원문 보기
매크로 기업까지 장렬하게 브리핑해 드립니다. 장렬한 브리핑 안녕하세요. 안녕하십니까 안녕하세요네 지난주 금요일엔 아무래도 주인공이 삼성전자가 아니었나 그렇죠. 뭐 다코 삼성전자 그러니까요. 그날 외국인 매수 상의를 봐도 1위부터 5위가 다 뭐 삼성전자 삼성 전기 그러니까요. 삼성에 그냥 들어갔다라고 오늘도 삼성 전자를 외국인이 살 걸요 그 딴 거보다 삼성 전자 위주로 사는 거 같아요. 네 알겠습니다. 일단 그럼 지난주 이슈들 먼저 체크를 해 보겠습니다. 지난주에 고용 미국에서 고용이 나왔죠네네 우리 입장에서 잘 나왔습니다. 그죠. 우리 입장에서 잘 나온 거고 거기는 조금 고용 시장이 안 좋다네 그렇죠.
일단 그 비농업음 넌 팜 비농업 부문 신규 고용자 수가 매달 발표되는데 6월 발표가 20만 6천 권이 나왔어요. 그래서 원래 예상했던게 19만 건니 조금 더 나왔죠. 5월 달이 이 21만 8천 건이었는데 보다 낮아졌고 그런데 중요한 건 뭐냐면 원래 5하고 4월 달 숫자가 각각 5만 몇천 권씩 확 줄었어요. 그러니까 생각보다 지난 5월 4월 달이 예상보다 고용이 안 됐다는 얘기거든요. 그죠. 그러니까 2개월 합해서 10만 11만 명 정도가 더 낮게 잡혔거나 거니까 실제는 9만 명 정도 이상이네 주은 거죠. 고용이 냉각됐다 는 거를 반증한 데이터로 받아드린 겁니다네 아 그러면 9월 달 금리나 가능성이 조금 더 상승했네요.
많이 상승했어요. 거의 7 80%지 올라간 것으로 보여집니다. 그래서 이게 아주 좋았고요 그리고 실업률이 높아졌어요. 잘린 사람이 많다라고 보는 거 보다는 실업률은 4.1% 반올 림에서 4.1이 든요 전월 달이 반올 림에서 4.0이 조금 올랐는데 사람들이 왕창 잘라서 하면은 또 무슨 고용이 너무도 안 좋은 거 아니냐 이렇게는데 그게 아니고 경제 활동을 참여하는 경제활동 참가율이 높아졌어요. 아 그러니까 이제 사람이 잘린 숫자보다도 밑에 그고 숫자가 낮아지면서 실업률이 높아진 거죠. 그까 이게 좋은 거죠. 예 그래서 실업률은 올라갔지만 아직 뭐 각도가 높지 않고 그다음에 비농업 신규 고용은 높게 나온 거 같지만 2개월 연속 그 지난 달 지지난 그 왕창 낮아졌기 때문에 둘 다 그 고용은 표면적으로 이제 내려가는 걸로 나와서 금리 인하 가능성을 높여주는 그래서 금리 인하 가능성이음 10% 높아졌습니다네 9월 달 금리나 가능성이 80%지 높아졌다라는 이야기까지 들어 봤고요 또 미국에서는 관세 이야기도 굉장히 많고 뭐 유럽도 중국 전기차 관세 여기저기서 관세 이야기가 많습니다.
맞아요. 바이든은 아직도 그만두지 않겠다 나는 끝까지 가겠다 뭐 ABC CNBC 뭐 이런이 나오잖아요. 그래서 그런 문제가 있 있어서 좀 혼란스러운데 일단 어쨌든간에 여전히 트럼프가 대통령이 될 가능성이 현재 높아 보이니까 관세가 높아질 수 있다는 생각을 가질 수 있네 그런 얘기 있던데요 트럼플린 예전에 트럼프 직권 시기일 때 18년 19년 사이에 관세를 한 21% Pro 높였어요. 원래보다 18% 포인트나 높았던 거거든요. 근데 사실 이렇게 되면은 어 미국에가서 아는 중국 중국 같은 경우는 수출 가격을 사실은 더 높일 수 있는데 별로 안 높였어요.
