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자, 오전 시장 한번 볼까요? 코스피는 장초반 189포인트 상승 출발로 시작을 했습니다. 어, 메가 협정삼국이죠. 사우디 등 뭐이란 고위급 회담 이런 것들 쭉 이제 중동 지역에 관련된 부분들이 좀 있는데요. 아무튼 유가가 조금 빠지고는 있습니다. 아직은 100달러 위에서 놀고이 있는데 그래도 유가가 좀 빠지고 있고 미국체 금리도 10년물이 5% 밑으로 좀 내려가니까 조금은 안정을 찾는 느낌도 좀 들고 있고요. 자, 오늘 이스라엘 총선 결과에 따라 또 위험 프리미엄이 어떻게 될지는 좀 봐야 될 거 같아요. 대용 총리 관련된 부분들이 결국 달려 있는데 어제 브라질 대선도 우리가 뭐 예측과 조금 다르게 또 룰라 대통령이 사선에 또 성공을 했기 때문에 좀 아 이번엔 좀 어렵지 않을까라고 생각했던 것들이 또 이렇게 당선이 됐습니다.
자, 그래서 이스라엘 총선이 어떻게 또 결과가 나올 것인가에 따라 만에 하나 또 네타니온 총리가 만약에 인준을 또 받는다면 또 위험이 고조될 수 있는 예, 중동 지역의 위험이 고조될 수도 있는 상황이기 때문에 이러한 선거 결과를 좀 확인하는 것도 하나의 필요한 변수로 볼 수 있겠죠. 아무튼 뭐 줄기차게 좋을 수 있는 것도 아니고요. 이런 선거 결과에 따로 시장이 또 중동 사태에 대한 부분들이 해석이 달라질 수가 있기 때문에이 부분도 뭐 5장 오늘의 어떤 변수가 된다라고 말씀드리겠습니다. 자, 엔트로픽이 나스닥 상장을 위한 S1 공개를 했습니다.
상반기 매출이 162억 9천만 달러 전년 대비 14배 정도 올랐다. 그리고 2분기 조종 용업 이익도 흑자 전환했다고 나옵니다. 어, 여러 가지 부분에서 의미가 있죠. 그리고 1달러 기준으로 또 어느 정도 돈을 벌었는지 이것도 지표들이 나왔는데 굉장히 굉장히 긍정적인 내용들이 많이 나왔습니다. 흑자 전환 한 데다가 그다음에 투자 대비 이익단도 굉장히 많이 올라온 데다가 그리고 내부적으로 영업 현금 흐름도 현금 흐름도 굉장히 많이 쌓여 있더라 돈들이 이런 것들 포함해서 굉장히 시장에 안을 줄 수 있는 최근에 AI 빅테크 그리고 메모리 반도체에 대한 부정론을 좀 반박할 수 있는 내용들이 엔트로픽을 통해서 굉장히 많이 나왔다이 말씀드리고요.
자세한 이야기는 좀 있다가 매크로 이야기를 드릴 때 한번 살펴보겠습니다. 자, 컴퓨팅 비용이 283% 전염비 급증을 했지만 뭐 어쨌든 뭐 대폭적인 어떤 매출 증가에이어서 ROI 개선이 됐다. 이런 것도 증명이 된 거죠. 자, 메타가 최근에 돈을 많이 이제 당기고 있고요. 뭐 주식 발행까지 하고 있고 스페이스 X도 최근에 어 400억 달러인가요? 40억 달러인가요?이 어쨌든 돈을 또 당겼잖아요. 일단 돈들을 계속 당기고 있으니까 이게 야 이렇게 돈을 당기는데 이거 비용만 계속 증가하고이 수입은 매출은 제대로 안 나오면서 계속적으로 영업 현금 흐름이 말라가는 거 아닌가라는 의심이 굉장히 많이 부정적으로 시장에 반영을 했습니다.
어쨌든 엔트로픽이 이런 그런 부정적인 요론을이 무화시킬 수 있는 반박할 수 있는 자료들을 내놓으면서 이제 상장 관련된 S1 신고서를 냈기 때문에 어쨌든 AI 투심이 개선되고 특히이 AI 투심은 국내의 반도체뿐만 아니라 전체적인 코스피 투심의 굉장히 긍정적인 면으로 오늘 반영되고 있다 보시면 되겠습니다. 그리고 한국이 오늘 오전에 26년 3분기 GDP가 1% 3분기에 1% 깜짝 성장을 보였다는 것이죠. 반도체 수출 폭발 연간 수출이 1조 달러 가시공에 들어왔다. 뭐 긍정적인 모습입니다. 다만 민감 소비가 조금 감소했다 면이 있긴 하지만 뭐 그래도 전체적으로이 GDP가 어쨌든 깜짝 상승을 보였다는 거이 부분도 어 경기가 나쁘지 않은 거 같다라는 생각도 국내 시장을 본다면 여전히 긍정적으로 볼 수가 있습니다.
