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간밤 원 달러 환율이 1,350원대에 진입했습니다. 국채파동 이후에 외완 시장에선 우리 원화 표시 채권이 인기를 끄는 추세도 관측이 된다고 합니다. [콧방귀] 고안율 사이클 이제 마무리가 되는 거라면 그 이후에 우리는 어떤 흐름들 준비해야 될까요? 한상춘 한국 경제 신문 논설 위원과 함께이 문제 알아봅니다. 안녕하십니까?네 안녕하십니까? 위원님 우선 간밤 뉴욕 증시부터 어떤 부분 주목하셨습니까?네 네. 오늘 그 뉴욕시는 상승폭 이상의 의미가 있어요. 그동안 유가 상승, 기증 금리 인상 뭐 이렇게 해 가지고 뉴욕 증시를 어렵게 보고 국채 금리도 그렇게 봤습니다는 오늘 미루협제가 아주 그대로 얘기했죠.
어제도 우리가 사실은 국채 금리가 올라가는게 인프레 우려 때문에 그런게 아니다. 어 실질 금리 성장질입니다. 그리고 인프레 그리고 수급 재정적자인데 오늘 뉴욕 연진 청제가 지금 국채 금리가 올라가는 것이 성장률 때문에 소위 실질 금리 때문에 올라간다 하는 걸 말씀드렸고 재정적자는 뭐 눈의 지적됐던 사항입니다. 그래서 유가가 상승하면 기준 금가 바로 올라가 가지고 워시의 발언이 증시를 어렵게 한다. 이런 반응은 지금이 도식적으로 얘기하는 사각은 오늘 한번 인식을 타할 필요가 있다. 이렇게 보시면 되겠습니다. [콧방귀] 오늘 미국 증시는 그 세 가지 점에서 어 9월 달에 FMC의 기준 금리 인상에 대한 우려가 많이 됐습니다.
하나는 어 브라도 국가 선행 지표가 캐나다 중앙은행입니다. 어 지금까지 캐나다 중앙은행이 어 캐나다에서 어 인프레가 미국보다 더 어려운 상황이거든요. 왜냐면 미국 관세 때문에 그렇습니다. 예. 어려운 사항인데도 불구하고 오늘 기준 금리를 동결시켰습니다. 선행 지파에 해당되는 캐나디 중앙 헌이 지금까지 일곱번을 기준 금리를 동결시켰는데요. 미국도 올해 어 다섯 차례 기준 금리를 동결시켰습니다. 결과적 보면이 선행격이 기준 금리에 따라서 오늘 미국의 금리 인상에 대한 우려가 많이 되다 보니까 주가가 올랐다. 유가 상승에도 불구하고 올랐다.
이렇게 보됐고요. 윌리엄스 의욕 청제가 결국은 인프는 잡혀가고 있다는 얘기입니다. 요건 워시 의장의 얘기와 이렇게 결을 갖다 그럼 워시장은 물가 안정 의지를 강조한 거지. 그게 인프레가 불안하다. 이런 쪽에 시각적인 측면에서 일으켜 보면 그 부분에 대해서는 자꾸 이제 지표 가지고 좀 얘기를 많이 했었는데요. 어 뉴욕 윌리엄스 총재가 물가는 잡혀가고 있다 하는 이런 측면에서 오해를 불시시켰던 것도 어 사실 유가 상승에도 불구하고 어 주가가 올라간 거다는 것을 말씀드리겠습니다. 그리고 데러스 지역 연준에서 어 그 분사 평균이 나왔습니다.
물가 불안하냐? 그렇지 않습니다. 왜냐면 분사 평균을 보면 2.3%로 발표됐습니다. 그러면 인플레 타게팅 수치가 지금 2%인데요. 앵커가 2% 2.3% 정도는 앵커 역할을 충분히 하는 겁니다. 그런 과정에서 9월 달 기준 금리 인상 유가 상승하면 뉴욕 정시가 어렵게 한다는 것을 우려를 부시켰기 때문에 오늘은 육가 상승에도 불구하고 이렇게 어 3대 주가가 올라간 것이 그 상승폭 이상의 의미를 갖고 있다는 것을 말씀드리겠습니다. 알겠습니다. 그리고 오늘 아마 국내 경제뉴스 헤드라인을 장식할 기사 가운데 하나가 원 달러 환율이 1,350원대로 진입했다.
