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아 아 아 아 아 아 김종우 위원과 함께 하니 효리 부동 시간입니다. 오늘도 2분과 함께 종목 하나 파헤쳐 보도록 하겠습니다. 1 1st 텔릿 김종효 전문위원 과 함께 합니다. 연이어서 세요. 매뉴얼 심리 건의 오늘의 이슈는 어떤 것일까요. 예 오늘 종목의 힌트는 어 소재는 분명히 있어요. 4 그런데 그 5 제가 오늘 나타날 줄 알았는데 아 내리려고 4 내일이면 될거 같았는데 딱 노래라고 아 네 이런 기업이 있거든요. 어 이런 기업이 있다면 법전의 코 께서는 소개했어요. 국민이 많이 되기는 할 것 같은데 저는 상당히 이제 공격적인 지라 가능성이 조금이라도 있다면 일단은 조금이라도 한번 담아 볼 생각은 할 것 같아요.
예 그럼 오늘 제목 기다림의 시간이 끝나가는 종목을 담배 해봐야 될 것 초 에게는 굉장히 매력적인데 여러분들께서는 어떻게 생각할지 모르겠습니다. 종목 공개하겠습니다. 오늘의 종목은 바로 두구두구두구 내 뺐습니다. 아 진짜 이제 정말 예전에 5 반도체 후공정 전공 정도 이런 얘기 하면서 엄청 같았던 그런 종목들이 하나씩 속 튀어나오는 것 같아요. 네패스 어떤거 부터 볼까요. 이안님 늘다 가장 먼저 우리가 좀 살펴봐야 될 것은 3분기 실적 입니다. 음 적자에 요 적자를 어느정도 예정 했었지만 예상했던 것보다 훨씬 안 좋은 모습을 보였다 그래서 아까 이제 모두의 말씀드렸지만 나쁠 거 알고 있었어 그런데 생각보다 나쁘고 아 그럼 이고 지금 뭔가 반도체가 좀 개선되는 것 같기는 한데 얘는 언제 게 손 되는 거지 내가 는 물음을 던질 수밖에 없는 그런 상황입니다.
그래서 지금 이에 4봉 캐릭터는 족자 기업인데 그러면 우리가 주목해야 되는 것은 적자 인가 아니면 3분기에도 보여주었던 매출 성장에 포커스를 맞춰야 되는가에 신부 했는가 있는데 저는 매출 상단에 좀더 코스를 맞춰야 되지 않나 라고 판단하고 있습니다. 그 판단의 근거는 반도체 시장의 분명히 변화하고 있기 때문인데요 져 어떤 변화가 나타나고 있는지 두 가지 그림을 통해서 확인해보도록 하겠습니다. 4 전부터 첫번째 준비된 그림 보시면 옛날에 우리가 이제 반도체 라고 하면 몸에 몰입 유물의 따라 좀 다르긴 하겠지만 전체적으로 지금 메모리 쪽에서는 트랜지스터를 얼마만큼 직접 화 시키는 야 가 좁은 공간 안에 얼마나 소자를 많이 집어 넣는 야의 싸움 이었다면 최근에는 이런 것들이 점점 어난 원단위 가족 내려가기 시작하면 집적화 되면서 이제는 시스템은 하나로 토너 팔 수 있는 그런 분위기로 흘러가고 있다 그래서 반도체 전체적인 판도가 다르고 그 다음에 그 각 회사에 맞는 반도체는 스스로 개발하는 게 가장 좋습니다.
그래서 스스로 개발해서 스스로 무언가를 만들어 내기 때문에 뭐 ac 켠 태가 됐든 아니면 어떤 뭐 fpga 의 형태가 됐든 어떤 형태로든 배 소스 시스템 온 칩 형태로 만드는 그런 구조로 반도체 시장이 변하고 있구요 갑자기 뜬금없이 얘기 를 왜 하느냐 다음 이제 준비된 그림 하나 더 보시면 자 이런 변화 자체가 실제로 반도체의 있어서는 어드밴스트 반도체가 패키징 형태로 갖고 있기 때문에 패키지 형태로 가고 있다면 결국 중요한 것은 공정 이라는군요. 왜냐하면 패키징 하고 테스트 하는 건 전부 후 공정의 입니다. 그래서 앞으로는 반도체 전공정 이 그동안 많이 중요했다 면이 이제는 전공 정도 물론 중요하지만 후 공정이 점점 중요해지는 시기 그래서 이 그림을 지금 밑에 보시면 위쪽에 짙은 색깔로 가면 갈수록 좀 더 이제 앞선 공정 이라고 봐야 될 것 같은데요 그런 미세화 공정 과 패키징 공정 들이 점점 확대되는 구조로 가고 있기 때문에 it's 랜드 에 맞는 종목이 우리가 앞으로 투자해야 될 종목이 고 어 그 종목의 성장성 을 미리 반영해서 비싸 줬다면 매력이 떨어지겠지만 4 현재 잡자 라는 이유로 그 가능성을 충분히 반영하지 못했다면 우리는 관심을 가지고 지켜볼 필요가 있는 것이죠.
