[10분해외주식] M&A로 폭풍 성장! 반도체 대표 가치주, 브로드컴

원문 보기

다듬은 글 보기

네 저희 아이 테 하드웨어와 반도체 담당하신 김형태 0 건을 다시 만났습니다. 넘 언니 근데 최근까지 또 시장이 정말 조 어렵고 변동성이 정말 극심 하잖아요. 그러다 보니까 이해 주식 그 종족 섬 달할 수 있는데 정말 좀 힘드실 것 같아요. 맞습니다. 최근에 이제 변동성도 많이 높아졌고 그래서 이제 저희가 지금 방송을 찍는 일자가 대통령 한국 치 쿤 데요 맞아요. 저도 이제 않은 일어 후보군이 있잖아 반도체 정모 안해줘도 대통령을 뽑는 심정에서 같은 y 변동성을 헤쳐나갈 수 있는 그런 종목을 한번 올라갔습니다. 아 뭐 투표를 할 수 있는 듯한 그런 고민을 하시고 이렇게 난세에 영웅이 될 만한 그런 종목을 선별해 오셨다고 하는데 오늘 mna 로 폭풍성장을 1 반도체 섹터 대표 같이 주러 갑니다.

브로드컴의 전 비쳐 애가 준비를 해 봤거든요. 10분 의식 지금부터 시작하겠습니다. 5 근데 저희가 먼저 그 제목 얘기부터 좀 해 봐야 될 것 같아요. mana 로 폭풍 성장한 기업이다 라는 얘기가 낫잖아요. 근데 그러면은 이 기업이 지금까지 어떤 애매 네 그런 역사를 갖고 있는지부터 얘기를 좀 해 주시죠. 일단 뭐 2014년까지 는 이 하드웨어 쪽으로 집중된 그러 mad 를 진행해 왔어요. 내가 이제 2016년 부터는 소프트웨어 쪽으로도 더 가 사업을 강화를 하기 시작하면서 조금 사업을 다각화 시키는건 움직임이 있었거든요. 그리고 과거의 이게 모든 na 가 성공을 했던 건 아닙니다.

5 일단 컬컬한 같은 경우가 있을텐데요 퀄컴은 아마 다들 알고 계실 거에요. 2018년에 이제 퀄컴 을 이수하면 시도를 해 근데 지금 5 팰리스 업체들 중에 헐 컴이 지금 매출의 기준으로는 지금 연관은 따졌을 때 일이죠. 뭐 이런 기업을 인수 한다고 했을 때 미국 입장에서는 이게 사실 과거의 이제 아 바보 라는 업체가 브루드 케이드 몹으로 독한 뭐 이런 애들을 내수를 하면서 프로도 컨벡션 회사 되잖아요. 이제범 중국계 기업이라고 합니다. 그래서 이제 싱가폴 원래 이제 본상 싱가폴에 있었으니까 범 중국계 기업에게 이런 미국 기업 중에서도 배추를 엄청나게 되고 있고 기술력이 엄청나게 좋은 허용 퀄컴 을 넘길 수는 없다 4 그런 의견들이 지배적 이었기 때문에 이수가 무산이 됐구요 그래서 과거에도 여러 가지 이제 성공을 이끌어 와 찜한 실패한 사례도 분명히 있다 그런데 여전히 이런 성장성 같은 경우는 확실히 사업 전략에서 많이 나오고 있고 그 시장도 굉장히 우 적인 부분이 있는것도 치고 있다 이렇게 좀머 규제 정의 수도 있었고 그렇기 때문에 최종 무산될 매매 4 5 있지만은 과거에는 하드웨어 중심의 업체들이 인수를 많이 해왔고 그리고 나중에는 소프트웨어 기업들도 인수를 하면서 성장 공략 우조 확보해 온 그런 기업인데 네 저도 이제 뭐 반도체 섹터에 관심이 많아서 좀 지켜 보다 보면은 이 기업이 어떤 기업을 인수하고 나서 주가가 굉장히 좀 급락을 한다든가 아니면 시장의 반응이 좀 탁하게 나온다던가 이건 경우가 좀 많았던 것 같거든요.