환율이 안정화되고 있다는 내용일 것 같은데 지금 외한 시장은 어떤 상황입니까? 네. 뭐 뭐냐 말해도 국제금융 시장에서도 오늘 원달을 한율이 우리 시간으로 저도 그때 일어났을 시점인데요. 딱 20분 정도 일어나는 12시 20분에 20 30분 정도의 비교에서 이게 홀사인이 들어왔더라고요. 그게 이제 정확하게 12시 20분 정도에에 사실 원달 한일이 1,350원대 진입됐습니다. 사실 지금 입장에서이 문제가 가장 큰 것이 아닌가 생각합니다. 어 사실 그 원 달한이 1,350원대 진입은 상당히 의미가 크죠. 왜냐면 삼전수 레브리 상품 출회 이후에 6월차에 1560원 근접했습니다.
이때 한번 시각을 보겠습니다. 잉크가 말이기 전이니까 위한 고조 1700원 넘어간다. 2,000원까지 모대학교 수가 얘기했습니다. 또 김실장도 김영범실장도 어 지금 파킹된 해외 파킹된 단가 들어오는 데는 시간이 걸린다. 근데이 바킹된 해 자금은 이미 번 자금입니다. 탁치면 들어옵니다. 그래서 그때 좀 자극적으로 얘기를 했는데요. 그런 얘기를 하면서 환율이 콕 떨어진다 하는 콕 떨어진다. 이런 표현을 썼습니다. 당시에 6월 초에 15 어 60원이었어니까 지금 1,350원 불과 2개월 만에 210원 정도 떨어졌습니다. 진짜 콕 떨어진 거죠.
그래서 오늘 새벽 0시 30분에 1350원대로 마침 떨어졌습니다. 지금 증면에서 자 그동안 어 이렇게 삼성 전자 하이닉스 레버리지 상품 나올 때고 3고 현상이라는게 나왔습니다.이 발언도 좀 굉장히 연도이 되니다. 정책 당국자들은 그다음에 닥치고 닭공이다 하는데요. 국민들의 가장 보편적으로 아끼는게 자기 복음 자리입니다. 집입니다. 이걸 어떻게 탁 치고 공급합니까? 이게 정책 당국자 입에서 나올 수입니까? 가장 소중하게 달아줘야죠. 어떻게 주택 공급을 닥치고 공급합니까? 그 발언이 정책 당에서 나오는 겁니까? 지금 이래서 3 문제도 불과 3개월 전에 나왔는데요.요 3는 시청자 여러분 고환률 때문에 고물가 수익물가가 되고 요것이 금리 인상으로 연결된다.
요게 3고의 악설한 메커입니다. 지금 원달러 환율이 1,350원 됐지 않습니까? 그러면 환율부터 깨지는 거죠. 환율이 깨지니까 환율에 따라서 골든 타임 이렇게 되는 거죠. 그래서 환율이 잡히면 그다음에 수물가도 잡히고 금인상도 안 할 수 있습니다. 그래서 신현성 청자께서는 3거 현상에 따라서 금리를 백투백으로 금리를 올렸던 근거가 되는데요. 환율이 당신의 의견대로 환율이 빨리 잡히니까 좀 소상공이라든가 젊은 사람상 지금 진짜 어렵습니다. 진짜 어렵습니다. 이런 사람서 금리 인상 좀 신중하게 좀 해 주실 것을 좀 거해드리겠습니다. 알겠습니다.
확실히 최근에 원달러 환율 보면은 지난 이전과 그러니까 적어도 상반기 때와는 확연이 다른 흐름은 보이는 거 같습니다. 네. 6월 초월을 기점을 해서 1560번 됐을 때 그걸 기점을 해서 한교 외한 시장 모습을 한번 서영원피랑 같이 어제 아침에서도 임원 문제를 좀 서피드랑 같이 방송은 어떻게 할까 하는 측면을 굉장히 고심을 많이 했습니다. 여러 가지 했는데요. 한번 6월 초 이후에 국내 시장이 이전과 비교해 보겠습니다. 6월 초 이전에 원달러 한율은 2류 통화 전형적으로 원화가 2류 통화 움직이 있어요. 그때 워낙의 절대 가치는 사실 엔나를 제어은 모든 통화 우리나라보다 이렇게 경제 위상이 낮은 통화에 대비해서도 우리가 약세를 보였습니다.
