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네. 투자 키워드 순서 가겠습니다. 알파 경제 김종 이사 나와 있습니다. 어서 오세요. 안녕하십니까? 네. 약간 마이더딥. 음. 외국인들 표현에 BTD 뭐 이렇게 표현하던데 조금 들어오는 거 같긴 해요. 낙폭이 좀 크니까. 그죠? 뭐 종목별로 좀 차이가 있는 거 같습니다. 오늘. 그렇죠. 예. 뭐 좀 등락이 있겠지만. 자, 어쨌거나 풀이를 좀가 봐야 되니까 저의 투자 키워드는 무엇인지 김정환서 정리해 주시죠. 네. 시장에 맥을 짚어보는 시간이죠. 최마의 추자 키워드 시작해 보겠습니다. 매일같이 쏟아지는 수많은 키워드 중에서 오늘 저희가 주목해야 할 내용은 무엇일까요?
지금 바로 함께 보면요. 오늘 최마인크가 선택한 키워드는 AI 메모리 부맨 버스트입니다. 이게 급등후 폭락이 오나라는 걸 의미하는 단어이기도 하고요. 버블의 붕괴를 의미하는 뜻이기도 하는데요. 왜 오늘 이원 이런 키워드를 주셨는지 함께 살펴보도록 하시죠. 간밤 뉴욕 증시에서 오라클이 분명히 호실적을 발표했음에도 불구하고 주가는 시간에서 크게 하락했습니다. 그 이유는 바로요. 투자에 돈을 많이 써도 너무 많이 쓴다라고 발표했기 때문인데요. 우리도 무려 50조원에 달하는 추가 자금 조달 계획을 발표했고요. 오픈해야 역시 700조원이 넘는 초대형 데이터 센터를 확보하겠다라고 추진하고 있습니다.
천문학적인 자본 지출이 이어지는 가운데 시장의 시선은 이번 달 24일 발표할 다음 분기에 마이크론 실적 발표에 꽂혀 있는데요. 역사적인 호황 뒤에는 항상 혹독한 불황이 찾아온다는 이른바 부맨 버스트 사이클에 대한 경고움이 커졌다라고 시장은 경고하고 있습니다. 그럼 한번 질문드려 보겠습니다. 첼마인콘 님 지금 붐 아닌가요? 정말 버스트라는 시장의 법을 붕괴 걱정해야 할 타이밍인 건가요? 자, 부맨버스트는 뭐 제가 쓰는 말은 아니고 이제 뉴욕의 그쪽 말들이죠. 표현이 불황과 호황. 호황과 불황 어디가 분명히 있을 텐데 주가가 오르면은이 무한 긍정론이 나오죠.
끝없이 오를 거 같고. 그게 이제 붐이라고 하는 어 표현이고. 그다음에 이제 주가가 주춤거리면은 야, 이게 너무 올랐구나. 잘못하면 꺾이겠는데 버스트라고 하는 터지는 거 아니야라는 회의론자들이 또 등작을 하죠. 요즘 보면 주가가 오르락 내리락 오르락 내리할 거리니까 긍정론자와 회의론자들이 항상 충돌를 하는데 자 그러면 뭐 상식적으로 이렇게 쉽게 얘기하면은 처음에 호환기를 맞을 때는 이제 어 수요와 공급에서 공급 쪽이 완전히 그 타이트해지기 때문에 우리가 얘기하는 반도체 병목 현상 그럼 뭐 만들어 내면은 다 팔리고 그다음에 장기 공급 계약까지 미리 선주문을 해놓고 부르는게 갑시고 한데 어느 순간 쭉 가다 보면은 어 공급이 수요를 못 쫓아가는 그러면서 야 이거다가 자칫 하면은 이게 낮아질 수도 있겠는데 불황이라까지는 아니더라도 생각만큼의 성장을 못 쫓아가겠는데라고 하는게이 마이크론 테크놀로지의 주가에서 최근에 나타났던 현상입니다.
