저자: TomLee · 외국인
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Tom Lee는 Ethereum이 스테이블코인 확대와 실물자산 토큰화 흐름, 월가의 블록체인 채택에 힘입어 연말까지 $16,000까지 오를 수 있다고 주장한다. 근거로 스테이블코인 시장이 약 2000억 달러에서 5년 내 2조 달러로 성장할 것이라는 전망과, 이더리움 기반 스테이블코인이 전체의 60% 이상(약 1470억 달러)이라는 점, 토큰화 자산 가치가 올해 4배 증가해 77억 달러라는 점을 든다. 다만 솔라나 등 경쟁 체인, 정부 디지털 달러(CBDC), 과거 Lee의 과도한 낙관 예측 이력이라는 리스크도 언급된다.
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이더리움이 2025년 $16,000까지 오를 수 있을까
3년 전 이더리움에 1만 달러를 투자했다면 지금은 약 2만 7천 달러가 됐을 겁니다. 나쁘지 않지만, 같은 돈을 비트코인에 넣었다면 5만 달러가 넘었을 거예요. 큰 차이죠. 그런데 이더리움이 그 격차를 좁히기 시작한다면 어떨까요? 펀드스트랫의 톰 리 애널리스트는 연말까지 이더리움이 현재 가격의 3배가 넘는 1만 6천 달러까지 갈 수 있다고 예측합니다.
리는 이더리움이 채팅 분야의 GPT 같은 순간을 맞기 직전이라고 봅니다. 그럼 그의 말이 맞을까요? 조금 더 깊이 들여다보죠.
비트코인과 무엇이 다른가
먼저 이더리움이 다른 코인과 무엇이 다른지 알아야 합니다. 비트코인은 최초의 암호화폐로, 안전하고 공급량이 제한돼 있으며 흔히 디지털 금으로 여겨집니다. 총 발행량은 2,100만 개로 정해져 있고, 이 숫자는 소프트웨어에 하드코딩돼 있어서 인플레이션 헤지 수단으로 매력적입니다.
이더리움은 가격 흐름과 기능 면에서 조금 다릅니다. 이더리움은 단순한 디지털 화폐나 저축 수단이라기보다, 애플리케이션을 만들 수 있는 탈중앙화 컴퓨팅 플랫폼에 가깝습니다. 스마트 컨트랙트를 활용한 거래가 가능해서 이더리움의 기능이 확장되고, 프로그래밍 가능한 돈과 비슷한 성격을 띱니다. NFT나 탈중앙화 금융(디파이) 같은 것도 여기서 나왔습니다. 그래서 비트코인이 디지털 금이라면, 이더리움은 기술 기반 기업에 투자하는 것으로 생각할 수 있습니다.
가격 흐름을 보면, 이더리움은 지난 몇 년간 여러 차례 큰 돌파를 보였지만 여전히 NFT 붐의 정점이었던 2021년의 사상 최고가 아래에서 거래되고 있습니다.
톰 리의 'GPT 모먼트'
이 강력하고 혁신적인 기술과 다양한 활용처를 생각하면, 이더리움이 큰 반등을 준비하고 있을 수도 있겠죠. 여기서 톰 리가 말한 이른바 'GPT 모먼트'가 나옵니다.
이더리움 스마트 컨트랙트는 스테이블코인이라는 특정 유형의 암호화폐의 기반입니다. 스테이블코인은 미국 달러 같은 전통 통화에 가격이 고정돼 있어서 가격이 안정적이고, 대부분의 암호화폐가 가진 악명 높은 변동성을 피할 수 있습니다. 그래서 화폐로서 더 매력적이죠.
스테이블코인은 등장 이후 빠르게 인기를 얻어서 발행 규모가 2,000억 달러를 넘었습니다. 스마트 컨트랙트로 스테이블코인을 띄울 수 있는 암호화폐가 이더리움만 있는 건 아니지만, 이더리움이 가장 먼저였고 압도적인 우위를 보입니다. 스테이블코인의 60% 이상이 이더리움 기반이며, 금액으로는 1,470억 달러가 넘습니다. 이 거래 활동에서 발생하는 수수료는 이더리움의 가치에 직접 영향을 줍니다.
리는 스테이블코인 시장이 향후 5년 안에 약 2,000억 달러에서 2조 달러로 성장할 수 있다고 예측합니다. 이더리움이 지금의 지배력을 유지한다면, 가격에 강력한 순풍이 될 겁니다.