원하의 절제 수준이 그다음에 원화의 변동성은 태국의 바토와 인도네시아 폐소와 베트남의 동화는 물론이고요. 어 동남화 통화보다도 우리 변동성이 심했습니다. 전형적으로 경제 위상이 세계 10인데도 불구하고 이렇게 절대 수진 약세고 변동성이 심해니까 전형적으로 2일통화 움직이었습니다. 6월 초 이후에 보겠습니다. 3 어 이렇게 커플링 붕괴 현상이 나타나고 있습니다. 첫 번째 달러 인덱스와 원화 어 문제와는 원 달러 환율은 커플링이 붕괴되고 있습니다. 최근에 보면 어 달러 인덱스가 쪽으로 보면 강달러 추세인데요. 원화가 약세는데도 불구하고 강달러가 되고 있습니다.
강화가 강세되고 있습니다. 두 번째는 원앤 환율과 어 원한과 원화 한율 간의 상관성인데요. 요거 디커도 지금은 엔화가 약세 속에 결과적면 원화가 강세가 되는 거죠. 원해 엔화 약세되면 원화가 약세돼야 되는데 강세가 되고 있죠. 그리고 위하나도 이렇게 커플링 관계가 약화되고 있습니다. 지금 위하나는 1달러에 6.8안에서 위안에서 지극히 안정적 금직을 보고서 보았습니다. 근데 그 기간 동안에 원달러이 급락해서 달러 대비에서 원화가 강세를 보이는 현상을 보이고 있습니다. 그렇다면 두 가지를 말씀드리겠습니다. 6월 초 이후에 한계 원화 움직임은 3대 디커플링, 3대 커플링이 붕괴되는 점을 감안해 볼 때 전형적으로 미국보다 더 중심통화 움직임을 보이고 있다.
음. 그러면 자 미국 요인이라든가 일본 요인이라든가 그다음에 중국 요인을 제하고 이렇게 원화가 나홀로 강세를 보인다면 결국 우리 내부 요인이 지금 더 크게 작용하고 있다는 얘기입니다. 우리 내부 요인이 더 크게 작용하고 있다. 정책당자한테 꼭 좀 말씀드리겠습니다. 내부 요인이 더 강하게 작용하고 있다는 것을 원화 가치가 내부 요인이 더 크게 작용해서 지금 안정되고 있다고 한다면 그 내부 요인이 뭔가 따져 봐야 될 텐데 일단 우리 경제 여건은 상대국 좋은 상황인 것이죠. 눈히 말씀드렸죠. 이분에는 그때 당시에도 이렇게 6월 초에 1560원 때 우리 외학 캐시프로는 굉장히 좋습니다.
성장률도 좋습니다.이 한군행 전망치라든가 다른 글로벌 인베스트를 전부 종합해서 물겠습니다. 지난주에 나왔던 한군의 전망치 올해 성장률 한번 보겠습니다. 자, 올해 성장률 어 5월에 2.6에서 3.3% 가지고 있습니다. 작년 12월 달에 전망한 것으로 한번 봤습니다. 나중에이 예측지도 한번 예측력도 조사해 보겠습니다. 자, 작년에 한국인에는 올해 성장률이 1.8%였습니다. 이번에 8월에 3.3%입니다. 뭐 예측 자체가 뭐 예측적이냐 여보들 떠나서 우리 경제 성장률이 이렇게 좋다는 얘기입니다. 글로벌 인베스트 뱅크들은 우리 성장률이 4%까지 가능하다는 식구를 갖고 있습니다.
그리고 우리 내부적으로 외아 캐시로가 굉장히 좋지 않습니까? 올해 경상수학자 어상 경상수자 상반계 1800억 1900달러 됐죠. 그다음에 연간으로 경상수자 4,억 달러 넘을 것이다. 8월의 전망치 한군의 전망치는 4,500억 달러를 전망했습니다. 이렇게 이제 보이거든요. 그러면 외한의 적정 외한 보이고 가지고 작기하는데요. 불로적인 측면에서 한해 경상수지 적자를 흑자를 4,500억 달러를 이렇게 벌면 사실 스타인 의한 보이는 필요가 없는 겁니다. 의미가 없는 겁니다. 예를 들어서 어 신닝갱커가 이제 부자가 됐습니다. 건물이 강남이 한 1천억이 1천억기 스타를 갖고 있습니다.