3거래인가요? 어 주가 한 13% 정도가 하락을 했는데 그 보맨버스트 얘기가 나오면서 그러면 하이닉스나 삼성전자는 이렇게 되는 거죠. 근데 어제 또 때마침 그저 어제 어제군요. 하이닉스가 채권 시장에서 큰 손으로 등장했단 멘트를 좀 해 드린 거 같은데 그래서 김종사가 안 계셨나?에 에 우리 어제 저 메리츠 채권 아 투자 전략 팀장 나오셨을 때 그 얘기를 좀 했는데 갑자기 채권 시장 보통 이제 삼성전자가 잉여 현금이 많을 때 아 그니까 기업도 사실은 정부하고 교감을 하는 거랑 정부가 일방적으로 뭔가를 요구하는 거랑은 체감이 다르겠죠.
그렇죠. 예. 근데 이제 요즘부터는 환율이 오르고 그다음에 잉여 현금을 많이 가지고 있을 때 정부에서는 환율 방어에서 아 달로 좀 파시죠. 이렇게 얘기하고 기업은 나름대로의 경영 전략을 해야 되기 때문에 아 지금은 미국 계좌에다 넣어 놓은게 금리를 더 많이 주는데 팔기가 좀 그런데 또 미국에 투자도 해야 되는데 어차피 또 달러 바꿔야 되는데 그러니까 안 팔고 있고 그러면 2여 현금이 많으면 지금 우리 확장 제정도 계속 해야 되고 은행들은 지금 예금이 빠져나가니까 은행체를 발행을 하고 그니까 채권 시장에 공급 물량이 늘어나니까 채권 가격 떨어지고 시장 금리 올라가니까 채권 좀 사 주세요라고 돈 많잖아 현금 그러니까이 삼성전자나 하이닉스는 그런 요구들을 은연중에 많이 받을 거라고 봐요.
하이닉스가 지금 당장은 돈을 돌리기는 뭐하고 하니까 일단은 단기체 정도에 넣어놨다. 장기체도 사고 막 골고루 섞어서 채권을 사길래 돈 굴릴 데가 없나? 그 얘긴 뭐냐? 그러면은 아까 얘기했던 처음으로 돌아가서 공급이 수요를 못 쫓아간다는 현상은 지금 오늘 소부장이 움직이는데 한때 저희가 얘기했잖아요. 완성 반도체를 만드는 삼성전자 현 하이닉스는 너무 이익을 많이 내는데 어 소부장은 뭐야 이게 안 나 그러면은 이제 장비 발주를 하고 증서를 하고 해야 더 생산을 늘릴 거 아니에요. 그렇죠? 근데 그게 안 되다가 이제는 좀 하는 거 같긴 하는데 해외 마이크로는 엄청 서두르고 있고 근데도 국내에서 이제 김종사도 오늘도 그 주제가 있긴 있는 거 같은데 이제 반도체 공장을 지방으로 막 광주 어디 뭐 경북인가요 이런 것들 뭐내는 것들 어 조금 움직임이 있는 거 같긴 한데 좀 서두르는 감 아 애매해 그니까 하이닉스의 움직임이 그니까 주가가 저의 풀이 되돌라면은 소부장 장에 발주를 해서 장비 반입을 늘리고 증설해 가지고 생산을 돌리려면 이익도 더 늘어나겠죠.
