저자: Koanam · 한국인
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연준 대차대조표 확대, TGA 감소, 단기채 매입으로 유동성이 공급되고 있어 26년 하반기 위험자산·암호화폐 상승이 기대된다는 주장. 비트코인은 상승채널 하단(72K 후반) 지지 확인, 알트코인 지수는 삼각수렴 상방 이탈 가능성, 러셀2000 전고점 돌파 후 3~4개월 뒤 알트 추종 논리. 국민연금 리밸런싱 매도(170조)는 연말까지 유예될 것으로 봄. 금리는 노동지표 선행성을 근거로 인하 기조 전환 가능성 제기.
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촬영 시간은 2026년 5월 28일 목요일 오후 4시경입니다. 요즘 위험자산 시장이 너무 스펙터클하죠? 특히 국내 시장이 정말 어지럽습니다. 급등과 급락을 반복하고 있고, 반도체 사이클과 함께 지금 보고 계시는 히트맵을 보셔도 삼성전자와 SK하이닉스의 시총이 거의 절반 이상을 차지하고 있어요. 이 두 종목이 이끄는 지금 장이 형성이 되고 있습니다. 오늘 시장은 전반적으로 조정을 받은 모습이에요. 여전히 하이닉스는 연일 신고가를 기록하고 있네요. 코스닥 또한 제가 앞으로 코스피 대비 코스닥이 너무 소외받았다고 말씀드렸는데, 마치 저 앞에 처럼 그 괴리를 어느 정도 메울 거라는 생각에 오히려 코스닥 쪽에 더 관심을 갖고 있는 상황입니다. 하지만 연이틀 코스닥은 굉장히 안 좋은 모습을 보여줬어요.
이렇듯 지금 저희 자산 시장, 특히 주식 같은 위험자산 시장에는 엄청난 유동성이 들어와 있는 상태예요. 따라서 암호화폐 시장도 이런 위험자산의 유동성이 있다는 걸 충분히 확인하고 있고요. 다만 현재는 주식 쪽에 더 포커스가 맞춰져 있고, 자산 시장은 결국 돌고 돕니다. 여러분도 제 말에 동의하실 거예요. 그 돈이 나중에 암호화폐 시장으로 오는 날을 지금 이 영상을 시청하시는 모든 분들이 기다리고 계시는 거죠.
암호화폐 시장을 한번 봐볼게요. 우리 암호화폐 시장은 상대적으로 전부 다 빠졌네요. 연일 안 좋은 모습이어서 암호화폐 시장이 상대적으로 더 소외를 받고 있는 것 같아요. 그런 말도 있어요. 주식 시장이 너무 과열되다 보니, 암호화폐와 그동안 잘 나갔던 금 같은 원자재에서 돈을 빼서 주식 시장으로 자금 이동이 시작되고 있다는 말이죠. 그 부분은 일정 부분 저도 동의합니다. 전체적으로 히트맵을 보시면 전부 빨간색이지만, 이렇게 소외받은 시간에 준비를 잘하셔서 앞으로 주도 시장이 되는 시기를 기다리면 되는 거죠.
오늘 국내 주요 뉴스를 보시면, 이란이 중동 미국 기지를 공격했다는 소식에 국내 시장이 많이 하락했습니다. 하지만 코인 투자하시는 분들은 주식도 더 잘하실 것 같아요. 이미 코인 리스트에서는 아침 8시 속보로 이 공격 소식을 알렸기 때문에, 오늘 어느 정도 하락을 예상하셨을 것 같아요.
그리고 지금 자산 시장에서 가장 주목받는 국내 주식 시장에 가장 큰 부담이 되고 있는 것이 국민연금의 170조 매도 폭탄이라는 뉴스죠. 장 끝나고 나온 뉴스인데요. 원칙적으로 국민연금은 국내 주식을 약 15% 정도 유지해야 합니다. 하지만 평가액이 높아져서 비중이 28.9%까지 올라간 것으로 추정되고 있어요. 그 초과액이 170조 정도라서, 다시 15% 이하로 맞추기 위해 170조를 매도해야 한다는 뉴스입니다. 다만 플러스 마이너스 5%까지는 법적 테두리에서 허용된다고 해요. 그래서 최대 19.9%까지 보유할 수 있고, 14.9%에서 19.9%까지는 보유가 가능하다는 것이죠.
