저자: 이창대 · 한국인
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로봇 산업은 혁신 업종이나 당장 수익이 없어 대기업 지원이 핵심이라는 주장. 삼성(레인보우로보틱스 인수), 두산로보틱스, 현대차그룹 계열사가 수혜를 받을 것이며, 임금 인플레이션과 피지컬 AI 흐름이 로봇 확산을 가속한다고 봄. 로봇 산업은 기술 성숙도가 중요해 현대차·테슬라가 당분간 프리미엄을 받는다고 평가. 투자는 대기업 연계 종목 3~5개 분산, 변동성 대비 분할 매수 권장. 실질적 성장은 5~10년 관점으로 제시.
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로봇 산업, 다음 먹거리는 AI의 피지컬 AI
로봇이라는 게 혁신 업종입니다. 앞으로 폭발적으로 성장할 걸로 기대되는 업종이긴 한데, 당장에 돈이 찍히는 게 딱히 없다는 거예요. 그런데 이런 문제를 말끔히 해결해 줄 수 있는 방법이 있습니다. 대기업의 지원을 받는 거예요. 삼성전자가 인수한 레인보우 로보틱스, 두산의 두산로보틱스가 크게 성장할 수 있겠다는 거죠. 젠슨 황도 한국의 다음 먹거리로 로봇을 직접 언급했습니다. 반도체가 아니라 로봇이었죠. 이유가 뭘까요?
다들 아시겠지만 지금 파업 문제, 노조 문제 같은 것들이 점점 대립각을 세우고 있어요. 삼성전자에서 노사 갈등이 크게 났었는데, 네이버도 하고 SK하이닉스도 한다는 얘기가 계속 나오고 있죠. 사실 제가 이전부터 이 부분을 예측해 드린 적이 있습니다.
코로나 팬데믹 때 무제한 유동성을 풀었고, 그 결과 인플레이션이 막대하게 발생했어요. 인플레이션에도 순서가 있는데, 마지막에 오는 게 임금 인플레이션입니다. 물가가 엄청 올라서 생활을 유지하려면 급여 수준, 소득 수준도 올라가야 하니까, 노동자 입장에서는 물가 상승만큼 임금을 올려 주기를 원하게 되죠. 그런데 이 임금 인플레이션이 굉장히 파괴적이라고 봅니다. 그리고 자동화 로봇으로 대체될 가능성까지 생기니 노동자들은 불안해질 수밖에 없고, 그러다 보면 빨리 한몫 챙겨야 하지 않겠냐는 움직임도 나올 수 있어요.
결국 물가는 엄청 올랐고, 그 물가를 감당하기 위한 임금 인상을 감당하느니 로봇을 쓰는 게 더 경제적이라는 판단이 나올 수 있습니다. 그래서 로봇 도입은 훨씬 더 가속화될 구조로 가고 있다고 봅니다.
젠슨 황도 이야기했듯이, AI 도입의 최종 목표는 피지컬 AI입니다. 로봇이나 자율주행처럼 물리적으로 작동하는 AI의 단계를 목표로 하고 있는 거죠. 한국은 메모리 반도체에서도 강세지만, 현대차 그룹이나 LG 같은 기업들이 로봇 분야에서 강력한 모습을 보여 줄 수 있습니다. 지금까지는 하드웨어 쪽이 많이 올라갔지만, 다음 타자로 로봇 관련 종목들이 올라갈 가능성이 높으니 미리 준비하고 사업을 확장해야 한다는 거예요. 한국의 다음 먹거리는 로봇이라기보다 AI의 다음 먹거리가 로봇이라고 볼 수 있겠습니다. 반도체는 이미 많이 올라왔고, 로봇이 본격적인 상승을 보여 줄 섹터로 자리매김할 가능성이 높다고 예상합니다.
휴머노이드 전쟁, 최종 승자는?
현대차, 테슬라에 중국 유니트리까지 뛰어들었습니다. 원래 현대차와 테슬라가 쌍두마차 느낌이었죠.
그런데 로봇은 아직 산업이 성숙화된 단계가 아닙니다. 고(故) 이건희 회장님의 회의나 연설 영상을 보면 품질, 질을 신경 써야 하고 불량품이 나오면 안 된다는 얘기를 많이 하셨죠. 산업이 성숙해지면 기술적 성숙도가 올라가서 불량이 잘 안 나고, 그 이후에는 가성비 경쟁으로 넘어가게 됩니다. 스마트폰이나 핸드폰도 마찬가지예요.
새로운 제품이 등장한 초기에는 기술적 성숙도가 떨어집니다. 폴더블폰이 처음 나왔을 때는 액정이 들뜨고 내구성도 안 좋았죠. 지금은 많이 좋아졌고요. 그래서 새로운 제품이 나올 때는 퀄리티가 먼저 올라가야 하고, 퀄리티가 먼저 올라가는 기업들이 살아남습니다.
중국은 가성비에 포커스가 맞춰져 있는 편이고, 휴머노이드 로봇의 퀄리티가 좋은지는 따져 봐야 합니다. 그래서 당분간은 테슬라나 현대차처럼 기술적으로 앞서 나가고 있는 대기업 계열 기업들이 프리미엄을 받으면서 시장을 먼저 장악할 것으로 봅니다. 나중에 기술 성숙 속도가 올라가서 개발할 단계가 적어지면 그때는 가성비 중국 기업들이 치고 들어올 수 있겠지만, 지금은 아직 로봇의 기술적 성숙 단계가 자리 잡히지 않았으니 향후 몇 년간은 현대차, 테슬라 같은 대기업발, 퀄리티 중심 기업들이 앞서 나갈 거라고 보고 있습니다. 레인보우 로보틱스 같은 곳도 주목하고 있고요.
