🚀 샌디스크·마이크론, 美 헤지펀드 대거 매도 | Market Signal (20260108)

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반도체 섹터 내 자금 이동: 해치펀드가 샌디스크·마이크론·웨스턴디지털 등 메모리/스토리지 계열을 집중 매도했고, 비메모리(인텔·AMD)는 상승. 필라델피아 반도체지수는 고점 대비 약 14% 하락했으나 추세는 유지된다고 봄. 제약·바이오(일라이릴리 등), 산업재·필수소비재·에너지 등으로 자금 로테이션 진행 중. 샌디스크 목표가 2,500달러, 마이크론 2,000달러 언급하며 조정 시 매수 기회 제시. SK하이닉스는 주봉 10주선에서 반등 시작, 나스닥 ADR 상장(10일) 전후 반등 기대하나 단기 수익 실현 권유.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 오늘 반도체 섹터의 흐름은 좋았는데요. 미국 헤지펀드의 움직임을 보니 고평가된 반도체 주들을 강하게 매도했다는 이야기가 나오고 있습니다. 로테이션이 진행 중이라는 이야기인데, 이 내용을 한번 나눠 볼까요?

02. 사실 엄밀히 따지면 반도체 전체가 아니라, 여러분들도 아시다시피 굉장히 세분화되어 움직이고 있습니다. 엔비디아, 인텔, AMD 같은 비메모리 반도체, 즉 컴퓨터나 칩, 데이터센터의 두뇌를 맡고 있는 회사들이 있고요. 그다음 저장을 담당하는 마이크론, 샌디스크, 그리고 예전에 하드디스크를 만들던 웨스턴 디지털, 시게이트 테크놀로지 같은 진영이 있습니다. 이 두 진영이 몇 개월 동안 시소 게임처럼 움직이는 경향을 뚜렷하게 확인하셨을 겁니다. 어제도 인텔과 AMD는 움직였는데, 샌디스크, 마이크론, 웨스턴 디지털은 빠지는 식이었죠.

03. 우리나라는 삼성전자와 SK하이닉스가 1, 2위이고, 국민들이 워낙 이 기업들만 보고 살았기 때문에 메모리 반도체 업체에 대한 인상이 강합니다. 그런데 비메모리 반도체 시장이 메모리 시장의 네 배라고들 하죠. 그래서 삼성전자도 이 시장을 놓치기 어려워 비메모리 쪽을 계속 노력해 왔지만, 사실 두 가지를 동시에 취하기가 쉽지 않았습니다. 핸드폰에 들어가는 비메모리, 즉 어플리케이션 프로세서를 강조하자니 파운드리가 어렵고, 이런 여러 제약이 있었죠.

04. 어쨌든 지금 비메모리와 메모리 반도체가 상반된 성격을 가지고 움직이고 있습니다. 최근에 오른 쪽은 지금 이쪽이에요. 엔비디아가 속한 매그니피센트 7은 실적 발표 이후 좋지 않았는데, 인텔과 AMD는 나름 좋았습니다. 그러니까 엄밀히 따지면 세 갈래로 움직이고 있는 굉장히 복잡한 장세입니다. 엔비디아는 하락했는데, 비메모리 CPU를 만드는 인텔과 AMD는 상승했고, 인텔·AMD와 저장장치 쪽 메모리 반도체는 또 다르게 움직이고 있어요.

05. 최근 가장 많이 움직였던 샌디스크, 마이크론, 웨스턴 디지털 쪽을 헤지펀드가 집중 매도했다는 거죠. 그래서 '반도체 집중 매도'라는 표현은 사실 정확하지 않습니다. 엔비디아도 반도체 주이고 인텔과 AMD도 반도체 주인데, 헤지펀드는 엔비디아, 인텔, AMD 라인보다 메모리 반도체 라인을 집중적으로 매도한 것입니다.

06. 메모리 반도체의 위상이 워낙 높아졌기 때문에 필라델피아 반도체 지수도 이 매도 영향으로 하락했습니다. 하지만 아까 말한 인텔, AMD, 엔비디아 라인과는 결이 조금 다릅니다. 반도체 전반을 매도했다는 뜻은 아니고, 그 안에서 집중적으로 매도한 종목들이 있었던 것입니다.

07. 필라델피아 반도체 지수는 사상 최고치 대비 약 14% 하락했는데, 하락 요인들도 분석이 되어 있습니다. 크게 하락한 것은 아니고, 4대 지수 중에서는 다우와 필라델피아 반도체 지수의 퍼포먼스가 가장 좋습니다. 나스닥 100에 스페이스X가 편입된다는 이야기가 있는데, 스페이스X의 초반 퍼포먼스가 좋지 않아 큰 영향은 없을 것으로 보입니다. 그래서 최근에는 나스닥보다 필라델피아 반도체 지수가 더 주목받고 있습니다.

08. 필라델피아 반도체 지수가 주도하는 장세는 아직 유지될 것으로 생각합니다. 샌디스크, 마이크론, 웨스턴 디지털에 시게이트까지 함께 보면 이 섹터는 여전히 강합니다. 그리고 지금의 이격 조정, 눌림목 상태를 추세가 훼손됐다고 보기는 어렵습니다.

