 원인이라고 당연히 보고 있고 민주당 승리로 데이터 센터 규제가 강해질 수 있다는 걱정도 함께 언급됐습니다. 이렇게 하루 만에 분위기가 바뀐 걸 보면 하루 움직임만 보고 판단하기 당연히 어렵겠다고 생각이 들 수 있습니다.
그래서 과거 데이터를 한 번 더 길게 볼게요. 1946년부터 2022년까지 중간 선거는 총 20번 있었습니다. 각 선거일 종가에 샀다고 가정하고 수익률을 계산했습니다. S&P 500은 선거 6개월 평균이 +13.3%, 1년 평균이 +14.4%였습니다. 2년 평균은 +26%였고요. 더 놀라운 건 횟수인데요. 1년 뒤 기준으로 20번 모두 플러스였습니다. 2년 뒤 기준으로는 20번 중 19번이 플러스였고요. 나스닥 100은 데이터가 있는 1986년부터 10번을 봤는데요. 1년 평균은 +33.7%인데 1998년에 +90.7% 같은 큰 숫자가 평균을 끌어올렸습니다.
그래서 중앙값인 +30.3%도 같이 보시면 좋을 것 같습니다. 그럼 다른 해와 비교하면 어떨까요? 미국 대통령 임기 4년을 같은 방식으로 11월부터 다음에 11월까지 나눠서 봤습니다. S&P 500은 중간 선거 후 1년이 평균 +14.4%, 나머지 세 해는 평균 +7.4%였습니다. 나스닥 100은 +33.7%와 +12.6%였고요. 어, 분명히 차이가 있죠. 여기까지만 보면 지금 당장 더 사야 될 것만 같은 기분이 드실 수 있는데요. 더 보겠습니다. 많은 분들이 가장 궁금해하시는 부분인데요. 이번처럼 공화당 대통령에 민주당 의회인 경우와 반대의 경우는 달랐을까요?
선거 결과를 네 가지로 나눠 봤습니다. 첫째, 선거 후 공화당 대통령에 민주당 상하원 구도가 된 경우. 2번과 같은 구도죠. 일곱 번 있었고요. S&P 500은 1년 평균 플러스 15.5%였습니다. 그리고 둘째, 반대로 민주당 대통령에 공화당이 상하원 모두 가져간 경우 총 네 번 있었고 1년 평균 플러스 13.4%였습니다. 그리고 셋째, 상원과 하원 다수당이 갈린 경우인데요. 네 번이 있었고 1년 평균은 플러스 12.4%. 그리고 마지막으로 대통령 소속 당이 상하원 모두 가져간 경우는 다섯 번 있었고요. 1년 평균은 플러스 15%였어요.
보시면 모두 12%에서 15% 사이거든요. 표본이 적어서 이 차이에 큰 의미는 두기 어렵다고 생각합니다. 적어도 어느 당이 이겼으니 무조건 오른다, 뭐 무조건 빠진다 이렇게만 말할 근거가 사실 데이터에선 찾기 어려웠습니다. 다만 평균이 비슷하다고 해서 업종별 영향까지 없다는 뜻은 아닌데요. 이번 급락에서도 데이터센터 규제 우려가 함께 언급 됐잖아요. 그래서 이제 가장 흥미로운 부분이 이건데요. 앞서 공화당 대통령의 민주당 상하원 구도가 총 일곱 번이라고 말씀드렸는데 이중 네 번은 민주당이 선거 전부터 이미 상하원 모두 가지고 있었습니다.
그리고 1986년 한 번은 상원만 새로 가져왔고요. 이번처럼 선거 전에 공화당이 가지고 있던 상하원과 하원을 한 번에 뒤집은 경우가 딱 두 번 있었거든요. 그게 1954년과 2006년인데요. 1954년 이후 S&P 500은 1년 뒤 플러스 33.2%, 2년 뒤 플러스 47.8%였습니다. 2006년은 어땠을까요? 1년 뒤는 플러스 6.7%였는데 2년 뒤는 마이너스 32.7%였어요. 나스닥 100도 1년 뒤에는 플러스 24.6%, 2년 뒤에는 마이너스 27%였고요. 똑같은 선거 결과인데 2년 뒤 결과는 정반대였습니다. 2006년 선거의 2년 뒤는 2008년 11월 금융위기 한복판이었거든요.
