저자: 미상 · 외국인
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나스닥100(999 ETF 등)은 지난 10년 연평균 약 23.7%로 S&P500(18.9%)보다 높았으나 변동성과 금리 상승기 약세 위험이 있다. 장기 적립은 S&P500·VTI 등 분산 투자가 바람직하며 채권 ETF(AGG, BND)로 리스크를 줄일 수 있다. 국내 상장 ETF(999)는 매매수수료가 있으나 증권사 이벤트로 무료 라인업이 생겼고, 환전·세금·포인트 등 비용 비교가 핵심이다. 금리 상승기에는 채권(AGG) 가격이 하락 압력을 받고 하이테크 주식도 부담을 받을 수 있다고 본다.
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지난 10년간 나스닥100 지수, ETF로 말하면 QQQ(QQQ) 기준으로 연평균 수익률은 엔화 기준 배당 포함 +23.7%였습니다. S&P500이 +18.9%이니까 나스닥100이 확실히 앞섰죠. 다만 그만큼 변동성도 큽니다. S&P500에 비해 등락 폭이 크고, 금리가 오르는 국면에서는 특히 힘든 모습을 보였습니다. 그래서 넓게 분산된 S&P500이나 미국 전체 주식 VTI를 메인으로 하고, 나스닥100은 기대 수익을 노리는 위성 자산으로 두는 게 제가 생각하는 적당한 범위입니다.
10년, 20년 전까지는 국내외 주식과 채권을 균형 있게 가져가는 것이 자산 운용의 기본이라고들 합니다. 그런데 장기 투자라면 주식만으로도 충분하지 않느냐, S&P500이나 나스닥100을 메인으로 가도 괜찮지 않느냐는 의견도 많습니다. 점점 극단적인 이론으로 치우치는 분들도 계시는데, 역시 장기 적립과 분산이 바람직하다고 생각합니다. 그래서 저는 VTI나 전 세계 주식 VT 쪽을 메인으로 두는 게 더 낫다고 봅니다. 물론 최종 판단은 본인 책임입니다. 주식만으로 가면 변동성이 부담스럽기 때문에, 리스크를 조금이라도 줄이고 싶다면 채권 ETF인 BND나 AGG를 일부 가져가는 것도 좋다고 생각합니다.
나스닥100 지수에 투자하려면 미국 ETF인 QQQ, 국내 상장 ETF, 그리고 투자신탁이 있습니다.
보유하고 있는 동안 내는 연간 비용을 비교해 보면, QQQ는 0.2%, 국내 ETF는 0.22~0.275%, 투자신탁은 0.44~0.495% 정도입니다. 숫자만 보면 QQQ가 가장 싸서 사고 싶어집니다. 그런데 QQQ는 엔을 달러로 바꾸는 환전 비용과 매매 수수료가 붙습니다. 반대로 투자신탁은 포인트가 주어지기 때문에 그 차이가 생각보다 작아집니다. 이 부분은 각 비용을 꼼꼼히 비교한 영상을 참고하시면 도움이 되실 겁니다.
세금도 중요합니다. QQQ는 미국과 일본에서 이중 과세가 될 수 있어서 확정신고를 해야 돌려받을 수 있고, 그렇지 않으면 손해를 본다는 설명도 있습니다. QQQ의 매매 수수료도 생각보다 커서, 결과적으로 투자신탁이나 국내 ETF가 유리해지는 경우가 많습니다. 그래서 대부분의 분들에게는 투자신탁이면 충분하다고 생각합니다.
미국 ETF를 직접 사는 경우의 비용도 짚어보겠습니다. SBI증권으로 미국 주식을 사는 방법은 예전 영상에서도 설명드린 적이 있습니다. 먼저 엔을 달러로 바꿀 때 달러당 0.02엔에서 0.25엔 정도의 환전 비용이 듭니다. SBI증권이나 SBI 넷뱅크, 은행 등에서 환전할 수 있고, 엔 그대로도 살 수 있지만 그 경우 달러당 0.25엔 정도가 듭니다. 마네스 증권 등에서는 10%의 수수료를 받는 대신 환전 비용은 무료인 경우도 있습니다. 마지막으로 달러를 엔으로 되돌릴 때도 보통 달러당 0.25엔 정도의 비용이 들기 때문에, 구매 수수료와 합치면 ETF 가격의 0.495%만큼 마이너스로 출발하는 셈입니다. 꽤 부담스러운 수준입니다.