09. 헤지펀드의 자금이 새로운 섹터로 이동하고 있다는 이야기도 있는데, 다음 화면에서 어떤 부분으로 옮겨 갔는지 살펴보겠습니다. 요즘도 비만 치료제 이야기가 많이 나오는데, 일라이 릴리 같은 종목은 우리가 좀 잊고 있었지만, 예전에 매그니피센트 7에서 테슬라가 빠져야 한다는 얘기가 나왔을 때 거론됐던 첫 번째 종목이었습니다. 그런데 일라이 릴리는 최근 거의 사상 최고가 수준입니다. 우리가 반도체에 너무 집중하다 보니 제약 바이오는 아예 잊고 있었던 것이죠. 이런 부분도 최근 강세입니다. 페이스북 같은 종목도 신고가를 기록했고, 산업재, 경기소비재, 특히 반도체는 4주 연속 순매도가 나왔습니다.

10. 헤지펀드는 수익을 어떻게든 거두는 것이 목적이고, 정방향으로만 투자하지 않습니다. 공매도로 반대 방향에서 수익을 내기도 하고, 채권도 하면서 돈이 되는 것은 다 합니다. 그래서 성과를 내고 수익을 확정 짓기 위해 반도체를 매도한 것으로 판단됩니다. 반면 상업서비스, 필수소비재, 부동산, 에너지 같은 쪽은 매수를 늘렸습니다.

11. 다만 헤지펀드의 이런 움직임을 전체 판단의 근거로 삼기에는 어려운 면이 있습니다. 돈이 된다면 단타도 즐기기 때문에 언제 어떤 식으로 바뀔지 모르고, 전체 포트폴리오에서 코어 투자 부분을 완전히 바꾸는지는 지켜봐야 합니다. 반도체를 완전히 실현하고 포트폴리오에서 싹 지운 뒤 새로운 섹터로 옮겨 간 것은 아닌 것 같습니다. 2분기 수익률이 18.4%로 낮지 않은 수준이고, 헤지펀드의 자금 규모 자체가 어마어마하기 때문에, 수익의 일부를 확정 짓고 넘어가려는 의미가 커 보입니다.

12. 정리하면, 헤지펀드들은 펀더멘털을 바탕으로 밸류에이션이 더 합리적이라고 판단하는 섹터로 자금을 옮기고 있다고 볼 수 있습니다.

13. 매도 종목 중 샌디스크의 주가 흐름을 살펴보겠습니다. 최근 마이크론을 많이 봤는데, 마이크론은 삼성전자, SK하이닉스와 묶어 메모리 3총사로 보고, 샌디스크는 시게이트, 웨스턴 디지털과 묶어 스토리지 3사로 보면 됩니다. 3총사 중에서는 샌디스크가 대장 격이죠.

14. 지금 차트를 보시면 최근 모습은 좋지 않습니다. 다만 '최근'이라는 단어는 사람마다 기준이 다릅니다. 저희는 데일리로 방송하기 때문에 최근이라고 하면 며칠을 말하는 것이고, 한 달로 생각하시는 분은 왜 안 좋냐고 하실 수 있습니다. 한 달, 두 달, 세 달로 넓혀 보면 엄청나게 좋습니다. 4월에 800달러 수준이던 주가가 지금 2,000달러를 향해 가고 있으니까요. 다만 최근 일주일은 좋지 않습니다. 2,000달러를 넘었던 주가가 1,740달러대로 떨어져 있습니다.

15. 마이크론의 목표 주가는 2,000달러, 샌디스크는 2,500달러까지 제시되어 있습니다. 목표 주가와 기술적 부분 사이에 괴리가 생긴 상태입니다. 차트를 보면 중간중간 조정을 거치며 안정적으로 올라왔습니다. 이격이 과열되다 싶으면 일주일 정도 쉬고 다시 갔고, 그 쉬는 기간이 매수 기회였습니다. 5월에도 한 번, 6월에도 그랬고, 7월에 들어서 또 한 번 기회가 나왔습니다. 세 번째도 매수 기회가 될지, 아니면 이 지지선을 무너뜨릴지 지켜봐야 합니다. 이 부분이 무너지면 조금 더 내려가서 테스트를 하고 와야 할 것입니다.

16. 샌디스크는 단기 조정을 받으면서도 주가가 꾸준히 올라온 모습입니다. 간밤에는 약권에서 마감했고, 월가 목표 주가는 2,500달러까지 보고 있습니다.

17. SK하이닉스의 나스닥 상장을 앞두고 미국 증시에서도 반도체 투자 심리가 올라오는 분위기입니다. SK하이닉스의 시그널은 어떨까요? SK하이닉스도 주봉상 10주선에서 반등을 시작했습니다. 삼성전자와 SK하이닉스 모두 그렇습니다. 어제 미국 증시도 나쁘지 않았기 때문에, ADR 상장을 앞둔 3일간의 흐름은 다시 반등 시점이 될 수 있다고 봅니다. 단기적으로 빼실 분들은 ADR이 상장되는 10일 전에 수익을 챙기는 것도 방법일 수 있습니다.

18. SK하이닉스는 나스닥 ADR 상장이라는 빅 이벤트를 앞두고 있고, 그때까지는 좋은 흐름이 이어질 것으로 보는 의견입니다.