저자: 미상 · 한국인
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나스닥이 작년 11월 고점 대비 약 30% 하락한 약세장 상황이며, 평균 약세장 낙폭(약 38%)과 기간을 감안하면 추가 10% 내외 하락 위험이 있다고 봄. 경기침체 여부가 핵심 변수이며, 침체 동반 시 S&P500 35~40%(약 3,000pt) 하락 가능성이 거론됨. 엔비디아는 AI·데이터센터 수요로 실적 중요, 이번 주 실적·FOMC 의사록·PCE 등 이벤트 주목. 지금은 많이 빠진 상태라 매도보다 보유 및 포트폴리오 압축, 현금 비중 유지를 권고.
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안녕하세요, 미주올입니다. 오늘은 미국 증시의 이번 주 흐름을 살펴보겠습니다. 이번 주에도 기업 실적 발표가 중요한 한 주가 될 것 같습니다. 엔비디아 실적 발표를 비롯해 FOMC 의사록 공개, 코스트코 등의 실적 발표가 예정되어 있습니다.
나스닥 지수는 지난해 11월 기록한 고점 대비 약 29.9%, 30% 가까이 하락한 상태입니다. 과거 약세장은 평균 338일 지속되었고, 낙폭은 평균 38%였습니다. 이를 감안하면 앞으로 8~10% 정도 추가 하락 위험이 있다고 볼 수 있습니다.
슈퍼마이크로(SMCI)도 지난 금요일 장에서 약세장에 진입했다가 20% 넘게 빠졌고, 다시 약세장 진입 여부가 이번 주 주목받고 있습니다. 현재 낙폭은 약 18% 정도입니다.
앞으로는 경기침체 가능성이 중요합니다. 보통 경기침체가 동반된 약세장에서는 주가 낙폭이 더 커집니다. 2000년, 2008년, 2020년 약세장처럼 경기침체가 있었던 시기에는 평균 낙폭이 47%에 달했습니다. 반대로 경기침체가 동반되지 않는다면 이번 약세장의 평균 낙폭은 21.3%에 그칠 것으로 보입니다.
- **5월 26일(목):** 일본 1분기 GDP 성장률 수정치 발표 - **5월 27일(금):** 미국 PCE 디플레이터 발표
소비자물가지수 관련 지표가 굉장히 중요하며, 27일 PCE 발표에 따라 주가는 한 번 더 변동성 장세를 보일 수 있습니다. 이 밖에도 JP모건 인베스터 컨퍼런스가 열리고, 각 기업들의 주주총회가 수요일과 목요일에 있습니다. 목요일에는 한국 금융통화위원회 정책 회의도 열립니다.
기업 실적 발표도 중요합니다. 수요일에는 미디어 실적이 발표되고, 목요일에는 달러 제너럴, 달러 트리, 쿠팡 등의 실적 발표가 있습니다. 이들 유통업체 실적은 미국 개인들의 소비 활동을 파악할 수 있는 중요한 단서입니다.
특히 달러 트리는 1달러에 살 수 있는 상품을 주로 파는 '미국판 다이소'로 불리는 기업입니다. 이런 기업들의 소비 흐름 변화를 눈여겨볼 필요가 있습니다.
시가총액 순위로 보면 엔비디아는 14위에 위치하고 있습니다. 1위는 아람코, 2위는 애플, 3위는 마이크로소프트, 4위는 구글(알파벳), 5위는 아마존, 그리고 테슬라 순입니다. 테슬라는 한때 시가총액 1조 달러를 찍었다가 현재는 약 6,870억 달러 수준입니다.
엔비디아는 앞으로 시가총액 10조 달러에 도달할 수 있으며, 아직 2.5배 정도의 상승 여력이 있다고 보고 있습니다. 4차 산업과 데이터센터 수요 확대로 엔비디아의 AI GPU는 계속 잘 팔릴 수밖에 없다고 판단합니다. 그래서 이번 실적 발표에서 성과와 가이던스가 특히 중요할 것입니다.
전 세계 주식시장에서 이익 전망치가 상향된 종목으로는 AMD 등 반도체 기업이 포함되어 있습니다. 반면 전망치가 하향된 종목에는 최근 실적 발표 후 급락한 월마트 등이 있습니다. 이번 실적으로 주목받은 코스트코도 전망치가 상향되고 있습니다. 다만 코스트코가 실적 발표를 앞두고 있는 만큼, 월마트나 타겟처럼 실적 부진으로 주가가 빠질 수 있다는 점에 주의가 필요합니다.
골드만삭스는 향후 2년 안에 미국 경제가 침체에 빠질 가능성을 35%로 전망하고 있습니다. 따라서 앞으로 증시 방향이 중요해진다고 보고 있습니다. 웰스파고는 올해 미국이 완만한 경기침체를 겪을 것으로 예상하고 있습니다. 도이치뱅크는 미국 경기침체가 아직 확실하지 않다고 보면서도, 침체에 진입하면 주가가 35~40% 하락할 수 있고 S&P 500 지수가 3,000포인트까지 빠질 수 있다고 언급했습니다.
현재 투자자들의 항복 신호가 아직 나오지 않은 상황이어서, 추가 하락 위험이 계속 강조되고 있습니다.
이런 상황에서 주가가 당장 큰 반등을 보이기는 어려워 보입니다. 10월까지는 눈여겨볼 필요가 있으며, 앞으로도 전쟁, 인플레이션 등 각종 경제지표가 어떻게 변하는지 지켜봐야 합니다. 6월에 발표될 5월 지표들과 이후 지표 전망에 따라 증시의 방향이 결정될 것으로 생각합니다.
나스닥 기준으로 30% 가까이 하락했고, 경기침체가 발생하면 35~40%까지 하락할 수 있다는 전망이 나옵니다. 하지만 이미 충분히 많이 빠졌기 때문에 지금 팔기에는 늦었다고 생각합니다. 지금 가지고 있는 종목은 그대로 홀드하는 것이 맞다고 봅니다. 다만 포트폴리오에 따라 달라질 수 있으며, 중소형주보다는 빅테크 중심으로 대응하는 포트폴리오를 구성하는 것이 좋습니다. 종목 압축은 여전히 필요합니다. 현금 비중도 중요하니, 함부로 쓰지 않고 신중하게 사용하는 것이 좋겠습니다.
지난주까지 다우지수는 8주 연속 하락했습니다. 이는 1923년 이후 4월 이후 100년 만의 최장 기록입니다. 나스닥 지수도 7주 연속 하락했으며, 2001년 닷컴 버블 사태 이후 최장 하락세를 나타내고 있습니다. 그만큼 단기적인 등락보다는 중장기적인 관점에서 증시를 바라볼 필요가 있습니다.
이번 주에는 미디어 실적 발표와 함께 달러 제너럴, 달러 트리, 코스트코 등의 실적 발표가 있으니 꼭 살펴보시기 바랍니다. 화요일에는 중국 전기차 샤오펑의 실적 발표도 있습니다.
지금까지 미주올이었습니다. 영상이 도움이 되셨다면 좋아요, 구독, 알림 설정 부탁드립니다. 감사합니다.
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