그러면 주가가 더 강할 수 있는데 그 시간이 좀 걸릴 거 같아서 그러니까 자꾸 논란이 붐 앤 버스터라는 미국에서의 마이크론 실적이 아마 26일로 지금 예정돼 있잖아요. 24일 24일인가? 네. 24일. 자, 그러면은 그때 어떻게 실적을 해석을 할 것인가 이게 또 우리 하이닉스 삼성전자에도 영향을 주니까. 근데 오늘 또 뭐 공교롭게도 뭐 두 기업이 이제 실적 발표하고 나서 아니면 추가적인 유상증자 계획 같은 거 발표하면서 슈퍼마이크로가 이제 급락을 하고 해외 네. 아, 그니까 미국에서 슈퍼마이크로는 유상증자 때문에 급락을 하고 그다음에 오라클은 아주 좋은 실적을 발표했지만 추가적인 자금 조달 계획을 발표하면서 이제 급락을 하고
네. 그래서 저는 일단 아직도 그렇게 현금 많고 어 공급과행에 본격적으로 들어가지 않은 기업들에게는 해당되지 않는 뉴스일 수 있는데 여러 번 언급되지만 오라클이 계속 약간 리트머스 시험지라고 보는 게 프리캐시 플로어가 없는 기업이 계속 이렇게 조달을 한다. 근데 금리는 지금 스물스물 계속 올라가고 있고 그니까 미국도 지금 채권 시장에서 여러 가지 부담을 받으면서 미국 금리도 지금 계속 스물스 올라가고 있는데 오늘 이제 뭐 물가 보고 2년은 내렸다지만 10년은 계속 올라가고 있잖아요. 그 조달 금리는 아무래도 10년에 영향을 받을 텐데 뭐 그런 관점에서 놓고 봤을 때 정말로 이런 기업도 다 살아남고
계속 좋은 장일 수 있나라는 판단. 그다음에 최근에 우리 시장도 계속 그렇다시피 어 전체가 빠지더라도 전체가 빠지는게 아니라 상대적으로 이제 고밸류 종목군들이 급등락이 크게 나타나고 있는 그런 측면을 보면 네. 어 분명히 이제부터 종목을 좀 압축해야 되는 건 좀 맞는 것 같다라는 생각을 저도 좀 하고 있습니다. 네. 자, 그래서 뭐 저의 결론은 붐맨버스터라고 하는이 논란 긍정과 회의로는 항상 부딪히기 마련이죠. 근데 아직까진 저도 긍정을 보고 싶고 그러면은 관련주 오늘은 대한전선을 한번 해 볼까요? 어차피 전력 설비 계속 얘기 나오잖아요.
그 뭐 아까 말씀하신 오라클도 400억 달러를 추가 조달하고 오픈 AI는 760조인가요? 뭐 초대형 데이터 센터 확보를 추진하는데 여기에 맞춰서 일본의 미스비C가 가스터빈 증산을 두 배가로 지금 늘렸을 거야. 아마 그런 기사들을 좀 참고해 본다면 결국에는 전력과 또 전선 아니겠나? 전선 주가가 무슨 이렇게 올랐다가 이렇게 떨어져 있고. 오늘은 저는 그래서 대한전선을 슬쩍 한번 끼어 넣어 보도록 하겠습니다. 가격 메리트. 자, 붐맨 버스트에서 아직은 붐쪽 예, 긍정론을 좀 얘기 보고 싶어서 얘기해 드렸습니다. 자, 김종우 이사의 또 키워드는 무엇인지 투자 키워드가 보죠.
네. 열상에서 22면의 투자 키워드를 분석해 주시는 김중회사의 키워드 함께 열어보도록 하겠습니다. 글로벌 후공정 우연의 일치라는 키워드를 주셨는데요. 어떤 내용인지 함께 들어가 보도록 하시죠. 반도체 시장의 뜨거운 감자가 단순히 삼성전자 하이닉스 반도체 투톱에만 국한되는 것은 아닌 것 같습니다. 글로벌 반도체 후공정이죠. 오사트 기업의 램코 테크놀로지가 광주에 2035년까지 무려 1조원을 투자해서 생산 라인 증서를 검토 중이라는 소식이 들려왔는데요. 이런 내용이라면 그냥 넘어갈 수도 있었겠죠. 하지만 여기에서 굉장히 눈에 띄는 키워드가 있습니다.