자 이래서 코스피는 뭐 엔트로픽 관련된 보고서 매출 급증 소식 등에 확인이 되면서 반도체 중심으로 주가들이 급등 투심이 개선됐고요. 그리고 오전에 코스피 매수 사이드가 나타나기도 했습니다. AI 대기 매수세 그리고 AI 수익성 반응에 대한 함수가 역시 이런 뭐 엔드로피 등을 포함한 빅테크 그리고 뭐 여러 AI 기업들의 내용들, 실적 내용들 이런 것들이 국내 시장에 영향을 미치고 있다는 거 다시 한번 확인시켜 줬고요. AI 기업 자본 조달 경주는 지속 중입니다. 스페이스 X가 아플로 매니지먼트 통해서 400억 달러 GPU 금융 리스를 계약했다 많이 나오고 있고요.
아까 말씀드렸던 메타도 950억 달러의 자금 조달 계획을 발표했습니다. 뭐 주식으로 발행하기 때문에 클라스 C으로 말하면 우선주 개념의 주식도 발행하기 때문에 희석 요인이 메타는 좀 있긴 하겠지만 아무튼 대규모 이렇게 자금 조달 이슈가 계속적으로 붉어지다 보니까 야 뭐 시장에서 한정없이 돈이 있는 건 아니지 않느냐 그래서 이게 계속적으로 갈 수 있다는 우려가 여전히 남아 있긴 합니다. 삼성자 하이닉스 실적 발표를 앞두고 일단 오늘은 반등을 줬습니다. 하이닉스가 현재 5.7% 상승세 보이고 있고요. 삼성자도 4.1% 상승세를 나타나고 있습니다.
외국인들은 현선물 일단 매수가 들어오고 있고요. 프로그램 비차익 순매수도 유입됩니다. 다만 [목을 가다듬음] 주식 선물 어제도 제가 말씀드렸지만 주식 선물이 이제 선물이 좀 올라가다 보니까 현재 기준 오늘 어 지금 12시 12분 기준 2,35억 정도의 주익 선물을 매도를 하고 있는데요. 어, 선물 흐름을 좀 본다면 계속적으로 이렇게 아침에 치솟던 선물 지수가 이제 시간이 접어들면서 이제 한 11시 한 10시 50분 정도 고점을 형성하고 지금 쭉 다시 한번 조종세로 접어 들어가고 있는 모습인데 뭐 한 880에서 뭐 어 885이 정도 수준에서 약간 횡보를 보이고 있고요.
어, 지금 시장에서 12시 제 방송이 시작했지만은 외견인들 2,360억대 주익 선물 매도를 좀 경계를 하고 있습니다. 뭐 선물이 올라오다 보니까 주익 선물을 팔고 있는 거죠. 약간 경계를 외국인들은 현물은 사 주고 있지만 예 선물 쪽에서 약간 경계를 나타내고 있고요. 그냥 그냥 선물은 4,500억 사고 있습니다만 주익 선물이 상중 실시간에 나타나는 모습들 나타내기 때문에 자이 부분들을 2,360억 꼭 기억하시고 이제 우리가 방송 말미에 어느 정도까지 줄어들었을지 아니면 더 많이 팔았을지 한번 보는 것도 하나의 투자 포인트가 될 수 있겠습니다.
현물은 지금은 7,억 이상의 순매수가 들어오고 있고요. 기관도 금융 투자 3,100억.이 뭐 ETF 가능성 높고요. 기타 법인도 1,190억 정도 매수가 들어오고 있고 사무가 13,360억. 뭐 꽤 의미 있게 또 들어오고 있는 모습입니다. 그래서 저점 매수가 좀 들어온 거 아니냐 생각도 들고요. 물론 ETF 개인 자금들도 들어오고 있는 모습 나타납니다. 특히 코스닥 같은 경우도 기관이 1,400억 그리고 외인도 480억 매수를 하면서 이제 뭐 코스피와 코스닥 모두 공이 매수세가 저가 매수세가 들어오고 있다는 점도 우리가 충분히 파악을 해야 될 것 같고요.
자, 우리고 외국계 창고를 통해서 매수세가 가장 많이 들어오는 금액 기준으로 봤을 때 국내 창고가 아닌 외국계 창고를 통해서 가장 많이 사고 있는 수매수 종목을 보면 외국인들은 삼성전자를 150뭐 50억대 1150억대 정도 매수가 들어왔고요. 하이닉스를 517억 정도 들어왔습니다. 삼성 전기 430억, KB 금융 300억, 삼성전자 우선주가 200억 정도 들어왔고요. 많이 급락했던 LI 디펜서 에로스페이스가 145억, 삼성 물산 141억, 효성 중공업, 삼성 ENA 요렇게 쭉 현대 일렉트릭까지 쭉 들어오고 있습니다. 대부분 보면 반도체, 제조 업체 그리고 IT 예, 삼성 경기의 IT 우선주도 보이니까요.