왜 이더리움이 선두일까
다른 스마트 컨트랙트 코인들이 많은데 왜 이더리움이 선두여야 할까요? 리는 한 가지 단순한 이유, 즉 신뢰성 때문에 이더리움이 월가가 선호하는 블록체인이 될 거라고 봅니다. 그의 말을 직접 들어보죠. "이 조건에서는 다운타임이 없었습니다. 이것이 월가에 중요한 부분입니다. 10년 동안 다운타임 제로입니다. 그래서 저는 월가가 이미 이더리움을 월가를 세울 블록체인으로 결정했다고 생각합니다."
위험을 피하려는 금융계에서는 보안과 흠 없는 실적이 전부입니다. 검증되지 않은 블록체인 위에 세울 여유가 없죠. 이것이 이더리움이 그토록 매력적인 이유입니다.
규제라는 변수
하지만 이더리움과 암호화폐 전반에 걸친 큰 장애물은 규제입니다. 규제가 암호화폐를 가라앉힐지 헤엄치게 할지를 결정할 수 있습니다. 다만 이런 불확실성은 줄어드는 중이고, 최근 스테이블코인에 유리한 주요 규제가 통과됐습니다. 지난 7월 트럼프 대통령이 서명한 지니어스법입니다. 이는 스테이블코인에 대한 첫 번째 주요 연방 체계이며, 월가가 기다려 온 명확성을 제공합니다. 스테이블코인을 사실상 서부 개척지에서 월가로 데려오는 셈이죠.
이 새로운 명확성은 다음 거대한 흐름, 즉 실물자산의 토큰화를 열어 줍니다. 집, 주식, 채권을 블록체인에서 클릭 한 번으로 사고팔 수 있다고 상상해 보세요. 더 빠르고, 쉽고, 저렴하고, 안전하고, 투명합니다.
기관들은 이미 움직이고 있습니다. 블랙록과 로빈후드 같은 거대 기업들이 자산 토큰화를 실험하고 있고, 주로 이더리움을 쓰고 있습니다. 이더리움 위의 토큰화 자산 가치는 올해 이미 네 배로 늘어 77억 달러가 됐습니다. 아직 비교적 작은 숫자지만, 전체 실물자산 시장의 90%에 해당하고 기하급수적으로 성장하고 있습니다.
반대편의 위험
낙관론은 강하지만, 톰 리의 논리에 대해 고려해야 할 심각한 위험도 있습니다.
첫째는 경쟁입니다. 스마트 컨트랙트를 지원하는 다른 암호화폐들은 흔히 '이더리움 킬러'로 불립니다. 솔라나가 대표적이죠. 늦게 나왔지만, 그만큼 일부 측면에서 개선돼 있습니다. 이더리움보다 빠르고 저렴합니다.
둘째는 정부와의 경쟁입니다. 미국 정부가 자체 디지털 달러를 만든다면 어떻게 될까요? 중앙은행 디지털화폐는 연방준비제도의 전폭적인 뒷받침을 받으며 스테이블코인과 비슷한 이점을 제공할 수 있어, 이더리움 같은 민간 선택지를 밀어낼 가능성이 있습니다.
마지막으로 톰 리 본인에 대해 짚어야 합니다. 그는 잘 알려진 애널리스트지만, 암호화폐에 대해 지나치게 낙관적인 예측으로도 유명합니다. 2021년에 그는 비트코인이 10만 달러에 도달할 거라고 예측했는데, 그해 말 비트코인은 약 5만 1천 달러에서 끝났습니다. 이후 그는 베팅을 두 배로 늘려 2022년 비트코인 20만 달러를 걸었습니다. 그 해는 약 1만 6천 달러 부근에서 끝났죠. 그렇다면 이더리움은 이 뒤처짐을 극복하고 톰 리의 목표인 1만 6천 달러에 도달할 수 있을까요?
한편으로는 기관 투자와 광범위한 활용이라는 엄청난 잠재력을 가진 완벽한 폭풍이 일고 있습니다. 하지만 다른 한편으로는 치열한 경쟁, 정부가 운영하는 디지털 달러의 위협, 대담한 예측의 이력을 가진 애널리스트 때문에 아무것도 보장되지 않습니다. 결국 이더리움이 큰 폭으로 오를지, 아니면 몇 년째 이어진 이 가격 천장을 계속 맴돌지는 아무도 모릅니다.
근본적인 동력은 분명 강세 쪽이지만, 이더리움이 이 높은 목표에 도달할지는 혁신, 경쟁, 규제라는 이 강력한 힘들이 어떻게 전개되느냐에 달려 있습니다.
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