그럼 무슨 얘기냐 그 누군가가 그 관세 가격 내 16% 이상을 누군가 페이더 price 누가 돈을 지불했어야 되는 거죠. 그게 누구냐 핵심은 일반 소비자다 어 일반 소비자가 거의 80% 이번에 만약 감세지를 외부 외부에 수출하는 그 상대 국한테 돈을 먹기는 건데 그것도 일반 세민이 서민이 내야 되는 거고 감세를 하면은 돈 많이 버는 기업들 고소득층 테 감세가 효과가 돌아가기 때문에 그럼 결국 뭐예요. 대부분 힘없고 힘든 60% 바텀에 있는 사람들이 결국은 관세 감세 효과 나쁜 거 다 받는다 이렇게 지금까지 되면은 관세 감 관세 감세 효과로 인해서 서민들이 힘들어지고 근데 그렇다고 해서 주식 시장이 무너지는 건 아니거든요.
오히려 감세를 하게 되면 기업들한테 좋다는 인식이 되기 때문에 트럼프에대 당선됐을 경우에 이거는 파지티브요 아이런 야기 그러면 경기는 안 좋아질 수 있는데 오히려 기업들한테 이득이 될 수 있는 그렇죠. 잘 버티는 기업들 아야 이러 야죠. 이런 상황이 벌써 이제 트럼프가 대통령이 됐을 때 16년 17년부터 어 전 세계가 이젠 각자도생으로 가면서 이렇게 됐었는데 세컨라운드 트럼 트럼프 이즘 되면은 물어볼 필요가 없을 정도가 되기 때문에 아 주식의 투자 기회는 있습니다. 잘 나가는 기업 핵심이 뭐냐면은 애매한 기업들은 다시면 안 돼요네 그쪽으로 수요가 안 갈 겁니다음 큰 기 큰 그렇지 이렇게 될 것 같아 그 얘기가 제 오늘 관세 얘기입니다.
알겠습니다. 또 확실한 기업을 살펴보자고 했는데 우리나라는 아무래도 단연 삼성전자 아닙니까 맞습니다. 확실한 기업 뭐 시가 초기 500 몇십 되니까 우리나라 시가 초이 2400에 우리나라가 코스피 2400에 500 십조 한 20 몇 % 되죠. 그러니까 삼성전자 얘기를 안 할 수가 없고 삼성전자 흔들리면 다른 것도 흔들리는게 많다 보니까 지금 삼성전자 목표 주가 12만 원까지 나오잖아요. 근데 12만 원 가면 코스피 막 2900 간다 3키 간다 뭐 이런 얘기도 나오잖아요. 이게 만약에 만원 갈도 하이닉 도 아마도 한 30만 원 가까이 될 것 같은데 그러면 8로 3천이네 진짜 3,000p 가는 거 아니에요.
다른 거 안 가고도 삼성지 한 30% 가면 시가총 그네 그런 그러니까 그러니까요. 그래서 지금 요즘에도 보면 지수는 올라가는데 사실 하락 종목이라 상승 종목 비슷하잖아요. 그럼 30% 올라갈 때 다른 것도 20% 올라갈 것이냐 그건 모른다는 거죠음 그 아직 3,000원 아까에 설레 바인데 2,900 안착은 시간 문제 같다는 느낌을 봤습니다네 알겠습니다. 그렇다면 삼성전자 실적 관련해서 가볼까요까요네 갑시다 붕붕 네 가자네 갑시다 근데 삼성전자가 실적이 10조 4천 나왔는데 어 리포트가 한 열몇 개 나왔어요. 근데 제가 이제 지난주 월 일요일까지 어제까지 다운 리포트를 어 세 가지로 분류했어요네 첫 번째 리포트는 레거시 레거시가 온다 레거시가 뭐예요.
