저자: 제도권주식분석 · 한국인
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반도체 섹터 급락(ASML 실적 우려, 미국 AI칩 수출규제 이슈)으로 SOXL이 -15% 하락한 상황을 설명하며, 표준편차 밴드 기준 분할매수 전략을 제시. 2년간 일곱 차례 매수 시뮬레이션과 평단 하락 효과를 근거로 제시하고, 정규분포 가정 하에 장기 보유 시 승리 가능하다고 주장. 레버리지 ETF 분할매수와 목표수익률 50% 제시.
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안녕하세요, 제도권 주식 분석입니다. 밤사이에 SOXL이 15% 빠졌습니다. 여러분들에게 어떤 부분이 업데이트되어야 하는지 정확히 알고 있기 때문에, 오늘 다시 한번 설명을 드리겠습니다. SOXL에 대해서 드릴 말씀이 정말 많지만, 간단히 요약해 봤습니다. 지금 차트를 보시면 음봉이 길게 나와 있는데요, 결국 중요한 포인트는 낮아지는 평균 단가입니다. 이 부분을 먼저 설명드리고, 뒤에서 다시 말씀드리겠습니다.
밤사이 시장을 정리해 보겠습니다. 나스닥은 1.4% 정도 하락했고, S&P500은 1% 가까이 하락했습니다. 다우는 어제 오랜만에 하락 마감했습니다. 그러면서 채권이 상승하는 모습을 보였고, 달러도 변동성이 다소 컸지만 거의 보합권에서 마감했습니다. 중요한 것은 반도체가 크게 흔들렸다는 점입니다. 이 영향으로 한국 시장도 오늘 힘들 것으로 예상됩니다.
주요 원인은 ASML이라는 회사입니다. 원래 실적 발표가 오늘 예정되어 있었는데, 어제 실적이 좋지 않을 것이라는 내용이 유출되듯 알려지면서 반도체 시장 전반의 주가가 밀렸습니다.
미국 주식을 접하시면 대표적으로 알아야 할 사이트들이 있습니다. ETF.com, 핀비즈, 시킹알파, 메가 등입니다. 앞으로 하나씩 소개해 드릴 예정입니다. 핀비즈는 원하는 내용별, 섹터별로 무료로 분류해 볼 수 있는 사이트입니다. 메가 종목, 테크놀로지 산업 등으로 간단히 분류해 봤는데, 여러분이 아시는 종목들이 코드로 나와 있습니다. 코드도 자주 보시면 익숙해지실 겁니다. 애플, 엔비디아, 마이크로소프트, TSMC 같은 종목들이 있습니다.
장 전에는 실적이 좋아질 것으로 예상되는 종목들을 스크리닝해 봤습니다. 제가 드리고 싶은 말씀은 이것입니다. 장이 시작되고 보니, 상위에 있는 반도체 종목들이 비슷한 흐름으로 빠졌습니다. 애플은 덜 빠지고 오히려 상승하는 모습이었습니다. 나머지 종목들은 비슷하게 빠졌고, 그중에서도 ASML의 주가가 폭락했고, AMD는 더 많이 빠졌습니다. ASML과 AMD의 실적이 부진할 것이라는 가이던스, 즉 예측치가 좋지 않게 나온 것이 원인입니다.
투자할 때 제가 느끼기에도 가장 중요한 것은 결국 실적입니다. 경제 지표도 중요하다고 하지만, 아무리 중요해도 기업 실적이 가장 중요합니다. 우리나라 코스피는 실적이 좋으면 이미 반영되었다는 이유로 빠지고, 실적이 안 좋으면 안 좋아서 빠지는 식으로 실적에 대한 신뢰도가 많이 떨어져 있습니다. 반면 미국 주식은 철저히 실적 위주로 움직입니다. 앞으로 좋아질 종목에 대한 기대감과, 실적이 좋아졌을 때 수급이 더 들어오면서 함께 올라가는 경우가 많습니다.
그런데 ASML과 AMD의 실적이 안 좋을 것이라는 우려로 IT 업종 전반이 함께 빠졌고, 그 가운데 더 많이 빠졌습니다. 특히 우리나라 삼성전자와 SK하이닉스는 지금 따로 놀고 있지만, 미국 반도체와는 밸류체인으로 엮여 있는 부분이 많아서 함께 움직이는 경우가 많다는 점도 생각하시면 좋겠습니다.
