저자: 여인수 · 한국인
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장 수급이 매도 우위라 지수보다 종목 접근 권장. 7월 초 실적 시즌 전 조정 가능성. 조선·자동차(현대차·기아·모비스) 실적 호조 예상으로 가격 매력 부각. 테슬라는 고평가로 조정 가능성 언급. 반도체는 실적보다 모멘텀 위주라 무리 말 것. 방산·엔터도 2분기 실적 기대. 테마주(흑연 등)는 단기 매매만 권장.
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지수보다 종목, 2분기 어닝시즌을 대비하라
만나서 반갑습니다. 지수보다 종목을 봐야 한다고 여러분께 계속 강조해 왔는데요. 오늘 장에서는 어떤 쪽이 눈에 띄는지 짚어 보겠습니다. 정확히는 20~25일 뒤부터 2분기 실적이 발표되는 어닝시즌으로 장이 가고 있습니다. 그래서 먼저 말씀드리고 싶은 건, 재료와 이슈가 있는 주가는 선물이 들어오면 프로그램 매수가 따라 붙는다는 점입니다. 금융투자 쪽도 마찬가지입니다. 한 4천억을 팔다가 들어오면, 그날 관련 종목에 베팅이 들어오죠. 그래서 지금 구간에서는 종목을 보는 눈이 더 높아져야 합니다. 시장이 2655 부근까지 올랐다가 밀렸기 때문에 경계감이 분명히 있고, 북클로징도 완전히 마무리된 것 같지 않습니다.
수급은 아직 매도 우위
지금 실질적으로 오늘 프로그램 매수를 빼면 순매도입니다. 여름에는 유럽이 한 달씩 휴가를 가고 미국도 나눠서 휴가를 가기 때문에, 로테이션으로 자금이 빠지는 시기이기도 합니다. 그래서 지금은 매도 기조가 여전히 앞서고, 매수가 들어오면 지난주처럼 프로그램 매매와 연계된 주가 움직임이 나옵니다. 7월 초에는 일정이 연기될 수 있고 등락이 있을 수 있습니다. 3~4월에 하루 몇천억씩 쏟아지던 수급 강도와 지금은 확연히 달라졌습니다. 수급 강도를 보고 전략과 대응 방법을 바꾸는 유연성이 필요한 장입니다.
호실적 업종을 찾아라
지수 전망은 의미가 없고, 500 근처에서 반등한 상황에서 지수를 말하고 싶지는 않습니다. 중요한 건 종목의 움직임입니다. 다음 달 하순부터 실적 시즌이 시작되니, 호실적이 예상되는 업종 리스트업을 해 두셔야 합니다.
- **조선주**: 실적이 잘 나올 것으로 보이는데 주가는 이미 많이 올랐습니다. 실적 기대로 주가가 많이 간 종목은 6월 말~7월 전에 가격 메리트가 떨어질 때 들어가는 것이 낫습니다. - **자동차**: 지난주 후반에 자세히 설명드린 대로 2분기 상당한 호실적이 예상되는데, 주가는 오히려 싸졌습니다. 가장 안전한 업종이라고 말씀드렸고, 목~금 눌림목 기회를 준 뒤 지금은 돌아서는 구간입니다. 현대차보다는 기아가 더 강하고, 계열사 중에서는 현대글로비스가 마케팅 대장으로 보입니다. 현대차·기아의 1분기 영업이익 합계는 6조 1~2천억에 근접했고, 현대모비스는 7조를 넘어섰습니다. - **테슬라와 비교**: 테슬라의 지난 1분기 영업이익은 3조 3천억 정도였습니다. 현대차·기아 합산 영업이익이 테슬라의 약 2배인데, 시가총액은 테슬라가 현대차·기아의 5~7배 수준입니다. 테슬라는 고평가 구간이고, 현대차·기아는 과도한 저평가를 받고 있습니다. 