선을 갖고 있습니다. 근데 돈을 못 봅니다. 본인의 생활은 이게 건물 거지가 되는 거죠. 월세도 잘 못 받고 뭐 그런 경우 있죠. 그런 거 있죠. 근데 잘지 아 이거 까꾸려야 되는데 죄송합니다. 시청자 여러분 제가 신인게보단 이렇게 여러 가지로 못 하니까 그 저는 이제 연봉으로 지금 한 100억 봤습니다. 건물이 없습니다. 그러면 한상촌 논설리어는 사실 가난한 사람일까? 어 1천억짜리 건물이 없기 때문에 아니 자산은 달라도 들어오는 돈은 들어오는 돈이 많죠. 사실 주로는 일이 많습니다. 그래서 모대학교 우리나라 외한 보위가 4,억 달러 초반이기 때문에 우리 외한보위가 부족하다, 부족하다 이런 이론적근거도 잘못됐지만 이런 시간을 봤다.
이걸 아침에 보여 드린 이유는 결국 우리가 경제학에서 보면 스타은 주전자가 아무리 크더라도 그 주전자 구멍에서 솔솔 나오는 것이 그게 개인의 생활에 있어서 직접적으로 플로우가 생활에 도움되는 거거든요. 그런 측면에서 보면 시청자 여러분 아시겠습니다는이 플로저 측면이 올해만 4,500달러 흑자를 기록하고 오고 있습니다. 흑자를 기록하고 있습니다. 그래서 뭐냐 연초부터 우리 외한 시장의 여건이 환율이 1500원 어 1560원 가는 것이 이상하다. 꼭 떨어진다. 이렇게 말씀드렸던 요인도 바로 그런 측면이다.이 보게 됐습니다. 자 한군의 전망치대로 4,500달러 이렇게 보면요.
내년에 4,300면 5차 누락항목만 딱 잘 관리를 하면 우리 환율이 1,200원대, 원해 환율이 700원대도 충분히 가능한 수준. 물론 다른 변수도 있긴 하지만 충분한 가능한 수준이 있다는 것을 말씀드리겠습니다. 예. 그러니까 지금 경제 여권 가만하면 시차를 주더라도 결국 원화 강세라는 흐름은 오게 되어 있었다라는 진단이신 거고 [콧방귀] 그런 측면에서이 풍부한 외화 유동성을 가진 원활을 이용해서 국제적으로 자금을 조달하려는 그런 흐름들도 나타나고 있다고요. 네. 어제도 이제 신문에서 또 이렇게 하면 어 SK ADR 자금에 이렇게 유입이 끝나가니까 원달러이 다시 올라간다 이렇게 기가 신문에서 그렇게 많이 나왔을 겁니다.
근데 오늘 원달러 환율이 1,350원으로 떠졌지 않습니까? 그래서이 환율에 있어서는 다양한 변수들이 하고 변수들에 있어 SK ADR 얼마나 됩니까? 265억 달러뿐이 안 되지 않습니까? 그 다 들어오는 것도 아니고 그런 특정한 요인 가지고 얘기하면 안 된다는 것을 말씀드리겠습니다. 자, 지금 미국의 국제파동에서 우리가 환율 후류 원달 환율이 오늘도 1350에 주목되는 이유는 바로 국제 기체 시장에서 원합 표시 채권이 인기를 끌기 때문에 그렇습니다. 음. 자, 미교 국제 파동은 달러 공급이 앞으로 쉽지는 않습니다. 왜냐면 재정이기 때문에 신규 국채 발행이 어렵죠.