구매 수수료는 최대 22달러까지 붙습니다. 4,444달러 이상, 즉 약 54만 엔 이상 사면 수수료 비율이 줄어들지만, 매번 100만 엔씩 사는 것은 현실적이지 않습니다. 그래서 조금씩 사다 보면 기회 손실이 생기고, 팔 때도 같은 비용이 들어서 구매 수수료의 높이가 미국 ETF의 큰 단점이었습니다.
그런데 최근에는 구매 수수료가 무료인 ETF도 몇 가지 있습니다. SBI증권의 경우 전 세계 주식을 담은 VT, S&P500 ETF인 VOO, IVV, VTI 등이 해당됩니다. 특히 VOO는 경비율이 0.03%로 좋다고 생각합니다. VT의 경비율은 0.07% 정도이고, 투자신탁으로는 에마스 림 등이 0.1144% 정도입니다. SBI의 VT는 0.1338% 정도고, VTI의 경비율은 0.03%, SBI의 VTI는 0.0938% 정도입니다. 투자신탁에는 숨은 비용이 있어서 실제로는 조금 더 높아지지만, 코엘라 투신의 비용은 상당히 낮은 편입니다. 그래서 VT, VTI, VOO에 관해서는 투자신탁에 전혀 문제가 없다고 봅니다. 그래서 저는 투자신탁을 추천해 왔습니다. 장점은 100엔에서 돌아오는 엔을 그대로 살 수 있고, 적립 NISA에서 이용할 수 있고, 포인트가 붙는 카드로 결제할 수 있다는 점입니다.
그런데 SBI증권에서는 2022년 4월 1일부터 구매 수수료 무료 ETF 라인업이 크게 바뀌었습니다. 기존의 VTV, VTI, VOO 중 S&P500 관련 두 가지가 없어졌고, 많은 분들이 기다리던 QQQ도 매수 수수료 무료 ETF에 들어왔습니다. 꽤 좋은 소식입니다.
또 하나 눈에 띄는 것은 GLDM입니다. GLD에 비해 경비율이 0.4%로 GLDM은 0.1%입니다. 게다가 한 주당 약 40달러 정도면 살 수 있어서, GLD보다 소액 투자가 쉽고 비용도 쌉니다. 한 주에 약 180달러 정도였던 GLD는 예전에 구매 수수료가 무료였던 덕에 라쿠텐증권에서 샀었는데, 지금은 SBI에서 살 수 있게 됐습니다.
그 밖에 고배당 ETF의 인기 상품인 SPYD도 구매 수수료 문제가 사라져서, 적립하기가 쉬워지고 배당도 많이 받을 수 있게 됐습니다. 또 트리플 A 등급 채권을 중심으로 모은 미국 채권 ETF인 AGG도 주식의 위험을 줄이기 위해 담을 수 있는 ETF 중 하나입니다. 그리고 지난 5년간 수익률이 좋았던 미국 기술주 ETF인 VGT도 구매 수수료 무료 라인업에 들어와서 꽤 반가웠습니다. VGT에 해당하는 좋은 투자신탁이 많지 않아서 직접 ETF를 사고 싶었던 분들에게는 특히 좋은 소식일 것 같습니다. 나스닥 지수에 투자하는 방법으로는 역시 QQQ가 가장 이상적이라고 봅니다.
정리하면 미국 ETF와 국내 투자신탁의 차이는 환전 수수료, 매매 수수료, 배당금 과세, 그리고 포인트입니다. 환전 수수료는 미국 ETF에 달러당 0.02엔에서 0.25엔이 들고, 다른 두 가지는 환전 비용이 없습니다. 투자신탁은 신탁보수가 경비에 포함되어 있어서 별도 비용은 없습니다. 매매 수수료는 미국 ETF에만 있는데, 사고 팔 때 0.495%가 들 수 있습니다. 배당금은 미국 ETF의 경우 일본과 미국에서 과세되고, 국내 ETF는 자동으로 조정되어 한 번만 과세됩니다. 미국 ETF는 확정신고도 필요합니다. 투자신탁은 미국 과세가 없고 자동으로 일본에서만 과세되며, 매각 시 과세되지만 과세를 늦추는 효과도 있습니다.
포인트는 ETF에는 없지만, 투자신탁의 경우 SBI증권이라면 잔고 1,000만 엔 미만일 때 0.1%, 그 이상이면 0.19% 정도의 포인트가 붙습니다. 경비를 뒤집을 만큼 큰 포인트는 아니지만, 무시할 수준도 아닙니다. 카드 결제로 구입하면 포인트가 더 붙는데, SBI의 경우 미쓰이스미토모 카드 노멀은 0.5%, 골드는 1%입니다. 월 5만 엔 구입까지는 0.5%로 충분하고, 1%면 연간 6,000엔을 돌려받기 때문에 무시할 수 없습니다.