원칙대로 리밸런싱을 진행한다면 170조 정도가 필요합니다. 그런데 지금은 일단 한시적으로 유예를 해 놓은 상태예요. 선거가 앞에 있어서 그런지 모르겠지만, 오늘 28일 국민연금 기금운용위원회에서 1차 논의가 이루어진다고 합니다. 전문가들은 올해 연말까지 이를 유예하는 쪽으로 생각하고 있는 것 같아요. 이런 부분이 있다는 점을 염두에 두고 국내 주식 투자를 하시면 될 것 같습니다.
드디어 우리 암호화폐, 가상자산이 수면 위로 올라왔어요. 언젠가는 이루어질 것 같았는데 그 시기가 굉장히 빨라지고 있습니다. 증권사에서 주식과 코인을 함께 거래할 수 있게 된다는 뜻이죠. 기존에는 업비트, 빗썸, 코인원 세 군데에서 주로 암호화폐 거래를 했는데, 이제는 증권사 플랫폼으로도 거래할 수 있는 시기가 다가올 것 같아요. 보시면 두나무와 삼성 그룹이 6천억 원이 넘는 전략적 투자를 단행했다는 뉴스가 있죠. 선제적 투자가 들어간 만큼 제도적인 부분만 갖춰지면, 증권사 앱을 통해 누구나 쉽게 코인을 살 수 있는 날이 올 거라고 생각합니다. 그 시기가 오면 그 전에 이미 코인은 엄청나게 올라 있을 거예요.
아침에 트럼프 대통령이 트루스 소셜을 통해 암호화폐에 대해 좋은 이야기를 던졌어요. 긴 문구로 핵심을 짚으면서 암호화폐를 응원해 줬습니다. 그래서 저는 아침에 눈을 떴을 때 암호화폐가 반등하지 않을까 생각했는데, 시장 흐름은 그렇게 되지 않았어요. 해당 내용을 보시면, 트럼프는 암호화폐 투자자들의 공공의 적으로 여겨지는 SEC 위원장 게리 겐슬러를 먼저 저격했습니다. 반 암호화폐 세력으로 규정하고, 암호화폐 혁신을 해외로 내몰았다고 비판했죠. 그리고 이런 암호화폐 산업을 자신이 구해냈다고 말했어요. 트럼프식의 자화자찬이죠. 그러면서 미국은 암호화폐 시장의 선도 국가가 되기 위해 노력할 것이고, 암호화폐를 결코 저버리지 않을 거라고 말했습니다.
자, 이제 시작이에요. 11월 중간선거를 앞두고 트럼프 대통령은 지지 세력을 다시 한번 결집해야 하는 시기가 왔습니다. 그래서 미 재무부의 유동성 살포, 트럼프의 기반인 농업과 제조업 노동자들의 지지, 그리고 트럼프를 강력히 옹호했던 암호화폐 기업들, 이들 세력을 다시 한번 결집하는 모습을 보이고 있습니다.
지난주에 제가 말씀드렸던, 미국채 10년물 금리가 4.5%에 도달하면 걱정하지 말고 매수를 준비해야 한다는 얘기가 있었죠. 트럼프의 타코 트레이딩이 나올 거라고 말씀드렸는데, 암호화폐 가격이 무너질 때 트럼프가 등장해 이런 멘트를 던지는 것도 같은 맥락입니다. 다만 아직 주류 시장이 아니다 보니 시장에서 먹히는 모습은 아니에요. 5월이 거의 끝났으니, 이제 6월부터 시작되는 하반기, 중간선거까지 집중해야 합니다. 그 이유는 넘치는 유동성에 있을 거라고 생각합니다.
앞선 영상에서도 계속 유동성에 대해 말씀드렸는데요. 오늘은 연준 홈페이지의 대차대조표를 5월 20일 최신 기준으로 다시 확인해 보겠습니다. 추가적인 유동성 확보는 트럼프의 위협에도 불구하고 관세 환급이 진행되고 있다는 뉴스가 있죠. 결국 이 돈은 기업이나 가게로 들어가게 될 것이고, 이것 또한 유동성 공급 역할을 할 수 있다고 조코하나은 얘기했습니다. 기존에 예고된 미 재무부의 유동성 살포, 트럼프 관세 환급, 그리고 마지막 단추는 연준에서 나와야겠죠. 그래서 2026년 하반기 유동성 장을 의심하지 말자는 것이고, 이를 뒷받침하는 데이터가 계속 나오고 있습니다.