ASML은 16% 빠졌습니다. ASML은 매우 중요한 회사입니다. 반도체 기판에 회로를 그리는 노광 장비를 만드는 회사로, 반도체가 웨이퍼 역할을 할 수 있도록 만드는 아주 중요한 공정 장비입니다. 특히 AI 밸류체인에서 핵심 역할을 하고 있습니다. AI 고성능 반도체가 필요하고, 엔비디아 GPU를 생산하려면 미세한 회로를 그려야 하는데, 이 마지막 공정 단계에서 ASML의 장비가 쓰입니다.
그런데 ASML의 4분기 매출 컨센서스가 낮거나 비슷하고, 매출총이익률도 낮으며, 앞으로도 실적이 좋지 않을 것 같다는 내용이 일부 나왔습니다. 그래서 ASML이 안 좋다는 것은 반도체 회사들 전반에 안 좋은 신호 아니냐는 해석으로 이어졌고, 전반적인 약세로 번졌습니다. 엔비디아도 4.79% 하락하면서 시장 전반의 약세를 이끌었습니다.
엔비디아가 빠진 이유가 하나 더 있습니다. 미국이 엔비디아 등의 AI 칩 판매를 국가별로 상한선을 두는 방안을 검토한다는 내용입니다. 이미 나왔던 내용이지만, 이 부분이 중요한 이유는 반도체 밸류체인 전체가 하락했다면 언제 다시 올라갈 것인지에 대한 가이던스도 있어야 하기 때문입니다.
지금까지는 중국을 대상으로 AI 최첨단 기술을 규제해 왔습니다. 그런데 중국을 통해 반도체가 중동으로 넘어가고, 중동의 군사 보안 문제가 우려되면서 AI 반도체를 국가별 쿼터로 제한하자는 얘기가 나왔습니다. 바이든 행정부 하의 미국 상무부에서 나온 내용입니다. 중국과 UAE, 사우디 등 약 40개국에 이미 수출 제한 조치가 있는데, 어제 나온 방안은 실제로 사용하는 사람에게 미국이 승인하면 쓸 수 있게 하자는 것이었습니다. 전반적으로 수출 금지라는 강한 표현이 나오면서 AI 관련 주가가 하락했습니다.
포인트는 바이든 행정부가 끝나면 이 조치도 끝날 가능성이 있다는 점입니다. 그리고 기업들이 가만히 있을 리도 없습니다. 어제는 성명서가 나오지 않았지만, 기본적으로 기업을 억제하는 데에는 한계가 있습니다. 표 대결의 문제도 있어서, 이런 부분들은 극복 가능한 문제라고 생각합니다.
이런 배경 때문에 SOXL은 어제 40달러를 넘었다가, 그저께 장 이후 16% 하락하는 모습을 보였습니다. 시기의 배경을 보면, 밤 10시 반은 미국장이 시작하는 시간이고, 오전 5시까지 움직였는데 시작하자마자 급락했습니다. 그러다 반등하는 듯하다가 특정 지점에서 지지받는 모습이었습니다.
차트에 표시된 밴드를 보시면, -13%대입니다. -13.3%라고 말씀드렸던 것이 SOXL 하락폭에 대한 표준편차인데, 약 13% 정도입니다. 이 지점을 넘으면 매수한다는 것이 저희 전략입니다. 35달러 정도였고, 저는 36.11달러에 체결됐습니다. 사실 제가 이 통계를 말로만 설명하면 약한 부분이 있는데, 숫자가 매우 중요합니다. 저는 이 밴드 기준으로 여기에 진입했습니다. 아무튼 중요한 건 그게 아닙니다. 36.11달러에 들어갔고, 종가는 15.47% 빠지면서 34.55달러에 끝났습니다. 장중에는 더 밀렸다가 약간 회복하는 모습이었습니다.
중요한 포인트 두 가지를 먼저 말씀드리겠습니다. 첫째, 댓글 중에 비아냥거리는 부분이 있습니다. SOXL은 반도체 30개 종목에 3배 레버리지를 쓰는 상품이라서, "죽고 싶으면 쓰라"는 뉘앙스의 댓글이 있었습니다. 일반적으로 떨어지면 사는 것은 분할 매수라고 생각하시지만, 제가 정말 말씀드리고 싶은 것은 떨어지면 사는 기준입니다. 무지성으로 떨어지면 사라는 것이 아니라, 어디까지 떨어지면 사는지에 대한 기준이 있어야 합니다.
