저자: George · 외국인
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레이 달리오가 금리 인하와 연준 완화로 금·비트코인이 급등 후 버블 정점에서 급락할 수 있다고 경고. 조지는 대폭 상승 전 압력이 쌓였다고 보며, 톰 리도 매크로 역풍 후 반전을 예상. 비트코인 재무기업들의 보유량 증가, 카자흐스탄의 금 매도 후 비트코인 매수 검토, 고래 매수 재개, 손실 보유자 비율과 공포지수(22) 등 바닥 지표를 근거로 제시. 과거 4년 주기 붕괴 가능성과 완만한 상승 전망도 언급.
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금과 비트코인, 폭락 전 급등할 수 있다
CryptoZRus에 다시 오신 것을 환영합니다. 저는 조지입니다. 우리는 모두 조지죠. 레이 달리오는 폭락 전에 금과 비트코인이 급등할 수 있다고 말합니다. 왜 그렇게 생각할까요? 그는 연준과 연준이 하고 있는 모든 일이 우리를 급등하게 만들 것이라고 봅니다. 제 생각에 그는 특히 금리 인하, 즉 우리가 곧 마주하게 될 완화 정책을 말하고 있는 것 같습니다. 이미 시작됐을 뿐 아니라 12월에만 그치지 않고 2026년까지 이어질 것입니다. 그는 이 모든 것이 금과 비트코인을 실제로 급등시켜 거품의 정점에 이르게 한 뒤 다시 폭락하게 만들 수 있다고 느끼고 있습니다.
쌓여가는 압력
지금 우리는 압력이 쌓이고 있다는 것을 알고 있습니다. 우리 모두 그것을 느끼고 있고, 모두 그때를 기다리고 있습니다. 그래서 저도 무언가 곧 일어날 것이라는 데 동의합니다. 그리고 우리 모두 그에 대비돼 있다고 생각합니다. 그때가 오면 포모(FOMO)가 엄청날 겁니다. 지금 많은 사람이 관망하며 계속 기다리고 있으니까요. 그 방아쇠가 당겨지면 그 여파는 어마어마할 겁니다. 엄청나게요.
거시 역풍과 인내의 시간
톰 리도 이런 정서에 동의합니다. 그는 바로 그런 일이 일어날 것이라고 믿고 있습니다. 그는 최근의 하락이 거시 역풍 때문이었다고 봅니다. 분명 역풍은 많았죠. 저는 늘 이야기해 왔습니다. 중국 문제, 연준, 관세, 그리고 이제는 나쁜 경제 지표까지요. 하지만 반전은 일어날 것이고 우리 모두 그것을 느낄 수 있습니다. 톰 리 역시 그렇게 될 것이라고 생각합니다. 그러니 조금 더 인내심을 갖고 기다려야 합니다. 이 정체와 변동성의 시기를 견뎌내세요. 참을성을 가지세요. 기억하세요, 부는 성급한 사람에게서 인내하는 사람에게로 옮겨 가며 쌓입니다.
비트코인 보유 기업들의 움직임
주요 비트코인 재무 기업들은 분명 인내하고 있습니다. 좋지 않았던 지난주에도 아홉 개 기업이 보유량을 늘렸습니다. 줄인 곳은 하나뿐이었죠. 전체를 합치면 상위 100개 상장사가 100만 개 이상의 비트코인을 보유하고 있고, 그 수치는 매주 계속 늘고 있습니다. 그러니 이 기업들은 분명 비트코인과 그 미래를 믿고 있는 겁니다.
카자흐스탄의 금 매각과 고래의 움직임
그 밖에는 무엇이 있을까요? 카자흐스탄은 비트코인을 사기 위해 금 보유고의 일부를 매각하는 것을 고려 중이라고 밝혔습니다. 멋진 일이죠. 이것에 대해 더 할 말이 있을까요? 더 많은 나라가 그렇게 생각해 봐야 합니다. 금값이 높을 때 팔고, 비트코인이 쌀 때 사는 거죠. 물론 제 개인적인 의견입니다.
또 있습니다. 현물 평균 주문 규모를 보면 고래들이 매수를 시작하는 때와 개인 투자자들이 사는 때가 있습니다. 흥미롭게도 4월 바닥 때는 개인 투자자들이 오히려 옳았습니다. 우리는 무언가 일어날 것을 알고 있었기에 4월 바닥에서 개인들이 오히려 사 모으고 있었죠. 7만 달러 언저리까지 떨어진 것은 사이클의 끝이 아니었습니다. 그것은 올해 초에 일어난 일이니까요.