레거시 원래 하던 거 원래 하던 거 그지 구닥다리 레거시 시간이 온다 레거시 저력이 있다 그 한국말로 범위형 제품의 힘이다네 그게 리포트의 가장 핵심적인 단어였습니다. 오 그 두 번째는네 업사이클 메모리가 이제 상승 사이클이다 이제 시작이다 뭐 그런 얘기 같아요. 엔비디아의 레거시가 아닌 어스 hbm 용어로 아직 없어 그래도 엔비디아의 레고시 저기 hbm 중에서도 옛날 구닥 달리는 삼성이 팔고 있어요. 그 사실은 레거시는 다 해 근데 앞서 있는 adce hbm 4 엔비디아로 지금 아직 승인이 안 나서 문제가 되는 거죠. 어쨌든 레거시 가지고 실적이 좋다 저평가도 이유가 없다 이런 얘기고 어쨌 실적이 너무 잘 나와서 예상을 깜짝 놀라게 그러 깜짝 깜짝 깜짝 놀랐죠.
예 10조 4천 억이나 숫자가 골만 사세 9조 나왔고이 숙독 덕에서 9조 이상도 생각했는데 그 하이를 하더라도 1조에서 선 차 나잖아요. 그러니까요. 가장 높은 컨셉보다 1조만 높게 나왔으니까 이게 맥시 뭐 80조 7 80조 되는 회산 데가 1조 차이가 나게 쉽지 않거든요. 그러니까요. 그런 얘기 있던데 재고 환입 인식 규모가 커졌다 맞아요. 매출의 차이가 별로 없거든요. 예상보다 그 매출이 차이가 별로 없으면은 그러면 이제 마진의 차이고 마진은 뭐예요. 원가이거나 가격 있잖아요. 근데 원가를 막 갑자기 줄이는 거는 뭐 사람을 자르거나 그러지 않으면 비용이 확 줄지 않으니까 그러면 가격이 높았다고 보는 거죠.
뭐 램이나 랜드를 열개 10열 개 8개 됐는데 그 개수가 늘지 않았으면네 가격만 늘었다 이렇게 될 수 있잖아요. 그거 말고 또 있어요. 제고가 있었어요. 제고 제고가 쌓여 있었는데 제고가 쌓여 있는 것 중에서 이거 이거 평 이거 나중에 손실 것 같아라고 충당금을 쌓 놓는 기율이 있거든요. 그게 원래 3월 말 기준으로 5조 5천에 있었어요네 어네 5조 5천이 반도체는 아니에요. 그러니까 반도체가 대다 두겠는데 정확히 5조 5천 중에서 반도체 또는 거기서 메모리가 얼마인지는 정확히 구분 사업 복은 안 나와 있고요 그거를 귀뜸을들은 애널리스트가 있을 수도 있습니다만 일단 표면적으로는 5조 5천원이란 제고 평가 충당금이 있었어요.
그이 뭐냐 향후 가격의 흐름에 따라서 평가 충당금이 환입되는 거죠. 게 마 마이너스가 플러스로 전환 거 그렇죠. 그거는 이제 이번 이번 분기에 2조가 환했다 얘기도 있고 1조라는 얘기도 1. 5초 얘 있는데 어쨌든 이번에 환입 되고 나면은 나머지 있지 않습니까 거대한 재평가 또 할 거 아닙니까 향후 가격이 달라지면 그것도 환입된 여지가 있죠. 그래서 이번에 나온 거만큼 환입이 계서 남아 있다 이렇게 얘기를 못 하지만은 아직 끝난 건 아닐 수도 있다 그래서 이것도 긍정적인 거고요 이렇게 어든 반도체 가격이 좋았다는 거니까 그 뭐죠. 하이닉스도 같죠.