차트를 볼게요. 캡처해서 크게 확대해 보는 게 시청자분들이 더 괜찮다고 하셔서, 한동안은 이렇게 캡처해서 설명드리겠습니다. 다른 부분은 보실 필요 없고, 비트코인 주봉 차트입니다. 제가 그었던 채널, 상단과 하단에 이은 상승 채널이 있죠. 지난 영상에서 중앙 라인을 무너뜨리는 종가 캔들이 나왔기 때문에 하단까지는 갈 것 같다고 예측했습니다. 당시에는 미국과 이란의 전쟁 분위기도 좋은 방향으로 흘러가서 당장의 악재가 보이지 않았어요. 하지만 결국 차트상 흐름대로 하단까지 몰고 가는 모습입니다. 72K 후반대가 하단 라인인데, 촬영 시점 현재 73K를 기록하고 있어요. 하단 부분에서 매수세가 붙고 있다고 추정할 수 있습니다.
따라서 상승 채널의 중앙을 이탈한 시점부터는 분할 매수가 좋고, 지금처럼 하단에 붙었을 때는 단기 트레이딩을 하시는 분들에게도 좋은 자리예요. 손절가를 짧게 잡을 수 있으니까요. 여기서 매수한 뒤 지지가 되는지 확인해 볼 필요가 있습니다. 장기 투자자분들은 이렇게 상승하는 동안 시드를 다 채우지 못한 분들이 계실 텐데, 지금이 투자 금액을 채울 수 있는 좋은 기회라고 생각하시면 됩니다. 시장이 하락하면 사람들은 시장을 부정하고 굉장히 힘들어하죠. 하지만 우리는 지금까지 6~7개월 이상 하락 국면에 있었고, 타 자산 대비 소외받으며 조롱까지 받았던 암호화폐 투자자들입니다. 이런 기회가 왔을 때 누구보다 먼저 용기 내서 직접 매수를 시도해 보시는 게 어떨까 싶습니다.
다른 암호화폐 지표 차트들을 하나씩 소개해 드릴게요. 먼저 블랙락 ETF입니다. 올초 큰 폭의 하락이 나왔을 때 해당 부분에 갭이 있었는데, 이번 상승으로 그 갭을 메우는 모습을 보여줬고 이후 조정을 받고 있습니다. 이 ETF 차트는 비트코인과 거의 비슷하게 움직이기 때문에 꼭 봐야 한다고 말씀드렸고, 상승 채널을 정확히 그리고 있었습니다. 현재 상승 채널을 이탈해 음봉을 보이고 있지만 비트코인보다는 좀 더 좋은 모습이에요. 이번 주에 다시 중앙선 위로 올라가길 희망합니다.
비트코인 대비 금 차트도 선행 지표가 될 수 있습니다. 작년에 말씀드렸던 차트인데, 헤드앤숄더를 완성하고 하락한 뒤 올해 2분기에 반등을 시도하고 있었죠. 지금 차트를 보셔도 비트코인 흐름이 나쁜 흐름은 아니에요. 이 차트는 곧 비트코인의 선행 차트가 될 거라고 말씀드렸습니다. 주요 단기 이평선이 하단에서 깔리는 모습인데, 이 위로 올라간다면 장기 이평선까지의 반등은 충분히 나올 수 있다고 봅니다. 선행 지표로 유용하니 함께 챙겨보세요.
암호화폐 시총 상위 10개 코인을 제외한 알트코인(아더스) 차트도 알트코인 투자자분들에게 굉장히 유용합니다. 이 차트는 고점 대비 꾸준히 하락하는 추세에서 삼각형 채널이 완성됐어요. 최근 두세 달 동안은 이 삼각형의 하단선에서 지속적으로 지지를 받으며 상승과 하락을 반복하고 있었습니다. 차트에서 보이듯 하단을 완벽히 이탈하며 무너지는 모습은 보이지 않고 있어요. 즉 버티면서 저점을 높이고 있고, 전체적으로 상승 흐름을 타려는 모습입니다. 삼각형 채널은 차트가 힘을 응축한다는 느낌을 주는 차트예요. 꼭짓점 부근에 왔을 때 위로 터지든 아래로 터지든 큰 폭발력을 가지고 있죠. 삼각형 채널은 보통 진행되던 추세의 반대 방향으로 터지는 경우가 많습니다. 지금은 하락 추세였기 때문에 상방 돌파 확률을 더 높게 보고 있습니다.
