저자: 이형수 · 한국인
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한 줄 결론: 하락장에서도 삼성전자는 꾸준히 모아갈 가치가 있으며, 단기 매매보다 분할 매수 후 과열 구간에서 매도하는 전략이 유효하다는 주장. [반도체 업황·악재] 작년 D램 가격 하락 리스크로 주가가 부진했으나 실적은 좋게 나왔다는 평가. 올해는 파운드리 수주 부진(고객사 물량이 TSMC로 이동) 우려가 부각됨. 러시아 제재로 스마트폰·가전 대금 결제 및 판매 리스크가 존재. 우크라이나 사태로 네온·크립톤 등 반도체 가스 수급 불안이 언급됨. 이를 과도한 악재로 판단. [갤럭시 게임 최적화(GOS) 논란] GOS 이슈로 고성능 게임 구동 시 소프트웨어적으로 성능이 다운그레이드된다는 문제 제기. 벤치마크 치팅 논란이 제품 신뢰도에 타격을 준다고 평가. 다른 기업·애플의 배터리 성능 저하 이슈도 언급하며 면죄부는 아니라고 봄. 삼성이 이번 계기로 신뢰 회복에 나서야 한다고 주문. [투자 전략] 삼성전자는 강남 아파트처럼 장기 보유 자산이라는 관점 제시. 배당을 받으며 버티면서 꾸준히 물량을 모으는 방식을 권장. 단타로는 성공하기 어렵다고 강조. 과거 2000년, 2016~2017년처럼 오버슈팅 구간이 오면 분할 매도하고, 이후 조정 시 재매수하는 전략 제시. 삼성전자는 대형주라 물려도 빠져나오기 쉬운 반면 중소형주는 못 팔고 갇힐 위험이 있다고 비교. 악재는 이미 주가에 반영됐다고 보며, 현 시점의 매도 타이밍 판단은 섣부를 수 있다고 언급.
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안녕하십니까, 이형수 대표입니다. 자, 오늘은 우리 삼성전자를 비롯해서 반도체 산업에 대해서 한번 이야기해 보도록 하겠습니다. 전반적으로 장이 현재 어려운 상황에서 지금 삼성전자가 침만 전자 사이를 왔다 갔다 하면서 간신히 유지하고 있는데, 현재 상황에 대해서 좀 설명해 주시면 감사하겠습니다.
네, 일단 삼성전자 같은 경우는 작년부터 계속해서 고질적으로 이야기가 나오는 것들이 있었습니다. 원래 작년에는 D램 가격이 크게 하락할 거라는 리스크 때문에 계속해서 주가가 못 가는 측면이 있었고, 그런데 실제로는 실적이 아주 잘 나왔었습니다.
그리고 올해는 또 어떤 악재가 발목을 잡고 있냐면, 지금 파운드리 쪽 신제품 수요가 안 나와서 고객사 물량이 TSMC로 갔다, 이러면서 굉장히 리스크가 부각되고 있는 상황이 있습니다. 그리고 거기에 더해서 지금 러시아 쪽에 제재가 가해지고 있잖아요. 그러다 보니 삼성전자가 스마트폰과 가전을 러시아 시장에서 굉장히 많이 팔고 있기 때문에, 이런 쪽으로 대금 결제가 제대로 안 된다든지 하는 리스크들도 포함이 된 것 같습니다. 그리고 러시아 쪽에 반도체 수출이 안 된다든지, 우크라이나에서도 반도체 공정에 쓰이는 가스들이 많이 생산되는데, 대표적인 게 네온, 크립톤 같은 가스들입니다. 그런 쪽으로 수급이 불안하다고 해서 또 빠졌는데, 저는 그런 부분들을 과도하다고 생각하고 있습니다.
결국 삼성전자가 내는 실적에 맞춰서 회사의 가치를 반영해 주는 시간이 오지 않을까 생각하고 있고, 저는 그래서 꾸준히 물량을 모아가는 모으기의 시간이다, 이렇게 생각하고 있습니다.
최근 삼성전자 GOS 이슈가 굉장히 문제가 되고 있는데, 이것도 삼성전자 주가에 영향이 있었을 것 같습니다. 어떤 이슈인지 좀 설명해 주셨으면 좋겠습니다.
