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엔비디아는 과거보다는 투자 매력도가 좀 낮아진게 아닌가라고 생각이 들고요 테슬라도 뭐 과거만큼의 어떤 성장성을 기대하기에는 삼성은 조금 애매한 구간으로 들어가고 있는 거 같아요. 그래서 자 그러면 처음에 이제 it hbm 얘기해 주셨으니까 hbm 한 많은 분들이 떠올리시는 종목은 엔비디아 케이닉스 한미 반도체가 당연히 떠오를 텐데 요런 종목들이 지금 마 설명하실 때 언급된 걸까요. 아니면 그냥 그 밑에 밸류체인 딴 거인 걸까요. 그 it 밸류체인에 있을 때 저는 이제 조금 다르게 보고 있어요. 그러니까 시장에서 좀 좋아하는 종목들다는 저는 이제 반도체 장비를 조금 좋게 해보는 측면이 있는데 그 중에서도 뭐 테스트 테스트 장비 뭐 요런 쪽을 좀 좋게 보고 있다라고 말씀드릴 수 있을 것 같아요.
어 왜냐면은 hbm이 현재 문제가 수율이 잘 안 나고 있다라는 부분이 좀 문제이거든요. 이제 그 수유를 잡기 위해서는 결국에는 테스트 장비에 대한 어떤 수요가 증가할 수밖 밖에 없고 어 그렇게 봤을 때는 조금 시장이 예를 들어서 뭐 20% 성장한다고 보면은 테스 장비 업체의 성장률은 3 40% 될 수 있다고 생각을 해요. 왜냐면 이제 과거 투자했던 거에 비해서 두 배 세 배 투자를 늘려야 된다라고 생각을 하거든요. 그래서 저는 항상 바라보고 있는게 시장의 어떤 성장도 중요하지만 결국에는 그 밑에 있는 학부 업체가 더 많은 성장 내지는 더 많은 과실을 가져갈 수 있느냐가 되게 중요하다라고 보고 있어 가지고요 그래서 저는 그 중에서도 이제 테스트 장비 업체들을 스 장비 좀 좋게 해보고 있다 이렇게 말씀드 찾아보면 될 거 같은데 그러면 엔비디아는 이제 뭐 어저께는 이제 백 달라도 어쨌든 다시 밑으로 내려가고 하면서 이제 꺾인 거 아니냐 140 달러까지 갔었나요네 근데 이제 엔비디아를 비롯해서 빅테크 업체들을 이제 통틀어서 말씀드릴 수 있을 것 같아요.
그래서 예를 들어서 뭐 애플이라는 뭐 디아라는 뭐 테슬라 뭐 메타 뭐 런 기업들 같은 경우에는 저는 투자 수익률이 과거 대비해서 좀 낮춰 봐야 되지 않을까라는 생각은 좀 드는 거 같아요. 어 왜냐면은 이제 항상 투자는 누구나 다 하는 종목들 누구나 다 번 종목들 같은 경우에는 초과 수익을 얻기 힘든 측면이 좀 생기거든요. 그러니까 그게 굉장히 좀 아름다운 모습이 과거 1 2년간 지속된 부분이 있는데 그게 조금씩 이제 균열이 발생되는 모습들이 좀 보이고 있는 거 같아요. 예를 들어서 애플 같은 경우에는 중국에서 이제 점유율이 조금씩 떨어지고 있는 부분이 있고요 그리고 AI 시작한다고 했는데 그게 늦춰지거나 그 기대감을 좀 낮춰 줘야 되는 부분들 그니까 서비스에 대한 기대감이 좀 낮 쳐지는 부분들 감화 있을 때는 조금 과거보다는 조금 기대감이 줄이고 보는게 맞지 않나라고 생각이 드는 부분이 있고요 그리고 엔비디아 마찬가지인 거 같아요.