그다음에 페드 입장에서 인플레 우려가 된다면 벌써 RP라든가 유동성은 축세 나가고 있지 않습니까? 그러면 지금 상태에서 달 국제 세계 국제 시장에서 달러 유동성 지수를 한번 산출해 보겠습니다. 달러 유동성 지수는 높을수록 크레디컬지 신용 경세이다 이렇게 보게 됐습니다. 자 2020년 3월요 금리 인상 이전 때는 요게 0.58 58 요때 자금 조달하게 굉장히 왔습니다. 자금 조달하게 굉장히 왔습니다. 근데 2023시 4월 달은 뭐냐? 4월 달은 결과적으로 9월부터 피벗어 단행했을 때 요때 이렇게 금리 인상에 대한 기대가 있기 때문에 국제적으로 기체 시장에서 자금 조달하기가 좀 어려웠거든요.
유동성 지수가 4.06까지 올라가기 때문에 그렇습니다. 앞서 말씀 올라가면 크레딧런치 달러가 부족하다 이렇게 보시면 되겠습니다. 이제 최근에 보겠습니다. 최근에는 다시 계산했습니다. 7.54까지 올라갔습니다. 달러 조금 어려운 거죠. 근데 2024년 4월 대비해서 지금 모습을 한번 보겠습니다. 그때는 인프레가 그렇게 묽어지지 않았습니다. 근데 지금은 인프레 불려가 되고 있습니다. 그러면 시 실제적인 측면에서는 실제 달라 조달 여건에서 보면 상당히 그때보다 더 어려운 거죠. 이게 그 글로벌 달러 유동성 지세 나타나고 있다 보겠습니다.
자 달러가 뭐 여러 가지로 위기 디폴트가 돼. 유동성도 공급이 좀 부족해. 이런 측면이 이렇게 되기 때문에 결과적으로 어 자금수를 어떻게 하겠습니까? 탈미 탈러와 이런 조짐이 있는 상태에서 다른 쪽으로 가는 거죠. 다른 쪽으로 가는 거죠. 그래서 최근에 원화 이상이 굉장히 높아지다 보니까 극제 기차 시장에서는 원화 표시차권 소리 아리랑 펀드가 발행이 인기를 끌고 있다는 것을 아리랑 본드 오랜만에 듣는 말인데 지난 시간에 동남아 지역에서 원화 표시 채권 인기 끌고 있다고 하셨잖아요. 실제로 수준이 어느 정도 올라왔습니까? 그거를 사례를 한번 보겠습니다.
어 서용훈 PD께서 사례를 한번 쭉 해서 어 시지를 가지고 좀 보여 드리면 한번 보겠습니다. 굉장히 인기를 끌고 있습니다. 규모도 큽니다. 올해 3월에 18.2 인니의 시나리스로파스 그룹 뭐 우리에서 보면 현대당차가 많이 알고 있을 겁니다. 8,500 8,400 8,500만 달러 조달했습니다. 원어를 한번 계시해 보십시오. 그다음에 베트남베 빈그룹이 대규모 아리랑번들을 지금 우리 주관사까지 설정해서 지금 바랑을 조달할 기획을 갖고 있습니다. 인니가 3월 달에 시나리스마스 그룹에서 한계 기관을 대상으로 해서 원할 조달이 성공하다 보니까 APP 그룹도 이게 대기 아리랑본드 계획을 하고 있습니다.
자 이거만이냐? 근데 달러 자금이 쇼하고 금리가 올라가니깐 국내 대기업들도 달러 표시 채권 발행을 일히 처리하고 있습니다. 두사 에너빌리티 그렇고 롯데 렌탈 그렇고 하나 규셀 그렇고 오히려 어 사실 달러 패시자금을 지금 상태에서 강행하면 어떠냐 하면 국내 시중은행이 예를 들어서 한의한은행이 지금 가장 그 보증을 해서 가장 신용도가 높다고 이렇게 국제적으로 이렇게 많이 알려져 있는데요. 왜냐면 친기업적인 성격을 갖고 있습니다. 그러면 이런 국제적으로 신뢰가 높은 한화원은행에서 보증을 쓸 때 4.5%입니다. 근데 무보증을 쓸 때는 5%까지 갑니다.
