저자: 고건 · 한국인
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나스닥 반등이 막바지이며 하락 확률을 높게 본다. 마이크론은 21일 이후 감마 공백과 950달러 이탈 시 하방 압력을 우려한다. 8월 FOMC 부재와 PCE 상승 우려로 금리 인상 2회 반영을 경계한다. 원유는 100달러대 재도달 가능성을 언급한다. 코스피는 0.618 지지(29,000pt대) 이탈 시 추가 하락을 보며, 하락 확률 80%로 제시한다. 샌디스크·IonQ는 비중 축소를 권하고, 비트코인은 70k 내외 조정 가능성을 언급한다.
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반갑습니다. 고건입니다. 오늘은 뉴욕 증시 분석을 해 보겠습니다. 금요일에는 테슬라, 로빈후드, 샌디스크, QQQ 등에서 콜옵션 거래량이 늘어났고, 팔란티어, 엔비디아, 인텔 순으로 풋옵션 거래량이 늘어났습니다. 특이 사항으로는 SPX 기준으로 콜옵션을 매도하는 모습이 보였는데, OI 규모가 워낙 크다 보니 이런 것들은 신규 배팅으로 볼 수 있는 부분도 있습니다. 반대로 풋옵션을 매수하는 모습도 있었으니 참고해 주시면 좋겠습니다.
자, 이후로 결국 오늘 옵션이 정말 중요합니다. 원래 같으면 21일 옵션 만기 이후에도 그 뒤 옵션들이 강하게 형성되면서 다음 방향성을 예상할 수 있는 구간들이 존재합니다. 그런데 현재 마이크론 기준으로 21일 다음에 강하게 감마 익스포저가 깔려 있는 구간이 없습니다. 그렇다는 것은 결국 오늘부터 형성되는 옵션 방향성에 따라 주가가 움직일 가능성이 매우 높다는 뜻입니다. 21일 만기 기준으로 1,000달러, 995달러, 980달러에 강한 콜 감마가 형성되어 있었는데, 이 옵션들은 만기까지 수익이 실현되지 못했습니다. 분명 연장하거나 연기했겠지만, 그럼에도 마이크론이 950달러를 다시 이탈하면 하방 배팅이 증가할 수 있다는 점도 눈여겨볼 필요가 있습니다.
옵션 만기 전까지 상승 배팅하던 옵션 구조와 하락 배팅하던 옵션 구조가 거의 모두 사라졌다고 보시면 됩니다.
이번 주 PCE는 지난달보다 조금 높게 나올 예정입니다. 따라서 지난달 물가 지수나 고용 지표처럼 매크로 데이터가 나왔다고 해서 무조건 금리 기대감이 높아지는 호재성 데이터는 아닐 수 있습니다. 현재 페드워치 기준으로는 2027년 6월 이후 금리 2회 인상을 다시 반영하고 있는 구간이어서 이 점이 다소 우려스럽습니다.
단기 매크로 데이터가 계속 리스크로 작용하는 이유 중 하나는 8월에 FOMC가 없다는 점입니다. 그래서 시장이 연준의 방향성을 확인하려면 최소 9월까지 기다려야 합니다. 8월 24일 기준으로 최소 3주 이상을 기다려야 하므로, 이것도 하나의 리스크입니다.
원유를 보면, 제 개인적인 생각으로는 원유 가격이 한 번 100달러대를 찍을 것 같습니다. 상승 5파동이 진행되고 A, B, C로 하락이 종결되었기 때문에, 1, 2, 3으로 상승 파동이 진행된다면 원유 가격은 직전 90달러대를 돌파한 뒤 다시 100달러대 위로 올라갈 가능성이 있습니다. 원유 가격이 100달러대 위로 올라가면, 앞서 말씀드린 것처럼 현재 7~8월 예상 PCE가 이미 높게 나오고 있는데 물가가 이보다 더 높게 상승할 수도 있습니다. 그렇다면 당연히 증시에는 호재가 될 수 없고, 연준 입장에서도 쉽게 금리를 인하할 수 없는 카드가 될 것입니다.
아직까지 저는 하락 시나리오를 유지하고 있습니다. 현재 구간에서 상승을 지속한다는 것 자체가 다소 어려운 구간입니다. 이미 하나의 상승 추세를 이탈했고, 추세가 무너지고 있습니다. 하락 5파동이 먼저 진행된 뒤, 필수적으로 지지받았어야 했던 G라인을 이탈했습니다. 즉 직전에 지지받았던 G라인을 이탈한 것입니다. 그 뒤 반등이 나와도 해당 저항선을 돌파하지 못하는 모습이 보이고 있습니다.
