저자: THE ECONOMIC TIMES · 외국인
다듬은 글
제목: It's Happening!!.. "ECONOMIC TERRORISM" / Market Crash... BEST Assets To Own NOW — Marc Faber 채널: THE ECONOMIC TIMES 화자: 마크 페이버(Marc Faber), 진행자
물가와 연준의 긴축
Well, 내 생각은 이렇습니다. 긴축 얘기가 나오긴 하죠. 그런데 1월 소비자물가지수(CPI)가 발표됐는데 7%가 넘었습니다. 사정을 아는 사람들은 다 말할 겁니다. 미국의 실제 생활비 상승률은 가구와 거주지역에 따라 대략 7%에서 15% 사이라고요. 그런데 연준은 올해 금리를 네 번이나 다섯 번 올리겠다고 얘기하고 있습니다. 그런데 최대로 올려봐야 1.5% 정도까지예요. 물가상승률이 7%인데 금리가 1.5%라면, 이건 통화 긴축이 아니라 상대적 긴축일 뿐입니다.
자산 매입이 만드는 인플레이션
그리고 연준 위원들, 물론 장을 보러 직접 가지 않는 학자들이 물가 얘기를 매일 하면서도, 계속 자산을 사들이고 있습니다. 다시 말해 중앙은행의 대차대조표를 키우는 건 인플레이션을 부추기는 일이에요. 미국만이 아니라 전 세계가 그렇습니다. 특히 유럽의 ECB에 있는 그 천재들이 그렇게 하죠.
연준은 더 해야 하나
마크, 이걸 여쭤볼게요. 연준이 더 해야 한다고 보십니까? 금리를 더 빨리 올려야 한다고 보시나요, 아니면 행동이 너무 늦어서 지금은 그냥 이렇게 된 거라고 보시나요?
제 견해는 이렇습니다. 경제에서 정부는 빠져 있어야 하고, 전 세계적 틀과 법체계를 세워주는 역할에 머물러야 하며 개입하지 말아야 합니다. 연준은 시장을 조작하는 존재입니다. 그들은 시장을 안정시킨다고 주장하지만, 실제로는 시장을 불안정하게 만들어요. 지난 40년 동안 늘 그래 왔습니다. 돈을 찍어냈죠. 금리는 훨씬 전에 올렸어야 했습니다. 훨씬 전에요. 그러지 않았고, 지금은 그걸 하기에 완벽한 시점도 아닙니다. 잘못 설계된 정책과 실패한 개입 때문에 연준은 이제 두 가지 시나리오에 갇혀 버렸습니다. 금리를 올리면 경제가 즉시 크게 추락하고, 그렇다고 안 올리면 물가가 계속 치솟습니다.
진행자의 시각: 늦은 대응과 시장 변동성
네, 동의합니다. 마크, 저도 전적으로 동의해요. 제 생각에 연준은 상황을 완전히 잘못 관리했습니다. 마지막으로 50bp(0.5%포인트) 인상을 한 건 닷컴 버블 붕괴 직전인 1999년이었어요. 그래서 자산가격 인플레이션을 앞서 막지 못했죠. 오늘날 물가는 1982년 이후 최악입니다. 아마 15%보다 높을 겁니다. 소비자물가지수에는 의료, 에너지, 식료품 비용이 빠져 있어서 완전히 인위적인 수치예요. 그래서 우리도 실제 수치가 훨씬 높다는 걸 압니다.
하지만 오늘날 은퇴자와 시청자들이 직면한 진짜 문제는, 연준의 조치로 빚어진 이 모든 감정적 롤러코스터 같은 시장 변동입니다. 지난 석 달 동안 연준은 주식시장의 상승 동력을 말 그대로 망쳐놨고, 이른바 시장의 잔치를 망가뜨렸습니다. 그래서 우리는 3월 연준이 1999년 이후 처음으로 50bp 인상을 할 것으로 예상하고 있습니다.
마크, 그 인상폭이 얼마가 돼야 한다고 보시는지, 50bp가 맞는지, 아니면 더 높거나 낮아야 하는지 의견을 주시죠.