후공정 또 대표 기업이 바로 치고 우리가 살펴보고 있는데 패스 아니겠어요. 이제 시장 전체 그룹을 이뤄 했고 네패스 양 기업을 조금 더 들여다 보도록 하겠습니다. 2회에서 뭐 하는 기업인지 지금 어떻고 있는 상황인지 한번 살펴볼까요. 4 * 4 패스는 말씀해주셨다 시피유 스공 강에 전어 저가 아주 대표기업 인데요 기존에는 gdi 디스플레이 를 구동하는 집이라 든지 그 다음에 뭐 전력을 구동하는 측정도 에 패키징 그랬다면 4 이제는 최근의 시장 좀 넓어지고 있는 양상입니다. 그래서 네패스 네패스 하그 네패스 라베 라고 하는 이 세 종목의 전반적인 들으니 테스트와 그 다음에 방금 말씀드렸던 이 시스템 에 전반적인 어여 여러가지 통합 과정을 다 할 수 있다 그래서 우리가 시스템 반도체 osa 키 라고 부르는데요.
넌 아웃소싱 하는걸 결국 얘기하는 거 거든요. 니까 반도체를 만드는 것은 반도체 칩에서 가지만 그 반도체 후공정 전부 아웃소싱을 주고 있다는 거죠. 4 국내에서 반도체 후공정 을 턴키 방식으로 즉 힘만 돌리면 전부 다 한번에 처리할 수 있는 종합 꿈 우정을 할 수 있는 회사가 네패스 그룹이다 그래서 최근에 회사를 막 쭉 해오고 있는데 어쨌든 이쪽엔 회사들의 각각의 공정을 보면 앞의 웨이퍼 레벨 패키징 같은 경우에는 네패스 와라 외 같고 그 다음에 프로 테스트 같은 경우엔 아크가 담당하고 그 다음에 어셈블리를 하는 것은 네패스 간암 당하고 그 다음에 파일로 테스트를 또 아크가 담당하는 등 전체적으로 그룹사 들이 이후 공종 패키징을 하나의 턴키 방식으로 숙지할 수 있는 국내 유일한 추공 종종 업 회사 중 하나다 이게 이제 가장 중요한 매력도 라고 봐야 될것 같습니다.
그래서 이걸 각각을 하는 회사들은 있는데 이렇게 전체를 맡아서 한 번에 수주할 수 있는 회사가 많지 않다라는 것을 우리가 주목해 볼 필요가 있을 것 같구요 다음 이제 준비된 그림 보시면 아까 반도체 공정에 점점 위로 가면 갈수록 좋아진다 그래서 그게 이제 수애가 되는 기업을 찾아야 된다고 말씀드렸는데 이 각각의 이제 기술을 다 말씀 드리려 면 뭐 시간에 너무 가니까 핵심 포인트는 기술 방향이 쪽으로 흘러가고 있는데 잎의 높이의 b 이런 방식으로 흘러가고 있는데 이 쪽의 지금 강점을 가진 기업이 네패스 그룹 이라는 거죠. 그래서 네패스 그룹이 이쪽 영향으로 가고 있는 트렌드를 지금 타고 있는 정황이 당 그래서 지금 우리가 네패스 를 주목해 봐야 되는 것이고 현재 주가가 어후 젤을 많이 전방은 했는지 이 부분을 체크해 봐야 된다는 것인데 앞으로 우리가 나아가야 할 반도체 시장의 그 핵심 부분을 에페스 그룹이 이제 담당하고 있는 경기다 라는 것을 이제 우리가 계속 이제 체크 체크 체크 하고 있는 상황인데 앞서 살펴 주셨던 적자 라는 그 단어가 하고 내려 해서 완전히 떠나 가 되는 않는 것 같아요.