성사된 그런 mna 중에서 또 그 효과가 성공이라 보기에는 좀 힘들지 않나 요런 구간 들도 있었던 것 같은데 거기에 대해서 어떻게 생각하세요. 그게 이제 뭐 아마 소프트웨어 서플 조금 이제 강화를 시키는 그런 시점에서 내가 막 그런 주가 조정이 있었던 걸로 저도 기억을 하는데요. 그 이유가 이제 하드웨어만 하던 기업이 갑자기 소프트웨어 서비스 사업을 한다고 하니까 시장에는 이거를 누나 팔 수가 없엉 는 뭐 그 동안에 계속 외면해도 하드 쪽만 해오다가 어떻게 서비스 쪽을 갑자기 인쇄를 해서 뒤 내가 해보겠다 고 이런거에 대해 의구심이 있었던 겁니다.

예전에 이제 ca 라는 소프트웨어 기업의 인수 했었고 또 심한 택도 게이 일부 부문의 또 인술 했었죠. 보안 쪽이나 이제 이제 데이터센터 쪽으로 들어가서 맞아요. 이런 쪽인데 이제 뭐 우려를 굉장히 부식시킬 만큼 지금 성장세가 나오고 있고요 그리고 전체 매출 비중 에서도 과거에는 정말 미미했던 분들이 이제는 이 26% 25% 까지 이제 올라와 있는 그런 상황 결국 이제 처음에 시장의 반응은 쯤 뜨뜻미지근 하고 좀 의아 했겠지만 은 결국은 그 선택이 좀 맞아 따라 좀 입증하고 있는 그런 생각이 드네요. 브로드컴 이 같습니다. 그러면은 좀 베이직으로 돌아가서 사실 저희가 뭐 엔비디아 뭐 컬컴 amd 이런 기업들은 좀 더 직관적으로 좀 돌아오는데 브로드컴 은 어 실제로 어떤 제품을 만들고 이 기업이 반들 반도체가 어디에 좀 쓰니까 5 부분에 대해서 좀 말씀을 해 주신다면 어떤가요 5 일단 간단하게 말씀드리면 유무선 통신 칩과 유선이나 무선 쪽에 들어 간의 통신 칩 그래 후에 이제 주변 부품들을 납품 한다고 보시면 될 것 같구요 5 이제 브로드컴 을 소개할 때 이 회사 페이지에 보면 이런 말이 있습니다.

전세계의 이제 99.9% 의 데이터가 적어도 하나 이상의 브로드컴 칩을 지나간다 아 네 그만큼 범용성 도 크고 사용처 도 굉장히 많다는 거겠죠. 어 그래서 집에 목 고객사 될 만 보더라도 그냥 답이 나옵니다. 그냥 전 세계에 있는 모든 통신사 레고 의사로 확보를 하고 있어요. 뭐 상위 이제 40개의 회사를 다 가지고 있다고 보시면 되요 뭐 그렇기 때문에 이제 이런 범용성 이라든지 아니면 이런 데이터가 통과하는데 목 99.9% 가 우리 측을 통과한다 이렇게 자신있게 말 말을 할 수가 있는 것이죠. 그래서 지금 뭐 데이터센터 라든지 통신 인프라 라든지 이런 모멘텀이 께서 이어지고 있는 그런 이슈들 같은 경우는 확실히 지금 노출이 되어 있는 상황이고 그렇기 때문에 이 업체의 성장성 을 조금 5 좀 확신할 수 있는 부분이다 하고 마셨지 그래서 뭐 통신장비 에도 들어가고 우리 고무 서너 통신장비 라고 하였을 때 저희가 뭐 스마트폰도 생각을 해 볼 수가 있는 거고 그런데 여러 가지 분야의 집을 납품하고 있는 건 기업인데 고객사 말씀은 이제 해주셨어요.