그 엔비디아가 지금까지 가장 잘하고 있고 앞으로도 잘할 업체에는 맞거든요. 근데 이제 고민이 되는 부분이 이제 애플이 이제 GPU 칩을 쓰는데 그 설계를 이제 구글한테 맡겨서 쓰겠다 뭐 이런 부분들이 나타난다든지 아니 뭐 후발 주자이긴 하 하지만 뭐 AMD 뭐 빠르게 이제 치고 올라오고 있다든지 이런 부분들 감아 있을 때는 엔비디아는 앞으로도 성장이 가능할 것 같아요. 하지만 어 과거만큼의 어떤 경고한 독점력 이런 부분들은 조금 균열이 발생하고 있지 않나라는 생각이 좀 들어서 과거보다는 투자 매력도가 좀 낮아진게 아닌가라고 생각이 들고요 그리고 마찬가지 뭐 테슬라도 뭐 과거만큼의 어떤 성장성을 기대하기에는 조금 시장의 성장률이 기대보다 좀 낮아지는 측면들이 있기 때문에 그런 부분들 감아 있을 때는 테크라 할 수 있는 업체들 우리가과 과거에 많이 투자를 했고 그리고 수혜를 많이 받고 이제 투자 수익을 받던 업체들 같은 경우에는 오히려 지금은 투자 매력이 좀 낮아지고 있는게 아닌가라고 생각이 드는 거 같아 어떻게 보면 지난 해랑 올해까지는 미국의 중소 용지 러스 2천이 있네 4천 3,000인가 거기 수익률은 낮고 이제 빅테크 7이 대부분 수익률이 좋았는데 앞으로는 좀이 수익률이 좀 낮아질 수 있다네 그리고 그 버핏이 애플 주식을 비중을 좀 많이 줄여가고 있지 않나요네 절반 정도 줄인 걸로 알려져 있고 원래 이렇게 줄여가는 스타일 아니지 않나요.
어 그래서 되게 좀 의외이기도 어 그리고 확실히 빠르다 페의 판단이 그런 생각이 좀 드는 거 같아요. 심지어 지금 현금 보유가 그렇게 많으시다고 그리고 탁 폭락한 거잖아요네 맞습니다. 그래서 확실히 이제 미국의 소비 둔화라는 중국의 어떤 이제 점유율 하락이라는 이런 부분들을 보고 미리 판단을 한 거 같아요. 그래서 이번에도 보면 참 대단하다라는 생각이 좀 되는 거 같고요 버핏 같은 분은지 같은 폭락 시기에 샀을까요. 그거는 이제 몇 달 지나야 이제 확인이 가능하겠지만 그 정도 가격하게 줄였으면 그니까를 대체할 만한 정도에 엄청난 메라이 있는 업체를 그 짧은 기간에 발견했을까 생각은 좀 드는 거 같아요음 그래서 채우긴 했겠지만 떨어졌을 때 분명히 채웠을 것 같기는 해요.
근데 그렇게 과격하게 쳤 있을까라는 생각은 좀 들지는 않는 거 같아요. 자 그럼 이제 hbn it 얘기하면 이제 국민주도 여쭤 봐야죠. 삼성전자 SK 아닉스 분석이라 좀 주가 전망 어떻게 보시 삼성전자는 올해 뭐 주가 흐름 별로 안 좋았다가 막판 좀 좋았다가 그 연초로 다시 돌아갔더라 그요네 삼성은 조금 애매한 구간으로 들어가고 있는 거 같아요. 그래서 hbm이 아 정말 좀 독이되는 hbm 따라잡지 못했던게 독이되는 거 같고요 지금도 이제 독이 될 수 있는 부분이 잘해도 문제 잘 못해도 문제인 거 같아요. 그래서 왜 잘하면 문제가 뭐냐면은 결국엔 hbm 시장을 조금 포화시 수 있는 단기간에 이제 그런 부분이 발생할 수 있기 때문에 그까 잘해도 문제이고요 그리고 가장 뉴트럴하게 생각할 수 있는 부분이 그 납품은 하되 그런 수율이 맞이는 좀 안 좋을 가능성이 좀 높은 거 같아요.
왜냐면은 이제 후발 주자로서 그런 기술 개발 뭐 hbm 1부터 2부터 해서 3까지 한다고 봤을 때 원투를 띄어놓고 3로 들어가고 있는 부분인데 그 기술을 한꺼번에 따라잡을 수 있을까 어떻게 보면은 이제 세컨 티어가 이제 마이크론이 볼 수가 있는데 마이크론조차도 수율이 안 나와 가지고 마진이 안 나오고 있는 상태거든요. 근데 이제 삼성이 뿅 하니 cm 3에서 나타나서 어 납품에 성공을 하고 그리고 마진까지 가져간다 이걸 가정하기 좀 현실적으로 좀 어렵지 않나 싶은 생각이 들고요 그래서 그니까 삼성전자는 hbm이 이제 앞으로도 계속 독게 될 것 같다 잘된다고 하더라도 시장 포화를 이끌 뿐이고 그리고 뉴트럴한 과정을 했을 때는 맞지 과자 과연 나올까라는 생각이 들고 그까 최악의 과정을 했을 때는 그니까 발이라는 이런 문제를 잡지 못해서 이제 제대로 납품을 하지 못하게 되는 경우를 가정했을 때는 결국 하이닉스 좋은 상황이 될 수 있는 부분이거든요.