GOS는 게임 옵티마이징 서비스의 약자입니다. 삼성전자 AP 같은 경우는 5나노 첨단 공정에서 생산되고, 고성능과 저전력을 자랑으로 하는데, 관련 기능이 너무 심하다 보니 고성능 게임을 돌릴 때 반도체 성능이 소프트웨어적으로 다운그레이드되는 이슈들이 있었습니다. 이런 이슈가 5년 전부터 있었던 건데, 그럼 왜 유독 이번에 이슈가 됐냐면, 그 전에는 별도 앱을 구매해서 이를 회피할 수가 있었는데, 이번에는 아예 그 우회 경로까지 다 막아 버렸습니다.
그러면서 게이머들의 불만이 표출됐고, 이게 벤치마크 테스트 업체까지 알려지면서, 이건 성능을 치팅한 거다, 이런 얘기가 나왔습니다. 스마트폰을 사는 사람들은 삼성이 이야기하는 어느 정도의 CPU, GPU 성능과 전력 모드를 구현할 수 있다고 생각해서 산 건데, 실험실에서는 그 정도 성능이 나오지만 실제 사용할 때는 다운그레이드되는 문제가 있는 거죠. 이건 삼성 제품 신뢰에 굉장히 큰 타격을 주는 것은 분명한 사실인 것 같습니다.
그렇다고 해서 이게 삼성만의 문제냐 하면 꼭 그렇지도 않습니다. 과거에도 벤치마크 테스트에서만 별도로 돌아가는 소프트웨어를 써서 문제가 된 적이 있었고, 별도 칩을 따로 튜닝해서 테스트할 때만 엄청난 성능을 내는 사례도 있었습니다. 애플 같은 경우는 '배터리 게이트'라고 불릴 만큼, 구형 모델의 성능을 시간이 지나면서 다운그레이드시켜 배터리를 오래 쓰게 하려 했다는 이슈가 있었습니다. 그렇다고 해서 삼성에게 면죄부가 되지는 않습니다. 그래서 삼성은 이번 일을 계기로, 애플처럼 다시 새롭게 거듭나서 신뢰를 회복할 수 있는 계기를 만들어야 한다고 생각합니다.
국내 증시도 안 좋고, 북한 전쟁 이슈, GOS 같은 것들에 가려져 있는데, 그럼에도 삼성전자를 꼭 사야 하는 이유가 있을까요?
삼성전자는 제가 항상 이야기했지만 '강남 아파트 다음으로 좋은 주식'이라고 말씀드립니다. 모으는 것은 굉장히 지난한 과정이지만, 매도는 굉장히 예술적인 타이밍의 문제거든요. 아파트도 그렇잖아요. 단기적으로는 굉장히 많이 떨어져도 강남 아파트는 결국 시세가 올라가고, 그때는 팔 수 있는 시기가 오는 거죠. 삼성전자도 그렇다고 보시면 됩니다. 단타로 성공할 수 있는 주식은 절대 아니고요. 여러 물량을 계속해서 일정한 소득 안에서 모으면서, 배당을 받고 버티면서 계속 물량을 모으다가, 어느 순간 굉장히 오버슈팅하는 구간이 반드시 옵니다. 과거 2000년, 2016년, 2017년 같은 때를 보시면 됩니다. 그때 물량을 조금씩 털고, 또 빠지면 다시 사고, 이렇게 하는 게 좋습니다.
그리고 사실 삼성전자는 현금을 가지고 있는 것과 같다, 삼성을 가지고 있으면 다 이런 이야기도 많이 하거든요. 왜냐하면 시장이 아무리 안 좋아도 삼성전자를 못 팔고 나오는 경우는 없습니다. 반면에 작은 종목은 물려 있다가 나중에 거래가 얇아져서 못 팔고 나오는 경우도 있거든요. 그런 것도 생각하면, 삼성전자, SK하이닉스는 충분히 메리트가 있는 주식입니다. 그리고 여러 악재에도 불구하고 이런 것들이 이미 다 반영되어 있는 상태입니다. 그렇기 때문에 지금 성공 투자 시기를 판단하는 것은 굉장히 섣부른 판단이 될 수도 있다고 보고 있습니다.
자, 오늘 영상이 마음에 드셨다면 좋아요, 구독, 알림 설정 많이 눌러 주시고요. 저는 다음 시간에 더 좋은 내용으로 찾아뵙도록 하겠습니다. 그럼 안녕히 계세요.
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