나스닥 비용 등에 대해서는 두 개의 영상에서 더 자세히 다뤘습니다. 라쿠텐증권이 개악된 이야기, 그리고 앞으로 SBI증권이나 마네스 증권을 메인으로 쓰는 것이 좋은지도 다뤘고, 미쓰이스미토모 카드 골드를 만드는 방법도 그 영상에서 이야기했습니다. 1년간 100만 엔 이상 쓰면 골드카드 연회비가 무료가 되는 방법도 있으니 관심 있으면 참고해 주세요.
이론상으로는 QQQ가 가장 높은 수익률을 내는 게 맞습니다. 하지만 실제로 투자해 보면 중간에 화가 나서 팔거나 방치하게 되는 경우도 많기 때문에, 현실에서의 수익률이 더 중요합니다. 임상시험에서 효과가 있을 것 같았던 약도 실제로는 효과가 없거나 부작용이 많아서 개발이 중단되는 경우가 종종 있는 것처럼요.
2018년 8월부터 약 3년 5개월간의 데이터를 보면, 주가만 따졌을 때 QQQ는 2.042배, 투자신탁 중 하나는 2.065배였고, 배당과 포인트를 포함하면 각각 2.067배, 2.0715배가 됩니다. 그런데 QQQ의 매수 수수료를 0엔으로 가정하면 2.0782배가 되어 QQQ가 더 높아집니다. 국내 ETF 2568과 비교한 데이터는 기간이 더 짧은데, 2020년 9월부터 약 1년 4개월 동안 첫날 100만 엔을 투자했을 때 어느 쪽이 얼마나 늘었는지 계산해 보았습니다. 단순 주가 기준으로는 QQQ가 1.517배, 국내 ETF가 1.5223배였고, 배당을 포함하면 각각 1.5250배, 1.5257배였습니다. 국내 ETF는 수수료가 0엔이라 QQQ에 비해 정상적으로 계산되었고, 수수료를 0엔으로 가정하면 QQQ는 1.5331배가 됩니다. 결국 QQQ 쪽의 수익률이 좋아집니다.
두 기간 모두 QQQ의 수익률이 높았기 때문에, 장기 투자라면 QQQ가 매력적으로 보입니다. 또 비용 면에서도 점점 QQQ를 사고 싶어지는 게 사실입니다. 다만 QQQ에도 단점은 있습니다. 우선 엔을 달러로 바꾸는 과정이 번거롭고, 2022년 3월 18일 기준 QQQ 한 주가 약 350달러라서 한 주만 사는 데도 약 4만 2,000엔이 필요합니다. 배당이 나와도 재투자가 어렵고, 비용이 0.495%로 높다는 점도 단점입니다. 또 매각도 한 번에 하기보다는 조금씩 해지하면서 생활비로 쓰는 경우가 많은데, 매각 수수료가 매번 붙는다는 점도 부담입니다. 예를 들어 4~5%씩 해지하면서 자산을 줄여 가는 운용에서는 수수료 부담이 커집니다.
그래서 저는 20~30년 후 자금을 쓰는 시기가 오면 한꺼번에 팔아서 비용을 최대한 줄이고, 필요하다면 그때 투자신탁으로 다시 사는 방법을 추천합니다. 투자신탁은 해지 수수료가 0엔이라 조금씩 해지해도 부담이 적습니다.
QQQ의 또 다른 단점은 미국 시간에 맞춰 밤에 사고팔아야 한다는 점입니다. 일본 시간으로 23시 30분부터 거래가 시작되고, 2023년 이후 미국의 겨울 시간이 사라져서 서머타임이 될 가능성이 높아졌습니다. 상원에서 통과됐기 때문에 나머지는 하원에 달려 있습니다. 그렇게 되면 거래가 일본 시간으로 22시 30분부터 시작되니, 어떻게든 일어나서 거래할 수 있는 시간대가 됩니다. 이런 단점들이 신경 쓰이지 않는다면 QQQ를 사는 것의 이점은 분명히 있습니다.
나머지 신경 쓰이는 부분은 채권 ETF인 AGG에 관한 이야기입니다. AGG는 미국의 1만 개 이상의 채권을 담은 ETF로, 트리플 A 등급이 70% 이상입니다. 지난 40년간 트리플 A 등급 채권의 디폴트는 한 건도 없었기 때문에 안정감은 뛰어납니다. 지난 5년간 배당을 포함한 연평균 수익률은 2.38%였고, 배당 자체도 지난 10년 평균 2.4% 전후라서 거의 배당만큼의 수익률이 나온 셈입니다.