보이고요. 많이 빠졌던 LIG, 디펜스 에로스페이스나 이제 뭐 한국 항공주라든지 일부 방산업종 외국계 순매수가 창고를 통해서 외국계 참고를 통해서 순매수가 짓게 되고 있고요. 전력 변합기 쪽 효성 중공업이라든지 이런 것들 그리고 현대 일렉트릭 같은 종목들도 눈에 보입니다. 뭐 전체적으로 보면은요. 뭐 우리가 알 수 있는 AI 밸류체인 그러니까 반도체 AI 관련된 IT 관련된 부분도 IT 하드웨어 그다음에 전선 변합기 그다음에 낙폭과다의 방산 이쪽으로 외국 매수세가 지금 좀 들어오고 있는 모습 확실히 보이고 있고요. 외국인들이 좀 순매도로 지금 보이고 있는 것들은 SK 스Q어 약간 뭐 오늘 10% 정도 올랐죠.
SKS 이제 올라가다 보니까 약간 차 액션이 단기로 290억 나오고 있고요. 어 LG엔솔 230억대 한미 반도체 뭐 금융 지주 LG 현대 중공업 신한 지주 뭐 이렇게 약간 매도가 나오는데 뭐 100억 미만으로 파는 것들은 크게 뭐 의미는 없을 것 같고 일단은 외국인들이 이제 200억대 300억대 가까이 팔고 있는 것은 SKSK와 LG 엔솔 정도로 보시면 될 것 같습니다. 뭐 크게 뭐 의미 있는 뭐이 규모는 좀 아닌 거 같아요. 아무튼 국내 창고를 통해서 매매하는 것들은 집계가 안 된 거기 때문에 장 3시 반에 끝나고 나면 이게 순매수가 될 수도 있고 순매도로 바뀔 수도 있습니다.
이거는 순수하게 외국계 창고만을 통해서 이제 집게된 순매수 금액 기준이니까 참고를 하시면 될 거 같고요. 자, 그리고 섹터별로 한번 볼까요? 지금 올라가는 종목들 보시면은 뭐 반도체 기판 가장 높은 상승률을 보이고 있습니다. 뭐 삼성 전기뿐만 아니라 지금 인텍플러스라든지 그다음에 기가비스라든지네 종목들 꽤 올라가고 있고요. 코리아 서킷트 이수페타시스 뭐 쭉 나오죠. 네오티즈, 심텍, 태성 등등 포함해서 나오고 있고요. 소켓 관련주도 당연히 예, 실적이 지금은 반도체 쪽 좋아 보다 보니까 소캠이나 기판들 움직이고 있는게 TFE가 23% 가까이 급등 중입니다.
자, CXL 당연히 뭐 반도체 관련주니까 그렇고요. 그다음에 온 디바이스 AI도 마찬가지고요. S7 당연히 IT들 다 좋습니다. 삼성전기. 그리고 삼성 생명 뭐 SKQ 뭐 이렇게 쭉쭉 올라가고 있는 모습. 3층 물산까지 모습이 보이고 있고요. 그 외에도 지금은 뭐 2차전지 나트륨 이운도 올라가네요. 에코프로라든지 그리고 에코프로 BM 애경 케미칼 그다음에 WCP 그다음에 LG엔솔 라인테크 이런 종목들도 눈에 보이는 종목들이 있는 것 같습니다. 자 어제 파이M텍 관련해서 뭐 일단 힌지 부분 애플 쪽에 흰지 부분 문제가 생겼다라는 것 때문에 파인텍도 조금 밀리기도 했었는데요.이 이 갤럭시, 그러니까 이제 오히려 애플 쪽이 좀 문제가 생기다 보니 갤럭시 쪽에 부품주들이 좀 움직이는 듯도 보입니다.
뭐 한솔 테크닉스 오늘 뭐 소재 업종으로서 오늘 올라가는데 어제 신한 투자 증권에서 소재 업종 사야 된다라고 리포트를 어제 내기도 했어요. 그래서 일부 예 소재 업종 가운데 급등 10% 나왔고요. 그다음에 기판 같이 보이고 있고 그다음에에 캠시스가 상한가 올라갔고요. 인탑스 2.8% 8%에 인플렉스나 아모텍 그리고 H 바텍 등 관련된 갤럭시 부품주들 주가들이 반등을 하고 있고 아까 기판 더불어서 PCB 업종 같이 올라가고 있는 모습 보이고요. 어 고체 산화물 연료전지 SFC 종목들도 주가들이 비화택을 포함해서 주가들이 괜찮은 모습 보이고 있습니다.