금리 수준에 대한 견해
답변은 이렇게 드리겠습니다. 지금 같은 인플레이션 수준이라면, 1982년에 그랬던 것처럼, 연방기금금리는 당시 15%대 중반이었습니다. 그런데 요즘 연준은 이 표결 문화에 빠져 있어요. 그들은 중앙은행가가 아니라 돈을 찍어내는 견습생에 가깝습니다. 제 생각에 금리는 최소 7%는 돼야 합니다.
문제는 그게 바로 "곡선 뒤에 있다(behind the curve)"는 말이 뜻하는 것이죠. 그들은 너무 뒤처져 있어요. 지금에서 7%까지 어떻게 가느냐는 거죠. 그리고 바로 거기에 경제에 대한 가장 큰 위험 중 하나가 있습니다. 연준이 실수하는 것, 긴축을 충분히 하지 않는 것, 아니면 너무 세게 하는 것. 지금 미국 경제의 가장 큰 위험이 연준의 실수라고 보십니까, 아니면 다른 더 큰 위험이 있다고 보십니까?
연준의 실수와 미국 경제의 불균형
그들은 지난 20년 동안 실수를 거듭했습니다. 제가 아주 분명하게 설명하고 싶은 게 있어요. 연준의 관점은 이랬습니다. 돈을 찍어내면 자산 가격이 오르고, 자산 가격이 오르면 소비가 늘어난다는 거죠. 이건 개입주의입니다. 실제로 소비는 늘었어요. 그런데 미국의 무역적자는 사상 최고치입니다. 미국에서 돈은 찍어내는데, 생산은 세계 다른 곳에서 이뤄지고 있어요.
물론 그런 돈 찍기는 중국 같은 신흥시장 전체에 도움이 됩니다. 우리가 그들이 수입하는 물건을 사니까요. 그런 면에서 우리는 사실상 연준을 세계화하고 있는 셈이죠. 그 말씀이 맞습니다. 하지만 그렇다고 지금 상승하는 금리 환경이라는 사실이 바뀌지는 않아요. 그리고 지금 은퇴했거나 은퇴를 앞둔 사람들에게는 아주 무서운 상황입니다. 이런 상황에서 시청자들에게 해줄 통찰이나 조언이 있으신가요? 마크, 무엇을 말해주시겠습니까?
개인의 대응: 정부 개입과 자기 책임
제가 실제로 하는 방식을 말씀드리고 싶습니다. 저도 나이 든 사람입니다. 젊어 보일지 몰라도 70세가 넘었고, 지금도 일하고 있습니다. 이론적으로는 은퇴자일 수도 있어요. 그래서 저는 세상을 이렇게 봅니다. 정부가 계획하고 통제할수록, 그리고 요즘 세상에서 좌파라고 불리는 사람들, 이들은 정부 개입을 원합니다. 개인적 책임은 지지 않으려 하고, 정부가 이걸 주고 저걸 주기를 바랍니다. 정부가 백신을 맞아야 한다고 하면 다들 "오, 좋아요, 그렇게 하죠" 하고 따르죠.
그래서 우리는 지극히 반자본주의적인 시스템을 갖게 됐습니다. 정부가 경제와 개인의 삶을 점점 더 조작하는 체제요. 우리가 알다시피 실제로 그런 일이 있었죠. 그리고 이런 환경에서는 무엇을 계획하는 것 자체가 아주 어렵습니다. 정부가 작은 가게 주인과 독립 사업가에게 사업을 접으라고, 더는 밖에 나갈 수 없다고 할 수 있다면, 그들은 여러분에게 무엇이든 할 수 있으니까요.
네, 트럭 운전사들을 제외하면 저항다운 저항도 없었죠. 그런데 캐나다에서 트럭 운전사들에게 돈을 보낸 사람들의 계좌를 정부가 동결했죠. 이런 환경에서는 계획을 세우기가 매우 어렵습니다.
제가 미국인이라면, 시골이나 남부로 이사하겠습니다. 사회주의자들로부터 멀리, 샌프란시스코, 로스앤젤레스, 캘리포니아, 뉴욕, 시카고로부터 먼 곳으로요. 이 도시들은 모두 위험한 사람들이 사는 곳입니다. 범죄가 늘었으니 떠나세요. 그 범죄에 누가 책임이 있냐고요? "경찰 예산 삭감(defund the police)"을 외친 사람들입니다. 그들이…
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