차트만 보면 이해가 잘 안 되실 수 있어서, S&P500과 비교해 봤습니다. 지난 18년 동안 S&P500은 약 4.5배가 됐고, AGG는 1.08배입니다. 거의 평평하고 8%밖에 늘지 않았지만, 매년 2.4% 전후의 배당이 들어오기 때문에 세금을 빼고도 2% 정도를 받을 수 있습니다. S&P500이나 QQQ도 좋지만, 폭락이나 침체가 걱정되는 분들은 AGG를 조금 가지고 있는 것도 좋을 수 있습니다. 높은 수익률은 기대하지 않지만 인플레이션 정도는 방어할 수 있다고 생각합니다. 다만 환율 위험이 신경 쓰이는 분은 미국 채권 대신 국내 채권을 고려하셔도 됩니다. 달러 채권은 금리나 환율 변동을 같이 받기 때문에, 엔화 기준으로는 생각보다 출렁일 수 있습니다. 현금도 좋은 선택일 수 있습니다.
20~30년을 보고 투자하는 분이라면 폭락해도 적립을 늘리거나, 30~40% 하락 정도는 괜찮다고 생각하는 분에게는 AGG를 굳이 담을 필요가 없을 수도 있습니다.
단기적으로는 금리 인상이 계속되고 정책금리가 오르면 AGG는 어려울 것 같습니다. 파란색 선이 미국 10년 국채 수익률이고 주황색 선이 AGG인데, 10년물 수익률이 오르면 AGG는 떨어지고, 반대로 수익률이 내려가면 AGG는 오르는 식으로 움직입니다. 2022년부터는 금리 상승이 예상되기 때문에 AGG는 내려올 가능성이 있다고 봅니다. 반대로 내려올 때 사는 것도 방법일 수 있습니다. 정책금리가 오르면서 10년물 수익률도 같이 오르면, 안전자산인 채권으로 자금이 몰려서 주식이 오르기 어려워집니다. 기업도 금리 상승으로 설비투자 등이 어려워지면 경기가 냉각될 수 있습니다. 물론 거친 전망만 있는 건 아니지만, 과거 10년물 수익률과 S&P500을 함께 보면 그렇게까지 비관적으로 볼 필요는 없다고 생각합니다. 10년물 수익률이 올라도 S&P500은 계속 상승해 왔습니다. 다만 코로나 때처럼 10년물이 떨어지고 주가가 폭등하는 상황은 지금부터는 쉽지 않을 것 같습니다. 자산 축소의 영향이나 전쟁이 어떻게 될지 모르기 때문에, 지난 몇 년처럼 시세가 좋기는 어렵다고 봅니다.
그래도 우리의 목표는 20~30년 앞이기 때문에, 정기적으로 쌓아 올리면 문제는 없다고 생각합니다. 금리 상승 시기에 특히 하이테크 주식은 타격을 받는다고 하는데, 과거 차트를 보면 10년물 수익률이 상승했을 때도 QQQ는 올랐습니다. 장기 투자로 생각한다면 큰 문제는 없을 거라고 봅니다. 이번에는 과거에 경험해 보지 못한 속도로 금리가 오르고, FRB의 자산 축소가 진행되면서 시장으로 나가는 자금이 줄어들기 때문에, QQQ도 잠시 침체를 각오할 필요가 있다고 생각합니다. 여러 번 말씀드렸듯이 앞으로 몇 년 동안 침체하더라도 싸게 살 수 있는 시기라고 믿고, 적립을 이어가면 나중에 더 늘어나 있을 것으로 기대합니다.
영상이 길어져서 여기서 마무리하겠습니다. 기회가 되면 속편에서 GLDM, SPYD, DGT, VGT 등 다른 ETF에 대해서도 다뤄 볼게요. 덧붙이자면 VDT는 정보기술 분야 ETF인데, 과거 5년 수익률이 QQQ보다 높습니다. 저도 조금씩 사고 싶어졌습니다.
오늘 이야기는 여기까지입니다. 끝까지 시청해 주셔서 감사합니다. 이 영상이 도움이 되셨다면 좋아요와 구독, 알림 설정 부탁드립니다. 여러분의 응원이 영상 제작에 큰 힘이 됩니다. 그럼 다음 영상에서 다시 뵙겠습니다.
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