기술적으로 반등은 조금 더 나올 수 있습니다. 하지만 이 반등 역시 미국 재무부가 바이백을 하겠다고 했던 8월 19일경의 고점을 다시 돌파하지 못하면, 결국 다시 고점을 돌파하지 못하고 밑으로 무너지는 그림이 나올 수밖에 없습니다. 그러면 1, 2, 3으로 떨어지는 그림이 나오면서 최소 -3%대 이상의 하락이 더 나올 수 있습니다. 여기서 -3%대 하락이 더 나온다면, 이 지지선에서 새로운 상승장이 시작되는 것이 아니라 5월부터 시작된 횡보장 하단을 이탈하는 것이므로, 증시가 빠르게 무너질 것이라고 예상할 수 있습니다. 따라서 현재 구간에서 이런 약세장은 좋아 보이지 않습니다.
증시가 살아나려면 현재 하나의 상승 피보나치 되돌림 파동 0.618 구간인 전날 저점, 29,000포인트대를 이탈하면 안 됩니다. 이 자리를 이탈하면 그 뒤로 0.5, 0.382 지지를 받고 반등이 나온다 해도, 이는 새로운 상승장이 아니라 기술적 반등에 그치고 무너지는 폭만 더 커지는 그림이 될 수밖에 없습니다. 그러므로 직전 8월 20일경의 저점을 한 번 더 이탈하는 하락이 나온다면, 증시는 빠르게 하락할 수밖에 없다고 볼 수 있습니다.
무조건 하락을 보는 것이 아니라, 현재 구간에서 하락 시나리오를 취소하는 조건은 직전 전고점을 다시 돌파하는 것입니다. 직전 고점을 돌파하면 다시 새로운 신고가를 올릴 수 있는 강한 모습이므로, 그때 하락 추세 상단을 돌파하면 상승장 대응으로 전환할 수 있습니다. 그 전까지는 하락 가능성이 더 높습니다. 제가 예상하는 확률은 하락 80%, 상승 20% 정도입니다.
현재 VIX는 크게 움직이지 않고 있습니다. VIX가 여기서 움직이지 않는다면, 반대로 무너져야 하는 자리라고도 볼 수 있습니다. 하지만 VIX가 무너지지 않고 저점을 높이면서 횡보가 나온다면, 과거 구간들처럼 VIX가 횡보하다가 튀어 올랐을 때 증시가 강하게 조정을 받을 수 있습니다. 그러니 횡보가 나왔으니 괜찮다고 볼 것이 아니라, 튀어 오를 때 증시가 급락할 가능성에 대해 지속적으로 주의가 필요합니다.
마이크론은 금요일에 추가 상승이 이루어지지 못했고, 캔들 기준으로 하락 추세 반전을 야기하는 캔들이 나왔습니다. 이런 자리에서 올라가려면 바로 뚫고 올라가야 합니다. 금요일 같은 시장에서는 여기서 눌리고 끝나는 것이 아니라, 사실 바로 980달러, 990달러, 1,000달러 위로 안착하고 지지받아 종가를 마감했어야 하는 자리였습니다. 현재는 캔들이 억지로 50일선과 구름대 위로 올라와 있을 뿐입니다. 이 구간에서 다시 950달러를 무난하게 이탈하면, 상승 추세 하단과 필수 G라인 하단을 이탈하는 것이고, 앞서 말씀드린 감마 익스포저 기준으로도 950달러 아래로 떨어지는 것입니다.
주가가 950달러 아래로 떨어지면 옵션은 어떻게 될까요? 아래쪽에 풋옵션이 없기 때문에 하방 지지가 나오지 않을 것입니다. 반대로 위쪽에 잡혀 있던 콜옵션 매도 물량이 풋옵션 매수로 전환될 가능성이 높습니다. 그렇게 되면 증시는 하방 압력을 더 받을 수밖에 없다는 것이 제 시황입니다.
따라서 마이크론이 확실하게 위로 올라가지 못하면 아래로 빠질 가능성도 존재합니다. 볼린저 밴드는 현재 하단이 750달러까지 열려 있습니다. 직전에도 그랬지만, 하락이 나올 때 볼린저 밴드 하단에서 지지받고 반등이 나오곤 했습니다. 지금 구간에서 하락이 빠르게 나와 볼린저 밴드 하단까지 내려가면 770~780달러까지 내려갈 수 있습니다. 향후 신고가를 가는 상승이 나오더라도, 지금 여기서 조정이 나왔다고 바로 올라가는 것이 아니라, 최소한 여기서 쌍바닥 G라인을 만들고 올라가거나, 못 버티고 다시 눌린 뒤 850~900달러 지지를 확인하고 올라갈 것입니다.