우리는 4년 주기 사이클을 부정합니다. 이미 여러 데이터로 4년 주기가 맞지 않았다는 것을 확인했고, 2026년에 다시 한번 불장이 나올 거라고 보고 있어요. 가장 대표적인 근거는 ISM에서 발표하는 PMI 제조업 지수입니다. 이 지수가 50 이상이면 경기 확장 국면이에요. 비트코인이 2022년 하반기부터 상승했지만 상승폭이 적었던 이유는 경기 확장 사이클이 아니었기 때문이었습니다. 2026년 들어 경기가 확장 사이클로 들어가면서 한국도 제조업 수출액이 크게 증가했죠. 반도체 중심의 경기 호황은 위험자산 선호도를 높이는 역할을 분명히 할 겁니다. 과거에도 이런 경기 확장 국면에서는 늘 전고점을 돌파하는 큰 상승이 나왔어요.
암호화폐 차트를 보면, 지난 3년은 회복의 장이었고 2021년 고점을 회복한 뒤 전고점을 넘긴 부분은 오버슈팅 구간이었습니다. 그리고 최근 6개월의 조정은 전고점을 리테스트한 것으로 해석할 수 있고, 지난달부터는 전고점을 돌파하며 상승 국면에 진입하는 모습이라고 볼 수 있습니다. 다른 인플루언서가 도식화한 차트도 있는데, 앞서 설명드린 알트코인 지표와 러셀 2000을 함께 보면 됩니다. 러셀 2000과 알트코인의 사이클 주기가 거의 같아요. 러셀 2000이 전고점을 돌파한 뒤 3~4개월 후에 알트코인이 따라간다는 점을 여러 번 설명드렸죠. 러셀 2000은 2021년 고점을 돌파해 상승 국면에 있고, 올초 고점을 뚫었다가 전쟁 이슈로 리테스트까지 마친 상태입니다. 그때 제가 계속 설명드린 것은, 리테스트 구간에서 전고점 이탈이 발생하지 않았다는 점이었어요. 이후 리스크가 완화되면서 확실히 전고점을 뚫고 올라가고 있죠. 러셀 2000이 한두 달 경기 확장 지수와 함께 상승을 이어간다면, 알트코인의 불장이 올 거라고 확신합니다. 지금 시장 분위기만 보면 그런 상황이 안 나올 거라고 생각하실 수도 있지만, 차트적으로는 그렇게 될 가능성이 굉장히 큽니다. 그러니 지금 기회를 주실 때 우리 암호화폐에서 어떤 포지션을 취해야 할지 다시 한번 잘 생각해 보시기 바랍니다.
26년 하반기 유동성을 예측할 때 금리를 주목하지 않을 수 없어요. 2027년 1월 27일 FOMC 예측을 보면, CME 페드워치에서 금리 인상 확률이 전주보다 늘어 41.1%입니다. 위험자산 시장은 이렇게 금리 인상이 예고되는 중에도 막대한 유동성 덕분에 계속 상승 랠리를 펼치고 있어요. 미국장도 한국장도 마찬가지죠. 하지만 역으로 생각해 볼 필요가 있다고 말씀드렸습니다. 만약 이 예측이 틀린다면, 케빈 워시 체제에서 금리 인하 기조가 시장에 기름을 부을 수 있어요. 그렇다면 26년 하반기에 모든 자산 시장의 폭등이 나올 수 있다고 봅니다.
리얼비전의 라울 팔 CEO가 금리 정책의 근본 전제를 짚었습니다. 연준은 금리를 결정할 때 고용과 물가, 즉 인플레이션을 보는데, 물가는 오르고 고용은 안정적이니 금리가 계속 인상될 거라는 얘기가 돌고 있죠. 하지만 실제는 그렇지 않다는 것이 팔의 주장입니다. 노동참여율이 70bp 하락했고, 5개월 선행하는 지표인 5년물 국채 수익률이 하락으로 꺾이고 있다는 거예요. 이는 노동시장이 악화된다는 신호이고, 금리 인하 기조가 확산될 수 있다는 경고입니다. 연준이 지난 분기 고용 데이터를 바탕으로 FOMC에서 논의하고 있다면, 그건 시장 투자에 믿을 만한 지표가 되지 못해요. 그래서 팔은 금리 정책의 근본 원인이 틀렸다고 지적하는 겁니다.