제가 1표준편차, 2표준편차, 3표준편차를 기준으로 매일의 종가를 2022년 4월 1일부터 스프레드시트에 업데이트하고 있습니다. 2022년 4월 1일은 금리가 인상되던 시기이고, 반도체뿐 아니라 전 산업에서 가장 안 좋았던 시기입니다. 그래서 일부러 이 시기를 잡았습니다.
매수 조건은 2표준편차로 잡았습니다. 정규분포에서 1표준편차 안에 들어갈 확률은 약 65%, 2표준편차 안에 들어갈 확률은 약 95%, 3표준편차 안에 들어갈 확률은 약 99%입니다. 2표준편차는 -13.05% 지점입니다. 정규분포를 가정하고 비정상적인 블랙스완을 제외하면, 이 범위 안에 들어갈 확률이 95%라는 뜻입니다. SOXL은 변동성이 매우 크기 때문에, 95% 수준의 범위에서 계속 매수할 수 있다면, 많은 변동성 끝에 한두 번 올라올 때 수익이 날 수 있다고 생각합니다. 떨어질 때마다 매수하면 평단은 계속 낮아지기 때문입니다.
2년 반 정도의 기간 동안 종가를 업데이트했는데, 그 기간 동안 상승과 하락을 반복하면서 표준편차는 위아래로 약 6% 정도 움직였습니다. 어제 종가까지 반영하면, 10월 11일 기준 15% 하락했기 때문에 표준편차가 약간 늘어났습니다. 변동성이 더 커졌다는 뜻입니다. 이렇게 좋지 않은 시기에서 시작하더라도 신호는 총 일곱 번 정도 나왔고, 총 평가 수익률이 4만 달러 가까이 되기 때문에 수익률은 나쁘지 않은 결과를 나타냅니다.
왜냐하면 ETF는 없어지지 않기 때문입니다. ETN은 없어질 수 있습니다. 예전에 원유가 폭락해서 마이너스로 갔을 때 삼성에서 나온 ETN이 상장폐지됐던 사례가 있습니다. 하지만 ETF는 특별한 일이 없는 한 없어지지 않습니다. 정규분포를 가정했을 때 여러분이 정말 철저하게 지켜야 할 것은, 올라갈 때 사고 싶은 심리를 이겨내는 것입니다.
어제 신호를 받아 매수하신 분들은 SOXL이 5% 올라 시작하는 걸 보고 빨리 수익을 보고 싶으실 겁니다. 어제 들어가신 분들은 오늘 힘드셨을 겁니다. 그러나 가장 중요한 것은 상승할 때 사고 싶은 것이 우리의 심리라는 점입니다. 그리고 꼭지에서 떨어지면 추가 매수를 하고 싶은 것도 우리의 심리입니다. 절대적으로 지켜야 할 것은 빠질 때 사야 한다는 것입니다. 다만 얼마나 떨어져야 살 것인지, 최소한 어떤 지지선을 그어 놓고 그 밑으로 떨어질 때 살 것인지에 대한 기준이 있어야 합니다. 그냥 무지성으로 떨어지면 사라는 댓글을 저는 제일 싫어합니다.
SOXL은 반도체 3배 레버리지여서, 일정한 흐름 안에서 움직였습니다. 표준편차를 기준으로 보면, 여러분이 정말 안정을 원하신다면 20% 정도 빠졌을 때 매수하셔도 됩니다. 실제로 그렇게 빠진 경우도 종종 있었습니다.
다시 한번 정리해 보겠습니다. 제가 자극적으로 말씀드리려면, 최고가에서 사기 시작했다면 대박이 나는 것이라고 말씀드릴 수 있을 겁니다. 하지만 극단적으로 최고가부터 신호를 바탕으로 매수를 했다고 가정해 보겠습니다. 13% 이상 빠졌을 때가 매수 신호였고, 한 번, 두 번, 세 번, 네 번, 다섯 번, 여섯 번, 그리고 일곱 번이 나왔습니다. 어제 거래는 제가 아직 못 했는데, 일곱 번째 신호가 어제 나온 것입니다.