그래서 지금은 아예 살 거면은 hbm 시장을 좋게 보고 계속해서 이제 성장한다고 보면은 오히려 하이닉스가 더 나은 거 같고 이제 삼성전자는 애매한 중간에 좀 껴 있기 때문에 잘돼도 문제 안 돼도 문제인 거 같다라는 생각이 드는 거 같습니다. 아까 전에 이제 그러면 좋게 말씀하신게 it hbm 반도체 장비 테스트라 그가 조선이라는 하장 odm 이라든가 바이오 제가 얘기 주셨는데 올해 상반기 어쨌든 이끌었던게 AI 반도체 있는데 AI 반도체 다음 주도주가 되는게이네 가지 중에 하나로 생각하시는 건가요 어네 가지가 다 될 수 있다고 생각을 하고요 그 중에서도 저는 제일 편하게 보는 건는 조선주 제일 편하게 보고는 있어요.
조선주가 근데 사양 산업이라 이런 표현하면서 옛날 전통 산업이라 지금 AI 럼 그니까 주가는 다시 반등하고 올라가고 좋은 흐름이 나올 수 있지만처럼 그런 큰 상승에 그런 그림은 나올 수 없다고 얘기하시는 분도 많잖아요. 근데 이제 그런 노이즈가 있으니까 더 좋은 거 같기는 해요. 그리고 좀 냉정하게 숫자로 봤을 때는 2000년대 초 중반에 그때 수주 받았던 금액이 100이라고 봤을 때 지금 한 80에서 90% 아지 올라온 상태거든요. 그래서 과거 최대 호환기 만큼의 지금 수주 장고를 확보해온 상태이고 그때랑 비교했을 때는 그니까 조선사들의 숫자도 절대적으로 줄어들어 있는 상태고 그리고 이제 중국 조선사들이 뛰어들면서 국내 조선사들이 좀 어려움을 겪었다고 봤을 때는 지금은 이제 중국 조선사들 도크가 이미 다 차 있는 상태예요.
그 이미 다 2년 3년 다 차진 상태이기 때문에 경쟁을 할 수가 없는 상태이거든요. 그러기 때문에 어떻게 보면 올해 조금 이제 차별화된 수익을 보여줬던게 이제 방산 이었어요. 그러니까 방산도장공 된 업체들이 많이 줄어들었고 만들 수 있는 업체는 별로 없는데 수요는 이제 크게 증가했었다 그렉이 발생을 하면서 굉장히 큰 호황을 이제 누렸던 그래서 이제 주가가 좋았던 이제 업체 중에 하나였다고 봤을 때는 어 그런 비슷한 궤적이 저는 어 조선 업체에서 나타날 수 있을 것 같다라고 생각을 하고 있기 때문에 뭐 여전히 긍정적으로 바라보고 있습니다.
자 이번에 이제 9월이나 11월 뭐 그때는 이제 미국에서 기준 금리 인하를 할 거라고 많은 분들이 보잖아요. 소비재 헬스케어 제약 배도 금리 인하 수혜주 모아가는 것도 괜찮나요. 어 저는 괜찮은 거 같은데요 저 금리 인하를데 좀 너무 크게 보진 않았으면 좋겠어요. 그 금리 인하가 과거만큼 그렇게 물론 이제 향후 몇 달간에 경제 지표라는 이런 것들이 뭐 뭐 꾸준하게 더 급격하게 나빠졌다고 했을 때는 가격한 금리 인하가 가능하지만 과거에 이제 금리 인하했다 좋았던 이유는 뭐냐면은 그니까 경제가 나빠지는 폭보다 금리 인하폭이 훨씬 컸어요.
그러니까 금리 인하 속도가 굉장히 빨랐다는 거죠. 근데 지금은 아직 이제 중동 정세 불안으로 인해서 유가에 대한 불안감도 여전히 잠재되어 있기는 하고 그리고 이제 물가 상승률이 떨어졌다고 하고 있긴 하지만 여전히 2 3% 물론 이제 머물러 있는 상태이고 이제 과거 대비했을 때는 여전히 높은 상태이기 때문에 과거만큼의 급격한 금리 인화를 하기에는 되게 부담스러운 상황이 남아 있는 건 사실이거든요. 그렇게 봤을 때는 그니까 과거에 금리이나 입구로 주가 상승을 얘기했던 이유는 경기가 안 좋아지는 거 위해서 금이이나 폭이 훨씬 속도가 빨랐다라는 부분이 작용을 가장 크게 했다고 봤을 때는 지금은 경기가 나빠졌을 때 그 정도 속도 정도만 조절해서 금리가 하락을 하게 될 거 같아요.