암호센스 5.7% LS 머티리얼즈 6% 가까이 올라고 있고요. 한선 엔지니어링 관련 종목들 올라가고 있습니다. 카메라 모듈 뭐 부품들 대부분 괜찮고요. 뭐 예. 2차전지 IT 대표주 반도체 중심으로 상승률 상위권에 위치하고 있습니다. 전소주 같은 경우도 워낙 많이 빠졌었고 변합기도 마찬가지고요. 대한전선 최근에 뭐 이렇게음 공급 계약 공시 나오기도 했고요. 뭐 등등 일진기 쭉 올라가는 모습들 나타나고 있습니다. 뭐 대부분 괜찮아요. 스페이스엑스 관련주도 최근에 주가들이 좀 반등이 나오고 있는 모습도 나타나고 있는 모습 괜찮습니다. MLCC 자율 주행차 피팅 밸브 우주 산업 다 괜찮고요.
뭐 빠지고 있는 섹터가 뭐 아래쪽에 보시면은 뭐 김밥, 뭐 주류업, 주정 이건 뭐 시장 안 좋을 때 예, 좀 횟지성으로 올라가는 종목들이죠. 업종들이 좀 빠지고 있는 모습이고요. 뭐 웹툰 거 크게 의미는 없고 예, 다른 것도 뭐 통신 장비가 조금 올라가는 종목도 있고 빠지는 종목도 있는데 상대적으로 상승 종목이 훨씬 많아요. 통신 장비는. 근데 급락한 종목이 뭐가 있어서 이렇게 집계가 좀 안 좋게 나오는 거 같습니다. 뭐 예, 요런 것도 10% 넘게 빠지는 거. 다보링크가 하한가 가다 보니까 전체에 관련된 뭐 통신 장비 쪽이 마이너스권으로 보이긴 하지만은 상승 종목이 33개, 하락 종목이 13개니까 사실은 통비진 장비 쪽은 올라가고 있다 보시면 되겠죠.
특정 종목이 이렇게 하한가 들어가니까 이제 전체 업종에 대한 부분들은 마이너스권으로 나타나는게 영향을 미쳤다 보시면 될 거 같고요. 뭐 그렇게 시장을 좀 보시면 될 것 같습니다. 뭐 시장 전체적으로 IT 중심에 기존에 뭐 낙폭과대 쪽으로 일단 수급이 들어오고 있다. 모습을 같이 한번 살펴보시면 될 것 같습니다. 자, 그렇게 수급적인 부분들 좀 챙겨 드렸고요. 자, 그러면 어쨌든 미국의 나스닥 선물도 그렇고 움직임들이 살짝 좀 눌러지는 모습이 있다 보니까 내일 시장에 대해서도 약간 불안감이 여전히 있긴 합니다. 자, 그런데 오늘 어떻게 시장이 주가들이 좀 긍정적으로 반응하고 있는지 좀 매크로 지표 몇 가지 살펴보면 좋겠습니다.
자, 요거 한번 보시죠. 자, 첫 번째 프랑스 10년물 국채 금리입니다. 이게 5% 훨씬 넘어섰잖아요. 그러니까 이게 5.10도 넘어섰어요. 굉장히 많이 튀어 올랐기 때문에 프랑스 재정 문제, 재정 적자 문제로 지금 유로발 금융 위익이 거기까지 말이 나올 정도였는데 이게 5% 미만으로 좀 떨어지고 있습니다. 좀 하향 안정화되고 있어서 이게 지금 미국의 국채 금리도 빠지고 좀 시장을 좀 안정화시켜 주는 부분인데 이게 너무 많이 튀워 버리면 유럽적의 재정 위기나 뭐 ECB가 나서지 않는다면 상당히 좀 흔들릴 수 있다는 거고요. 지금 프랑스 파리도 그렇지만 이탈리아 쪽도 상당히 좀 이게 폭력 시위도 같이 연달아서 연세적으로 일어나고 있어서 내부적으로 그쪽에 뭐 소비라든지 이런 것도 완전히 위축이 될 거 아닙니까?
이제 뭐 약간 뭐 폭력적인 어떤 시위 이런 것도 좀 있고 이런 상황이기 때문에 뭐 관광객도 못 갈 거고요. 그러니까 소비도 좀 둔화될 수 있고 여러 가지 부분들 경기에 영향을 미칠 수 있는데 아무튼 뭔가 조금씩 조금씩 이제 잡혀가면서 예 프랑스의 심물 국채 금리도 좀 빠지는 국면이라 그나마 다행이다. 이렇게 매크로 가시면 볼 거 같고요.이 이 프랑스 국채 금리가 이렇게 많이 취소으니까이 자금들이 결국은 채권 시장에서 미국 쪽으로 들어가다 보니 미국의 채권을 안전 자산으로 사는 그런 심리가 많습니다. 그래서 매수세가 미국에 10년 급치 매수가 들어가다 보니 미국의 장기 금리가 더 빨리 빠지는 그러니까 채권을 사는 수요가 이제 급격하게 미국을 몰린 거죠.