시장이 주목하는 단어는 바로 TSMC와의 연결 고리인데요.이 파운드리의 절대 강좌인 TSMC의 물량 증가가 이번 국내 후공정 기업들의 공장 증설에 직접적인 배경이 되어질 수 있다라는 분석이 함께 연결되기 때문입니다. 단순한 개별 기업에 대한 투자 포인트를 넘어서 글로벌 반도체 공급망이 한국에서 다시금 쓰여지고 있다라는 걸 저희가 주목해 봐야 될 거 같은데요. 김종사님 과연 이게 우연의 일치인 걸까요? 이제 어제 말씀드렸던 것처럼 뭐 실제로 갈지 안 갈지는 아직 아무도 모르죠. 근데 이제 삼성전자의 패키징 공장이 전라도 지역으로 갈 수 있다는 썰이 돌고
음 그다음에 갑자기 원래 뭐 알려졌던 소식이긴 합니다.이 엠코의 소식은 뭐 갑자기 튀어난 건 아니에요. 원래부터 뭐 올해 연초부터 조금 알려져 있던 소식이기는 한데 갑자기 또 오늘 이런 소식을들이 미는 걸 보면 그다음에 월말에 이제 대통령과 반도체 수장들이 만난다는 걸 이렇게 뉴스의 조각들을 조금 모아보면 아 이거 그냥 진행되는 건 뭔가 아닌 것 같은데라는 생각이 들고 엠코가 뭐 여러 번 말씀드렸지만 이게 전신 아남전자 반도체가 미국으로 가서 아메리칸 코리아 그래서 엠코예요. 발음이 콩글리시처럼 돼 있지만 M코 그러니까 본토의 그 그 뿌리는 지역까지는 광주인지는 제가 모르겠는데
광주에 다 있습니다. 네. 본사도 광주에 있고 시설도 광주에 있고 부평의 일부 시설이 있는데 부평에 있는 시설은 옛날에 뭐 온세미콘터를 포함한 이런 지역들이 그쪽에 뭐 디비도 남아 있고 하니까 이제 부천 부평 그쪽에 일부가 남아 있고 송도에 이제 R앤D 센터가 있고 그러니까 여기에다 이제 증서를 하는데 증서를 하는 이유가 TSMC 때문이라는 거예요. 충분히 가능성 설득력이 있죠. 그렇죠. TSMC가 물량이 너무 늘어서 이제 TSMC가 코어스를 다 안 하잖아요. 그니까 치본 웨이퍼까지만 하고 온섭트레이트는 다 넘기고 있단 말이에요. 지금 그래서 ASA하고
그 M코드다 넘기고 있는 그런 측면이 있으니까. 그러면 그저께 말씀드렸던 것처럼 삼성전자가 TSMC랑 비슷한 어이 치본 웨이퍼를 만약에 할 수 있으면 네. 그러면 한 방에 다 끝나는 거잖아요. 그것을 이제 보내고 삼성전자가 만약에 치본 웨이퍼까지 할 수 있으면 한 번에 끝나는 거고 만약에 삼성전자가 그게 안 된다고 하더라도 HM의 베이스타일을 예를 들어서 그 밑에서 달면 그와 관련된 것도 연결된 하나의 흐름으로 가져갈 수가 있으니까 뭐 물론 그러면 또 물류를 대만 갔다 돌아왔다가 또 여러 번 한다는 그런 뭐 불편함이 있긴 하겠습니다만 그래서 지금 뭔가 광주에다가 전공정까지 가서 다 만든다는 건 제 보기 그 말도 안 되는 그런 얘기고 뭐 그 지역에서는 요구를 하겠지만 거기에다가 갑자기 뭐 반도체 소부장 꽂고 할 만한 그런 이유는 단 하나도 없는데
네 엠코와의 뭐 시너지까지 한번 생각해 본다면 이거는 가능성이 전혀 없는 얘기는 아니다라는 부분. 음. 그래서 삼성전자의 지금이 비메모리 쪽에서 비메모리도 여러 가지 침드는 쪽이 있을 거고 패키징하는 쪽이 있을 거고 근데 만약에 패키징 기술이 좀 올라와 있다면 이건 좀 흥미로운 뉴스이기는 하다라는 측면에서 계속 좀 지켜볼 필요가 있을 것 같습니다. 어디설로 나올 물론 이제 김정 의사는 또 취재도 병행을 요즘 하하시죠. 아 지금 뭐 취재를 하면 당연히 아시겠지만 공식 라인에서는 전부 모른다 아니다 이렇게 얘기를 하죠. 나중에 이제 결정되면은 뭐 봉시하겠죠.
