코스피 5,000 붕괴 우려 속 바닥 판단과 11월 증시 전망: 외국인 수급과 반도체 중심 시각

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일단 바닥은 확인됐다고 저는 보고 있어요. 지난번에 이제 5, 또 300까지도 한번 찍고 왔는데 정말 여러슈들이 많았죠. 뭐 포위브가 뭐 망하니 또 엔트로픽의 매출이 예상보다 성장 못 하니 막 별 소음들이 되게 많았던 건데 마지막 고비가 이제 그 11월 3일 중간 선거니까 미국 그거 끝나고 이러한 문제만 더 확산만 안 된다면 그리고 유가가 좀 안정화된다면 외국인들은 어쨌든 이번에 삼성자닉 숫자 좋으니까요. 그걸 기반으로 해서 복귀하지 않겠냐? 그래서 도심스럽지만 11월에는 조금 매수를 한번 기대해 볼 만 하지 않을까? 최근 코스피가 6천선을 오르내리며 변동성이 커지고 있는데 지금은 바닥을 확인하는 과정일까요?

추가 조정 가능성도 열어둬야 할까요? 일단 바닥은 확인됐다고 저는 보고 있어요. 지난번에 이제 5, 또 300까지도 한번 찍고 왔는데 정말 여러슈들이 많았죠. 뭐 코이브가 뭐 망하니 또 엔트로픽의 매출이 예상보다 성장 못 하니 막 별의별 소음들이 되게 많았던 건데 그게 이제 이번에 엔트로픽이 상장 신고서를 제출하면서 그 우려가 좀 해소가 됐죠. 어 드디어 상장하는구나. 생각보다 돈도 잘 벌고 그리고 그다음날 하이닉스가 실적을 내놓는데 우리가 듣고 싶었던 거보다 더 좋은 얘기를 한 거예요. 그래서 주가 급등하기 시작을 했고 그러니까 한마디로 안 좋은 상황에서도 5,500은 지켜줬거든요.

그러니까 거기가 일단 바닥이다라고 좀 생각하시면 좀 좋을 거 같고 그래서 일단 여기서 얼마까지 갈지 모르지만 일단은 5,500에서는 저는 어느 정도 이제 저점은 확인이 된 거 같다. 그리고 외국인도 물론 뭐 연속적으로 사진 않는데 5,500지지 받으면서 이제 올라갈 때 이제 1조 이상 또 대량 매수도 한번 했거든요. 그 외국인 입장에서도 뭐 굳이 5천 중반에서 공격적으로 팔고 싶은 생각은 별로 없는 거 같아요. 예. 그런 어떤 부분들을 본다면 지금 6천 이하인이 주가 5,500까지요 구간은 뭐 어쨌든 변동성은 좀 일부 일 일 일부 있다 하더라도 저는 뭐 바닥은 좀 찍은 거 아닌가?

그래서 여전히 반등에 계속 좀 대비를 해야 된다. 여기서 내려가는 쪽보다는 올라가는 쪽을 좀 초점을 맞추고 볼 구간이 아닌가 이렇게 생각을 하고 있습니다. 코스피가 6,000선 안착을 계속 시도하고 있는데 다시 추세적으로 상승하려면 어떤 조건이 필요할까요? 그까 추세적인 상승은 당연히 메모리예요. 메모리.이 이 3전 닉스가 꾸준히 올라갈 수 있다는 그런 분위기가 있어야 되는데 결국 이제 AI에 대한 의심이 되게 많았지만 결국 지금 추세적으로 이게 올라가려면 AI 의심도 해소가 돼야 되고 반도체 사이클도 장기간 이어질 거라는 그런 좀 확신이 좀 있어야 되거든요.

근데 그거를 어쨌든 SK이닉스는 보여줬고 삼성은 뭐 IR을 잘못한 거지 뭐 실적이 잘못 나온 것도 아니고요. 주조원도 많이 합니다. 삼성전자가 올해 주환원 하는게 예상이 지금 100조원이 넘고 SK하이닉스가 100조잖아요. 돌이 합쳐서 200조나 돼요. 어마어마한 돈을 그냥 이제 주겠다는 거거든요. 그러니까 하이닉스 시가 총액이 1,000조원 정도 되는데 100조를 주면 시총 대비 10%를 절려 주는 거예요. 정말 이거는 전 세계 어디에도 본 적이 없는 정말 역대급 주조 한원이 맞거든요. 그래서 그런 것들도 우리가 기대할 수 있는 요인들이고 그리고 올해로 끝이 아니라 내년에도 이어지잖아요.