유럽 쪽에서 넘어와서 자금들이 그러다 보니 미국의 장기물 금리가 더 빨리 금리가 내려가는 그런 수급적인 요인도 있었다 볼 수가 있습니다. 최근에 유가가 계속적으로 고공 행진한 상태에서 장기체 금리가 빠지다 보니까 저는 조금 그게 부담스러웠거든요. 왜냐면 물론 유가가 빠진다고 해서 장기체 금리가 똑같이 확률로 빠지는 건 아닐 수 있어도 유가의 하락 없이 장기체 금리가 빠지는 것은 오히려 시장의 경기를 불안하게 느끼고 있다. 이걸 저는 뭐 판단하고 있었는데 유가가 좀 빠지면서 장기체 금리가 같이 빠지는 모습을 보여 준다면 그건 뭐 순기능으로 볼 수가 있겠죠.
다만 유가가 올라가는데 장기체 금리가 빠진다. 이것은 오히려 경기를 불안하게 엮기고 있다. 경기에 대한 하강 뭐 아직은 경기 침체까지는 아니더라도 경기를 안 좋게 보고 장기체 금리가 금리가 빠지고 있다는 모습을 볼 수 있습니다. 유가에 하락 없이 빠지면 그렇다는 거죠. 그건 시장에 별로 좋은 시그널은 아닐 수 있다. 이렇게 말씀을 드릴 수가 있겠습니다. 네. 그리고 그다음을 보죠. 야, 이게 보시면은 이제 엔트로픽. 왜 엔트로픽이 오늘 굉장히 한국 시장에 이렇게 긍정적인 요인이 될 수밖에 없는가를 좀 설명을 드리고 싶은데요. 자,이 내용을 보시면은 엔트로픽의 매출이 전년 대비 14배 정도가 올라왔고요.
컴퓨팅 비용은 전년 대비 3.8배 정도로 늘었습니다. 그러니까 컴퓨팅 비용도 엄청나게 늘어났지만 예 매출이 예 엔트로픽이 매출이 14레벨로 늘어났으니 컴퓨팅 비율은 매출에 2011% 기존에 2011%였는데 이게 55%로 줄어든 거죠. 그러니까 아주 큰 컴퓨팅 비용이 계속 들어갈 텐데이 자금을 감당을 해야 될 텐데 매출이 훨씬 더 높은 배수로 매출이 일어나고 있기 때문에 컴퓨팅 비용을 감당해 줄 수 있고요. 전체 매출에 컴퓨팅 비용이 2011% 대나게 높은 컴퓨터 비용에서 55%로 줄어들었다. 그러면 예, 비용을내는 것보다는 매출의 증가 속도가 훨씬 빠르고 높게 나타나는게 결국 시장의 여러 가지 우려를 확 이제 불식시켜 주는 그런 내용으로 평가를 받았다 볼 수가 있습니다.
자, 다음 보실까요? 엔트로픽의 GAP 기준 이익률입니다. 조종 용업 이익률인데 이게 흑자 전환되고 있죠. 예. 흑자 전환되고 있는 겁니다. 8.4%로 용업 이익이 적자에서이 이번에 2분기에 흑제로 전환했다. 이게 중요한 포인트죠. 예. 대규모 자금 조달 그리고 자금 비용을 내고 있는데도 불구하고 흑자 전단을 이루어냈다는 거고요. 엔드로핑 매출액과 인프라 비용 비용 대비 매출액 비용인데 이것도 보시면 이렇게 매출액이 여기 회색 부분 막대 그래프고요. 그다음에 짙은 회색이 인프라 컴퓨팅 비용입니다. 비용 그리고 컴퓨팅 비용 대비 매출인데 요런 부분들 보시면은 올라가는 모습이 보이는데 이걸 좀 더 한번 더 보죠.
자, 여기에 이게 S1에 신고서에 나오는 내용인데 이게 왜 중요하냐고 생각하면요. 요겁니다. 이게 신고소 내용 가운데 여기에이 주황색인가? 여기 나와 있죠. 예. 근데 여기 빈칸으로 나와 있어요. 레비뉴 그러니까 매출액에 대해서 이렇게 빈칸으로 나와 있습니다. 이걸 왜 가져왔냐면 S1 신고서 제출할 때 매출액을 쓸 필요가 사실은 없습니다. 예. 뭐 우리가 뭐 주식을 IPO를 하기 위해서 어쩌고 저쩌고 이제 신고서를 내는데이 신고서에는 매출액을 기저해야 되는 어떤 그런 어떤 뭐라까 책임 규정이 없어요. 뭐 매출액을 안 써도 상관이 없거든요.