네. 아, 근데 지금 계속 뭐 오늘 이것도 연합 뉴스에 나온 건데 아, 연합에 예. 그니까 엠코 얘기는 이미 한 두 세 달 전부터 나왔던 얘기입니다. 코가 추가한다는 얘기는 이미 나와 있던 얘기고 근데 M코의 그 본산 자체가 광주에 있으니까 그래서 뭐 TSMC의 물량이 늘어나는 것 때문에 추가 투자를 하고 이게 2035년까지 계속 투자를 늘려가겠다라고 언급이 되어 있는데 그 발표가 갑자기 뭐 나왔다는 것은 뭐 정부가 압박하고 있는 것인지 아니면 삼성전자가 정말 가고 싶은 것인지 그건 뭐 누구도 알 수 없고 실제로 그런 결장이 날지 업부도 알 수 없습니다만 오늘 소부장이 움직이는게 전부 부가 그 얘기는 아닌데 어쨌든이 패키징 쪽에 종목군들이 뭔가 격하게 움직이고 있는 건 이런 반응을 하고 있는 것이고 아까 이제 말씀드렸던 대로 어 치본 웨이퍼라고 하는 거 실리콘 인터포즈에다 붙이는 거지만
음 그 지금 M코가 하는 건 기판에 붙이는 거잖아요. 그러니까 이제 기판주들이 또 오늘 난리를 치는 거거든요. 그래서 그런 측면을 놓고 보게 되면 뭐 이게 단기적인 흐름으로 끝난다고 하더라도 흘려볼 만한 뉴스는 아닌 것 같다. 그래서 저도 한번 추제를 해보고 저희 산업도 한번 압박을 한번 넣어보고 하도록 하겠습니다. 그러게요. 뭐 여기 엠코하고의 그 관실인다 자꾸 시장 용어들이 막 표준어를 써야 되는데 이제 관계가 또 돈독한데 아무래도 한비 반도체기 때문에 한반도체 시세가 조금 반응을 하는 걸 봐서 전혀 뭐 근거가 없는 거 같진 않는 잘돼서 서로 상생하고 시너지 내면은 그거 이상 더 좋은게 어디겠습니까?
뭐 일단은 그래서 기업은 딱 특정하긴 좀 어려웠겠죠. 지금 일단 뭐 당연히 드러난 기업은 소캠 기업들하고 더불어서 뭐 저는 예전부터 계속 말씀드렸지만 TSMC하고 M코 ASE 정도는 투자를 해도 괜찮지 않나라고 보고 있었는데 뭐 그런 측면에서 또 하나 좀 눈에 띄는 기업은 뭐 삼성전자에 당연히 들어가는 거고 M코 그다음에 뭐 말씀해셨던 한미 반도체도 연결될 수 있고 그다음에 이제 소부장 쪽에서는 이런 어 핵심 공정 선단 공정에 관련되 있는 종목군들 오늘 뭐 최근 들어서 주가가 비싼데도음 음속직는 것 어찌보면 뭐 그런 측면에 좀 연결되 있는 것이 아닌가 보여집니다.
네. 뭐 전공정 순서대로겠죠. 전 소재 전공정이 들어가고 그다음에 이제 후공정 뭐 근데 제 속도는 좀 빨라지는 거 같은 생각이 들어집니다. 자, 오늘 투자 키워드 저는 이제 뭐 내용이 비슷해요. 사실 김종현 의사하고 AI하고 반도체를 보는 시각이 있기 때문에 어 참고해 보시면 될 거 같네요. 자, 내일 또 뵐게요. 고맙습니다.
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