[홍장원의 불앤베어] 외인투자자, 삼성전자 SK하이닉스 다팔았다. 미국 내부자주식매입 10년래 최저수준.

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골드만삭스 데이터상 외국인이 지난 여름 이후 삼성전자·SK하이닉스를 거의 전량 매도했다. 골드만은 S&P500 12개월 목표를 6,300으로 상향했다. 미국 기업 임원의 내부자 매수 비율은 7월 15.7%로 10년래 최저였고, 베조스·델·저커버그 등의 자사주 매도가 있었으나 해당 주가는 상승했다. 중국 국가발전개혁위원회가 8일 경기부양 정책 기자회견을 예고했다.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

외국인 투자자, 삼성전자·SK하이닉스 매도

01. 자, 오늘은 지난 주말 동안 여러분들이 꼭 아셨으면 좋을 만한 소식만 압축해서 몇 가지 전해 드리려고 합니다. 먼저 이 차트부터 소개해 드리겠습니다. 골드만삭스 데이터가 담긴 그래프인데요, 한국 주식 얘기지만 너무 인상 깊어서 가져왔습니다. 지난 12월 말부터의 데이터가 담겨 있죠. 가장 주목해야 할 것은 지난 1년간 AI 반도체 열풍이 불었을 때 외국인 투자자들이 한국의 삼성전자와 SK하이닉스를 많이 샀었다는 겁니다. 그런데 데이터를 보시면, 그동안 샀던 삼성전자와 SK하이닉스를 지난여름 이후 급격하게 다 팔았습니다. 정말 거의 하나도 남김없이 다 팔았습니다. 가장 위에 있는 짙은 파란색 영역이 삼성전자와 SK하이닉스 순매수인데, 완전히 제로 상태가 된 것을 볼 수 있습니다.

02. 그렇다면 역사적 관점에서 이제 팔 만큼 팔았으니 차례가 왔다고 봐야 하는 걸까요? 아니면 여전히 AI 반도체 열풍이 거센 가운데, 외국인 투자자들이 더 이상 SK하이닉스와 삼성전자를 반도체 관련주로 볼 만큼 매력이 없어진 걸까요? 이제는 판단과 예측의 영역인데, 여러분은 어떻게 보실지 모르겠습니다. 지금 상황과 데이터는 이렇습니다.

03. 반면 골드만삭스는 S&P 500을 놓고 12개월 목표 지수를 기존 6,000에서 6,300으로 올렸습니다. 멀티플은 22배를 주는 것으로 정했고요. 연말 목표 지수는 기존 5,600에서 6,000으로 4% 상향했습니다. 말씀드린 대로 12개월 내 목표 지수는 6,300으로 10% 상향했습니다.

내부자 매수 10년 만에 최저 수준

04. 하지만 월스트리트저널 보도에 따르면 부정적인 신호도 나오고 있습니다. 제가 지난 영상에서 미국 경기가 너무 좋은데 워런 버핏이 주식을 팔고 있다는 내용을 전해 드린 바 있는데, 관련해서 월스트리트저널이 최근 월가의 움직임을 정리한 기사를 냈습니다. 기사는 이렇게 시작합니다. "주식 투자자들은 더 이상 열광할 수 없을 정도로 낙관적인 상태다. S&P 500 지수는 급격히 올라 1997년 이후 최고의 첫 9개월 성적을 기록했다. 그런데 가장 많은 정보를 가진 투자자들은 이 낙관론이 필요 없는 듯하다." 이런 내용을 보도하면서, 인사이더 센티먼트닷컴에 따르면 7월에 기업 내부 임원들의 거래를 봤더니 미국 기업 중 15.7%만이 내부 임원이 주식을 매입했다고 합니다. 이는 지난 10년 동안 가장 낮은 수치입니다. 이 수치는 8월에 25.7%로 증가했지만 9월에는 다시 21.9%로 하락했고, 과거 평균인 26.3%를 크게 밑도는 수치입니다.

05. 그리고 아까 말씀드린 대로, 워런 버핏이 이끄는 버크셔 해서웨이가 현금 보유를 늘리고 있고, 제프 베이조스 아마존 창업자, 메타의 저커버그 같은 빅테크 기업 리더들이 올해 자사주를 10억 달러어치 넘게 팔았습니다. 기사에 나온 미시간대 경영대학원 교수의 말에 따르면 내부자 거래는 미래 주식 수익률을 예측하는 매우 강력한 지표입니다. 내부 주식 매입이 평균 이하라는 것은 미래 주식 수익률이 평균 이하일 수 있다는 걸 시사한다는 겁니다. 이렇게 설명하고 있습니다.

06. 물론 반론도 있습니다. 일부 투자자들은 내부자 매도가 효과적인 지표가 아니라고 생각하며, 주식에 대한 부정적인 견해 때문이 아닐 수 있다고 반론을 펴고 있습니다. 실제로 베이조스가 약 103억 달러어치 주식을 매도했고, 델 테크놀로지스의 마이클 델 회장도 50억 달러가 넘게, 저커버그도 20억 달러가 넘게 매도했지만, 이 세 기업의 주가가 어떻게 됐습니까? 모두 올해 두 자릿수 비율로 상승했습니다. 피터 틸이 팔란티어 주식을 팔고, 엔비디아의 젠슨 황도 엄청나게 팔았지만, 이 두 회사 주가는 오래 들어서 두 배 이상 올랐습니다. 이렇게 정리하고 있습니다. 판단은 각자 하셔야겠습니다.

중국 경기 부양, 더 이상 후퇴는 없다

07. 또 중국 주식이 과연 어떻게 될지도 많은 관심을 받고 있습니다. 그런데 국경절 연휴가 끝나고 업무가 시작되는 8일, 중국 최고 경제 계획 기관인 국가발전개혁위원회가 기자회견을 열고 경제성장 촉진을 위한 정책 이행 단계를 설명할 거라는 공지가 나왔습니다. "경제성장 지표 최적화와 지속 가능한 발전 모멘텀을 강하게 확고히 하기 위한 정책 패키지의 체계적인 이행을 발표할 것이다." 이렇게 내용을 공개했고, 추가 세부 사항은 제공되지 않았습니다. 이번 경기 부양은 중국 정부가 목숨 걸고 하는 것 같습니다. 연휴가 끝나자마자 또 부양 패키지를 발표하고 기자회견까지 한다는 건, 더 이상 후퇴가 없다고 보는 거죠.

08. 앞으로 투자에 참고하시기 바랍니다. 오늘 준비한 브리핑 영상은 여기까지입니다. 구독과 좋아요, 많은 사랑도 함께 부탁드립니다. 감사합니다.