오랜만에 이 표만 나와도 무슨 말을 하려는지 아실 분들이 계실 거예요. 지금 연준이 유동성을 어떻게 풀고 있는지 보려면 연준 차트들을 봐야 합니다. 연준의 총자산, 미 재무부 계정인 TGA, 그리고 단기채 매입 현황을 확인해야 해요. 5월 20일 최신 데이터입니다. 2004년부터 지금까지 연준 자산 차트를 보시면 엄청난 속도로 증가했죠. 파월 의장 때와 그 전 의장 때부터 이어진 양적완화 스탠스 때문입니다. 하지만 지난 4년간 우리는 고생했어요. 큰 상승 뒤 긴축이 역대급으로 길었습니다. 그리고 2025년 12월 1일, QT(양적긴축)를 종료한 시점부터 다시 연준 자산이 증가하고 있어요. 이는 연준이 시장에 유동성을 풀고 있다는 뜻입니다.
TGA 계정은 미 재무부의 계정입니다. 이 계정이 낮아지면 미 재무부가 시장에 유동성을 살포한다는 의미예요. 큰 흐름으로 보면 박스권 안에서 자금을 비축했다가 시장에 뿌리고, 다시 비축했다가 뿌리는 과정을 반복해 왔습니다. 2025년 초부터 자금을 모았다가 최근 TGA가 다시 줄고 있어요. 이때 위험자산 시장이 크게 반응한다는 점을 꾸준히 설명드렸죠. 2025년 12월 1일부터 TGA가 줄고 있는데, 연준 자산이 늘면서 단기채 매입이 이루어지고, TGA가 굳이 급하게 하락하지 않고 횡보만 해줘도 가장 좋습니다. 2024년 초에도 TGA가 급격히 오르지 않고 횡보하던 시기에 알트코인이 많이 올랐어요. 위험자산 시장, 특히 암호화폐 시장에 큰 유동성이 들어온다는 것을 과거 데이터로 확인했던 내용입니다. 지금이 가장 좋은 상황입니다. 베선트 재무부 장관도 4월부터 시장에 돈을 살포하겠다고 예고했죠. 11월 중간선거까지 시장에 돈이 풀릴 예정이고, TGA도 약속대로 4월부터 줄고 있습니다.
연준 준비금도 중요한 지표입니다. 2023년 1월 준비금이 바닥을 찍었을 때, 연준은 급하게 단기채를 매수하며 준비금을 다시 확보했어요. 이 시기에 암호화폐가 많이 올랐습니다. 비트코인이 1억 원을 찍었고, 2024년 초에는 알트코인이 대폭등했죠. 그 이후 준비금이 감소하면서 암호화폐 시장 상승이 멈췄습니다. 2025년 10월, 준비금이 2023년 1월과 같은 수준에 도달했을 때 연준은 긴급하게 단기채를 살포했죠. 11월 FOMC에서 12월 1일자로 QT 종료를 발표했고, 이후 준비금은 계속 우상향하고 있습니다. 시장 유동성이 긴축에서 완화로 흐르고 있다는 체크리스트인 셈이죠. 연준은 4월까지 단기채를 꾸준히 매입하겠다고 약속했고, 5월에도 단기채 매입이 계속되고 있습니다. 2025년 10월 1일 급하게 단기채를 매입한 이후 지금까지 준비금이 일자로 상승하고 있는 모습이에요. 시장 유동성이 지속적으로 공급되고 있다고 보시면 됩니다.
인플루언서들의 유동성 예측, PMI 같은 매크로 지표, 그리고 여러 의견들을 들어도 믿음이 안 갈 때는 연준 홈페이지에서 해당 항목을 간단히 확인만 해보셔도 지금 시장에 유동성이 들어오고 있다는 것을 느끼실 겁니다. 단기적인 가격 하락, 시장 노이즈, 미국과 이란의 전쟁 같은 지정학적 위기로 가격이 떨어질 때, 시장을 떠나려 하지 마시고 오히려 적극적으로 참여할 생각을 하셔야 합니다. 왜냐하면 2026년 전체 큰 그림은 유동성 확장 사이클이 분명해 보이기 때문이에요. 다시 말씀드리지만 2026년, 그리고 2027년 초까지 이어질 수도 있습니다. 유동성이 시장에 많이 살포되는 이 시점에서 암호화폐를 지금까지 잘 견디셨다면 끝까지 포기하지 마시고 잘 준비하고 견디셔서, 이 시장에서 피날레를 보고 여러분과 코아남이 함께 웃으며 잠시 내려놓는 시기를 가질 수 있었으면 좋겠습니다. 오늘도 암호화폐 투자하시는 모든 분들 힘내시고요. 이 영상이 도움이 되셨다면 구독, 좋아요, 알림 설정 꼭 부탁드리겠습니다.
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