근데 걔네들이 S1에 낼 때이 매출액을 이제 쓸 수 있는이 란을 만들어서 여기를 공란으로 해서 냈어요. 이게 무엇을 의미하냐라고 생각했을 때 월가에서는이 부분에 대해서 굉장히 긍정적인 분석을 했습니다. 자, 굳이 안 써도 되는 매출액을 항목을 만들었고 공란으로 만들었다는 것은 3분기에 새로운 모델들을 엔트로픽이 많이 냈잖아요. 물론 오픈 AI가 새로운 모델을 내면서 엔트로픽이 상당히 뭐 점유율도 좀 빠지고 힘들었다 이렇게 시장이 이야기를 많이 했는데 생각보다 3분기의 신모델이 나오면서 매출이 엄청나게 늘었을 것으로 판단한다는 거죠.
왜냐이 굳이 안 써도 되는 매출액 항목을 넣었고 여기를 공란으로 만들었고 3분기가 만약에 전체적으로 매출 구조나 이런 것들이 다 집계가 됐을 때 시장이 생각했던 것보다 매출의 성장률이 엄청나게 자신있게 많이 올라올 수 있다는 내부적인 자신감 때문에 이런 어떤 한주를 넣어서 이것을 공란으로 해서 신고소를 제출했다는 거죠. 3분기 실적에 대한 자신감의 표현이 아니겠느냐라고 월관은 해석했다고 합니다. 자,이 부분들 이게 상당히 어떤 미묘한 것들이지만이 굉장히 지금 AI 시장에 대해서 굉장히 뭐 많은 우려들이 있잖아요. 자, 그런 것들을 월가에서 봤을 때 이러 미묘한 것들 이런 것들에서 해서이 긍정적인 요인을 찾아낸 거죠.
물론 정말 3분기 실적이 자신있게 정말로이 공란을 채울 때 자신있게 채울 수 있는 금액이 나올지 알아봐야 되겠습니다만 어쨌든 그런 것들이 시장에 센티적인 부분들 영향을 미쳤다라고 볼 수가 있습니다. 자, 다음 볼까요? 아까 말씀드렸던 것들인데요. 이걸 보시면 자, 우리가 컴퓨팅 비용에 대해서 1달러를 걔네들이 썼을 때 비용을 썼을 때 과거에는 0.4달러를 벌었고요. 쭉쭉쭉 올라가다 0.57달러를 벌었고 적자였겠죠. 계속적으로 그러다가 2번 [콧방귀] 예, 2분기 드니까 2.0달러를 벌었다는 거죠. 그러니까 컴퓨터 관련해서 1달러를 그리들이이 비용을 썼을 때 비용을 썼을 때 2.08달러를 벌기 시작했다.
이게 뭡니까? 그러면 흑자 전환이 가능하고 그다음에 뭐죠? 결국은 현금 흐름이 영업 현금 흐름이 플러스근으로 이게 들어간다는 거죠. 자, 이런 것들 보여주다 보니까 야, 이거 엄청나게 지금 비용이 든다라고 보이지만 매출로 커버가 가능하다라는 걸 정확하게 증명을 해줬다라고 볼 수가 있는 거죠. 자, 이것도 굉장히 AI 컴퓨팅, 인프라 비용 대비 매출 창출 능력이 효율성이 빠르게 개선되고 있다는 걸 보여줌으로써 시장의 AI에 대한 어떤 수익성 이런 것들에 대한 여러 가지 우려를 반박하는 자료로 활용이 됐다. 이게 이제 코스피에도 굉장히 이제 시장의 어떤 어 그니까 뭐 안도를 줄 수 있는 그런 내용으로 평가를 받았습니다.
자, 거기다가 엔트로픽의 현금성 자산을 볼까요? 아마존, 메타, 마이크로소프트보다 훨씬 더 많은 현금성 자산을 갖고 있습니다. 엔트로픽이 1,320억 달러나 갖고 있는데요. 알파벳이 뭐 가장 많은 2,420억 달을 갖고 있긴 하지만 지금 아마존, 메타, 마이크로소프트, 네노라는 빅테크들이 있는데 그들보다 내부의 엔트로픽이 현금성 자산이 훨씬 많더라. 물론 뭐 시장에서 당겨와서 뭐 이미 자금 조달 해서 이런 현금성 자산이 많이 쌓일 수도 있겠지만은 아무튼 엔트로핑 내부의 현금성 자산은 그래도 아직은 풍부하고 풍부하다는 거죠. 결국은 이렇게 현금성 자산이 아주 풍부한 자금들을 갖고 있다는 것은 여전히 추가적으로 자금에 대한 비용들 써야 되는 건 맞지만은 그래도 어느 정도 현금성 자산이 있다는 걸 보여 줬기 때문에 이것도 시장에 안두를 주었다 생각하는 겁니다.