그러므로 지금 구간에서 바로 치고 올라간다고 보기보다, 최소한 G라인을 하나 더 만들고 올라가는 자리가 필요하다고 봅니다. 과거에 급하게 올라왔기 때문에 현재 G라인이 강하게 형성되지 못하고 있는 것이 현재 마이크론이 안고 있는 숙제입니다.
또한 마이크론은 A, B, C로 이루어진 상승이 종결된 뒤 눌리고 있는 자리이므로, 현재 구간에서 다시 950달러를 이탈하고 밑으로 밀리면, 1, 2, 3, 4, 5파동의 하락 5파동이 진행되고, 1, 2, 3 상승 3파동이 나왔다가 상승이 종결된 뒤 다시 하락 5파동이 이루어질 수 있습니다. 그렇다면 A, B, C로까지 이루어질 경우 이 종목은 750달러 지지를 받지 못하고 500달러까지도 열어 두고 볼 필요가 있습니다. 지금 당장 마이크론이 무조건 500달러로 간다고 말하기는 어렵지만, 최소한 800~750달러까지 내려갈 확률은 매우 높습니다. 여기서 다시 파동을 확인해야 하지만, 750달러를 이탈하면 500달러로 직행할 수 있습니다. 지금 구간에서 해야 할 것은 무엇일까요? 반등이 나올 때 비중을 축소하는 것입니다. 이는 계속 말씀드리고 있는 내용입니다.
샌디스크도 같은 패턴입니다. 샌디스크가 직전에 급등한 것은 메모리 반도체 업황이 좋아져서 반도체 섹터가 앞으로 더 좋아질 것이라는 기대 때문이 아니라, 주주환원 정책으로 인한 기대감 때문이었습니다. 하지만 더 이상 상승세가 이어지지 못하고 현재는 1, 2, 3 구간 수준으로 버티고 있습니다. 유일하게 현재 상승 4파동의 눌림이 나오고 있는 자리이기는 합니다만, 이 상승 4파동이 추가 상승으로 이어지려면 확실히 뚫고 올라가야 합니다.
피보나치만 그려 봐도, 원래 2, 3파동은 최소 2,000달러까지 올라간 뒤 끝났어야 합니다. 피보나치 기준으로 1, 2, 3 상승하던 1.618, 0.618 저항선들을 돌파했다면, 2,000달러를 찍고 나서 1, 2, 3파동이 2,000달러대에서 고점을 찍은 뒤 1,800달러, 1,700달러 지지를 받고 상승 5파동이 나오고, 전고점인 2,400~2,500달러까지 가는 것이 정상적인 상승 5파동의 패턴입니다. 그런데 이 자리에서 무너진다면, 1,500달러를 이탈할 때 동일하게 하방 압력을 받을 수밖에 없습니다.
이는 아까 마이크론에서 보여준 것과 같습니다. 하락 5파동이 끝난 뒤 1, 2, 3, 4, 5로 올라가야 하는데, 그렇지 않고 A, B, C로 끝난 뒤 다시 1, 2, 3, 4, 5나 다시 A, B, C로 빠질 수 있습니다. 샌디스크 기준으로 충분히 예상할 수 있는 시나리오입니다.
XXX 기준으로는 더 좋지 않습니다. 사실 지금 억지로 지지라인을 받고 있는 자리가 장기 평선, 4시간봉 기준 200일선과 224회선입니다. 최근 가장 조정이 심했던 7월 29일에도 G라인을 지지받고 반등이 나왔습니다. 지금도 겨우 G라인을 만들고 있는 구간입니다. 하지만 여기서 확실히 이탈해 무너진다면, XXX 기준으로도 460달러, 혹은 400달러까지 하락이 열릴 수 있습니다.
이 종목의 패턴은 더 좋지 않습니다. 마이크론이나 샌디스크는 A, B, C든 1, 2, 3, 4, 5든 기술적 반등이 명확히 보이는 파동 카운팅을 가져가고 있지만, 이 종목은 하나의 상승이 완만하게 빠지고 있습니다. 완만하게 빠지고 있는 모습이 보이시죠? 그렇다면 여기서 A, B, C로 올라갈 확률이 높지 않습니다.