그리고 크립토 윈터 기간, 그리고 때로 다시 오르기 시작할 때 고래들이 들어오는 것을 볼 수 있습니다. 작은 고래와 대형, 초대형 고래들이 등장하죠. 이건 매우 분명합니다. 이렇게 길고 지속적인 크립토 윈터 기간에 바닥 구간이 온통 초록색으로 가득 차는 것을 볼 수 있습니다. 고래들이 사 모으고 있는 겁니다. 하지만 4월 이후 지금까지는 고래 매수도, 개인 매수도 많지 않습니다. 지금은 기관 매수 같은 흐름입니다.
그런데 이 큰 고래 주문에서 첫 번째 초록 점이 나타난 것을 볼 수 있습니다. 매수를 시작하고 있는 겁니다. 제가 계속 말해온 것과 같죠. 모두가 그것을 느끼고 있습니다. 우리는 너무 오랫동안 억눌려 왔습니다. 훨씬 오랫동안요. 이제 움직이기 시작하는 시기입니다. 그러니 큰 고래들도 그것을 알고 있을 겁니다. 아니면 그들이 시장을 움직일 사람들이겠죠. 어쨌든 6개월 동안 하나도 없다가 초록 점을 보게 된 것은 고무적입니다.
손실 중인 보유자들이 말하는 바닥 신호
비트코인 보유자들이 고통받고 있습니다. 이것이 왜 강세 신호인지 설명하겠습니다. 이것은 이것을 가리킵니다. 대규모 비중의 보유자가 손실 상태에 있을 때, 그것은 보통 바닥 지점입니다. 지금도 같은 상황입니다. 4월에도 봤고, 작년 9월에도 봤고, 2024년 초에도 봤습니다. 그러니 이건 사실상 항복(capitulation)을 측정하는 지표입니다. 얼마나 많은 사람이 팔고 있는지, 얼마나 많은 사람이 손실 상태인지죠. 보통 그때가 우리가 다시 반등하는 바닥 순간입니다. 그런 면에서 이것은 좋은 신호입니다. 공포 지수와 비슷하죠. 공포 지수는 최근 22까지 떨어졌는데, 이는 4월과 같은 수준입니다. 역사가 항상 반복되지는 않지만, 운율을 맞추듯 비슷하게 흘러가는 경향이 있습니다. 비트코인이 바닥을 찾고 그 위로 올라설 때마다 많은 유사점을 보게 됩니다.
또 다른 것도 있습니다. 비트코인의 수준을 금과 비교해서, 지금이 매도 구간인지 매수 구간인지를 보여주는 지표입니다. 지금은 확실히 매수 구간입니다. 금 대비 이런 수준은 2023년 이후 본 적이 없습니다. 비트코인이 아직 30~40 수준에 있을 때였죠. 그건 비트코인이 상승 측면에서 따라잡아야 할 게 아주 많다는 뜻입니다. 그래서 이것도 바닥 지표입니다.
다음 상승 구간을 기다리며
마지막으로 몇 가지만 말씀드리겠습니다. 우리는 모두 다음 상승 구간을 기다리고 있습니다. 이번 사이클은 이전 사이클들과 매우 다릅니다. 비슷한 점도 많지만, 움직임 자체가 아주 다르다는 걸 볼 수 있습니다. 포물선형 급등이 아니라 매우 차분하고 꾸준하게 오르고 있죠. 그리고 그런 흐름이 계속될 수도 있습니다. 이번 달 말까지, 그리고 12월에도 아무 일도 없다면, 제 생각에는 우리의 4년 주기, 즉 1년 반 동안의 엄청난 상승 뒤에 2년 반의 크립토 윈터가 오는 패턴이 사라졌다는 걸 증명하는 셈이 될 겁니다. 우리는 이걸 영원히 계속할 수도 있습니다. 느리고 꾸준한 상승, 그리고 80%에 달하는 크립토 윈터 폭락은 피하는 거죠. 사실 그건 좋은 일일 수 있습니다. 다만 예전만큼 흥미진진하지는 않을 겁니다. 우리가 충분히 성숙해져서 거의 금처럼 움직이는 단계에 이른 것이죠. 그게 좋은 점인지 나쁜 점인지는 잘 모르겠습니다. 장단점이 모두 있습니다.
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