저자: TomLee · 외국인
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Tom Lee은 Fed가 관세를 일시적 인플레이션으로 보고 성장 하방 위험에 대응할 여지가 있어 'Fed put'이 유효하다고 주장. 연준 스태프 90%가 성장 하방 위험을 봄. 시장 현금(dry powder)이 많고 투자심리가 경기침체 수준으로 나빠 반등 가능성이 크다고 봄. 4월 2일 관세 관련 협상이 변수. 영상 후반 진행자는 AMD를 소개하며 매출·이익 증가와 애널리스트 목표가 $225를 언급.
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오늘은 시장 전략가이자 펀드스트랫의 리서치 책임자인 톰 리와의 대담을 바탕으로, 지금 시장에서 벌어지는 흥미로운 상황을 살펴보겠습니다. 톰 리가 방금 꽤 흥미로운 전망을 내놓았습니다. 시장이 반등할 수 있는 지점에 도달한 것처럼 보인다는 것입니다.
투자에 이것이 어떤 의미인지 궁금하신 분들은 제대로 오셨습니다. 쉽게 이해하실 수 있도록 풀어서 설명드리겠습니다. 중간에 클립을 하나 재생해 드리고, 나중에 2025년에 고려해 볼 만한 종목도 소개하겠습니다. 그 회사의 최신 실적과 그것이 투자자에게 주는 의미도 함께 보겠습니다.
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오늘 방송에 출연한 톰 리는 연준 풋(Fed put)이 여전히 살아 있다고 말했고, 이것은 이번 주 시장에 대해 그가 보고 있는 네 가지 긍정적 신호 중 하나입니다. 펀드스트랫 리서치 책임자이자 CNBC 기고자인 톰 리를 모셨습니다. 톰, 반갑습니다. 연준의 어제 움직임을 어떻게 해석하시나요?
톰 리는 시장이 연준의 움직임에 긍정적으로 놀랐다고 봅니다. 최근 연준 스태프 보고서들이 관세가 여러 해에 걸쳐 인플레이션 효과를 낼 수 있다고 주장했기 때문입니다. 그런데 어제 파월 의장의 발언은 많은 사람들을 놀라게 했다고 봅니다. 시장은 연준이 관세를 일시적인 것으로 보기를 원했을 가능성이 크고, 그렇게 보면 노동시장이 약해질 경우 개입할 여지가 생기기 때문입니다.
실제로 SEP(경제전망요약)에서도 그 점이 드러납니다. 연준 스태프의 90%가 이제 성장 리스크, 즉 GDP 성장 전망에 하방 리스크가 있다고 보고 있습니다. 스티브, 이 해석에 동의하시나요? 연준이나 굴스비 같은 위원이 경제를 지지할 준비가 되어 있다는 점에 대해서는 어떻게 보시나요?
스티브는 연준이 지금의 금리 수준을 유지함으로써 경제를 지지할 준비가 되어 있다고 말합니다. 금리 인상이라는 선택지는 이미 테이블에서 치운 셈이라고 봅니다. 연준으로서는 어려우면서도 매우 흥미로운 줄타기를 해야 하는 상황입니다. 제가 이야기를 나눈 사람들 중에는, 연준이 지금 인플레이션에 대해 강경하게 말함으로써 관세가 더 넓은 인플레이션 효과로 번지지 않도록 하는 역할을 하고, 동시에 필요하면 하방 리스크에 대응할 준비를 하고 있다는 주장을 하는 이들도 있습니다.
현재 파월은 인플레이션 문제를 다룰 만큼 충분히 긴축적이라고 느끼는 것 같습니다. 그래서 지금의 논의는 관세의 잠재적 부정적 효과에 대응하는 쪽으로 기울어 있습니다. 연준이 인플레이션 전망은 올리고 성장 전망은 낮췄다는 점도 이를 보여줍니다. 만약 지금이 볼커 시절의 연준이었다면, 볼커는 먼저 인플레이션 문제를 다루고 그다음에 성장 문제로 넘어갔을 것입니다.