금융위기에는 복잡한 원인이 너무 많이 얽혀 있어서 사실 중간선거 결과 때문이라고 보기는 어렵다고 생각합니다. 선거 결과보다 그 뒤에 찾아온 경제 상황이 훨씬 컸던 사례인 거죠. 그러면 이번엔 대통령 임기로 범위를 한번 넓혀 볼게요. 공화당 행정부 2기에 치른 중간선거는 1958년, 1974년, 1986년 그리고 2006년 네 번이었는데요. 지금과 같은 이기 상황인거죠. 선거후 1년 수익률은 평균 플러스 9.4%로 전체 평균보다 낮았습니다. 1986년에는 1년 수익률이 플러스 1.1% 그쳤고 그 사이에 1987년 블랙먼데이가 포함되면서 고점 대비 33.2%까지 빠지는 구간도 있었습니다.
그러니까 1년 뒤 숫자가 플러스였다고 해서 그 과정까지 편안했던 건 당연히 아닌거죠. 그렇다면 선거후 1년은 왜 이렇게 강할까요? 제가 돌려본 데이터를 보면 힌트가 하나 있더라고요. 1월부터 12월까지 1년 전체로 보면 S&P 500의 최대 낙폭은 중간 선거 해가 평균 -18%로 나머지 세 해에 -11.4에서 13.3%보다 훨씬 컸습니다. 그 저점도 20번 중에 18번은 선거일 이전에 나왔고요. 그러니까 선거 전에 많이 빠지고 선거 이후에 회복하는 그림이 자주 나왔던거죠. 올해 S&P 500의 최대 낙폭은 같은 기준으로 지금까지 -9.1%이니 평균보다는 얕은 편입니다.
계절 효과도 함께 봐야 되는데요. 혹시 할로윈 효과라고 들어 보셨나요? 11월부터 4월까지 주가가 더 강한 경향이 있다는 내용인데요. 중간 선거 직후 6개월이 바로 이 구간과 겹칩니다. 다만 11월에 시작하는 6개월끼리 비교해도 중간 선거에는 플러스 13.6%, 나머지에는 플러스 4%여서 이게 계절 효과만으로 설명이 또 어렵습니다. 그럼 진짜 원인은 뭘까요? 솔직히 말씀드리면 딱 들어맞는 정답은 없습니다. 그래서 저는 선거가 끝난 뒤 주가가 올랐다고 단정하기 보다는 이유는 확실하지 않지만 과거에 이런 패턴이 있었다 정도로 받아들이면 좋다고 생각합니다.
또 여기까지 들으시면 이런 생각 드실 수 있어요. 그럼 중간 선거 끝나고 1년만 투자하면 되는 거 아닐까? 저도 궁금해서 봤는데 그 전에 하나 짚고 가고 싶은 게 있는데요. 앞서 20번 모두 플러스라고 말씀드렸잖아요. 이건 1946년 부터 세었을 때의 숫자이고요. 제 데이터에 있는 1930년대와 1940년대 초 선거까지 넣으면 총 24번 중 22번으로 이게 바뀌십니다. 1930년은 -36.8%, 선거 1938년은 -5.1%였거든요. 플러스로 집계된 해 중에도 1946년은 겨우 플러스 0.1%였고요. 시장 연도를 어디로 자르느냐에 따라 100%라는 숫자가 달라진 거죠.
달력 패턴을 많이 뒤지다 보면 우연히 좋아 보이는 규칙이 나올 수도 있거든요. 이번 S&P 500 비교도 통계적으로 확실하다고 말하기 어려운 수준입니다. 이제 진짜 계산 결과를 볼게요. 1946년 11월부터 2026년 11월까지 80년 동안 S&P 500을 중간 선거 후 1년씩만 들고 나머지 쉬었다면 자산은 13.8배가 됐습니다. 그런데 그냥 계속 들고 있었다면 480배가 됐고요. 나스닥 100도 마찬가지로 중간 선거 후 1년만 들고 있었다면 15.4배, 계속 들고 있었다면 182배였습니다. 물론 쉬는 동안에 현금 이자를 뺀 단순 계산인데요.