가적으로 하이닉스도 똑같은 똑같어 가격이 크게 다 다를게 있겠어요. 그래서 하이닉스에 대한 2분기 실적에 대한 전망치도 높아지겠죠. 그렇지 최근에 높아진게 6조 2천 6조 2천 그 전께 5조 8천네 많이 높였네요. 그 생각해 보세요. 삼성전자가 10조 4천인데 거기 메모리 반도체만 한 6점 몇천원 하거든 그 삼성이 6점 몇 천원인데 하이닉스가 메모리 전부잖아 하이닉스가 hbm 있는데 삼성보다 낮을 메모리 맞은 낮을 리가 없잖아 그 하이닉스 실도 상 보다 좋을 수도 있어요. 6조 4천 지금 나온게 6조 2천 6조 2천 근데 삼성의 메모리가 6조 2천원 넘은 거 같거든요.
그러니까 하이닉스 숫자도 내려갈 확률보다는 내려가면 오히려 네거티브 할 것 같아 왜 내려갔지 어 아 물론 그럴 수도 있지 삼성 전자보다는 하이닉스다는 삼 삼성전자보다 하이닉스가 개수로 작으니까 근데 hbm 있으니까 이렇게 이렇게 하면 비슷하게 나오든지 해야 되니까 지금 6조 2천 부른 사람 숫자가 이상한 숫자 아닐거라 이렇게 볼 수 있는 거죠. 6조 2,000 SK 하이닉스네 하여튼 그런 의미가 됩니다. 알겠습니다. 최근에 또 좀 어때요 삼성전자 실적 발표 나오고 나서 왜냐면 지난번에는 삼성전자 실적이 잘 나왔는데 주가가 쭉 빠졌잖아 근데 이번에도 잘 나왔는데 빠지는 거 아니야라는 한 3% 가능성은 저 생각은 하고 있었거든요.
근데 날아 가잖아요네 날아가요 왜냐면 2분기 실 잘하는데 3분기도 좋아져요 아 3분기가 원래 2분기 실전 나오기 전에는 평균 한 11조 후반 11조 9천억 있는데 어제 오늘 나온 거 리포트 보니까 거의 14 4조에 6밖에 2조가 플러스 아 그럼 지금 3분기에도 기대가 되기 때문에 주가 올라가는 거예요. 안 빠진 까죠. 그러니까 2분기 20.4 3 3분기 13조 후반 14조 사이네 나오는 거예요. 그 내년에 이런 식으로 하면 60조 넘어가고 PBR 1.5에서 1.6배를 내년에 주고 내년에 실적이 한 60조 넘어가면 올해 한 40조 중반에서 아이가 내년에 12% 늘어나기 때문에 어이 정도면 9만 한 4,000원 10만 원 정도가 계산이 되는데 에너리 목표 주가는 는 좀 더 공격이죠.
그래서 평균적으로 낮았던 것을 포함해서 10만 5,000원 있는데 오늘 다 12만 원짜리 몇 개 나온 거 봤을 때는 평균에 11만 원 될 거 같거든요. 11 11 지금 주가에서 내려갈 가능성보다는 올라갈 가능성이 아직 있다 말씀 그 이러다 진짜 올해 3,000p 가겠는데요. 진짜 3비 갈 거 같은데요 그러면 코스피 전망으로 넘어갈까요네 지금 말씀드릴게 지난주 금요일 날 기준으로 30%네 합해서 그다음에 현대차 기차까지 합하면 예이 삼성전자 우선주도 합하면 37% 요거 주식네 개만 가지고 시총이 합이 37%음 37% 생각 보세요. 그거 곱하기 한 0.06% 해 보면은 그거만 5% 올라가는 거야 그러면 29162 나와요 아 2916 이요 다른 거 다 빼고 다른 거 올라가지도 않고 내려가지도 않고 네이버 뭐 삼성 바이로 셀트리온 뭐 이런 거 가만히 있거 치고 금요일 기준 삼성 하이닉스 현대차기만 한 5 6% 더 올라가면은 합하면 29162나요.
