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네 시장에 대해서 좀 큰 그림을 그려보는 시간으로이 시간을 마련을 했습니다. 체슬리 투자자문에 박세일 때 표 연결되어 있습니다. 안녕하십니까 안녕하세요네 일단 시장의 연초대비에서 많이 올라왔습니다. 코스피 같은 경우에는 8% 오르면서 2400선을 또 넘어서기도 했는데 투자 심리가 좀 개선되고 있음을 현장에서 느끼시나요. 어떠신가요네 뭐 확실하게 느끼고 있고요 미국 시장도 저희가 아침마다 이제 항상 체크를 하는데 작년 하반기까지는 필수소비제 쪽으로 이제 자금이 도망가는 방어적인 스탠스를 취하는 그런 움직임이었다면 지금은 필수소비제에서 주식을 팔고 오히려 약간 리스크 자산 그리고 약간 베터가 높은 그런 성장주 이런 쪽으로 이제 자금이 옮겨가는 그런 느낌을 벌 수가 있고요 미국 시장에서도 중국 시장에도 보면 항생테크 인원 주식들이 보면 지수가 최근에 한석달 사이에 30% 이상 올라가는 그런 모습을 보이면서 전반적으로 보면 투자심리가 확실히 얼어붙었던 그런 작년 하반기 분위기와는 다르다는 점을 알 수가 있고요 우리 시장도 보시면 우리 시장에 오래 들어와서 외국인이 연초 이후에 5조 1000억원이나 매수를 했는데요.
작년 1월 달에 얼마 매수했는지 아세요. 작년 1월 달에 외국인들이 우리나라 시장에서 작년 1월에만 코스피 1조 4천원 팔았었구요 코스닥 2조 팔면서 작년 1월달에 3조 5천억원을 팔았던 거랑은 확실히 지금 다른 분위기가 연출되고 있습니다네 분위기가 많이 달라지고 있다 긍정적이다라고 말씀해 주셨습니다. 이런 가운데 또 다음 주에는 미국의 FMC 회의가 올 들어서 처음으로 열리게 되는데 일단 베이비스텝 25bp 인상 가능성이 점쳐지고 있습니다. 이번 주말에 미국에서 경제지표도 발표가 될 텐데 만 경제지표도 뭐 그럭저럭 시장에 기대치에 부응을 하고 그리고 25bpa 기준금리가 인상이 된다면 시장은 어떻게 반응을 하겠습니까네 우리가 주식을 하면서 항상 염두에 두셔야 될 부분이 대중들이 인지하고 있는 악재냐 호재냐 그런 부분이 이제 중요한 부분인데 대중들에 대한인지는 원래는 작년 하반기까지만 하더라도 올해 5%에서 많이는 7%까지 패드가 금리를 올릴 수 있을 것이다 뭐 이런 부분에 대해서 많이 우려를 하셨는데 지금 패드워치에서 나오는 연준의 향후 금리인상에 대한 확률도 보면 이번 2월 1일 날에 우리나라 시간으로 단행될 부분을 보면 25bp 인상 확률이 거의 뭐 100%니까요이 부분은 다 시장에 이미 반영이 되어 있는 부분이다라고 봐요 단지 6% 7%까지 올릴 수도 있다라는이 두려 말씀을 드리고 컨센을 상회한 부분에 있습니다.
241억불 정도 나올 것이라고 예상을 했는데 243억불 그렇게 매출이 나왔고요 우리가 실적발표할 때마다 꼭 체크를 해야 되는게 두 가지가 있는데요. 매출은 과연 성장하고 있는지 그분은 보셔야 되는데 일단 작년 동기 대비해서 37% 성장을 했습니다. 그리고 그 부분이 시장에 컨셉보다 미달은 했는지 아니면 웃더라도 보셔야 되는데 일단 컨센이었던 241억 불보다는 높게 나왔다는 부분이 아주 중요하구요 두 번째로 보셔야 될 부분이 바로 영업이익입니다. 아무리 마음 물건을 많이 팔면 뭐 하겠습니까 이익을 내야 되지 않겠습니까 그래서 영업이익에 대한 부분인데 영업이익이 39억불이 나오면서 상당히 잘 나왔습니다이 부분이 영업이익률로 우리가 전체 매출액에서 그러면 도대체 영업이익률이 얼마 정도 나왔는가를 보셔야 되는데 영업이익률이 16%가 나왔구요 작년 동기 대비해서도 1.29% 포인트나 더 향상이 됐습니다.