그러다 보니까 야 보증을 쓰고도 4.5%야. 그럼 어떻게 되겠습니까? 예를 들어서 두산 에너비터가 국내 하나원에서 대출을 받을 때는 4.5% 안 됩니다. 기간이기 때문에. 그러다 보니까 달러 표시 재권 자꾸 처리하고 차라리 국내 시중을행해서 대출을 받는게 낫다. 그런데게 지금 원합회 시세권이 인기를 끊은 상태에서 이런 쪽의 국제 기차 시장도 이렇게 위상 변화가 되고 있다는 것을 말씀드리겠습니다. 지금 저희가 동남아 예도 들었습니다만 최근에 나온 뉴스들 보면은 심지어 미국 AI 기업들이 아리랑 분들 발행을 하고 싶어 한다. 이런 타진도
네. AI의 반도체 펀더멘탈 경기는 2027년대 2028년까지 가는 건 근본적으로 변한 데가 없습니다. 왜 삼성전자 SK가 흔들렸느냐 하면 그 레버리 상품 때문에 단군이의 최대 반조체을 단물에 이게 몰아먹는 정책 당국자의이 레버리지 때문에 문제가 됐었던 거거든요. 펀더멘터는 문제가 없습니다. 저까지 과정이 빅살피 가려면 가장 중에 자금 조달이죠. 자금 조달이죠. 대규모로 시장의 롱텀 에버리지 코스트에 가장 낮은 점 오소서히 어 리턴트 스케일 규모의 경제 2위까지 누리려면 그 기간에 도달할까지는 어떠냐 하면 자금 조달이 됩니다. 근데 자금 조달 미국에서 어렵죠.
달러 경세 현상이니까 어떻게 하겠습니까? 지금 미국에 같은 제한되 있는 달러 가지고 미국의 국채시장과 AI 반도체의 치열한 전쟁이 되고 있지 않습니까? 음 그럼 어떻게했습니까? AI 반도체도 살아야 되지 않습니까? 그런 상태에서 다른 쪽에 조달하고 있다. 그런 측면에서 세 가지를 말씀드리겠습니다. 메타와 같은 AI 기업들이 원화 표시권인 아리랑 본드도 지금 발행을 계획하고 있습니다. 그리고 뭐냐? 그리고 스위스 프랑화 체커도 지금 발행하려 그럽니다. 그리고 유로체도 발행하고 있습니다. 이게 뭐냐? 지금 국제 기차 이상에서 나타난 한계 원하의 위상이다 하는 것은 말씀드리겠습니다.
메타와 같은 기업이 어떻게 뭐냐? 한국 원화회 시자권을 이렇게 발행을 기억하고 있습니까? 이건 대단히 우리 위상이 높아진 겁니다. 6월 초에 뭐냐? 이렇게 정책당극자가 한국 경제를 스스로 악화시키는 이런 운은 이게 한국 경제의 연초부터 던크운데이션입니다. 이게 단로 보여지는 대목이 아닌가 생각합니다. 그러니까 지금 사실 뭐 메타 얘기도 나오고이 원화 표시 채권을 뭐 미국의 AI 기업이 발행하는 그 규모 자체가 뭐 적으니까 괜찮 뭐 그거 아니다라고 하는 것보다 구조가 중요할 것 같은데 예를 들어서 지금 미국곳 그니까 미국 국채 금리에 대비해서 한국 국고체 30년물 금리 낮으니까 미국 기업 입장에선 통화 수업 통해 가지고 달러 수업 통해 가지고 지금 원화 조달하면 더 나은 거 아닌가라는 생각들이 커질 수 있는 구간이 더 중요하다는 얘기일 거고 그런 측면에서 에서 환차익을 겨냥한 어떤 원캐리 트레이드 이런 것들도 지금 생각을 해 봐야 될 구간이 아닐까 싶은데요.
네. 원 이상과 관련해서는 이제 환율 수준 가지고 한번 봤고요. 그다음에 국제 자금 조달 시장에 기체 시장 가지고 본 거고요. 아리랑 펀드 문제. 그다음에 마지막 나오는게 금리차이든가 환차 같은 캐리 트레이드 여건 시장을 봐보면 되죠. 그런 과정에서 자 미지에서 지금 일본의 국채 금리가 어 10년물이 3% 돌파하니까 NKD 자금 청산 얘기를 하시는 분이 있어요. 지금 청산이 안 됩니다. 청산이 안 됩니다. 어 1번이 뭐냐 디폴트 우려가 된데 여기 와다 해외 투자한 것을 미번 내에 아무리 애국심이 가끔하더라도 디폴트 우려가 되는데 걷다 집어넣는 사람이 어디 있습니까?
