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날 새로운 한 주의 첫 거래일 월요일 잠금 해제 시간입니다. 오늘 코스피 지수는 2400선을 회복하면서 상승으로 출발했지만 현재는 좀 밀려 있습니다. 그래도 긍정적으로 볼 수 있는 것은 기관투자자들이 2290억원 가량 순매수를 하고 있다라는 부분인데요 저점 매수로 활용하고 있는 거 같고요 오늘 코스닥 시장이 아무래도 충격이 더 큰 상황이죠. 1% 넘게 밀리면서 776선 지나가고 있고 코스닥 시장에서는 외국인들이 700억원 가량 매수를 하고 있습니다. 지금 같은 시장에서 우리가 어떤 종목들을 잘 골라서 매수의 기회로 활용해야 될지 지금부터 알아보도록 하겠습니다.
오늘 잠금 해제는 김종효 알파경자 이사님과 함께 하겠습니다. 이사님 어서 오세요. 안녕하십니까네 먼저 시장의 전반적인 분위기 머니마통에서 확인해 보겠습니다. 오늘 시가총액 상위 종목들은 조금 혼조 양상을 나타내고 있는데요. 삼성전자는 일단 조금 올라가고 있고 sk하이닉스가 빠지고 있습니다. lg전자는 1% 이상 시작하고 있고요 2차전지 내에서 여전히 에코프로비엠과 에코프로가 강하다라는 부분 체크할 수 있을 것 같습니다. 이외에 제약 바이오 뭐 금융 조선 기자재 등등 다 부진한 모습 나타내고 있고요 자동차 쪽에서는 기아 비롯해서 부품주 일부가 상승불 켜고 있고 오늘 카카오 그리고 하이브가 빨간불을 켜고 있죠.
먼저이 중에서 오늘 뭔가 특징주 같으면서도 저희 잠금 해제 종목으로 확인할 수 있는 종목 바로 확인해 보도록 하겠습니다. 첫 번째 잠금 해제 종목은 카카오입니다. 카카오는 이번에 하이브와이 카카오가 결국에는 SM 인수전에 있어서 합의를 맺었다라는 소식이 나오면서 오늘 sm이 18%가 넘게 급락하고 있고 카카오 하이브가 각각 오르고 있거든요. 카카오 승자의 여유일까 첫 번째 투자 포인트 열어 보겠습니다. 판정승이다라고 하셨네요네 뭐 일단 플랫폼 협업은 같이 가져가기로 했다라고 본다면 뭐 정확한 합의 내용 이런 것들 우리가 알 수는 없겠습니다만 하이브가 가장 크게 관심이 있었던 것은 sm이라고 하는 어떤 큰 회사를 하나의 레이블 형태로 봤을 때 엄청난 레이블 하나가 더 생긴다는 측면에서 당연히 이제 긍정적인 요인이 있었을 거고요 그다음에 이제 생각보다 커지지 않고 있는 하이브의 아픈 손가락이 저는 그 하이브의 플랫폼이라고 보고 있거든요이 위버스라고 하는 플랫폼 뭐 2.0까지 열고 굉장히 뭐 강력하게 드라이브로 걸겠다고 했는데 아직까지 성과가 그렇게 뚜렷하게 드러나고 있진 않은 것 같은데요 여기에 이제 디어율을 붙여서 좀 더 키우고 싶어하는 그런 의도가 있었던 것 같은데 전체적으로 어느 정도의 합의가 나타날지는 앞으로 지켜봐야 되겠지만 어쨌든 카카오가 여러 가지를 조금 양보해 주지 않았을까 그렇지 않다면 서로 계속 가격만 높아지는 정말로 지난주에 언급드렸던 지난주 목요일 날인가 언급드렸던 그 승자의 조조에 빠질 수밖에 없는 그런 구간이었기 때문에 결국 서로 그렇게 합의한 것이 아닌가라고 보여집니다.
준비된 그림 보시면 그동안 카카오 sm이 어떻게 움직였는지 뭐 너무나 명확하게 나타나고 있죠. 뭐 하이브도 마찬가지였을 텐데 시장 받는 건 상관없이 계속 밀려 버리는 양상 반대로 sm은 저렇게 주가가 급등하는 양상으로 움직였기 때문에 결국은 이에 따른 반작용 결국 가격이 높아졌던 sm은 오늘 폭락하고 반대로 이제 그 카카오가 조금 회복하는 그런 모습 보여주고 있는데 결국 그러면 30% 정도의 추가 지구는 확보 그 다음에 15만원이라고 하는 가격 그런데 원래 쓰려고 했던 이천억보다 무려 5배 정도의 돈을 쓴 것에 대한 반작용 이런 것도 여전히 남아있는 상황이기 때문에 또 지난번에 sm을 말씀드리면서 언급드렸던 것처럼 과연 카카오로 넘어갔을 때 기존에 이제 이수만 총괄 pd를 따라왔던 그 오래된 아티스트 계속 sm에 남아 있을 것인지에 대한 여부 뭐 이런 것들 아직 남아 있다라는 관점에서 저는 뭐 기껏 이겨봐야 판정승이다 이렇게 볼 수밖에 없을 것 같습니다네 우선 오늘 뭐 7% 가까이 급등이 나왔다가 현재는 한 3% 가까운 상승세를 나타내고 있는데요.