그래서 삼성자 하이닉스가 일단은 그런 면에서 뭔가 추세 상승을 위한 조건들은 갖춰졌다. 저는 그렇게 보고 있습니다. 다만 한 가지 이제 변수가 외국인이 들어와야죠. 예. 추세적으로 상승하려면 지금 개인들은 주식 팔고 좀 나가고 있고 예탁금도 많이 떨어져 있고 동력은 없어요. 기관들은 뭐 그냥 추세적인 매매를 지금 안 하고 있고 연기금도 살 여력이 그렇게 많지 않습니다. 결국 외국인이 들어오느냐 마느냐에 따라서 주가 지수가 변동을 보이는데 외국인이 어쨌든 28일 날 1조 사니까 주가 폭등해 버렸잖아요. 예. 그런 것처럼 외국인들이 꾸준히 들어오느냐가 저는 좀 관건이 되지 않겠냐 이렇게 좀 보고 있습니다.데 외국인들 뭐 매수는 체약은 좀 지난 거 같고 그리고 최근에 이제 코카콜라라든가 애플이나 미국의 존슨 앤 존슨 같은 방어주를 좀 많이 샀었거든요.

근데 이제 그런 것들을 조금씩 또 약간씩 정리하는 모습들이 좀 나오는 거 같아서 외국인들은 점진적으로 저는 좀 들어오지 않겠냐? 그리고 마지막 고비가 이제 그 11월 3일 중간 선거니까 미국 그거 끝나고 이러한 문제만 더 확산만 안 된다면 그리고 유가가 좀 안정화 된다면 외국인들은 어쨌든 이번에 삼성자한 숫자 좋으니까요. 그걸 기반으로 해서 복귀하지 않겠냐? 그래서 조심스럽지만 11월에는 조금 매수를 한번 기대해 볼 만 하지 않을까 이렇게 예상을 하고 있습니다. 외국인은 사고 기관은 파는 수급 엇갈림이 나타나고 있는데 이런 구간에서는 어느 수급 주체의 움직임을 더 중요하게 봐야 하나요?

아 근데 지금 중심은 무조건 외국인이네요. 기관이 이길 수가 없어요. 예. 기관 수급은 최근에 뭐 이렇게 주로 금융 투자가 하는데 금융 투자는 되게 단기 수급이거든요. 연기금이 중요한데 연기금은 지금 뭐 주가지는 빠져 있지만 여전히 목표한 그 비중보다 국내 주식 비중이 좀 높거든요. 그걸 감안하면 적극적으로 살 만한 가능성은 높진 않은 거 같아요. 연금 연기금이라도 많이 사 주면 좋은데 그건 좀 쉽지 않고. 예. 그리고 또 투신도 있죠.이 투신은 여러분들이 펀드 넣는 자금이죠. 근데 지금 시장이 안 좋기 때문에 그런 것도 좀 위축돼 있죠.

그니까 결론은 외국인 밖에 없습니다. 예. 기관은 어쨌든 매수할 여력이 많지가 않아요. 그래서 기관이 시장을 이끌기는 어렵고 결국 외국인들이 연속적으로 그러니까 하루 사는게 아니라 뭐 최소 일주일 정도 꾸준히 사는 그런 모습이 나와야 될 것 같은데 그게 잘 안 나오더라고요. 어쨌든 그런 모습이 나온다면 시장의 분위기는 많이 바뀔 것 같다. 그래서 어쨌든 우선 순위는 외국인으로 좀 보실 필요가 있는 거 같습니다. FOMC 이후에도 국내 증시 변동성이 큰데 앞으로는 금리, 환율, 외국인 수급 가운데 무엇을 가장 먼저 봐야 할까요? 일단 이제 FMC는 이번에 동결로 예상을 한 것처럼 동결이 됐고 12월에는 아마 올릴 거 같더라고요.

12월에는 아마 인상을 할 거니까 이제 금리 인상 기조가 끝난 건 아니고 다만 이제 속도는 되게 느릴 거 같아요. 그러니까 우리가 제일 두려워하는 거는 금리 인상을 되게 빨리빨리 하는 거거든요. 연달아서. 근데 일단 한 번 또 멈췄잖아요. 그 케빈호 씨의 그 발언을 보니까 AI나 이런 것들 때문에 어쨌든 지금 경기가 좀 살아나는 거 같은데 이게 수요를 압박해서 물가를 올리거나 그런 징후는 안 보이는 거 같더라고요. 그런 건 경계되죠. 유가에 의한 물가 상승은 좀 경계가 되지만 어쨌든 지금 미국 경기가 과열된 것도 아니고 물가가 엄청 높은 것도 아닙니다.

그래서 그걸 종합해 보면 금리 인상을 세게 할 가능성은 별로 없어 보여요. 그니까 12월에 한 번 하고 아마 내년 3월에 한 번 더 할 것 같아요.요 정도.요 정도가 시장 예상이고 그 정도면 뭐 시장에 영향을 주진 않습니다. 이미 다 예상을 하고 있기 때문에. 그래서 이번에 케빈호씨 의장의 발언은 저는 굉장히 좀 괜찮았어요. 아, 연준 의장의 생각이 여전히 물가가 높다고 생각하면서도 속도는 천천히 하겠다. 이런 뉘앙스를 좀 풍겼기 때문에 그래서이 시장 뭐 시장 해석도 그렇게 하는 거 같고 그래서 오늘 미국 정시 FMC 끝나고 좀 올랐잖아요.