그래서 2020년도에 테슬라의 영업이익률이 6.3%였었고요 그리고 21년도에 12.1% 2배로 늘어났었는데 작년 22년도에 뭐 상해 봉쇄도 있었고 여러가지 노이즈는 많았었지만 연간 전체로 보면 테슬라의 영업이익률은 무려 16.8%를 기록을 하고 있습니다. 그렇다면 매출이 증가를 하고 영업이익률도 늘어나는데 주가는 최근에 많이 빠졌지 않습니까 트위터가 관련된 노이즈도 있었고 여러가지 노이즈가 있었는데 이런 부분을 보면 테슬라의 실적이 그동안의 주가가 빠진 거에 비해서는 상당히 좋은 경 성과를 이번에도 냈다라고 볼 수가 있습니다. 우리나라의 2차전지와 관련된 종목들 lnf를 중심으로 장 초반에는 좀 가나 싶었는데 상승 탄력이 약간 둔화돼 있고 심지어 마이너스 기록하고 있는 종목들도이 시각 현재 있는데 2차 전지주에 대한 전반적인 투자 의견은 어떠세요.
우리가 2차전지 주식에 대한 부분을 조금 큰 그림을 먼저 그려놓고 투자를 하시는게 중요하다고 생각하는데요. 지금 테슬라의 전기차로 촉발된이 2차전지 시장이 과거에 애플의 스마트폰 혁명을 통해서 앞으로 어떤 모습으로 전개가 될 건지에 대한 약간 힌트를 얻을 수가 있는데요. 2007년 6월 달에 애플의 아이폰이 출시가 되면서 스마트폰이라는 거대한 그런 새로운 혁명이 일어났고요 기존에 이제 피쳐 보내서 스마트폰으로 다 바뀌면서 애플은 시장 점유율 1등의 주의를 놓치긴 했지만 애플의 주가는 그 이후로도 계속 우상향하면서 올라왔었습니다. 하지만 반면 삼성전자를 비롯한 후발 업체들과 그리고 당시에 애플의 스마트폰 혁명 때문에 스마트폰의 시장 점유 침투율이 40%를 기록을 했던 2013년부터는이 스마트폰 관련된 기업들 밑에 부품회사들 후발주자들의 주가가 그때 고점을 치고 그 이후로는 이제 박스권 행보를 하는 모습으로 바뀌게 되는데 지금 현재 전기차 시장에 침투일은 기재개호 10%입니다.
그래서 아직까지 전기차 시장의 성장률은 고성장은 남아 있지만 강력한 기술 경쟁력을 갖고 있는 기업으로 이제는 압축되어서 올라갈 것이기 때문에 당시에 스마트폰에서의 카메라 모듈 회사 2010년에서 13년까지 거의 뭐 10배 올랐다가 그 다음에 다시 또 급락하는 모습도 나오고 그래서 스마트폰에 그 성장에서 우리가 알 수가 있듯이 2차전지에 있어서도 강한 기술적 경쟁력을 갖고 있는 회사로 조금은 이제 압축될 거기 때문에 좀 선별해서 투자하시는 것이 필요해 보입니다. 반도체주가 계속해서 긍정적인 양상이 나타나고 있습니다. 어제는 삼성전자 sk하이닉스 시세를 분출했고 sk하이닉스 오늘 쉬어가고 있지만 삼성전자는 오늘도 외국계 청구를 통해서 순매수가 적극적으로 이어가고 있거든요.
반도체주에 대한 의견은 어떻습니까 우리나라에서 또 가장 많이 사신 주식은 삼성전자구요 반도체에 대한 부분에 많은 분들이 이제 투자를 하고 계시는데 뭐 또 결론부터 먼저 말씀드리면 반도체에 관련주들의 상승세는 조금 더 오래 이어질 수가 있다라고 먼저 말씀을 드리고 한번 말씀드리겠습니다. 과거 2019년도에도 1큐에 삼성전자가 이제 어닝쇼크를 발표하고요 eq까지도 어닝쇼크는 계속 나옵니다. 그리고 2019년도에 반도체 수출 동향을 보시면요 반도체 수출은 계속 마이너스 30%대에 전년 동기 대비해 가지고 계속 마이너스가 나옵니다. 지금 보시는 표를 보시면요 2019년에서 22년이 파란색 선이 한국의 반도체 수출 동향인데 마이너스 30% 지금도 보면 마이너스 30% 가까운 하락세를 보이고 있지 않습니까 그런데 2019년도에도 보시면 주황색이 삼성전자 반도체 수출의 동향이 -30% 전원을 대비해서 이렇게 역성장을 함에도 불구하고 삼성전자의 주가는 오히려 바닥을 치고 2019년 20년 21년까지 올라가는 모습을 볼 수가 있습니다.