쉬는 동안 4% 이자를 받았다고 해도 비교가 안 될 숫자죠. 승률이 높은 구간과 돈을 가장 많이 벌어 주는 방법은 다르다는 겁니다. 저는 이 숫자가 이 영상에서 중요하다고 생각합니다. 그럼 앞으로 어떻게 투자하면 좋을까요? 제 생각을 세 가지로 말씀드리면요. 첫째, 적립식으로 투자하고 계신다면 선거 결과 때문에 멈추지 않으셨으면 좋겠습니다. 방금 보셨듯이 시장의 법은 시간의 차이가 결과를 크게 갈랐습니다. 그리고 지금은 나스닥도, 반도체도 꽤 많이 빠진 상태라 적립식으로 모아 가는 입장에서는 나쁘지 않은 구간이라고 생각합니다. 그리고 둘째, 선거 후 데이터가 좋았다고 해서 빚을 내거나 현금을 한 번에 넣는 건 당연히 조심하셔야 되고요.
이번처럼 상하원을 한 커번에 뒤집은 경우는 표본이 두 번 뿐이고 그 중 한 번은 2년 뒤 마이너스가 꽤 컸습니다. 그리고 셋째, 조정에 대비한 현금을 점검해 보시면 어떨까 생각합니다. 앞에서 말씀드린 -18%는 1월부터 12월까지 기준이었는데요. 이번에는 기간을 바꿔서 선거일 부터 1년 동안 보면 이 기간의 최대 낙폭은 S&P 500이 평균 -11.7%, 나스닥 100이 평균 -15.9%였습니다. 나스닥 100의 최악은 -39.9%였고요. 수익률이 좋았던 구간에도 이 정도 조정은 있었다는 뜻입니다. 그래서 저는 현금 비중이 굉장히 중요하다고 생각합니다.
그리고 사실 이 부분이 가장 중요한 부분인데요. 그래서 지금 하락 얼마나 큰 걸까? 이걸 보면요. 하루 낙폭만 보면 확실히 큰 편이었습니다. 11월 5일 나스닥 100이 -6.36% 2020년 3월 이후 가장 큰 하루 낙폭이었고요. 1985년 이후 전체로 봐도 31번째로 큰 낙폭이었습니다. 반도체 비중이 크신 분들은 그 하락폭이 훨씬 더 크게 느껴졌을 거예요. 필라델피아 반도체 지수가 12.25% 빠졌잖아요. 속슬 투자자분들은 저도 속슬을 투자하지만 진짜 아침에 깜짝 놀랐습니다. 그래서 전고점 대비 QQQ는 14.82% QLD는 28.28% TQQ는 42.14% 현재 빠졌습니다.
다만 전고점 대비 15% 하락 자체는 생각보다 아주 드문 일은 아닙니다. 1985년 이후 나스닥 100이 전고점에서 처음 15% 넘게 빠진 경우는 15번으로 평균 2.7년에 한 번 꼴이었습니다. 최근에도 2016년 18년 20년 22년 25년이나 있었고요. 그러니까 올해 투자한다면 몇 번은 겪을 하락이라고 생각하시면 좋을 것 같습니다. 참고로 이번 나스닥 100은 아직 -14.71%라서 이 15번에는 넣지 않았습니다. 그 15번 이후 1년 수익률은 평균 +32.1% 중앙값 +31.2%였고 15번 중 13번이 모두 플러스였습니다. 물론 당연히 이건 보장하는 건 아닙니다.
2000년대에는 1년 뒤 -60% 2020년 2022년에는 -13.1%였고요. 15번 중 다섯 번은 결국 고점 대비 25% 넘게 빠졌었기도 했습니다. 그래서 여기가 바닥이라고 말하기엔 당연히 어렵습니다. 그럼 저는 앞으로 어떻게 투자할까요? 어 저는 영상에서 계속 말씀드린 것처럼 매일 QLD를 약 100만 원 정도 매수하고 있었는데 어 지금은 트리거가 발동하면서 QLD 대신 TQQ를 적립하고 있고요. 그리고 또 QQQ가 전고점 대비 일정 비율 빠지면 단계별로 TQQ를 나눠서 사기로 미리 정해둔 규칙대로 그 물량도 함께 TQQ 매수를 하고 있습니다.