그렇기 때문에 금리 나면 기대하지 말자 유동성 장세 뭐 이렇게 등식을 두고 보기에는 조금 무리가 있지 않나라는 생각이 좀 들어서 좀 너무 거기에 대한 기대감이나 환상은 갖고 있지 않는게 좋지 않을까라는 생각이 혹시 미국의 대선이 이제 얼마 안 남았잖아요. 11월이 아아 누가 되는게 증신 좋은지가 좀 이게 있나요. 아니면 뭐 상관없나요. 저는 거기에 대해서는 많이 이야기하고 하지는 않아요. 근데 그냥 뭐 정책의 안정성 내지는 이제 연속성 측면에서는 리스가 되는게 증시 측면에서 좀 더 유리하지 않을까라는 생각은 드는 거 같아요. 자 그러면 이제 올해 8월에서 12월 이제 자산 포트 플려 측면에서 예금 채권 주식 금 달러 요즘엔 코인도 있죠.
비트코인 어떤 자산을 좀 늘려가야 될까요. 어 저는 이제 주식이 떨어진 상황이기 때문에 주식에 대한 포트폴리오를 조금 견조하게 가져가는게 맞지 않나 싶고요 뭐 다른 뭐 일부 이제 해지 차원에서 이제 예금이나 달러 자선을 이제 해치 차에서 들고 하는 건 좋은 거 같다라는 생각은 드는 거 같아요. 는 아닌가요 코인은 제가 판단할 수 있는 영역은 아니 예 자 그럼 이제 올해 12월에서 8월 사이에 투자 포인트에 눈용대 변수 한번 집어 주시해서 개인 투자자분들 요즘에 뭐 너무 정신 없을 것 같은데 지난 주말부터 오늘 화요일까지 내일 아마 아침 시부터 또 많은 분들 아마 MTS 열매시면 어떻게 될까 막 이러고 있을 것 같은데 어떻게 좀 대응해야 될지 한마디 투자 좋은 주고 하신다면요 어 저는 이제 좀 부안 해동하지 않았으면 좋겠다라는 부분으로 좀 이제 귀결 져서 얘기할 수 있을 것 같아요.
그래서 이제 주가 상승이나 하락 이라는 부분이 항상 우리가 예측하지 못했던 수준으로 급격하게 나타나는 경우들이 많이 있어요. 근데 이제 그때 너무 이제 급격하게 이제 거기에 반응하다 보면은 결국에는 수익이 나기보다는 오히려 이제 손실이 발생하는 경우가 많았던 거 같아요. 그래서 어 본인이 이제 생각했던 이제 전략 예를 들어서 자산 배부는 뭐 주식의 몇 % 채권 뭐 금액 몇 % 깔러 몇 % 이렇게 짰다고 하면은 그거를 최대한 이제 본인의 전략을 넘어서지 않는 범위내 해 좀 움직이는게 좋지 않을까 싶고요 주식도 마찬가지로 만약에 어 내가 주식 비중을 뭐 60% 가져간다고 하면은 70에서 80% 아지 늘릴 수는 있을 것 같아요.
근데 이제 그거를 뭐 100 뭐 120% 뭐 이렇게 움직이는 거는 사실은 기존에 이제 본인의 이제 전략을 넘어서는 부분이기 때문에 그렇게 이제 과격한 움직임은 자제했으면 좋겠다라는 부분이고요 그리고 이제 개별 종목이나 업종이나 투자에 있어서도 만약에 이제 예를 들어서 제가 이제 주력으로 하고 있는 업종이 있잖아요. 뭐라든지 조선이라 라든지 뭐 헬스케어라는 뭐 요런 쪽에 이제 포션을 갖고 있다라고 목표를 하고 있다라고 하면은 그 아이디어가 크게 바뀌지만 않았다고 하면은 포션을 크게 바꿀 필요는 없는 거 같아요. 그래서 이제 시장에 대해서 어느 정도 적응하거나 반영해야 될 부분도 존재하긴 하지만 전체적인 큰 틀은 유지하거나 그 어떤 원칙을 확고하게 어 준수하는게 좋지 않을까라는 정도의 생각은 드는 거 같아요.