톰 리가 강조한 가장 중요한 점 중 하나는 연준 풋이 아직 유효하다는 것입니다. 이것은 무슨 뜻일까요? 기본적으로 시장이 흔들리기 시작하면 연준이 개입해 시장을 떠받칠 준비가 되어 있다는 뜻입니다. 투자자 입장에서는 좋은 소식입니다. 연준이 경제를 면밀히 지켜보고 있으며, 필요하면 행동에 나설 것이라는 신호이기 때문입니다. 흥미롭게도 펀드스트랫은 금융 리서치와 함께 시장 심리에 대한 상세한 분석으로 알려져 있어, 투자자 행동에 대해 독특한 시각을 제공합니다.
최근 연준은 관세가 장기적인 인플레이션을 일으키지 않을 수도 있다는 취지로 말해 사람들을 놀라게 했습니다. 이것은 매우 큰 의미를 갖습니다. 우리가 생각했던 것만큼 금리를 올릴 필요가 없을 수도 있다는 뜻이기 때문입니다. 연준이 인플레이션을 일시적이라고 보면, 경제가 둔화될 때 금리를 동결하거나 낮출 수 있습니다. 인플레이션 우려가 줄어들면 특히 주식에 유리합니다.
톰은 연준 스태프의 90%가 성장 리스크를 본다고 언급했습니다. 이는 경제가 둔화되면 연준이 경제를 지지할 준비가 되어 있다는 뜻이고, 주식시장에도 좋은 신호입니다. 그렇다면 톰 리는 왜 시장이 반등할 수 있다고 보는 걸까요? 먼저 연준의 입장을 보겠습니다. 인플레이션이 우리가 생각했던 것만큼 완고하지 않다면 금리 인하가 더 빨리 올 수 있습니다. 금리가 낮아지면 시장으로 더 많은 돈이 흘러들고 주가는 오를 가능성이 높아집니다.
또 투자자 심리가 매우 부정적이고 시장이 크게 떨어졌을 때는 빠른 회복으로 이어지는 경우가 많습니다. 우리가 바닥 근처에 있다면 매수하기 좋은 시점일 수 있습니다.
그럼 무엇을 기억해야 할까요? 몇 가지 핵심 포인트가 있습니다. 첫째, 투자를 유지하세요. 톰 리의 말이 맞다면 최악은 지나갔을 수 있고, 지금 파는 것은 큰 랠리를 놓치는 결과가 될 수 있습니다. 둘째, 좋은 기회를 찾으세요. 최근 많이 떨어진 종목이 큰 반등을 준비하고 있을 수 있습니다. 그중 일부는 큰 잠재력이 있으며, 곧 그중 하나를 소개하겠습니다. 셋째, 이것이 정말 바닥이라면 앞으로 몇 주 동안 트레이더들에게 좋은 기회가 있을 수 있습니다.
불과 어제 연준 의장 제롬 파월은 많은 사람들을 놀라게 한 발언을 했습니다. 시장은 관세와 기타 경제 문제가 지속적인 인플레이션을 일으킬까 걱정했습니다. 하지만 파월의 발언은 이런 문제들이 일시적일 수 있다는 것을 시사했습니다. 이것은 중요합니다. 경제가 둔화되면 연준이 개입할 여지가 있다는 뜻이기 때문입니다.
톰 리는 우리가 바닥에 있을 수 있다는 꽤 긍정적인 신호들을 보고 있습니다. 시장이 불안하다고 느끼신다면 이것이 자신감을 줄 수도 있습니다. 첫째, 관망 중인 현금이 많습니다. 톰 리는 많은 대형 투자자들이 많은 현금, 즉 그가 '드라이 파우더'라고 부르는 자금을 보유하고 있다고 지적합니다. 왜 중요할까요? 그 돈은 결국 시장으로 돌아와야 하고, 그때 주식이 오르는 경향이 있기 때문입니다.
둘째, 투자자 심리가 매우 부정적입니다. 리는 심리가 경기침체 때만큼 나쁘다는 설문 결과를 언급했지만, 시장의 움직임은 이런 극단적인 부정론을 뒷받침하지 않는다고 말합니다. 역사적으로 심리가 이 정도로 나쁠 때는 기대치가 너무 낮아서 작은 호재에도 주가가 뛰는 강한 랠리로 이어지는 경우가 많았습니다.