QQQ의 종가 기준 전고점은 10월 6일 759.66불이었는데 11월 5일 전고점 대비 -15%가 15%가 못 미치는 14.82% 제 첫번째 기준선인 -8%는 10월 30일 종가로 이미 넘어섰고 두번째 기준인 -1 5% 645.71달러까지는 조금 남았었습니다. 어 그래서 종가 기준으로는 아직 1단계 구간인데요. 다만 오늘 아침에 애프터마켓에서 추가로 더 빠지면서 저는 2단계 매수도 일부 실행을 했습니다. 중요한 건 이 판단에 선거 결과가 전혀 들어가지 않았다는 건데요. 공화당이 이겼어도 저는 똑같은 숫자를 보고 똑같이 움직였을 거예요.
이건 제 개인적인 기준이라 모든 분께 맞지 않는 방법이라고 생각합니다. 뉴스가 새로 나올 때마다 흔들리지 않으려면 규칙을 미리 정해 두는 게 큰 도움이 된다고 저는 생각하거든요. 그리고 이런 장에서 저는 계좌를 최대한 덜 보려고 합니다. 기준선만 확인하고 잔고는 덜 보는 거죠. 대신 밖에 나가서 햇빛을 많이 쬐고 또 본업에 충실히 일하면서 소비를 또 최대한 아끼고 주식을 더 모아 보려고 하고 있습니다. 그래서 제가 오늘 점심에 아내랑 점심을 먹으면서 아내 우리 당분간 긴축 재정을 좀 해야 될 것 같아 라고 하니까 무슨 말인지 바로 알아듣더라고요.
왜 주가 많이 빠졌어? 이러더라고요. 아내는 주가를 뭐 매일매일 보는 친구가 아니어서 그래서 제가 그랬습니다. 어 이번 상황을 또 딛고 일어나면 자산이 굉장히 많이 늘어나 있을 거야. 내가 그때 어 좋은 거 하나 사줄게 라고 얘기했습니다. 그때 나 아내가 웃으면서 그냥 좋은 거 안 사 줘도 되니 주가가 하락해도 평상시대로 생활하고 주가가 상승해도 평상시대로 생활하면 안 되냐고 하더라고요. 여튼 긴축 재정이라는 것만 못을 박았습니다. 이렇게 하는 게 무작정 눈을 감으라는 뜻은 아닙니다. 저는 미리 정한 규칙과 현금 계획이 있을 때만 덜 보는 게 의미가 있다고 생각하거든요.
그래서 제가 쓰는 적립과 트리거 방식 은퇴까지 자산 설계를 제가 전자책에 써 놨으니까 그것도 한번 참조해 주시면 좋을 것 같습니다. 오늘 내용을 한번 정리해 보면요. 과거 중간선거 후 1년은 대체로 강했지만 어느 당이 이겼는지에 따라 차이는 생각보다 작았다. 같은 결과가 나온 1954년과 2006년에 2년 뒤는 정반대였고요. 그리고 선거 후에만 투자했다면 계속 보유한 것보다는 훨씬 더 적게 벌었습니다. 이번 급락도 처음 겪는 종류의 하락은 아니지만 여기서 바닥이라고 단정할 수는 절대 없습니다. 그래서 저는 선거 결과가 매수 신호나 매도 신호라기보다는 내 투자 규칙과 현금을 점검하는 계기가 된다고 생각합니다.
이번 영상은 특정 정당이 좋다거나 종목을 추천하는 영상이 아니고 과거 데이터는 미래 수익을 또 보장하지도 않습니다. 모두 제 개인적인 생각이니 참고만 부탁드릴게요. 모든 투자의 판단은 본인의 상황에 맞게 하시면 좋을 것 같습니다. 아무쪼록 이번 조정장에서 너무 상심하지 않으셨으면 좋겠고요. 제가 그동안 출장에 본업까지 겹치면서 라이브를 많이 못 했는데 오늘 밤 오랜만에 라이브를 진행하려고 합니다. 함께 주식 대화 나누면 좋을 것 같습니다. 오늘 영상이 도움이 되셨다면 구독과 좋아요 부탁드립니다. 감사합니다. 이상 레버리지 하는 미국 회계사였습니다.
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