저자: 손열호본부장 · 한국인
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제약바이오는 유가 하락·금리 인하 기대와 K바이오 백신 펀드 등 수급 재료로 반등 가능성이 있다고 봄. 2차전지보다 제약바이오를 주목해야 한다는 주장. 삼성SDS·네이버·LG CNS 등 피지컬 AI 관련주는 고점 돌파 흐름이 나타날 수 있다고 봄. 미국 금리는 동결 또는 연 1회 인하 가능성 언급.
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제약 바이오 쪽에는 위협적인 뉴스가 많지만, 이런 뉴스가 시장 밖으로 나오면서 오히려 투자자들의 투심이 좋아지고 있다고 판단합니다. 2차전지 종목의 변동성도 해당 섹터를 바라보는 투자자들의 원망과 비례한다고 봅니다. 저는 2차전지보다 제약 바이오에 대한 원망이 일종의 보복 심리로 작용하는 것 같습니다. 오늘도 삼성전자로 수급이 몰리면서 2차전지는 수급을 많이 뺏겼지만, 제약 바이오는 시가총액 상위 종목들의 수급이 괜찮습니다. 저는 특정 섹터를 편드는 것을 좋아하지 않지만, 오늘은 2차전지보다 제약 바이오를 유심히 봐야 한다고 판단합니다.
일본과 우리나라는 기준금리를 동결하거나 올해 한 차례 인상할 것으로 보입니다. 제약 바이오에는 좋지 않은 환경이지만, 관련 종목들이 바닥까지 떨어져 있다 보니 반등이 나오는 것으로 보입니다. 미국은 기준금리를 동결했고, 연준 위원들의 발언 분위기를 보면 올해 내내 동결하거나 한 차례 인상할 것으로 보고 있습니다. 일부 글로벌 IB들이 날카로운 전망을 내놓고 있는데, 뱅크오브아메리카의 전망은 지나치다고 생각합니다.
미국과 이란 간 전쟁으로 유가가 올라 인플레이션 압박이 커졌고, 그 때문에 금리 인상이 불가피하다는 논리가 있었습니다. 하지만 종전 이후 유가가 급락했습니다. 많은 선배들에게 적정 유가를 물어보면 70달러 중후반을 말씀하셨는데, 저는 60달러 중후반을 보고 있습니다. 현재 유가는 67달러까지 내려왔고, 여기서 반등하더라도 70달러 초반까지 갈 수 있다고 봅니다. 다만 60달러 후반대로 내려온다면 인플레이션 압박이 상당히 줄어들 수 있습니다. 유가가 60달러 후반이나 70달러 초반에서 유지되고 CPI가 2%대 중반으로 나온다면, 올해 기준금리를 한 차례 인하할 수도 있다고 봅니다. 이런 기대감이 몇 달 정도 냄새만 풍겨 준다면 제약 바이오 종목들은 크게 오를 수 있습니다.
바이오USA가 개최됐고, 보건복지부가 2,000억 원 규모의 K바이오 백신 7호 펀드 운용사를 선정합니다. 이 펀드는 바이오헬스 분야로 투자가 들어간다고 합니다. 바이오헬스 관련주를 찾아보면 안타깝게도 시가총액 상위 종목들이 대부분입니다. 이름만 들어도 알 만한 종목들이죠.
제약 바이오 관련 종목을 가지고 계신 구독자분들 중 저의 15개 종목을 보유하신 분들께는 득이 되는 이야기입니다. 하지만 시가총액이 1,000억 원도 안 되고 적자가 계속 나는 바이오 기업들은 이 펀드 자금을 받기 어렵습니다. 펀드 자금도 그쪽으로 흘러가지 않기 때문입니다. 따라서 계좌를 열어 보시고, 제가 언급한 15개 종목 외의 종목을 가지고 계신 분들은 대응 방안을 점검해 보시기를 권합니다.
바이오USA는 현지 시간 22일에 개최되었고, 국내에는 23일 화요일부터 소식이 전해졌습니다. 보통은 일정 주 전에 매매를 시작하지만, 투심이 워낙 나빠 움직이지 않다가 개최 이후에 전문가들의 예상과 달리 움직이는 상황이 나오고 있습니다. 이런 흐름을 인지할 필요가 있습니다. 오늘은 일정 중심의 접근 대신, 시가총액 상위 종목 가운데 바이오와 관련 있는 종목 위주로 보시는 것이 안전한 접근 방법이라고 말씀드립니다.
로봇을 떠올리며 엔비디아를 연상하는 분들이 많은데, 엔비디아가 로봇을 만드는 기업은 아닙니다. 자율주행이나 로봇 같은 기기가 작동하려면 연산과 인공지능 기능이 필요하고, 이런 영역을 보통 피지컬 AI라고 부릅니다. 삼성SDS, 네이버, LG CNS 같은 기업들이 여기에 속한다고 봅니다. 이들 종목은 최근 한 달 동안 급등했다가 다시 급락했습니다. 개인 투자자들은 주가가 움직일 때 따라 매수했고, 뉴스 노출이 많아 관심도 컸습니다. 그런데 급락하면서 고민이 많아진 상황입니다.
삼성SDS는 한국의 엔비디아가 될 수 있는 기업으로 꼽히곤 합니다. 반도체보다는 AI 산업과 가장 가까운 기업이라고 봅니다. 네이버와 LG CNS도 비슷한 맥락에서 볼 수 있습니다. 지금은 주가가 조정받은 상태지만 재상승의 흐름이 충분히 나올 수 있고, 고점을 다시 돌파하는 흐름도 가능하다고 봅니다. 따라서 하락에 대한 부담이 있더라도 시간을 두고 보유하면 상황이 개선될 수 있다고 판단합니다.
최근 발표된 내용을 정리하면, SK는 메모리, 현대차는 자율주행, LG는 피지컬 AI, 네이버는 데이터센터 협업을 진행한다는 것입니다. 전북 새만금에 데이터센터를 건립하는 내용이 포함되어 있습니다. 초대형 AI 데이터센터 건립에는 약 50조 원의 비용이 들고, 전력 등 주변 인프라도 갖춰져야 합니다. 이 과정에서 네이버가 중추적인 역할을 할 것으로 보이며, 네이버 주가도 한 단계 레벨업할 가능성이 있습니다. 다른 협업들은 기존에 추진되던 내용의 연장선이었지만, 데이터센터 건립은 새로 추가된 내용이므로 진행 상황이 가시화될 때 주가 반응도가 커질 수 있다고 봅니다.
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