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네 크리스마스를 이틀 남겨두고 월요일 우리 시작은 반등했습니다. 산타렐리 아지는 아니더라도 이제는 좀 바닥을 확인 했을지 우리 시장이 국장 올해 참 힘들었잖아요. 금융 액이나 팬데믹들을 제외하고이 밸류에이션이 거의 정말 가장 낮은 피 0.8배 수준에 좀 머물러 있는 상태입니다이 정도면 그래도 바닥 찍은 거 아니야 하는 분석도 있지만 사실 내년 경제 전망에 비춰보면 주가는 더 내려갈 수 있다는 좀 비관론도 팽팽이 맞서고 있는 상태거든요. 어떻게 보시나요. 뭐 말씀주신 대로 그 당연히 그 비관론이 있을 수밖에 없고 특히 현재 입장 상황에서는 거의 준 무정부 상태에 가까운 상황이기 때문에 그런 걱정이 안 그래도 상당히 그 경기가 약화 둔화되고 있던 와중에 이런 일이 생겼기 때문에음 걱정은 어찌 보면 일견 타당하다 볼 수 있을 것 같습니다.
이제 다만 우리나라가 지금 최근 한 2 3년간 강한 그 지지선 때가 2400대 코스피 기준으로 말씀을 드렸었고 그것이 아까 말씀 주셨던 PBR 우리나라의 전통적인 바닥인 0.8배 초중반 수준이거든요. 그런 측면에서 거기서 늘 지지를 해왔다는 측면에서 정말로 우리나라가 경기 침체로 확실하게 빠져드는게 아니난이 정도에서는 강한 저가 매수세가 들어오는 거를 오늘도 확인하고 지속적으로 확인했다는 건 다행이고요 다만 이런 준 무정부 상태가 장기화되는 거 즉 현재의 그 탄핵 전국의이 장기와 여부에 따라서는 정말로 우려했던 이것을 뚫고 내려갈 가능성도 열어둘 필요 있습니다.
결론적으로 현재 이런 그 불확실성을 해소를 빨리 해야 되는 것이 급선무다 이렇게 말씀드리겠습니다. 2,400선 좀 전후가 강한 지지선이 돼 줄 것으로 좀 보이고 있는데요. 지난 금요 그래선지 우리시장 출렁이 더이 오늘 좀 외국인과 기관의 동반 수급이 들어오면서 반등을 했습니다이 환율은 또 다시 1450원 대로 좀 올라서기 했는데 추세적인 유입을 기대할 수 있는 수준일까요. 그 외국인들이 들어오려고 한다면 뭐 단기 장기로 좀 나눠 볼 수 있 있을 텐데요 단기적으로 놓고 보면 아까 말씀드린 대로 외국인들 입장에서는 우리가 이제 늘 살아가니까 둔감해지는 외국인들은 한국은 생각보다 위험한 나라가 돼 버렸거든요.
그음 에서는이 탄핵 앞서 말씀드린이 탄핵 전국이 언제쯤 끝을 볼 수 있느냐에 대한 가시성을 확보하느냐가 단기적으로 외국인들한테 자신감을 부여할 수 있는 척도가 될 수 있을 것 같고 환율 안정성 여전히 조금씩 조금씩 역 위로 올라가고 있습니다. 이것이 좀 안정화돼야 된다는 거 이것을 이제 단기적으로는 외국인들의 단기 플레이를 유도할 수 있을 것 같고요 좀 긴 그림으로 놓고 보면 한국이 싸긴 싼데 싼게 비지 입 무슨 말이면 0.8배로 정말 싼데 전 세계적으로 아이도 전 세계적으로 낮아요. 이게 결국은 싼 이유는가 낮기 때문이다 보셔야 될 거 같고라게 딴게 아니라 주주들이 돈을 넣 아 결국 자기 자본에 얼마나 해 한해이 돈을 버느냐 하잖아요.
결국은 돈을 많이 벌거나 아니면 자본이 줄어들거나 둘 중에 하나입니다. 결국은 그 PBR이 높아지려면가 올라가야 되고가 올 가려면 돈을 잘 벌거나 아니면 아로 그 밑에 자본을 줄이려는 결국은 배당을 많이 하거나 자사주 소각을 하는 결국 상법 계정이나 이런 것이 거의 중 강제적으로라도 이것이 될 수 있게끔 분위기가 잡힌다면 구조적으로 우리나라의 밸류에이션 레벨업은 충분히 가능할 수 있다 이것이 해결되는 것이 우리가 정말로 2400이 아니라 5천을 바라볼 수 있는 큰 열쇠가 된다 이렇게 말씀드리겠습니다. 단기적으로는 좀 정치적인 문제가 빨리 해결이 돼야 할 것 같고 또 장기적으로는 싼게 이유가 있지라는 것을 빨리 좀 해소할 수 있을 만한 근간이 만들어져야 할 것 같습니다.