판정승이다라고 얘기한 배경을 좀 얘기를 주셨어요. 그리고 지금 저희가 저희 시간에 워낙에이 SM 관련해서 좀 지속적으로 얘기를 드렸었습니다. 그때도 뭐 재계약을 앞두고 있는 SM 아티스트가 많다는 부분 짚어 드렸었죠. 두 번째 투자 포인트 확인해 볼 텐데요 그렇다면 카카오가 SM 인수는 이제 하지 못하게 되면서 카카오 엔터를 통해서이 엔터 쪽의 사업을 더 키워 갈 텐데 카카오 엔터가 ipo를 준비하고 있는데이 부분에서 좀 성과를 어떻게 보면 좋을까요네 일단 기존의 카카오 엔터가 갖고 있던 뭐 로엔을 포함한 뭐 이쪽에 사업 부분은 ip가 생각보다 약했고 준비된 보시는 것처럼 최근에 이제 빠르게 성장하고 있는 유재수 부분 그 다음에 에스파 부분 이런 부분들을 이제 끌고 왔을 때 지금 카카오가 이미 갖고 있는 아이브에다가 s8을 더하면 긍정적인 효과가 있는데다가 여기 나오지 않은 가장 결정적인 S7 인수하고자 하는 의지 바로 nct라고 봐야 되겠죠.
nct의 앨범 판매량 자체가 뭐 워낙 크기 때문에 이런 부분들에 대한 강력한 어떤 모멘텀을 보여주고 있는 거죠. 즉 카카오 엔터는 다음 준비된 그림에 보시면 지금 피코마라고 하는 굉장히 강력한 ip를 가지고 있음에도 불구하고 음악 쪽에 상대적으로 ip가 부족했다라는 부분 그리고 음악뿐만 아니라 관련된 뭐 음반이라든지 뭐 굿즈라든지 더 넓혀갈 수 있는이 ip의 확정성에 있어서 부족했던 부분을 그 다음에 실제로 피코마가 내고 있는 수익보다는 뭐 프로모션비 이런게 워낙 많이 들어가는 상황에서이 카카오 엔터가 이익이 그렇게 크게 나지 않는 회사 매출에 비해서 이익률이 크지 않은 회사였는데 지금 상대적으로 이익이 그래도 잘 나고 있는 sm이라고 하는 회사를 품음으로써 매출도 키우지만 이익률을 크게 키울 수 있는 그러한 요소를 가져가고 있기 때문에 아마 카카오 엔터의 상장에는 도움이 될 가능성이 높겠죠.
다만 그동안 카카오가 시장에서 해왔던 행위들을 쭉 살펴보면 여러가지 이제 긍정적인 재료들을 녹여서 뭐 밸류에이션을 말도 안 되게 높여서 이렇게 상장하는 경우가 많았기 때문에 이번에도 그런 경우가 이어진다면 아무래도 욕만 먹고 끝나겠죠. 뭐 그 다음에 IPO 자체도 그렇게 큰 흥행을 하지 못할 가능성이 있기 때문에 카카오가 이번에 정말 정신 차리고 제대로 된 가격에 합리적으로 성장할 수 있을지가 관건이다라고 봐야 될 것 같고요 그렇게 본다면 나를 위인이 될 수도 있겠죠. 그런데 지금까지 행태를 보면 그럴 가능성은 거의 없기 때문에 카카오가 카카오 엔터를 말도 안 되는 가격에 또 성장한다고 한다면 카카오 엔터도 제가 보기에 ipo는 별로 이렇게 흥행하지 못할 것 같고 카카오 주가도 별로 그렇게 의미있는 흐름을 보이지 못할 것 같다 그나마 지금 카카오가 다 떼어내고 남아있는 것 중에 볼 수 있는게 엔터 하나뿐인데 엔터마저 분리해냈을 때 카카오라고 하는 지주회사는 더 할인 요소가 나타날 수 있지 않을까 좀 이렇게 봐야 될 것 같습니다네 그렇다면 오늘은 일단은 지금 오르고 있는 상황인데 사실 그간이 SM 인수전 관련해서 카카오 주가가 정말 많이 빠졌었잖아요.