자동차 업종이 왜 덜 오르는지 이 점을 이해하셔야 합니다. 자동차 연동 부품주들이 한 달 반 정도 쉬었기 때문에 이제 움직일 수 있는데, 현대글로비스와 아진산업 같은 부품·유통주가 실적에 연동되는 주가로 참고할 만합니다. - **철강·리튬(포스코)**: 40만 7천원을 찍었고 흐름으로 보면 더 가고 싶어 하는 움직임입니다. - **반도체**: 선순위 반도체주들은 실적보다 모멘텀으로 올라간 측면이 커서, 지금은 추격 매수를 자제하는 것이 좋습니다. 반면 후발 반도체주들이 움직이고 있는데, 이 흐름은 IT가 아닌 전장 모멘텀입니다. 두산테스나, 이미지 센서, 차량용 카메라 모듈 같은 종목이 대표적입니다. 최근 LG전자 실적이 좋다고 하는데, 가전이 아니라 LG 전장·노트북 쪽 모멘텀으로 봐야 합니다. 자동차 주가가 강할 때 2차 전지주들은 쉬어 가는 경향이 있습니다. 에코프로 등은 단단하지만 나머지는 큰 의미가 없었습니다. - **로봇·헬스케어**: 의료·업무용 로봇에서 실적이 성장하는 슈렉소 같은 종목은 상한가까지 노리는 움직임입니다. 고실적이 유력하다고 말씀드렸던 케어젠도 오늘 급등했습니다. 실적과 연동된 주가 움직임이 오늘 주류를 이룬 흐름입니다. - **조선 vs 해운**: 조선은 후판·철강 가격은 떨어지고 선가는 올라가고 있어 주가 조정이 오히려 기회가 됩니다. 반면 해운은 운임이 떨어지고 있어 조선과 같이 가기 어렵습니다. 원료는 싸고 배값이 오르는 조선과, 비싼 운임이 떨어지는 해운은 구분해야 합니다. - **엔터·방산**: 엔터 업종도 2분기 실적이 좋을 것으로 보입니다. 다만 이미 많이 올랐기 때문에 매물 소화 과정에서 조정이 나와도 두려워할 필요는 없습니다. 방산도 실적이 잘 나올 것이지만, 이미 올랐으니 기다림이 필요합니다. - **테마**: 사교육 경감, 인조흑연 같은 테마는 단기 매매 관점으로 접근하시면 됩니다. 흑연은 중국 의존도가 90% 가까이 되어 귀하기 때문에 관련 회사들이 테마가 될 수 있습니다. 다만 테마보다는 다음 분기 실적에 연동되는 가격 매력이 가장 큰 핵심입니다.
오늘의 집중 전략
7월 지수에 강력한 반등이 나올 거라는 기대는 접는 것이 좋습니다. 지수는 등락을 보내면서 수렴·조정기를 더 거칠 가능성이 높습니다. 다만 지금 수급이 급감하는 장세와는 무관하게, 2차 전지 쪽 등 일부 업종은 움직이려 하고 있습니다. 삼성전자도 7월 모멘텀을 알고 있는 사람들은 매수를 준비하고 있습니다. 다만 삼성전자 7월 첫째 주 잠정실적 발표(가이던스)는 형편없지는 않지만 개선의 여지가 조금 있는 수준이라, 이것이 뒷받침되어야 주가가 크게 빠지지 않을 것입니다. 지금 자동차 업종은 이익 극대화를 노리는 구간이고, 지난주에 준비한 투자자들이 이기는 장입니다.
핵심 정리: 실적이 확인되는 종목은 안정적으로 보유하고, 실적 없이 테마와 모멘텀으로만 움직이는 소부장·반도체 쪽은 무리하게 쫓지 마시길 바랍니다. 실적 기반으로 접근하시는 것이 여러분께 가장 편안한 전략입니다.
내일도 시간에 다시 뵙겠습니다. 감사합니다. 앞으로는 실적 이야기가 더 많이 나올 것 같습니다. 지금까지 여인수 전문가였습니다.
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