🚀 "마이크론, 1300달러 간다" 웨드부시 목표가 136%↑ | Market Signal (20260619)

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마이크론 24일 실적 발표를 앞두고 주가 급등. 웨드부시 목표가 1,300달러로 두 배 이상 상향, 월가 컨센서스 최상단 추정치. 핵심 근거는 DRAM ASP 상승이 EPS를 견인한다는 점과 HBM·데이터센터 수요 강세. 경계론(메모리 사이클 순환 우려)도 언급되었으나 대세는 낙관으로 제시. 실적 서프라이즈 시 SK하이닉스 300만원 가능성 언급.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 24일에 실적 발표를 앞두고 있는 마이크론이 주가가 다시 한번 급등했습니다. 월가에서도 상당히 긍정적인 전망을 내놓으면서 목표가를 상향 조정하기도 했어요. 마이크론 이야기 한번 오늘 해 볼까요? 24일 날 마이크론 테크놀로지가 서프라이즈를 내면 SK하이닉스 300만 원 가는 것도 확정 아닌가요? 마이크론 테크놀로지가 지금 거의 크레이지 모드거든요. 엔비디아에서 마이크론 테크놀로지로 넘어갔고, 지금 반도체 장비주랑 함께 가고 있습니다. 반도체 장비주도 지금 미쳤어요. 램리서치, 어플라이드머티리얼즈 이런 종목들이 난리예요.

02. 웨드부시가 왜 안 나오나 했는데 나왔네요. 우리가 데이비드 나이버스로 유명한 증권사잖아요. 거기서 목표 주가를 1,300달러로 냈습니다. 이전에 한 네 번 정도 나왔었죠. 1,650, 1,250, 1,500 이런 식으로 나왔던 것 같아요. 1,000달러 이상 목표가 보고서에 웨드부시도 참여를 했고, 1,300달러로 신규 목표가를 제시하면서 두 배 이상 올렸습니다. 어제 경계 의견도 보여 드렸잖아요. 다들 1,000달러를 외치는데 경계심도 가져야 한다, 메모리 반도체 업체의 기본적인 순환 사이클로 돌아갈 우려가 있다, 수요처들이 오히려 연기를 해 버릴 가능성도 있다는 얘기였죠. 하지만 대세는 그게 아니에요. 그건 마이너리티 리포트고, 대세는 마이크론을 비롯한 메모리 반도체 업체에 엄청난 비전 가치를 부여하고 있습니다.

03. 웨드부시 애널리스트의 추정치를 월가 컨센서스와 비교해 보면, 이분의 추정치가 컨센서스의 최상단에 해당합니다. 웨드부시는 테슬라 같은 기술주에 누구 못지않게 초강세를 부르짖는 증권사잖아요. 그래서 그런지 추정치 자체가 아주 높아요. 그래프에서 별 모양이 웨드부시 추정치고, 막대 그래프가 증권가의 합의된 평균치인 컨센서스입니다. 평균의 상단에 위치한 아주 높은 추정치를 부르짖고 있는 상태예요. 그런데 수정된 추정치보다도 상회할 가능성이 더 높다는 의견이고요.

04. 이게 지금 대세예요. 마이너리티 리포트가 있지만, 컨센서스는 이겁니다. HBM과 데이터센터 수요 강세가 지속되고, 마이크론의 시장 점유율은 확대될 것이며, 수익성과 현금흐름은 크게 개선될 전망이라는 거죠.

05. 마이크론은 삼성전자, SK하이닉스와 거의 똑같은 구조인데, 낸드 플래시와 D램을 수직으로 쌓습니다. 낸드 플래시는 원래부터 수직으로 계단을 쌓는 형식이라 128단, 256단 이렇게 가고요. D램은 선폭 미세화로 10나노, 9나노, 8나노, 1라, 1베타 이렇게 가는데, 그걸 또 위로 쌓은 겁니다. 각 아이템의 평균 단가가 계속 올라가고 있다는 점에 웨드부시가 가장 높은 점수를 줬습니다.

06. 목표가는 여러 방식이 있지만 가장 기본적으로는 기업의 주당순이익(EPS)을 뽑아낸 뒤 여기에 PER을 곱해서 산정합니다. PER은 EPS 대비 주가가 얼마나 평가받고 있는지를 나타내는 개념이고요.

07. 그렇다면 EPS를 산정할 때 가장 영향력 있는 입력값은 무엇이었을까요? 바로 D램 가격이었습니다. D램의 평균 판매 가격(ASP)이 EPS를 가장 크게 견인했다는 거예요. 수요 강세와 공급 제약, AI 서버 증가 속에서 가격 상승이 이어질 것으로 본 겁니다. 어제 경계론자들도 이 부분은 인정했어요. AI 데이터센터 서버에 들어가는 D램은 계속 가격이 오르겠지만, 휴대폰, PC, 자동차 등에 들어가는 범용 D램 가격은 떨어질 가능성이 있다는 얘기였죠. 데이터센터 AI 서버 쪽은 부정론자들도 D램 평균 판매 가격이 EPS의 가장 영향력 있는 입력값이라는 데 동의한 셈입니다.

08. D램과 낸드 플래시가 메모리 반도체 업체가 취급하는 대표적인 두 아이템이에요. D램은 휘발성이라 컴퓨터 전원을 끄면 정보가 날아가고, 낸드 플래시는 전원을 꺼도 정보가 남는다는 차이가 있습니다. 지금 HBM이 워낙 폭발적으로 인기가 있다 보니 낸드 플래시 쪽까지 수요가 끌려가면서 샌디스크, 일본의 키옥시아 같은 종목도 난리가 났어요.

09. 24일 마이크론 실적 발표에서 어닝 서프라이즈가 나오면 SK하이닉스 300만 원도 가능하지 않겠냐는 얘기까지 나왔습니다. 간밤에도 마이크론이 8% 넘게 강하게 올라줬기 때문에, 오늘 시장에서 SK하이닉스와 삼성전자를 비롯한 반도체 종목들의 시그널이 기대되는 순간이네요. 오늘 월가 시그널도 신일서 위원님과 함께했습니다. 좋은 말씀 감사합니다.