반도랑 자동차가 딱 올라가면 삼성전자 하이닉스 현대차 기가 가만히 있으면 어 그러니까 가능성 있어요. 없어요. 있죠. 시간 문제죠. 그럼 근데 오늘 또 SK 하이닉스는 빠지네요. 아 그러니까 그 그런게 펀트 있는데 삼성이 SK부터 시가총 세이니 삼성전자가 가면 가는 거야 오늘 못 가니까 그냥 가만 있는 거지네 그럼 지금 포트 어떻게 만들어야 돼요 반도랑 자동차 남아요. 그렇죠. 왜 왜 웃어 어 이렇게 내실까 봐 조금 무서웠거든요. 번 반도랑 자동차 담아요. 이러면 그런 거 물어보지 마 이럴 줄 알았는데 그 뭐 뭐사요 골고로 사면 돼요 아 골고 그래서 일단은 이거는음 아 이건 전제가 2916 하고 금리인하가 두 번을 해야 돼요음 9월 달에 지금 기준으로 9월고 12월 이게 흔들리면 약간 빠질 수 있죠.
그럼 만약에 9월 달에 금리 인하 안 하면 어떻게 돼요 그럼 미뤄지는 거죠. 아 2916 그 그런 거 cpi 이번 주에 나오잖아요. cpi 3.1% 보고 있거든요. 헤드라인이 그러면 이제 고용이 냉각되고 있고 인플 가 잡히면 물론 최근에 유가가 다시 올라가는게 조금 신경이 안 쓰는 건 아닙니다마는 중동 문제가 또 해결이 어떻게 될지 또 여러가지 있으니까 지켜 보고요 그래서 금리는 두 번 그다음에 그다음에 Roe 설정하는 주요 그 그 회사들의 실적이 잘 나오면 돼요 1번처럼 삼성전처럼 하이닉스 잘 나오면은 Roe 평균 한 99.2% 99% 초반 정도를 우리 한국의 코스피를 보거든요.
그래 그다음에 금리를 두 번 정 내리면은 coe 코스트 오브 큐티 이자와 관련되는 거 요거 7.5% 하면 그렇게 콤비네이션 하도 2915 2920 정도 나와요 2900 한 10 20 정도 사이에 어느 정도는 뭐 이게 다음 주에 가든 이번 주 말에 가든 이번 달 안에 가든 또 늦어서 다음 주 다음 달에 가든 충분히 가능성이 있어 보인다는 얘기고요 그 모이 포트는 그 한 돈에서 한다면은 일단 현금은 한 255% 255% 나머지 75% 하는데 어 여전히 인도 시장이 있네요. 어 인도 시장 있죠. 한번 들어가고 빼는 거 아닙니다. 인도 시장은 빠지면 더 살 수도 있 있어요.
오네 알겠습니다. 빠지지만 미국 한 14%고 14% AI 한국의 AI 반도체 하드웨어서 반도체를 만드는 생산하고 만드는 주 대장주 그다음에 소재주 장비주 포함하는 겁니다. 소프트웨어적인 거라든지 설계 이런 회상 빼고요 어 인도하고 현금 빼고 66% 반 정도는 AI고 미국하고 한국 AI 32% 하는 거죠. 그리고 나머지는 기업 밸류 은행이나 자동차 등 12% 그다음에 조선 방산주 11%음 기타 2차전지 바이어 6% 어 화장품이 굉장히 많이 줄어들었네요. 그렇죠. 화장품 미용 화장품이 좀 많이 줄어들었어요. 맞 요즘에 좀 조정 받아서 그런 맞아요.