근데 주요 통신 업체 외에도 이 기업이 또 유명한 것이 애플을 이 고객사로 두고 있는 그런 기업이 지 않습니까 liz 오십시오 납품을 하는데 퀄컴 도 비슷한 좀 고민을 하고 있을 것 같은데 애플이 좀 자체적으로 칩을 개발 하려는 움직임을 굉장히 많이 보여주고 있고 실제로도 뭐 많은 분야의 지금은 자체 칩을 공급을 하고 있잖아요. 그 탑재하고 있잖아요. 이런 부분들이 브로드컴의 좀 어 잠재적 리스크 아닐까요. 5 시장에서도 그 이야기들 굉장히 많이 했었어요. 근데 제가 생각할때는 에 크게 리스크 의인이 될 가능성은 높지 않다고 믿는다 왜 그러냐면 일단 이 어 트 루 드 컴이 납품을 하는 이 아래 트란은 제품 자체가 굉장히 곳일 낼 수 없네 요구가 되 거대 보 통 신 사 라 이런 통신을 할 때 슈파 3 를 맞춰야 되고 이런 것들에서 전부다 검증이 된 상태에서 제품이 나와야 되기 때문에 장기간의 개발한 가능성은 거의 없다고 보고 있구요 그리고 이제 이미 계약을 맺어 놓은 규모 자체도 지금 450억 달러 정도 규모가 2023년까지 계약이 되어있습니다.

아직도 1년 정도는 텀이 있는거고 그리고 이제 전체 매출 비중을 보더라도 1시 10% 를 원래 차질을 했었거든요. 2020년까지 만해도 근데 작년에 이제 10% 때 로 줄어들었고 그니까 이게 뭐 를 의미하며 는 이 기업 자체가 이런 단일 기업의 이제 의존도를 계속 의도적으로 낮추고 이따 하는걸로 해석을 할 수가 있구요 어 같이 이제 피어를 웃기는게 스카이박스 낳고 보라는 겹이 이있는데 이 업체들 같은 경우 30% 50% 이상 까지도 애플의 의존도가 높습니다. 에 대고 그거에 비하면 은 브로드컴 같은 경우는 굉장히 낮은 수준의 이제 어 데이 수준의 이제 있는 거죠.

그래서 뭐 그런 부분들 고려했을 때 크게 리스크 의대로 볼 필요는 없을 것 같다 라고 말씀드리면 데모 주가가 조금 단기적으로 움직일 수는 있더라도 펀더멘털 적으로는 그 비중이 정말로 의존도를 많이 줄여 왔기 때문에 그런 리스크도 자체적으로 좀 많이 축소를 해왔던 것 같습니다. 그러면은 앞으로 우리가 브로드컴 을 바라볼 때 그러니까 지금까지는 ml 을 통해 성장을 많이 도모했다 그리고 여러 분야의 좀 범용 이 되고 있다 이정도로 알겠나 프로그램은 기대해보며 는 그런 모멘텀 어디에서 좀 찾을 수 있겠습니까 그럴땐 앞서서 말씀드렸듯이 데이터센터 쪽으로는 계속 좋을 거구요 네 그래서 이제 뭐가 좋을까 를 보면 은 더모 데이터센터 하이퍼스케일 얻으리 이제 보통 한 10만 개 정도의 돼 있어 걸을 얻자 나요.

4 거기에 들어가는 관광 인터커넥트 같은 경우는 100만 개가 들어 그냥 그러니까 숫자 자체가 다른 거죠. 그러니까 이런 쪽에서 굉장히 고마진 에 제품들을 납품을 할 수가 있고 그리고 아까 이제 참 시 얘기를 나누었던 ca 테크놀러지 라면 업체를 인수해 쓸 때 주가가 많이 흔들렸다 그런 경험들이 있었는데 이게 자리를 잡아가고 있다고 했었네 그러니까 지금 이제 서비스 사업 부문에서 또 이 하드웨어와 소프트웨어를 시너지가 계속해서 나타나고 있다는 점 그걸 계속 증명하고 있다는 점이 굉장히 긍정적입니다. 그래서 단기적으로 나 중장기적으로 나 안정적인 성장이 충분히 가능할 거라고 판단한 거죠.