예. 그래서 동결은 동결이지만 어쨌든 12월에 인상은 또 하겠지만 속도는 느리다는 측면에선 시장이 그렇게 나쁘게 작용하지 않을 것 같다. 이렇게 얘기를 했고 또 케빈호 씨의 이제 발언을 보니까 FMC가 1년에 8덟 번을 열리는데 그때마다 금리 결정하잖아요. 이제 한 번 그중에 한 번은 금리 결정 안 한대요. 아예 일곱 번만 하고 그다음에 2028년도에는 그거마저 또 줄여 가지고 여섯 번만 하겠대요. 두 번은 그냥 무슨 뭐 토론 같은 거 하고 이런다고 합니다.이 얘기 뭐냐면 연준의 시장에 미친 영향력을 계속 떨어뜨리는 거 같아요. 축소시키려고 하는 거 같아.

그런 분위기데 어쨌든 지금 이렇게 연준의 여행력이 떨어지는 거는 괜찮습니다. 시장 입장에서 나쁘지가 않고요. 다만 이제 연준이 언제 등판하냐면 물가가 너무 오를 때 금리 인상으로 잡아야 되잖아요. 그럴 때고 그리고 연준이 또 개입할 때는 경기가 침체로 가서 금리 인화해야 될 때 요럴 때 이제 연준이 개입할 거거든요. 그래서 연준의 개입이 이렇게 줄어든다는 건 괜찮은 거예요. 시장의 변 변동성을 줄여주는 역할을 할 거니까. 그런 관점에서 이번 FMC는 저는 괜찮게 해석을 좀 했습니다. 그리고 지금 이제 금리나 뭐 환율 여러 가지 문제들이 있지만 어쨌든 금리는 최근에 보니까 중요 떨어져요.

최근 국채 금리 엄청 올랐다가 지금 5점 한 3까지 갔다가 지금 4.9까지 떨어졌으니까 일단 저는 개인적으로 미국 10년물 국채 금리는 좀 픽아웃한 거 같고 그다음에 환율은 좀 안 좋죠. 계속 떨어졌는데 최근에 그래도 1,320원에서 원달러 환율은 좀 바닥은 찍은 거 같더라고요. 그런 걸 본다면 환율도 여기서 뭐 수출 기업들의 실적을 악화시킬 막 1,300원 깨고 이럴 가능성은 높아 보이진 않더라고요. 그래서 환율도 좀 어느 정도 저점을 찍은 거 같아서 더 뭐 변수는 안 될 거 같고 다만 뭐 제일 걱정되는 건 뭐 항상 유가예요. 유가.

유가가 해결이 안 됩니다. 지금 고유가 지금 100달러가 여전히 유지되니까 이건 트럼프 대통령이 해결해 줘야 되는데 트럼프 대통령도 뭐 해결할 의지가 별로 없는 거 같더라고요. 그래서 고유가 유가가 꺾여야 되는데 안 꺾이면 우리나라 증시가 오르긴 오르더라도 굉장히 찝찝한 거죠. 위감. 예. 그래서 국제 효과가 저는 가장 좀 불한 요인이다 이렇게 말씀을 드리겠습니다. 코스피가 6,000선을 중심으로 등락을 반복하는 지금부터 2027년까지 분할 매수한다면 관심을 가져볼 업종과 이유는 무엇인가요? 사실 이제 우리나라에 정말 많은 업종이 있지만 그냥 현실적인 얘기를 해 드리면이 한번 여러분도 고민해 보세요.

자, 삼성전자 하이닉스 앞에 딱 갖다 놓으세요. 자, 실적 보시고 PER 보시고 주주원 수익률 보시고 예 수 있는 국내 주식이 있나요? 한번 이제 다 꺼내 보세요. 그 누구도 이길 수 없고 전 세계 다 찾아봐도 이길 수가 없어요. 사실은 그 정도로 싼데 실적 좋고 배당도 많이 주잖아요. 예. 은행보다 더 주니까. 은행주보다. 예. 거기다가 이제 장기 공급 계약 맺어 가지고 앞으로 28년까지도 이익이 꾸준할 거 같고 예 그 지금 물론 뭐 변합기 배터리 금융주 조선주 엄청 빠졌거든요. 근데 이게 쌈 이제 이들이 좀 빠지니까 그쪽으로 좀 약간 비중을 늘리는 것도 하나의 방법일 수 있지만 제 개인적인 생각은 지금 상황에서는 삼성 자이닉스에 이길 수 있는 기업 자체가 아예 없는 거 같아요.

현재까지는 이들이 많이 오르면 모르지만 그것도 아니니까. 그래서 현재는 저는 저라면 제가 돈이 있다면 지금 어쨌든 현재로서는 뭐 삼성 전자나 하이닉스를 계속 모으는게 저는 가장 좀 좋은 전략이 아닐까 이렇게 생각을 하고 습니다.