8월 4일부터 8월 22일까지 현재 박스권 상단 저항선을 돌파하지 못하고 있습니다. 더 크게 보면, 이 저항선이 어디부터 시작된 저항선인지 아시나요? 저항선을 그어 보면 6월 10일경 G라인 지지를 받았던 자리였고, 7월 8일경에도 G라인 지지를 받던 자리였습니다. 그런데 지금 이 자리를 돌파하지 못하고 있습니다. 즉, 이 저항선은 최소 5월부터 시작된 저항선이고, 당장 3개월짜리 매물대가 위에 있는 것입니다. 이 3개월짜리 매물대를 강하게 돌파하려면 그만큼 어마어마한 매수세가 들어와야 하고, 그러려면 시장에 유동성이 들어올 수 있도록 금리 인하 가능성이 높아져야 합니다.
하지만 현재 물가 지수 기준으로는 그런 상황이 아닙니다. 그러므로 이 종목은 저항을 돌파하기 어려울 것으로 예상할 수 있습니다.
PCE는 예상치를 웃돌 가능성이 높습니다. 현재 트럼프 행정부 기준으로 고용 지표든 물가 지표든 요즘 신뢰도가 많이 떨어지고 있는 구간이기도 합니다. 그렇기 때문에 트럼프 행정부 입장에서는 고용이 안 좋고 물가가 낮으니 금리를 내리라는 신호를 줄 가능성이 높습니다. 그리고 향후 이런 매크로 데이터를 수정 발표하면서 "그때는 취합을 잘못했다. 하지만 지금은 괜찮으니 금리를 인하하라"고 말할 가능성도 높으니, 이런 점들을 인지하고 계시면 좋겠습니다.
XXX에 대해 조금 더 말씀드리자면, 하나의 유자형(U자형) 패턴이 나왔습니다. 밥그릇이 엎어진 것 같은 모양이고, 오른쪽에는 컵앤핸들 패턴이 나오고 있습니다. 컵 손잡이 패턴이 나왔을 때, 손잡이가 이탈해 버리면 빠지는 자리입니다. 여기서 최소 컵 손잡이까지 빠진다면 460달러입니다. 현재 전날 종가 대비 얼마나 더 빠지느냐 하면, 이 종목이 최소 10% 이상 더 빠진다면, 앞서 말씀드린 것처럼 30% 더 빠지면서 80달러, 70달러까지 다시 리테스트하러 올 수 있습니다. 이 점에 대해서는 우려해야 할 구간이라고 봅니다.
지금까지 호재는 많았습니다. 마이크론 실적, 샌디스크 실적 등을 포함해 정말 많은 반도체 정보와 발표가 나왔고, 그로 인해 기술적 반등이 나온 것도 사실입니다. 하지만 지금처럼 어닝 시즌이 끝나 가는 시기에, 엔비디아 실적 발표 하나로 새로운 신고가를 갈 수 있을까요? 저는 그렇게 보지 않습니다. 이번 주 엔비디아 실적 발표가 예정되어 있지만, 현재 시장에서 엔비디아가 차지하는 중요도는 점점 줄어들고 있습니다. 과거에는 엔비디아가 시장의 상승을 이끌고 신고가 상승을 주도했지만, 지금은 상황이 다릅니다.
현재 증시는 엔비디아의 모습을 가지고 버티는 것이 아니라 엔비디아와는 별개로 움직이고 있습니다. 그러므로 엔비디아 실적 하나 때문에 샌디스크가 10%, 마이크론이 15%, 그리고 XXX가 2024년 엔비디아가 시장을 끌던 때처럼 30% 급등할 것이라고는 예상하지 않습니다.
참고로 SPX와 레버리지 상품을 보면, 현재 많은 리테일 투자자들이 3배 레버리지 ETF를 대거 매수하고 있습니다. 공교롭게도 이렇게 개인 투자자의 3배 레버리지 매수세가 가장 높았던 시기가 증시 고점과 일치했습니다. 제가 왜 유동성이 더 들어와야 한다고 말씀드리는지 이해가 되실 겁니다. 결국 시장 참여자들이 레버리지를 더 매수할 정도로 유동성이 강하게 들어와야 증시가 올라갈 수 있습니다. 그렇지 않다면 시장 참여자들의 레버리지 참여도가 떨어지면서 증시 하방 압력이 높아질 수밖에 없습니다. 이 점들도 인지하고 계시면 좋겠습니다.