자, 그리고 다음을 볼까요? 자, 그럼에도 불구하고 아직까지는 좀 불안 요소가 있다고 생각은 시장에서 하고 있는 거 같아요. 여전히 엔트로픽이 좋은 이야기를 많이 했지만은 캐시플로우, 그러니까 여기 보라색으로 보이는 것들이이 프리캐시 플로우인데 여기는 마이크로소프트, 알파벳, 아마존, 메타 이렇게 빅테크들을 합친 전체적인 캐시프로인데 이것들이 결국은 25년 3, 4분기를 정점으로 해서 1분기, 2분기를 접어들면서 이렇게 캐시플로우가 줄고 있고 다음 분기나 이렇게 넘어가면 27년도로 넘어가면 마이크로소프트, 알파벳, 아마존, 매트 합친 캐시프로가 혹시 마이너스 스으로 접어들지 않을까?
그러면 이제 이게 얼마나 가면서 이게 다시 플러스로 올라올 수 있냐. 물론 시장에서는 이제 글로벌 IB들이 28년도 더면 이게 캐시플로우가 플러스로 더어든다. 27년도가 이렇게 적자로 접어드는 하나가 될 것이다. 이야기는 하고 있는데 과연 이번에 예, 10월 말에 이제 며칠 안 남았죠. 이번 주에 발표되는 여러 빅테크들이 실적 발표해서 첫 번째 클라우드 서비스의 성장률이 어떻게 되는지 이게 뭐 갑은 성장률을 그대로 유지해 주는지가 첫 번째 생각해야 될 변수고요. 두 번째는이 캐시플로우가 이제 과거 우리가 생각하고 있는 시장에 우려보다도 훨씬 더 긍정적으로 캐시플로우가 좋다고 발표가 될지 아니면은 훨씬 더 부정적으로 캐시플로우 돈이 말라서 이제는 캐시플로우가 마이너스로 접어든다 이런 것들이 훨씬 더 크게 나올지 이제 그 변수가 남아 있습니다.
그러다 보니까 아직까지는 시장에서 완전히 이제 뭔가 뭐 우려를 덜었다라고 하기는 좀 어려운 그런 변수가 있다는 점이죠. 그래서 오늘 엔트로픽 이슈로 상당히 시장이 좋고 반등이 나오는데 연속성에 대한 부분들을 좀 담보하려면 이번 주 이런 빅테크들을 실적 발표해서 그런 부분들이 긍정적으로 발표 돼야 되고요. 만약에 그게 긍정적이지 않다면 또다시은 눌릴 수 있는 약간 다시 한번 하방 쪽으로 한번 더 시장이 좀 눌릴 수 있는 그런 변수가 아직은 남아 있다라고 생각을 합니다. 자, 그리고 이거 볼까요? 자, 이거는 뭐 약간 좀 다른 이야기긴 합니다만 기술적인 분석이긴 해요.
도이치뱅크에서 이제 이야기하고 있는 기술적인 분석인데 테크 쪽에 대한 레이시오 비율입니다.이 그들이 만들었던 어떤 비율에 따라서 이렇게 추세를 쭉 형성되고 있고요. 도이치뱅크 자체적인 어떤 어 평가 분석에 따른 표인데 SP 500의 기준들 보면요. 쭉이 표에 따라서 이렇게 올라가고 있고 추세를 형성하고 있었다고 합니다. 그래서 고점을 만들고 빠지고 저점 만들어지고 올라가고 이게 있는데 지금 현재 자리가 그러면 도이치뱅크의 내부적인 어떤 예 SMP 500의 IT 테크 쪽에 관련된 부분에 대해서 흐름들이 어느 정도 구간에 있느냐 평가를 해 봤더니 지금 여기 보시면 요렇게 거의 하단에 근접해 있다는 거죠.
하단에 예, 거의 하단에 건접해 있다. 그러니까 이제 뭐이 정도면 어느 정도 이제 안정을 찾을 때 되지 않았냐라고 이제 테크 쪽을 볼 수가 있다는 도이츠뱅크 이야기데 다만 좀 더 면하게 보면 이때처럼 좀 더 하향 이탈 할 수도 있고요. 그리고 완전히이 라인에 닿은 것도 아니니까 아직까지 IT에 대한 여러 뭐 하방에 대한 부분들 물론 아주 높은 확률로 하방 뭐 밴드 하단에 거의 근접했기 때문에 여기서 뭐 급격하게 뭔가 나쁘게 가기는 좀 쉽지 않다 볼 수 있지만 하방이 조금 남았다 이렇게 보는 시각도 있습니다.이 이 정도라면 확률쪽으로 본다면 이제 하방에 대한 확률도 좀 남아 있지만 오히려 상방에 대한 확률이 좀 더 높게 형성되 있다로 볼 수는 있으나 어쨌든 한 방 정도는 하방에 대해서 혹시 이게 남을 수 있는 예 하방에 대한 부분들 조금 남아 있는 뭔가가 있을 수 있다.