그렇게 보시면 될 거 같아요. 올라갈 수 있겠죠. 그 정도로 골고루 섞어 가면은 괜찮을 거 같아요네 알겠습니다. 근데 여기 한국 비중 52% 말씀해 주시면서 금투가 언급되 있 아 이게 뭐냐면은 금투가 만약에 변수가 나쁘게 변화 되면은 한국 비중을 확 줄일 수도 있고요 아 그러면 어디로 가요 미국이나 인도 시장 가거나 아 전체적인 외국이 다 안 좋으면은 현금을 릴 수도 있겠죠. 현금은 현재는 그렇게 볼 수가 없기 때문에 금가 변화가 나쁘게 된다는 아직 힌트가 없기 때문에 그래도 어이 정도 가져가도 된다 그럼 마지막으로 지금 관심 있게 보고 계신 리포트네 리포트가 참 많이 나오는데요.
하나 증권에서 나온 LG 전자 LG 전자 그다음에 NH ES 나온 삼성 전기 리포트 삼성전기 그다음에 또 im 하이 투자에서 나온 mlc 산업 리포트인 것도 결국 삼성전 그래서 조금 반도체 핵심이 아닌 것 중에서도 그 실적 이라든지 기대심리가 좀 높아질 수 있는 그렇죠. 그런 거를 말씀을 드리는데요. 전자는 사실은 그 자체만 보면은 아주 섹시하지 않아요. 그런데 L 전자가 항상 못 갔던 이유가 몇 가지 있는데 첫 번째는 자회사 때문에 그러거든요. LG 디스플레이나 LG 노에 근데 둘 다 실적이 좋 좋아요. 특히 하반기는 LG LG 디스플레이가 좋아지거든요.
유상도 끝나고 그래서 그 자회사 이슈가 좀 해결됐어요. L 전자가 그리고 B2B 좀 하고 있고 LG 전자가 또 새로운 비즈니스를 하는 거 그 무슨 뭐 냉각 관련된 것도 있고 그런 것들도 지금보다는 조금조금 오기 때문에 모멘텀을 우리가 완전히 무시할 단계는 전혀 아니라서 지금 주가은 아직은 모멘텀이 좀 있어 보여요 그래서 아직은 여유가 있다 이렇게 말씀을 드릴 수 있겠고요 삼성전기는 좀 더 전자보다는 조금 좋은 점은 그렇게 확확 빠지지 않는데 나쁜 점은 이것도 무겁거든요. 근데 얘네들이 말하는 것 중에서 시티가 있는데 커 mlcc 근데 이것을 기존하고 달리 실리콘 커패시터로 할 가능성이 있고 그렇게 되면 이게 AI 시대에 딱 적합한 새로운 부품이라고 합니다.
그 관련되는 리포트를 NH 투자 정권에서 75 5일자 썼고 im 하이 투자도 마찬가지로 mncc 어항 플러스 mncc AI 되면서 어떻게 개수가 늘어나는가 이제 일반적인 aipc 되면은 mlcc 비중도 그 용량이 30%이 늘어난다 하더라고요 서버에서는 한 두세 배 늘고 요런 것들이 단기적으로 뭐 이번 달 또는 이번 분기 실제로 잡지 않겠지만 내년을 바라보는 입장에서는 우리가 AI 하면 당연히 반도체만 생각하지만 부품 단에서도 어 야금야금 조짐이 좋게 발생되고 있다 주가가 많이 빠지고 어 이제 더 살게 없을 때는 이런 것들도 아마 손이 나갈 거 같아요.
근데 지금은 확 가진 않을 것 같아요. 근데 지금 주가가 많이 빠지거나 실적 지음 됐을 때 이번 달래 실자 바아 되거든요. 이번 주 지나면서 다음 주에 분위기 좋으면은 이런 것도 한번 관심 보에 넣어두시는게 도움이 되시음 같아서 말씀드리겠습니다네 알겠습니다. 이렇게 lg 전자 삼성 전기까지 들어봤습니다. 오늘도 장렬하게 매크로 기업 그리고 삼성전자 실적 발표까지 짚어 주셨는데요. 저희는 다음 주에 더 장렬하게 돌아오도록 하겠습니다. 다음 주에 만나요. 감사합니다. e
Comments 0