대표님 사무실 여유도 있잖아요네 맞습니다. 어저께 폭락할 때 사무실 분위기는 그럴 때는 그런 자성 운전사의 사무시 라든가 증가세 사무실에는 직군들은 어떤 상황이에요. 개인 분들은네 어떻게 해야 되지 매도 쳐야 되나 말하 막 이러고 있을 거라 말이죠. 저도 어저께 그냥 너무 폭 나올 있으니까 영상 피드백 어제 촬영이 없어서 피드백을 하는데도 그냥 이렇게 틀어놓고 이렇게 보게 되더라고요 평생 잘 안 보는데 근데 이제 보통은 회의를 하는 경우가 굉장히 많고요 예 이거가 무슨 얘기예요. 이제 어떻게 대응할 것인가 그리고 포트폴리오 어떻게 바꿀 것인가 바꿔야 되냐 유지해야 되냐 런 식의 논의를 가장 많이 하고요 사실 혹시 이번 폭락대 그 회의에서 나왔던 뭐 포트를 바꾼다든가 뭐 그게 있었나요.
어 일단은 지난주 금요일 날 너무 거시 경제 지표가 너무 이제 과격하게 안 좋게 나왔고 그래서 추가적인 하락 가능성이 있겠다 싶어서 일단은 금요일 날 주가가 떨어지지만 이제 좀 바꾸는 그니까 그 주식을 조금 줄이고 현금을 좀 확보하는 전략을 좀 했었고요 그리고 어제 같은 경우에는 조금 향후에 며칠간은 더 지켜봐야 될 것 같다 이게 방향성이 이제 확실하게 다시 반등이 이제 이런 부분들을 확인하기 어렵다 보니 과격한 조정은 필요 없는 거 같다라고 생각 했고요 오늘은 이제 비어 놨던 걸 조금 채우긴 했어요네 왜냐면 이제 그걸 다 채우지 않았던 부분이 이게 상승이 하락이 뭐 양쪽 딱 열려 있다라고 생각하고 있기 때문에 뭐 급격한 조정을 할 필요는 없겠다 다만 그저께 그니까 지난주에 뵀을 때 오늘 오르긴 했어도 전체적으로 봤을 때는 이미 하락을 해 있는 상태 그죠.
예를 들어서 20% 빠지고 한 10% 회복한 상태라고 보는게 맞을 것 같아요. 그래서 어 너무 많이 빠졌던 것들은 최소 비중은 채는게 많은 거 같다라고 생각해서 뭐 그런 것들은 좀 채워놨다 그러면 이제 이제 많은 분들이이 영상이 내일 바로 업로드 될 건데 많은 분들 궁금해하시는게 지금이 조정이 정말 앞으로 폭락으로 더 갈 수 있 가는 시작일 수도 있고 아니면 그냥 이제 이렇게 있다가 다시 올라가는 그림일 수도 있고 하잖아요. 그래서 어떤 분들은 이걸 계속 보유하고 할고 있다가 폭락을 다 온몸을 맞는 사람들이 있을 거고 어떤 분들은 조금 조정 받았을 때 어 이제 조금씩 모아 가지고 해속 실자 올라서 잘 되는 케이스 있을 텐데 이게 어떤 경우에는 아 이거는 여기서 어느 정도 손절하는게 맞다 뭐 요런 기준점이 있을까요.
요건 진짜 폭락으로 더 갈 수 있다 위험하다 그니까 투자는 기본적으로 자산 배분이 일단 일차적으로 돼야 된다고 생각을 해요. 그래서 내가 그까 유수 자금을 투자를 해야 되고요 근데 이제 예를 들어서 내가 한 달 뒤에 뭐 전세 자금을 내야 된다 뭐이 이거는 뭐 그냥 시장하고 무관하게 그냥 팔아야 되는 거라 이제 그런 거는 절대로 하면 안 되는 행위다 생각하고 있고요 그리고 만약에 내가 어 자산 배을 했다고 하면은 떨어져도 막 그렇게 막 막 엄청 두려워할 필요는 없는 거 같 그 배분이 되어 있긴 하니까 어찌됐든 나는 어 주식은 40% 가져가 60% 가져가 그렇게 했을 때는 나머지 40에서 60% 자금이 남아 있기 때문에 폭락한다 하더라도 뭐 추가적인 매수 기회를 활용을 한다든지 아니면은 전체적인 내 자산이 다 마이너스로 하는 건 아니기 때문에 그런 부분에 자산배분이 있다고 하면은 너무 두려워할 필요는 없지 않나라는 생각은 드는 거 같아요.
올해 연말에는 지금보다는 좀 괜찮을까요. 어 저는 지금보다는 괜찮지 않을까라고 보고 있어요. 알겠습니다. 대표님과는 또 올해 연말에 2025년 시장 전망한 시간 가져보도록 하겠습니다. 오늘 만내 손님은 이건기 대표님이셨습니다지가 소중한 시간 함께 해주셔서 정말 감사합니다. 오늘도 김장하 있습니다. 고승 마셨습니다네 감사합니다. n
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