예 또 최근 원달러 환율이 14400원 중반대 1500원까지 또 넘 부는 상황인데도 국내 투자자들은 좀 미국 시작으로 눈길를 돌리고 또 투자 규모도 더 늘리고 있다고 합니다이 조정일까 했는데 미국 시장 금요일 날 바로 하루 만에 또 회복을 하더라고요 얼마 안 남은 2024년 좀 산타렐리 이어질 수 있을지도 좀 궁금하고요 또 모든 에너지와 또 자금이 미국으로 쏠리 음 적어도 이제 트럼프 취임일인 1월 20일 전 후까지는 그래도이 축하 랠리가 좀 유지될 가능성은 충분히 있다 말씀드리고 싶은데 다만 연준이 매파적 완전히 변신을 했지 않습니까 그것이 내년도에 결국은 시장 금리 상승 그니까 업사이드 리스크라고 보통 표현하죠.
상승 위험 가능성이 훨씬 더 열렸기 때문에 이것 자체는 미국의 년물 금리가 전 세기 자산 가격에 가장 중요한 그 할인 요인이 년물 금리가 지속적으로 우상향하는 것은 미국 주식의 지속적인 우상향을 상당히 제한할 수 있다라는 것 서학개미 투자분 그걸 명심하면서 위험 관리를 꼭 하실 필요가 있겠다 말씀드리고 특히 우리나라에서 서학 개비로 많이 넘어가신 분이 올해 10월까지만 432억 달러나 나갔거든요. 지금 두 달이나 남았는데도 그럼 이게 역대급인데 이게 어느 정도 냐면 우리나라 한국에이 거의 10여년간 꼬박꼬박 모아 놓은 그 외한 보유고 4100억 달러에 10% 넘어 쓰는 규모입니다.
결국은 10개월 만에 10% 그냥 해외러 나간 거거든요. 그런 측면에서는 역으로 말하면 결국 국내 시장이 상승한다면 환율 방어도 되면서 원화강세 상대적으로 나타날 수 있기 때문에 결국은 우리나라 시장을 끌어올리는 것이 환율방어 수단이라는 걸 우리 정책 당국도 명심할 필요가 있을 것 같습니다. 계속 외한 보육으로 좀 막기보다는 시장과 좀 기업을 살리는데 좀 힘을 쏟아 줬으면 좋겠습니다. 오늘 또 시장 이야기를 해보자면 반도체 관린 주들이 정말 좀 강했습니다. 삼성전자도 오늘 보조금을 받게 다 뉴스가 나오면서 전반적으로 좀 탄력을 받아 줬는데요.
근데 사실이 보조금 받는다는 거 트럼프 임기 때 받을 수 있는 거잖아요. 또 또 하나의 불확실성이 아닌지 하는 생각이 드는데 어떻게 보셨습니까 100% 저희는 의심해야 되고요 네 무 말이냐면 보 받은 거는 다행스러운 끝이라고 하더 좀 깎여서더라도 문제는 트럼프라는 2분의 그 과거의 전적을 봤을 때 결코 이거를 그냥 줄리는 없습니다. 뭔가 소위 그 협상의 레버리지로 활용할 가능성이 높고 그것을 우리 꼭 명심해 볼 필요가 있을 것 같고요 오히려 어항이나 주주환원에 좀 더 주가가 민감할 수 있어서 이것은 좀 일시적으로 보시는게 맞지 않을까 이렇게 생각 합니다네 알겠습니다.
짧게 하나만 더 여쭤 볼 연말연초 좀 전략도 좀 한마디로 정리해주시죠. 연말 여전히 말씀드린 대로 이제 짧지만 배당 투자에 좀 집중하실 필요가 있고 큰 뭐 뚜렷한 방향성이 날 것 같지 않습니다. 오히려 내년도는 올해 워낙 많이 좀 하락을 했기 때문에 내년도는 상승 가능성이 충분히 있기 때문에 너무 상심하지 마시고 내년을 좀 뭐 침착한 마음으로 기다려 보면서 어 자기의 포트폴리오를 관리하실 필요가 있겠다 이렇게 말씀드립니다네 알겠습니다. 올해 우리 다 같이 좀 학습했는지 더 좋은 시를 맺을 수 있길 바라보겠습니다. 지금까지 디멘전 투자자문 송재경 투자부문 대표와 이야기 나눠봤습니다. 오늘 말씀 고맙습니다네 고맙습니다
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