시뮬레이션 결과, 1회차는 61달러, 2회차는 53달러, 3회차는 43달러로 계속 떨어지면서 최악의 경우 24달러에도 매수하게 됩니다. 평균 단가는 많이 낮아져 있습니다. 37.75달러까지 낮아졌고, 예상한 40달러보다 낮은 36달러, 34달러까지 떨어졌습니다. 오늘 만약 34달러에 추가로 들어간다면 평단은 더 낮아질 것입니다.
이 그래프를 보시면, 주가 흐름이 이렇게 움직입니다. 떨어질 때 중간중간 신호를 받으면서 추가 매수하기 때문에 그만큼 평단이 낮아져 있습니다. 제가 10월 14일 최고가를 가정했을 때, 10월 15일에 36달러로 추가 업데이트를 했습니다. 평단이 낮아지면서 크게 손실을 보지 않고 계속 모아갈 수 있습니다. 결과적으로 핵심은 수량을 모으는 것입니다. 수량을 모아야 나중에 상승할 때 큰 수익을 낼 수 있습니다.
제 거래 복기 엑셀을 만들어 두었습니다. 10월 15일에 처음으로 진입했고, 멤버십 글에 남겨 두었습니다. 36.11달러에 50주를 샀습니다. 환율을 1,360원으로 적용하면, 달러 합계와 원화로 약 250만 원 정도가 들어갔습니다. 이렇게 계속 정리할 예정이고, 평단을 맞추는 것도 중요하다고 생각합니다. 제 엑셀 스프레드시트가 잘 반영되는지 어제 검증했는데, 10월 15일 종가가 정확하게 반영되었고, 15.5% 하락을 반영한 뒤 추가 매수로 100달러 정도를 더 샀다고 보시면 됩니다.
또 하나 중요한 포인트가 있습니다. 주가가 하락할 때 저는 300만 원, 300만 원, 300만 원으로 고정된 금액이 아니라, 실제로 주식 수량을 더 추가하는 방식입니다. 따라서 주가가 20달러, 10달러씩 떨어질 때마다 100주씩 사더라도, 나중에 추가 매수할 때 평단이 낮아지고 추가로 투입되는 금액 역시 낮아지는 효과가 있습니다. 그래서 사실상 너무 부담스러운 투자법은 아니라고 생각합니다. 버티다 보면 이런 결과를 나타낼 수 있습니다.
여러분이 손해를 볼 수 있는 포인트는 한 가지밖에 없습니다. 바로 총 수익률을 얼마로 목표하느냐입니다. 어제 하루에만 15% 빠졌으니 많이 줄어든 것이 사실입니다. 그래서 목표 수익률을 최소 50% 이상으로 잡으시는 것이 좋겠습니다. 너무 무섭다고 생각하시는 분들은 중간중간 사다가 익절을 하시면서 따라오셔도 된다고 생각합니다.
제가 보기에는 SOXL은 결국 낮아지는 평균 단가 때문에 승리할 수밖에 없는 구조라고 생각합니다. 실제로 이런 사례도 겪어 봤고, 약 4천 정도 벌었던 기억이 있습니다. 데이터도 있지만, 제가 쓰는 증권사 MTS에 남아 있는 데이터라서 이 부분은 생략하겠습니다. 믿고 따라와 주셔도 됩니다.
TQQQ 문의도 많이 주십니다. TQQQ는 나스닥의 3배 추종 상품입니다. 기업은 망할 수 있다고 생각합니다. 하지만 반도체 산업은 쉽게 망하지 않는다고 생각하기 때문에, 반도체 산업에 더 특화된 SOXL로 해 봤습니다. 제가 TQQQ도 한번 해 볼 수 있겠지만, 우리 생활과 밀접하게 관련된 모든 분야의 반도체에 집중해 봤습니다.
표준편차에 대한 신뢰도도 어제 확인했습니다. 저항 부분을 아까 말씀드렸는데, 실제로 13% 수준 안에서는 밀리지 않고 저항을 받았습니다. 어제는 엔비디아, 그리고 ASML 같은 특수한 상황이었습니다. 주가가 미친 듯이 밀렸을 때 15% 빠졌으니, 사실 그 범위 안에 있다고 보입니다.