오늘의 상승 좀 연속적으로 이어질 수 있을까요네 자 일단 뭐 밸류에이션으로 우리가 한번 판단해 볼까요. 여러가지 악재를 반영하는 과정에서 주가가 굉장히 낮아진 것 사실입니다. 그래서 추가적으로 뭐 하단에 대해서 우리가 더 우려할 필요는 없겠죠. 그런데 과연이 돈을 많이 쓴 SM 인수로 인해서 그러면 앞으로 주가가 폭발할까 이건 시간이 굉장히 오래 필요한 일이고요 그 다음에 이제 카카오가 카카오 엔터를 그대로 자회사로 가지고 있었을 때는 그 영향을 또 일부 받을지 모르지만 카카오 엔터로 분리해야 된다면 실제로 카카오가 받을 수 있는 긍정적 요소는 제한적이거든요.
그렇다면 카카오가 본업 측면에서 뭐 톡비즈라던지 이런 것들이 더 빠르게 뭐 증가하는 모습을 가져가야 뭐 증권사가 제시하고 있는 거의 뭐 9만원대 육박하는 그런 목표가를 우리가 달성할 수 있지 않을까라고 보고 있기 때문에 현재 구간에서는 이슈만으로 카카오의 주가 반등은 뭐 제한적일 수밖에 없다 그리고 그동안 뭐 내린게 그렇게 또 크지도 않았다는 거죠. 시장이 비교적 견조했고 화력의 오른 종목이 너무 많은데 카카오가 그동안 못 올랐으니까 상대적으로 그 상대 수익률 갭이 커버였을뿐 뭐 그렇다고 해서이 카카오가 또 그렇게 뭐 크게 폭락한 것도 아니기 때문에 현재 구간에서의 주가 수준은 뭐 투자하기에도 굉장히 애매하고 무표주가를 설정하기에는 더 애매하다 ipo의 성적 그 다음에 ipo의 유지되는 가격 이런 것들을 우리가 종합적으로 판단해 봐야 되는 상황이라서 여전히 카카오는 무의식적으로도 추가적인 반등을 할 가능성은 높지만 여전히 관심의 대상도 아니고 목표주가를 설정할 수 있을 정도의 펀더멘탈을 보이기도 쉽지 않아 보인다 그런 의미에서 뭐 의견 없음 목표주가 없음으로 말씀드리겠습니다네 아무래도 뭐 일시적으로 저희가 목표 주가를 잡기 보다는 오늘은 이슈가 나온만큼 한번 관련해서 정리를 해봤습니다.
그러면 다음 종목으로 넘어가 보도록 하겠습니다. 오늘 두 번째 잠금 해제 종목은 태광입니다. 친환경시대에도 LNG 투자는 이어진다라는 부분 lng선 이제는 또 친환경 선박에 대한 관심이 많아지기 때문에 그쪽으로도 이제 수혜를 누릴 수 있을 텐데요 전방산업에 대해서 먼저 좀 짚어보도록 하겠습니다네 조선족은 아닙니다. 조선족과 관련된 건 아니고요 지금 뭐 보시는 것처럼 미국 특히 동남부 지역 쪽에 LNG 관련 투자가 급증하고 있다라는 것을 주목해 볼 필요가 있는 거죠. 그래서 뭐 태광이나 성광벤드 만드는 그 피팅 결국은 관이음새인데 이게 뭐 그렇게 대단한 제품이라고 이거 하나 만드는데 그렇게 뭐 기술이 필요하고 누구나 다 들어올 수 있는 거 아니야 천만의 말씀이죠.
이러한 그 대형 피팅을 잘 만드는 것도 어렵고 강도를 유지하는 것도 어렵고 그만큼 신뢰관계를 쌓는 것도 어렵습니다. 그래서 뭐 조선족은 뭐 다 좋은 상황이니까 뭐 말할 필요가 없는 상황이고요 그런데 조선보다 최근에 비중이 더 커지고 있는 것은 이런 LNG 쪽에 화공 프로젝트가 계속 증가하고 있다는 거죠. 그러니까 우리가 착각하면 안 되는게 여러 번 언급들이고 있지만 지금 이제 탈탄소로 가면서 앞으로 이제 뭐 태양광 폭력 이런 쪽만 늘어난다고 자꾸 착각하기 쉬운데 LNG 투자도 2027년까지 멈추지 않고 지속적으로 여러 지역에서 다 진행되고 있는 거죠.