뭐 이런 소프트웨어 사업이 또 이 감점이 있는 것이 어떤 하드웨어 제품을 파는 것과 좀 다르게 좀 따 받다 현금이 들어오는 그런 사업구조를 갖고 올 수가 있잖아요. 마디가 뭐 반복 매출이 라고 얘기를 하는데 그런 측면도 이제 보안적인 좀 부분으로 기대를 해볼 수 있지 않을까 라는 생각이 듭니다. 그리고 제목의 반도체 섹터 대표 가치주 라는 얘기가 있고 그 앞에는 이제 성장하는 이런 얘기가 또 있어야 했는데 성장주 가치주 이거를 사실 뭐 같이 놓고 보기에는 좀 무리가 있는 그런 요소 지 않습니까 그리고 이제 반 도스 섹터는 또 대표적인 성장주 섹터 기도하고 그러면 이 기업을 왜 우리가 같이 주로 바라 봐야 되는지 또 지금같은 좀 파도가 치는 그런 시장에서 왜 이렇게 대통령으로 뽑은 그런 종목이 인지 이 부분에 대해서 좀 말씀해 주세요.

5 일단 성장에 대한 부분을 앞서서 많이 말씀드린것 가져요 같이 주로서 의 매력을 조금 말씀드리면 일단 수익성이 굉장히 높습니다. 측은 이천시 인연 제 영광 기준으로 5 영업이익률 거의 한 60% 에 내야 하죠. 근데 뭐 다른 이제 경쟁 사랑 비교해봤을때 비교가 안될 만큼 높은 수준 이거든요. 그거 가 이제 더불어서 배당도 많이 합니다. 이게 지금 올해 이제 한 전년대비 에서 14% 정도 배당금을 올렸구요 분기 배당을 하는데 4.1 달러 정도 배당을 하고 있습니다. 그리고 거기다가 이제 주주 않은 정책이 이제 같이 맞물리면서 자사주 매입을 올해 야마 100억 달러 정도를 할 거에요.

어 이거 이미 지금 1분기 실적 나왔을 때 3시 인 2억 달러 정도를 아마 자주 맵을 이미 실한 거래 하고 있어요. 그러니까 자사주 매입 규모 자체도 예상했던 것보다 굉장히 빠른 속도로 해 나가고 있고 이런 것들을 감안했을 때 오펠 u 면에서 2 충분히 메리트가 있을 거다 라는 생각이 있는데요. 실제로 경쟁 사랑 비교해봤을때 경쟁 합하면 이제 피아를 봤을때도 12개월 선행 기준으로 하이 2 7배 정도 됩니다. 27 개 정도 되는데 이 업체 같은 경우는 20배 언덕이 때 타 취지를 써 의 매력이 충분히 있다고 말씀드릴 수 있겠죠. 저희가 이제 같이 주 의 정의가 뭐 여러가지가 있지만 은 펀더멘털 대비 해서 가치가 저평가돼 있는 기업을 같이 주라고 또 얘기를 하잖아요.

물론 뭐 엔비디아는 amd 같은 경우에는 배려가 좀 높아도 성장이 워낙 우월하게 압도적으로 나타나니까 좀 그 부분을 높이 쳐 준다고 하더라도 브로드컴 은 그러면 좀 더 다른 성격으로 바라 볼 만한 매력적인 반도체 주다 이렇게 좀 이해를 하면 되겠죠. 맞습니다. 안정적이라고 좀 편했어요. 네 오늘은 그중 형태 연구원이 정말 심사 숙고 끝에 지금같은 전도 소장 새 견딜 수 있는 반도체 가치주 브로드컴 에 대해서 오늘 공부를 해봤습니다. 어 마치기 전에 저의 9억 외치면서 마무리를 해 볼까요. 예 10분의 지식 내 거 5