그래서 최근에 아니 반도체 가격이 이렇게 많이 빠지고 우리나라 수출에 있어서 무역수지 적자가는 이유가 반도체 수출의 부진이고 이런 부분을 가지고 어떻게 삼성전자 주가가 저렇게 올라갈 수가 있지라고 생각하실 수가 있는데 반도체가 전형적인 재고 순환 사이클을 타는 산업이기 때문에 그렇습니다. 그래서 재고가 많이 쌓이게 되면 감사는 해야 되고요 그런 부분을 마이크를 하고 하이닉스가 최근에 발표를 했고 이런 감산 발표가 오히려 향후에 반도체 가격이 회복될 수 있는 부분을 선반형 하면서 주가는 오히려 실적이 최악인 국면에서부터 주가가 올라오 그런 특징을 갖고 있기 때문에 이번 삼성전자 하이닉스의 주가 상승은 반도체 수출 동향이 플러스로 돌아설 때까지 점진적으로 올라갈 가능성이 있기 때문에 조금 더 인내심을 갖고 지켜보실 필요가 있어 보입니다네 조금 더 추가 상승이 가능하다라고 반도체주에 대해서는 상당히 긍정적으로 말씀을 해주셨 습니다.
쉬었다 갈지 중 장기적으로는 어떻게 투자 전략을 세워 가는게 바람직할까요네 그 부분에 대해서 좀 설명을 드리면요 우리나라 시장이 98년 이후로 우리 하경민 앵커 께서도 오랫동안 우리 한국경제tv를 지키시면서 주식시장을 오셨지 않습니까 그죠. 그런데 98년 이후로 우리나라 주식 시장은 25년 동안에 겨우 7번 밖에 빠지지 않았습니다. 그리고 그 일곱 번 중에서도 6번이 짝수 해에 빠지는 신기한 현상이 일어났고요 홀수 회의 마이너스가 난 경우는 2011년도에 마이너스 11%를 기록한 그 한 해 밖에 없었습니다. 그리고 많이 빠졌던 그 다음에는 항상 주가가 많이 올라섰는데요.
가장 많이 빠졌던 2000년도에 51%가 빠졌었는데요. 2001년 닷컴 버블이 붕괴되는 그런 와중에도 우리나라 증시는 37% 올라섰구요 그리고 2008년 금융위기 때 지금 표를 보시면 두 번째로 많이 빠졌던 해가 2008년도인데 41%가 빠졌었는데 2009년도에는 그 미국계의 경기가 상당히 안 좋아서 계속 추위원이라는 그런 양적완화 조치를 해야 될 정도로 경기가 안 좋았지만 2009년대 우리나라 증시나 50%나 올랐었습니다. 그러면 세 번째로 많이 빠진 장이 바로 작년 2022년 24.9%나 이렇게 빠졌었는데 그러면 올해는 시장이 어떻게 될까요라고 생각을 해보면 올해는 작년에 잃었던 손실을 많이 회복을 할 수 있는 그런 해다라는 걸 기억하시고요 그런 모멘텀이 그러면 어떤 부분이 뭐 그런 상승의 모멘텀이 될까라고 보면 2013년 그리고 2003년 그리고 1993년 3자로 끝나는 해에는 항상 차이나 스토리 차이나 모멘텀이 있었다는 걸 우리가 생각해 볼 필요가 있는데요.
2003년도에 후진타오의 주석이 새로운 지도자로 들어왔었고 그때 강력한 인프라 사이클이 있었고요 중국 인프라사이클이 2007년까지 이어져 있었고 2013년 14년 15년도에는 우리나라 코스피는 박스피어 있었지만 2013년도에 시진핑 주석이 중국에 지도자로 등장을 하고 나서는 엄청난 중국 소비재 열풍이 있었다는 걸 우리가 알 수가 있습니다. 그렇다면 작년까지 우리 시장을 괴롭혔던 새드의 금리 인상도 이제는 피벗이 나오고 있고 작년까지 또 우리 경제를 충격을 줬던 중국의 강력한 방역조치도 지금 빠르게 이어폰이 되고 있기 때문에 올해는 중국 소비가 또 하나의 큰 증시에 상승 모멘텀으로 작용을 할 것으로 예상을 하기 때문에 존 경이 그렇게 말씀하셨지 않습니까 강세장은 비관속에서 탄생해서 회의 속에 대해서 자란다라고 했기 때문에 지금처럼 굉장히 많은 비관적인 분위기 속에서 올라오는이 강세장을 놓치지 마시고 올해 수익을 많이 내시는 그런 대박의 한 해로 만드시길 바라겠습니다네 저희와 함께 또 대박 스윙 나시길 바랍니다. 최순희 투자자문의 박세익 대표였습니다. 감사합니다
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