근데 저게 왜 진행되고 있을까요. 유럽이 러시아를 빼면서 미국 거를 유럽으로 더 많이 수출하기 위해서이기도 하고 그 다음에 lng가 생산하는 물량들을 미국 내에서 이제 처리하기 위해서 만들어지는 것이기도 합니다. 그러면 여기서 LNG 처리가 만들어지면 또 뭐가 만들어져야 될까요. 반대로 유럽 쪽에서는 저걸 받을 수 있는 그런 여러 가지 시설들이 같이 증가하게 되거든요. 그러니까이 에너지 인프라는 우리가 흔히 얘기하는 풍력 태양광만 증가하는 것이 아니라 LNG 프로젝 동일하게 모두 증가하고 있고 이걸 날라야 되는 배에 대한 수요도 같이 올라갈 수밖에 없다 그래서 일단이 피팅이라고 하는 산업 자체가 대기업이 들어오기에는 규모가 좀 작고 그렇다고 중소기업이 아무나 들어와서 그냥 뚝딱 만들어 내면 되는 그런 제품이 아니기 때문에 현재 태광과 성공 밴드가 유지하고 있는 적어도이 에너지 프로젝트 쪽에서의 관이음새 피팅 부분에 있어서의 경쟁력은 저는 앞으로도 유지될 가능성이 좀 높다 이렇게 봐야 할 것 같습니다네 그렇다면이 피팅 쪽에서의 앞으로 좀 기대해 볼 요소가 있는 반면에 변수는 혹시 없을까요네 실적을 더 좋게 만들어 줄 수 있는 변수는 뭐 크게 보면 두 가지가 있다라고 봐야 되겠죠.
자 유가와 환율 두 가지입니다. 뭐 아시는 것처럼 유가가 내려가는 것보다 당연히 올라가는게 좋은 상황인 거죠. 그래서 유가가 지금 뭐 예측하기 힘들긴 하지만 전반적인 예상은 러시아를 계속 제거하는 과정에서 쉽게 내려가진 않을 것 같다 그 다음에 러시아 요소를 제외한다고 하더라도 지금 5팩에서 쉽사리 공급을 늘려주지 않고 있는 그런 상황이 벌어지고 있죠. 그래서 뭐 사우디와 이란이 최근에 뭐 약간 뭐 협상을 해서 뭐 다시 친해지고 있다는 둥 여러 가지 얘기가 나오고 있습니다만 결정적으로 우리가 봐야 될 것은 이란이 공급량을 늘린다고 하더라도 5팩 전체가 공급량을 같이 늘리면서 석유 가격을 폭락시킬 만한 이유가 전혀 없는 상황이라는 거죠.
그 다음에 지금 뭐 사우디도 2030이니 뭐니 여러 가지 사업들 하고 있는데 유가가 폭락해서 돈이 없으면 그 사업과 말짱 도루묵 되는 거 아닙니까 그러니까 그런 차원에서 어쨌든 공급 쪽에 지속적으로 조절을 하면서 수요는 떨어지지만 떨어지는 수요만큼 공급 조절을 통해 어느 정도의 유가를 유지할 가능성이 있기 때문에 저는 뭐 유가 쪽에서는 그렇게 크게 우려할 만한 상황은 없다라고 보고 있고요 또 하나 주형은 환율인데 달러가 그럼 다시 킹 달러로 갈 거냐 아니면 연말 연초에 보였던 것처럼 약달러 기조가 이어질 거냐에 따라서 실적이 달라질 수밖에 없죠.
왜냐면 아까 말씀드렸던 대로 실적의 대부분을 지금 미국과 유럽 쪽에서 가져오고 있는데 달러가 강세를 보여야 상대적으로 원화가 약세를 보여야 이익률이 높아집니다. 그런 차원에서 앞으로 달러가 어떻게 움직일 것인가가 굉장히 중요해 보이는데 일단 이미 금리 같은 경우에는 굉장히 우리가 이제 미국과 차이가 나고 있는 상황이죠. 물론 실질 금리는 다르지만 명목 금리 측면에서 분명히 달러가 우위에 있고요 그 다음에 금리의 상승이 정말로 6%까지 간다면 그런 차원에서는 제가 보기엔 충분히 긍정적인 모멘텀이 있지 않나 이렇게 봐야 될 것 같습니다네 그렇다면 밸류는 어떻게 보세요네 지금 간단하게 정리해 보죠.
준비된 그림을 확인해 보시면 밸류도 지금 비싸지 않다라는 거죠. 뭐 이익 측면에서도 그렇지만 지금 PB 측면에서 많이 올라가 보이죠. 그런데 저 최고점이 지금 한 배도 안 된다는 것입니다. 자 그런 차원에서 저는 뭐 PB 측면에서는 3배 이상 그 다음에 PH 측면에서도 적어도 뭐 한 15배 정도는 성장 속도를 기여해 봤을 때 갈 수 있다라고 보기 때문에 저는 19,000원 정도의 목표가를 말씀드리겠습니다네 이렇게 19,000원 목표주가 제시해 주셨습니다. 지금까지 김종효 알파 경제 의사와 이야기 나눠봤습니다. 이사님 고맙습니다
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