이런 이야기를 합니다. 그래서 아마 그래서 그런지 모르겠지만은이 월가에서도이 IT 테크에 대한 부분들을 11월 중순쯤까지 좀 천천히 사라. 물론 사긴 사야 된다. 11월 접어들면서 사긴 사야 되는데 저쯤에 어느 정도 왔기 때문에 해치 펀드들의 물량도 많이 소화가 됐으니 사긴 사야 되는데 11월 충순쯤에 살라 이야기를 많이 하죠. 그게 왜냐면 엔트로픽이 상장을 하게 될 텐데 엔트로픽이 상장을 하게 되면 어떻습니까? 결국은 IT 섹터 뭐 AI 섹터군에 대해서 파이가 엔트로픽이 그 파이에 들어오잖아요. 전체 시장에 대한 파이는 퍼센티지가 있을 텐데 엔트로픽에 파이가 들어오면 엔트로픽과 비슷한 종목은 뭔가를 팔아야 됩니다.
엔트로픽이 들어오는만큼 다른 걸 줄여야 되죠. 엔트로피이 들어오는데 다른 섹터를 팔고 파를 내리진 않을 거예요. 어, 전체적인 AI나 IT에 대한 어떤 파이는 비중은 그대로 두고 그 파이 내에서 파이 내에서 엔트로픽의 자리를 내주면서 다른 쪽을 조금씩 줄일 거다라고 생각을 하는 거죠. 뭐 그러다 보니까 뭐 알파벳이나 그죠? 예. 뭐 이런 아마존 이런 쪽이 또 줄 수도 있고요. 또 메모리 쪽을 또 줄일 수도 있습니다. 그렇기 때문에 어쨌든 엔트로픽의 상장이 여러 수급적인 면에서 IT 쪽에 다른 종목들 엔트로픽이 상장이 되고 다른 종목의 수급적인 약간 하향 조종, 비중의 하향 조종이 나타날 수 있다는 점을 이야기를 하면서 약간의 어떤 물량이나 이런 것들이 나올 수가 있으니 자 지금 바닥권 거의 근접한 거 오케이.
그건 인정. 그러나 추가적인 한방, 추가적인 비중 조절 뭐 이런 것들이 나올 수 있는 가능성에 대해서 언급을 하고 있는 것도 여러분들 판단을 하셔서 그게 메모리 반도체이라면 삼성전자 하이닉스도 여전히 이제 그 권력에 있는 겁니다. 그러다 보니까 약간의 그런 여진이 조금 남아 있는 것도 우리가 고려를 해야 된다라고 생각을 합니다. 그래서 지금은요 뭐 올라가는 날 따라가서 이제 바닥 봤으니까 올라가는 날 따라가서 매수 이건 조금은 저도 약간 뭐 방법은 아닐 것 같다는 생각이 들고요. 오히려 조종시 분할 매수로 접근하는게 좋지 않느냐 생각을 갖고 있습니다.
뭐 시장에서는 뭐 코스피 기준 PBR 한 배 정도 그러니까 그게 한 5,200포인트 정도가 되는데 그 정도는 그래도 좀 지켜 줘야 될 뭐 락바텀 정도가 일단 되지 않겠나라는 이야기를 여러 증권사들이 하고 있어서 지금 현재 주가가 좀 반등을 줬지만 아래쪽으로의 어떤 그런 부분들은 그 정도는 좀 남아 있다 정도로 의견이 분분합니다. 저는 개인적으로 1차적으로는 5,500포인트 고지전을 계속 할거다 생각을 하고 있고요. 그다음에 그게 좀 더 밀리게 된다면 한 5,200 PB 한 배 정도 수의지지 라인 부분들은 좀 지켜지지 않을까라는 생각을 좀 해보고 있습니다.
그럼 상방은 어느 정도일까요? 말씀 주시면 200일선 정도 보시면 되겠죠. 코스피 200일선 상방은요. 지난번에 1년 내내 거의 깨지지 않았던 2011선입니다. 코스피가 거의 안 깨졌고요. 7월 말에 잠깐 한번 깨졌던 적이 있습니다만 200일선 거의 안 깼습니다. 한 번도. 그런데 이번에 2011선은 결국 올라가게 되면 저항선이 될 텐데요. 2011선이라면 코스피가 지금 6,464포인트. 예, 한 6,464% 정도가 됩니다. 그래서 2011일선 정도가 다시 한번 지지가 됐던 자리가 지금 올라갈 때 한번 일차적인 저항이 되지 않을까 생각들요.
그게 넘어서면 7,100포인트가 아마 다음 저항선으로 작용할 가능성 충분히 있을 수 있다는 것도이 기술적인 자리에서 한번 고민을 해 보시면 좋을 것 같습니다. 자, 이렇게 매크로 관련된 이야기들까지 시장에 대해서 왜 엔트로픽이 시장에 대해서 오늘 긍정적으로 코스피에 영향을 주고 이렇게 시장을 상승시키는 노인이 됐는지 자, 그런 것들 좀 심도 있게 말씀을 좀 드려 봤습니다. 입니다.
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