이 회사의 적정 별로 의 지금은 어느 정도 수준인지 이것도 좀 채택해주세요. 네 이게 다음 준비된 그림 보시면 u 회사가 접종 밸리를 어느정도 되어야 되는 지는 성장하는 지그시 문자 나 얘 지금 현재까지 요정도 를 하고 있다가 아래팔 씨 같은 아래 붙임 일하던 지시해 문 칩이 di pmi 같은 어 이렇게 좀 상대적으로 저가 수준의 것들만 했다면 이제는 cis 같은 그 다음에 기타 ap cpu 같은 상대적으로 고가의 라인으로 라인이 넓어지고 있다는 거죠. 그러니까 네패스 그룹이 지금 할 일이 계속 늘고 있다 일감 이 늘고 있다 가 힘입니다.
그래서 지금 우리나라가 평전 성장률이 3% 정도로 이제 보이는데 이 회사는 27 년까지 뭐 이것도 예측 이니까 달라질 수 있겠지만 평균 안 연간 15% 정도 성장할 수 있다는 전제가 깔려 있습니다. 그렇다면 국가경제 보다 5배 이상 성장하는 성장산업 인거 같아요. 그런데요 4 그 다음이 또 하나가 다음 그림을 살펴 보시면 그 다음 이제 우리가 살펴봐야 될 기업이 전후방 에서 지금 이 회사를 둘러싸고 있는 기업이 되게 많습니다. 노동부에 때 카이 닉스 tsmc 삼성 엄청나게 많은 회사들이 있는데 이런 의사들이 자신들의 일을 끝나고 난 다음에 후 공정을 여기다 맡기는 일 감들이 증가할 거라는 거죠.
대표적으로 뭐 최근에 퀄컴 수주액이 해머 연기가 나오고 있고요 전체적으로 그래서 앞으로 일감이 늘고 있고 앞서 살펴보았던 대로 범위가 넓어지고 있기 때문에 이게 전반적인 매출 증가와 더불어 서 이익 증가가 나타날 가능성이 높다 이것 때문에 제가 생각하는 적정 밸류에이션 은 적어도 성장주 라면 pr 개념에서는 1 20배 정도 우리가 좀 바라볼 수 있는 거 아닌가 이렇게 좀 봐야 될것 향후 실적 전망에 대해서는 우리가 어떤 그림을 좀 그려볼 수 있을까요. 며 지금 적자가 나고 있는 게 그 우리가 기대를 하고 있던 부분에서 그만큼 배출이 나지 않고 있기 때문인데요 이쪽은 준비된 그림 보시면 kfx 가 빠르게 줄고 있잖아요.
그래서 kfx 가 준다는 것은 이제부터는 설비투자는 좀 덜하고 설비투자에 대한 결과물을 받을 수 있는 시기라는 점을 주목해 볼 필요가 있겠고 재고자산 있는다는 것은 그만큼 팔아 에 대해 제구를 쌓아놓고 있다라는 관점에서 긍정적인 부분이 있습니다. 성장하지 못하는 죄고 증가는 부담이지만 테 성장하는 과정에서 개 재고 증가는 긍정적일 수 있죠. 다음 마지막 그림 만나도 볼까요. 자 마지막 그림을 보시면 어 내 패스 라 웨어 네패스 아크 라고 하는 자외 사에 이익 동장이 빨라질 꼴로 예상되고 있는 상황이다 아까 말씀드렸다시피 후 공정을 턴키 로 하려면 새 회사가 모두 협력해야 되는 상황이거든요.
특히 네패스 아크의 성장의 빨라질 것으로 보여서 이런 자외 4 성장까지 고려해보면 이익 성장은 늦게 나타나는 것일 뿐 외형 성장은 지금도 진행되고 있고 이익 동장은 아마도 내년에 가속화될 가능성이 높기 때문에 현재의 주가 보다는 훨씬 높은 pr 20배 정도 2022년 실적 대비해서 20배 이상의 가격이라면 적어도 4만원 이상의 가격을 우리가 예상해 볼 수 있는 그런 상황이다 이렇게 봐야 할 것 같습니다. 4 이런 종모 여러분도 한번 앞으로도 능력의 보이시죠. 오데 네패스 들여 다 봤고요 인포 스탠리 김종효 전문 위원과 함께 오늘은 빨강 많이 부 마무리해야 될 거 같네요. 시저 기준 여러분 보았습니다.
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