지금 뭐냐? 사실 미리 공저의 선임창에서 에너가 강세되면 밖에 나갔던 엔피리 자금들이 들어와야 결과적으로 어 1번의 엔코를 위해서 미국의 보유국체를 파는 소위 피마 퍼스리트의 목적을 달성하는 거거든요. 근데 왜 베센트라든가 다카이츠가 혼동스러우냐 하면 NK 자금이 청산되지 않지않습니까? 예. 그런 점이 지금 뭐냐? 소위 티핑 포인트를 지났다는 입니다. 미일간에 이렇게 엔화 엔화 강세를 유지하기 위한 티핑 포인트를 지났다는게이 정책의 타이밍이 그렇게해서 중요한 겁니다. 이미 버스가 물 건 나갔는데 거기 손을 흔들면 버스가 다시 돌아오겠습니까?
안 돌아오는 거죠. 근본적 문제가 해결되지 않으면. 그러다 보니까 자 국제졸업은 기체 시장에서 어 트 그 트 캐리 트레이드 시장에서 자 바라는 N캐리 청산은 되지 않는 거고 지금 뭐냐이 유럽 캐리 시장이라든가 유럽 캐리 트레이드라든가 스위스 캐리이 트레이드가 지금 활성화되는 측면이 지금 트레이드 여건 시장이다이 보됐습니다. 그런 과정에서 지금 국고체 금리가 위기 국고체보다 낮긴 하지만 환율의 원달러 환율의 하락폭이 그 절대 수준보다 절대 미국이 높은 수준보다 환율이 하락 속도가 2개월 만에 210원 정도 떨어지니까 환차익이 더 큰 거죠.
환차이 큰 거죠. 캐리 자금의 여건은 피셔 자금 보면 금리차와 환차이지 않습니까? 근데 환차익적인 측면이 미국과 어 미국과 한국 간의 비교해 볼 땐 미국이 높다 하더라도 그 환찰이 더 기대가 된다는 얘기죠. 그러니까 원캐리 트레이드가 고개를 드는 거죠. 고개를 드는 거죠. 그래서 트레이드 시장까지 그렇다이 보이됐습니다. 자 그러면 앞서 말씀드 국제 기체 시장에서도 어 유로 스위스 프랑 캐리 트레이드 여건에서도 이렇게 어 유로 캐리 스위스 캐리 원화 캐리 국제 기체청에서도 어 아니본도 하다 보니까 뉴욕 그 금융 시장이 과연 트럼프가이 모양으로 이렇게 하고 있는데 국제 금융시장에 제일 중심 제가를 할 것인가?
뉴욕은 갈라는다. 건물도 많고 이상교 때문에 북국이 놀아 가지고 건물이 갈아진 것도 있지만 여기 가는 거 같지만 결국 망단이도 결국 사회민주주를 추진하고 트럼프가 신뢰를 일으키는 장에서 과연 국제금융시장의 제일 긍진형 케를 할 것이냐 하는 이게 캐스로 돌라는 거죠. 돌라는 거죠. 그런 과정에서 꼭 한 사람 말씀드리겠습니다. 우리는 환율의 절대 수준이라든가 그다음에 기체 시장이라든가 그리고 트레이드 시장 캐릭터에서 위상이 강조되고 있습니다. 이게 워낙 위상에 강조되고 있습니다. 펀드멘트를 받쳐서. 그래서 제발 지금 상태에서 워낙 국제 과제 국제 과제가 한국에서 온 자본 시장에서 가장 중요한 요인인데요.
워낙의 국제가제 이것을 좀 연결시키기서는 허재로 허재로 좀 이렇게 해 주실 것을 당배드리도록 하겠습니다. 알겠습니다. 오늘 국제시장 큰 흐름들 보면은 한국의 경제에 대해서 긍정적인 시각을 가질 부분들도 있겠다 생각하실 분들 많을 것 같습니다. 오늘 말씀 여기까지 듣겠습니다. 한상춘 한국 경제 친문 논설리었습니다. 오늘도 감사합니다. 네. 고맙습니다.
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