이제 큰 잠재 변수인 관세와 무역 협상을 이야기해 보겠습니다. 주목해야 할 날짜는 4월 2일입니다. 보도에 따르면 백악관이 일부 관세를 낮추기 위해 움직이고 있으며, 막바지 무역 협상도 진행 중입니다. 리는 최근 늦은 밤 무역 합의 논의에 관한 트윗을 언급했는데, 많은 사람들이 이를 놓쳤다고 합니다. 시장이 무역에 대한 좋은 소식을 기대하지 않고 있다면, 좋은 소식이 나왔을 때 주가가 오를 여지가 큽니다.
정리하자면, 관망 중인 현금이 많고, 심리는 매우 부정적이며, 관세에 대한 좋은 소식이 나올 가능성이 있습니다. 이것은 시장 회복에 완벽한 조건들입니다. 그리고 톰 리는 그 신호들이 맞아떨어지고 있다고 봅니다.
이제 많이 떨어졌지만 큰 잠재력이 있는 종목을 이야기해 보겠습니다. 어드밴스드 마이크로 디바이시스, 티커 AMD입니다. AMD는 AI 붐의 일부였지만 최근 시장 흐름 때문에 주가가 눌렸습니다. 2024년 초 고점을 찍은 뒤 AMD는 크게 하락했고, 현재 고점 대비 거의 50% 아래에서 거래되고 있습니다. 하지만 이 하락은 투자자에게 좋은 기회일 수 있습니다.
월가의 일부 주요 애널리스트들은 AMD의 잠재력에 매우 낙관적입니다. 로젠블랫 证券의 한스 모스만은 목표가를 225달러로 제시했는데, 이는 현재 100달러 부근보다 두 배 이상입니다. 향후 12개월 동안 125%의 상승 여력이 있다는 뜻입니다. 투자자에게는 놀라운 수치이지만, 현실적일까요? AMD는 늘 반도체 혁신을 이끌어 온 기업이며, 최첨단 기술을 제공해 왔습니다. 인텔과 엔비디아 같은 경쟁사들과 맞서 왔지만, AMD의 입지는 그 어느 때보다 강합니다. AI, 데이터센터, 맞춤형 칩의 발전으로 다음 기술 성장의 물결에서 혜택을 볼 것으로 예상됩니다.
지금 AMD는 가장 저평가된 AI 종목일 수 있을까요? 향후 성장을 감안하면, 적절한 시점에 진입하는 투자자에게 게임 체인저가 될 수 있는 종목입니다.
AMD는 최근 등락을 겪었지만 재무 수치를 보면 실적이 매우 좋은 기업입니다. 사상 최고치에서 떨어졌음에도 수치는 좋은 투자처라는 것을 보여줍니다. AMD의 최신 연간 실적은 핵심 분야에서 강한 성장을 보여줍니다. 매출은 257억 8,500만 달러로 전년보다 14% 증가했습니다. 매출총이익은 22% 늘어 127억 2,500만 달러가 되었고, 매출총이익률은 49%로 개선되었습니다. 영업이익은 374% 급증해 19억 달러를 기록했는데, 효율이 개선되었다는 뜻입니다. 순이익은 거의 두 배인 16억 4,100만 달러로 92% 증가했습니다. 희석 주당순이익(EPS)은 0.53달러에서 1달러로 89% 올라 수익성이 강해졌음을 보여줍니다.
투자자에게 이것이 의미하는 바는 무엇일까요? AMD는 빠르게 성장하면서 이익률도 개선하고 있는데, 이는 기업이 힘을 키우고 있다는 신호입니다. AI 분야의 경쟁에도 불구하고 매출을 늘리고 수익성을 높이는 능력은 AMD가 살아남는 데 그치지 않고 성장하고 있음을 시사합니다. 월가 애널리스트들은 여전히 목표가 주당 225달러로 긍정적이며, 이는 현재 수준 대비 125%의 상승 여력입니다. AMD의 탄탄한 재무와 AI 성장 잠재력을 고려하면, 이번 하락은 장기 투자자에게 좋은 기회일 수 있습니다. 지금 AMD는 가장 저평가된 AI 종목일까요? 수치는 그럴 가능성이 있음을 보여줍니다.
톰 리는 시장이 큰 반전의 조짐을 보이고 있다고 믿습니다. 그의 말이 맞다면, 지금이 잠재적 수익을 노리고 투자하기 좋은 시점일 수 있습니다.
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