따라서 표준편차 밖에서 사는 것, 즉 올라갈 때 사고 싶은 마음을 누르고 하락할 때 사는 것은 절대적으로 필요합니다. 그래야 평단을 낮출 수 있습니다. 그렇게 해서 나중에 대세 상승이 오면 한 번에 수익을 볼 수 있습니다. 궁극적으로는 시드를 계속 모으는 과정에서 폭발적인 자산 증가가 목적이라는 점을 챙기셔야 합니다.
다시 한번 리마인드 드리면, 자산의 일정 부분을 배팅해야 합니다. 저도 금융권에 있다 보니 급여가 많은 분들에 비하면 작은 수준일지 모르지만, 적지 않은 수준이고 유튜브도 하고 있습니다. 돈을 많이 벌고 싶습니다. 그래서 이런 포인트를 알고 극복하지 않으면 안 됩니다.
증권사에서 돈을 버는 분들은 주식과 배당만 해서는 돈을 못 법니다. 비상장 주식, 펀드 같은 투자를 통해 1천만 원, 2천만 원, 5천만 원을 투자해 놓은 것이 대박이 나는 경우가 많습니다. 하지만 이런 기회는 아무에게나 주어지지 않습니다. 나머지 대부분은 주식을 하다가 망해서 전세 월세를 살고 있습니다. 제가 옆에서 봐도 그렇고, 한 80%는 그렇습니다.
타이밍도 마찬가지입니다. 인생은 타이밍이라고 하죠. 떨어졌을 때 사면 좋다는 것은 알고 있습니다. 하지만 시장은 그런 기회를 많이 주지 않습니다. 배당주가 좋다는 것, 타이밍이 좋다는 것은 알고 있지만, 여러분께 사라고 하면 변동성 속에서 어디서 사야 할지 모릅니다. 타이거 같은 커버드콜 형태는 한 번에 몰빵을 하더라도, 결국 콜옵션 매도 포지션이라서 상승은 같이 추구하고 하락에 대한 방어를 해 줍니다. 결과적으로 분산 투자의 효과를 볼 수 있습니다. 콜옵션 매수는 오르면 좋은 것이고, 콜옵션 매도는 떨어질 때 방어해 주는 역할이기 때문입니다. 그래서 커버드콜 전략을 제가 이렇게 정리해 두었습니다.
욕심이 날 테지만, 무조건 표준편차 밖에서 매수하고, 하락은 방어하고, 상승은 일부 나누는 구조라고 이해하시면 됩니다. 즉 SOXL을 들고 있으면 오를 때는 같이 먹고, 하락은 방어하는 것입니다. 그리고 추가 매수로 평단을 낮추면서 기회를 기다리면 됩니다. 이 전략은 없어지지 않는 ETF를 기준으로 한 것입니다.
저는 무한 시드가 가능한 월급 1억 원을 목표로 투자하고 있습니다. 아까 23번 정도 신호가 왔다고 말씀드렸는데, 한 번에 50만 원씩 투자하면 됩니다. 여러분도 참고하셔서 50주 정도씩 나눠 20번에 걸쳐 매수하시면 됩니다. 단기적으로는 50% 정도의 손실이 가능하다는 점도 기억하십시오. 어제 보셨듯이 떨어질 때는 무섭게 떨어집니다. 그래서 한 번 사셨으면 그냥 자고 일어나시면 됩니다. 지치지 않고 버티면 반드시 기회가 온다는 것은 제가 직접 겪어 봤습니다.
표준편차 수준은 계속 업데이트해야 합니다. 아까 보셨듯이 계속 바뀌기 때문입니다. 정확하게 하시면 가장 좋고, 제가 그 부분을 계속 업데이트해 드리겠습니다. 최근 3만 6천 원짜리 멤버십에 엄청 많은 분들이 들어오셨습니다. 유튜브 알람 설정을 꼭 해 두시고, 서투신 분들은 댓글을 달아 주시면 설명을 드리겠습니다. 너무 많으시면 방송도 찍어 보겠습니다. 같이 매수할 때 어제 신호를 받으신 분들은 커뮤니티를 참고해 주시고, VIP 멤버십 이상만 볼 수 있으니 참고해 주십시오. 유튜브로 소통이 너무 힘들면 나중에 카카오톡 등을 활용하는 방안도 생각하고 있습니다.
여러분, 장기 투자를 저와 함께 성공하시기 바랍니다. 제가 잘 이끌어 드리겠습니다. 감사합니다.
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