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삼성전자와 SK 하이닉스 주가가 상승세를 이어가는 가운데 경쟁사인 마이크론 테크놀로지가 강세 흐름을 지속하자 미국에서 반도체 업종을 중심으로 인공지능 AI 거품 논란이 재정화하고 있습니다. 블룸버그 통신은 미국에 상장된 주요 30개 반도체 종목으로 구성된 필라델피아 반도체 지수가 지난 4 5월 중 69%의 상승률을 기록했다며 이같이 보도했습니다. 반도체 업종이 뛰어난 성과를 내면서 뉴욕 증시 대표 지수인 스탠더드 앤드푸어스. SP 500 지수는이란 전쟁에 따른 에너지 공급 불안 속에도 최근 사상 최고치 경신 행진을 지속해 왔습니다.
반도체 업종 중에서도 메모리 반도체 업종이 유리없는 수요 폭증으로 업종 전반의 강세를 주도했습니다. 미국의 메모리 반도체 회사인 마이크로는 오래들어 주가가 세배 이상으로 폭등했고 SK 하이닉스는 오래들어 상승률이 258%에 달했습니다. 삼성전자도 오래들어 164% 올랐습니다. 삼성전자가 한국 기업 최초로 지난 6일 시총 1조 달러 클럽에 등극한데 이어 마이크론과 SK 하이닉스도 지난 26일과 27일 각각 시총 1조 달러 클럽에 가입했습니다. 최근 AI는 단순한 질문 답변 수준을 넘어 실질적인 업무를 수행하는 AI 에이전트로 진화하고 있으며이 과정에서 메모리 반도체 수요가 폭증할 것이란 예상이 나오고 있습니다.
거품 논란은이 같은 메모리 수요 폭증이 AI 혁명에 따른 구조적 변화를 반영한 것이냐 아니냐를 두고 이루어지고 있다고 블룸버그는 짚었습니다. 하이퍼스케일러의 천문학적인 AI 데이터 센터 투자가 이어지는 가운데 메모리 수요 급증세가 당분간 이어질 것이란 데는 전문가 사이에 큰 이견이 없습니다. 하지만 일부 투자자들은 최근 나타난 메모리 반도체 업종에 이례적인 실적 증가가 장기간 지속될 것이라데 회의적인 시선을 보내고 있습니다. 미국의 자산 운용사인 리버 웰스 어드바이저는 현 시점에서 진입해도 추가 상승을 기대할 수 있지만 반도체 업종의 변동성이 얼마나 심한지에 관한 생각을 떨칠 수 없다고 진단했습니다.
뉴욕 증시에서도 메모리 반도체 산업은 호황과 불안간 업항 변동 포기 크기로 악명 높은 업종입니다. 마이크로는 팬데믹시기 디지털 장비 수요 급증 특수를 누리면서 2022년 연간 순익이 87억 달러에 달했습니다. 하지만 이듬의 심각한 메모리 공급 과잉으로 이어지면서 2023년에는 58억 달러 적자를 기록했습니다.이 때문에 투자자들은 향후 실적 전망을 기반으로 산출한 주가 이익 비율 PR로 주가를 평가하는데 신중한 자세를 가져왔습니다. 현재 마이크론의 12개월 선행 주가 이익 비율은 10배 언저리로 필라델피아 반도체 지수 평균 주가 이익 비율의 견조 매우 낮은 것처럼 보입니다.
하지만이 같은 낮은 밸루에이션은 현재 호황이 지속된다는 가정에 기반한 것이라고 블룸버그는 설명했습니다. 실제로 투자자들은 장미 실적 전망에 밸루에이션이 저렴해 보여 투자했다가 업황이 곤두박제치면서 주가가 급락해 큰 낭패를 보는 사례를 과거에 반복적으로 겪고 왔습니다. 상장 지수 펀드 운용사인 스파크라인 캐피털은 반도체 업종의 이익 정점은 사후적으로만 알 수 있다고 분석했습니다. 또 거품 논란의 심은 AI 인프라 구축이 어느 정도까지 지속될지에 달렸다며 투자가 계속되면 반도체는 아마 계속 좋은 성과를 내겠지만 너무 앞서 나가고 있을 가능성도 있다고 덧붙였습니다. 입니다.
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