로봇주 투자: 대기업 연결 고리를 봐라
로봇주에 투자한다고 가정해 봅시다. 로봇은 혁신 업종인데, 혁신 업종이란 앞으로 폭발적으로 성장할 걸로 기대되지만 당장은 뭔가가 없는 업종이라는 뜻입니다. 로봇도 본격적으로 돈이 들어오기 시작했고 폭발적으로 성장하는 중이지만, 당장 돈이 찍히는 곳이 딱히 없다는 게 문제예요. 그때까지 버틸 수 있으면 괜찮지만 못 버티면 어떡하냐는 거죠. 투자도 많이 받아야 하는데, 그 돈이 어디서 나오냐는 문제도 있고요. 대출을 받으면 이자 부담도 생깁니다.
그래서 이런 문제를 해결해 줄 수 있는 게 대기업의 지원입니다. 자금력이 빵빵한 삼성, LG, 두산, SK, 현대차 같은 기업들에서 자금이 지원되는 거죠. 삼성전자가 인수한 레인보우 로보틱스, 현대차 그룹의 현대모비스가 로봇 사업부를 진행하고, 현대오토에버는 로봇 자율주행 소프트웨어 솔루션을, 현대위아는 스마트팩토리와 로봇 사업에 집중하겠다고 했죠. 현대위아는 방산 사업부를 매각하고 로봇에 집중한다고 했고요.
현대모비스, 현대오토에버, 현대위아는 원래 현대차 그룹의 종목이었는데, 거기서 로봇 사업을 집중적으로 한다는 거니 기대가 될 수밖에 없죠. 이미 실적도 잘 내고 있고요. 삼성전자가 인수한 레인보우 로보틱스가 망할 것 같지도 않고, 두산로보틱스도 마찬가지입니다.
로봇 산업이 분명히 성장할 거라는 건 초등학생도 알 거예요. 중요한 건 꽃이 필 때까지 버틸 수 있느냐는 문제이고, 꽃이 필 때 먼저 강력한 자본력으로 시장을 선점하는 것이 또 다른 문제입니다. 그래서 대기업의 수주를 따낼 수 있는 기업이 유리해요. 삼성전자가 로봇 사업 수주를 어디에 맡기겠습니까? 인수한 레인보우 로보틱스에 맡기는 게 당연하죠. 두산은 두산로보틱스에 맡길 가능성이 높고요. 그래서 실적을 흑자 전환하거나 퀀텀 점프하는 것도 더 빠르게 될 수 있고, 더 안정적으로 생산 능력을 키울 수 있을 겁니다.
그래서 투자하실 거라면, 증시가 무너지면서 로봇주들이 조정받을 때 상대적으로 안심할 수 있는 두산로보틱스, 레인보우 로보틱스, 로보티즈, 로봅스타 같은 LG전자가 지분 투자한 기업들을 보시는 게 좋습니다. 현대차 그룹주인 현대차, 현대모비스, 현대오토에버, 현대위아, 그리고 SK 계열 기업들도 괜찮고요. 이런 상징적인 대표 기업들 위주로 보시는 걸 권장합니다. 안정성이 높아서 장기적으로 좋은 결과를 낼 가능성이 높다고 봅니다. 다만 변동성이 큰 섹터이니 안정성을 꾀하는 투자 전략으로 접근하시는 게 좋겠습니다.
로봇주 실적과 밸류에이션, 관심 종목
미래 성장을 당겨 와서 평가해 보면, 실적이 흑자 전환을 하고 폭발적으로 올라갈 것으로 기대되는 기업들을 봐야 합니다. 앞서 말한 기업들이 그렇습니다. 두산로보틱스, 로보티즈, 레인보우 로보틱스, 현대차 그룹주 같은 기업들이 밸류에이션도 좋게 평가받을 것으로 보고 있어요. 두산로보틱스는 지난달부터 외국인 수급도 많이 들어왔습니다. 전통 강호인 레인보우 로보틱스와 로보티즈도 좋지만, 협동 로봇으로 세계적으로 인정받는 두산로보틱스도 괜찮다고 봅니다. 이 기업들을 탑3로 보고 있고, 여기에 현대차 그룹주가 들어가야 한다고 생각합니다. 이 종목들 위주로 보시는 걸 권장드리고요.
투자 전략
로봇주는 앞서 말씀드린 대기업의 지분 투자, 대기업의 인수, 대기업이 직접 전개하는 사업부 같은 조건이 맞는 종목을 보시는 게 좋습니다. 시가총액 상위에 있고 규모가 어느 정도 되는 기업들, 그리고 대기업과 연결 고리가 있는 기업들 위주로 보시고요.
변동성이 크기 때문에 한 종목만 투자하는 것은 권장하지 않습니다. 최소 3~5개 이상으로 포트폴리오를 처음부터 구축해서 끌고 가시는 것을 권장합니다. 시장이 무너져 주가가 떨어지면 그때마다 조금씩 나눠 담아 가는 방식이 좋고요. 변동성이 큰 산업이라 수익률로 승부해야 하는 섹터이기 때문에, 한 번에 강하게 베팅하는 방식은 권장하지 않습니다. 대기업과 연결 고리가 있는 기업들을 중심으로 최소 몇 개 이상 분산 투자하는 것, 이것만 지켜도 리스크 관리가 될 겁니다.
아직 로봇이 제대로 꽃을 피우는 단계는 아니기 때문에, 5~10년 뒤에 좋은 주가 상승을 기록할 수 있는 섹터라고 보고 있습니다.
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