비트코인은 최근 가장 높게 상승하고 있습니다. 50일선을 강하게 돌파해 치고 올라가는 강도는 2016년보다도 높은 구간입니다. 역대 최고 수준 중 하나입니다. 그렇기 때문에 비트코인이 이렇게 급등한 상황에서 지금 코인 관련주를 사야 하느냐고 묻는다면, 제 기준에서는 "코인 상승은 얼추 다 나왔다"고 말씀드리겠습니다. 즉 지금 구간에서 나올 상승은 대략 나왔다는 뜻입니다.
제 개인적으로는 비트코인이 최소 7만1천~7만2천 달러까지 눌릴 것으로 보고 있고, 더 크게 눌린다면 6만 달러까지 다시 리밸런싱하러 내려올 수 있다고 봅니다. 즉 전저점 G라인 지지를 받으러 내려온다는 것입니다. 결국 여기서 돌파하지 못하면 직전 고점을 돌파하지 못하는 것과 같고, 길게 만들었던 7만 달러 부근 박스권 상단을 다시 리테스트하러 내려온다면, 증시 하락과 비트코인 하락이 동시에 이루어지지 않을까 예상할 수 있는 구간입니다.
IonQ는 전날 거의 8% 가까이 상승했습니다. 하지만 비중 축소가 필요하다는 시황은 여전히 동일합니다. 비중 축소를 못 하신 분들은 이렇게 반등이 나왔을 때 비중을 줄이셔야 합니다. IonQ는 어디를 돌파할 때 다시 타점을 잡을까요? 48달러를 돌파할 때 타점을 잡으면 됩니다. 44달러에서 48달러까지는 가격적으로 약 7~8% 정도입니다. 그런데 이 7~8%를 더 벌고 싶어서 홀딩했다가 수익이 나면 기분 좋은 수익이 6~7% 나오겠지만, 여기서 6~7%만 더 빠져도 속상한 상황이 올 수 있습니다. 그리고 이 종목이 다시 쌍바닥 G라인 밑으로 내려가면 20~30%대 하락이 나올 수도 있습니다.
제 개인적으로는 IonQ가 48달러를 돌파하기 전까지는 상승을 기대하지 않습니다. 소형 양자주들이 강하게 상승하려면 양자 섹터, 아이온큐 같은 종목들이 먼저 급등해야 합니다. 양자가 먼저 급등하고, 그다음에 소형주들이 상승하는 흐름인데, 이는 금리나 기대감이 확실히 높아져야 가능한 구간입니다. 하지만 페드워치 기준으로 다시 금리 인상 우려가 높아지고 있고, 이번 주에는 마벨 등 반도체 섹터 실적 발표와 PCE 발표도 예정되어 있습니다. 그러므로 소형주에게 좋아 보이는 시장은 아니라고 해석할 수 있습니다.
따라서 리게티 컴퓨팅이 직전 17달러를 이탈할 때 비중 축소를 못 하신 분들은, 이렇게 반등이 나올 때 비중을 줄이셔야 합니다. 디웨이브 퀀텀도 20달러 때 비중 축소를 못 하셨다면 이런 자리에서 비중을 줄여야 합니다. 지금 구간은 증시가 비중을 축소할 기회를 주러 오는 구간이라고 볼 수도 있습니다.
로켓랩은 다소 아쉽습니다. 상승세가 강하지 못합니다. 하지만 IonQ가 48달러를 돌파하면서 시장 유동성이 공통적으로 들어온다면, 이 종목도 88달러를 돌파할 수 있을 것이라고 봅니다. 그렇지 않다면 먼저 60달러 부근까지 다시 리테스트하러 내려올 수 있습니다. 60달러에서 지지를 받는다면 기간적으로 횡보하고 올라가는 자리입니다. 그렇지 않다면 밑으로 더 빠지거나, 최소한 기간적으로라도 횡보가 나와야 하는 자리입니다.
소형주들 모두 IonQ와 마찬가지로, 저는 한 번 더 박스권 쌍바닥 G라인과 최저점을 만들어야 하는 자리로 보고 있습니다.
오늘 영상은 여기서 마무리하겠습니다. 멤버십을 통해 현재 어떤 종목들이 매수 신호가 나오고 있는지, 매도 신호가 나오고 있는지, 관망 신호로 바뀌고 있는지, 왜 위험한지를 확인하실 수 있습니다. 최근까지 매수 시그널이었던 IonQ가 왜 관망 시그널로 바뀌었는지, 왜 지금 구간에서 IonQ를 풀매수하면 안 되는지 등 여러 가지 내용을 함께 분석하고 있으니 많은 도움이 되실 것입니다. 오늘 방송은 여기까지입니다. 시청해 주셔서 감사합니다.
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