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단기적으로는 삼성전자가 안 좋다가 좋아지는 거고 실적도 좋아지니까 주가도 그렇고 더 매력적이다라고 볼 수도 있는 거 같은데 단기적으로 보면 하이닉스가 결국 더 많이 오를 수도 있겠다. 최근에 또 연기금이 코스닥에서 로봇과 바이오주를 담고 있던데 그 이유랑 뭐 연기금도 투자하고 하니까 요즘에 또 아까 말씀하신 대로 미국의 트럼프가 로봇에 내년에 트렌드가 온다고 비슷한 얘기도 했고 또 바이오주도 좀 주가가 좋으니까 이거 개인이 따라사도 괜찮을까?이 섹터의 종목들은 개인적으로는 저는 이제 로봇이나 바이오 섹터를 저도 사실은 투자하기가 좀 어렵더라고.
왜냐면은 이게 뭔가 믿음이 있어야지 하는데 제가 믿음이 부족해서 개별적으로 투자하고 있지 않고 앞서 말씀드린 대로 이제 코스닥 지수 정도 트레이딩한다라고 생각하고 투자를 하고 있는데 한 가지 말씀드릴 수 있는 것은 왜 우리나라의 로봇이 이렇게 주목을 받느냐에 대한 설명을 좀 드릴 수 있을 것 같아요. 그러니까 미국이라는 나라가 제일 부족한 거는 제조거든요. 제조 제조업 경쟁력이 너무 떨어져요. 그래서이 제조 경쟁력을 끌어 올리기 위해서는 뭔가 만들어야 되는데 이게 중국한테 받아야 되는데 중국한테 받을 수가 없는 상황이 되잖아요. 그러니까 이제 로봇을 만들 수 있는데 피지컬 AI를 만들 수 있는데 그러다 보면 이제 찾고 찾다 보면 한국밖에 없어요.
그러니까 그 젠순왕이 우리나라 와가지고 깜부치킨 먹은 그냥 그냥 먹은게 아니라는 거죠. 그래서 어 우리나라의 제조 영량이 부분은 계속해서 강화될 가능성이 크다라는 점이고 그 바이오도 역시 마찬가지로 신약을 개발하고 이런 바이오 회사들도 좋지만 제조가 있습니다. 삼성 바이오로직스나 셀트온 같이 이미 신약이 개발되는데 특허가 만료된 이후로 바율 시뮬러를 만들어야 되는 그런 산업도 굉장히 성상성이 좋아요. 그래서 밸류에이션도 최근에 이렇게 많이 오르지 않아서 싸고 실적도 좋아지고 있기 때문에 그런 정도에 대해서는 저도 긍정적으로 보고 있는데 아 그 밑에 단에 있는 작은 종목들의 움직임까지 제가 따라가기 좀 어렵더라고요.
그 라리 섹터 정도를 투자하면 좋을 것 같다 해주셨는데 반도체도 빅 2 삼성제 SK 하이닉스 M비디와 9관 AI의 대전에서 모두 수혜를 입을 것이라 분석이 있는데 MBDI의 구글 이런 경제 국내 반도체 기업에는 뭐 위기인가요? 기회인가요? 엄청난 기회인 거고요. 사실은 이거는 요즘에 AI 개발 업계에서 나오는 이야기 중에 되게 중요한 이야기가 하나 있는데 AI가 지금 에이전트 AI나 혹은 좀 더 지금 수준보다 훨씬 더 높게 올라가서 정말로 많은 사람들이 걱정하는 것처럼 진짜 사람을 대처할 수 있을 정도가 되려면 뭐가 필요할까 이런 이제 고민들을 많이 하고 있는 걸로 알고 있어요.
근데 그 질문에 대한 공통적인 대답이 뭐냐면은 기억력이에요. 그 메모리인 거죠. 왜냐하면은 얘네들이 지금 그 메멘토라고 옛날에 영화 있었잖아요. 15초 뭐 얼마 만에 다 잊어 버리는 거. 그럼 학습이 안 되거든요. 더 개선된 거. 지금보다 더 나은 모델이 스스로 되기가 어려워요. 그러니까 지금의 그 AI 모델은 어디 방에 들어가 가지고 문제집이 이만큼 쌓아 놓고 그냥 엄청나게 공부 열심히 한 범생인 거예요. 세상이 나오면은 새로운 그런 환경이 계속 막딱되어 가지고 부딪쳐도 보고 싸워도 보고 감정도 상황해 보고 울고도 해보고 막 상처도 받고 이러면서 이제 성장하는 거잖아요.
흔히 말하면 우리가 인간이 아 성장한다라고 얘기할 때 다 감정의 막 아픔 막 그런 그런 거 극복하는 과정을 성장하잖아요. 근데 거기서 중요한 포인트가 메모리란 얘기가 많이 나와요. 그러니까 메모리의 부족 현상은 비단 최근에 뭐 나타나는 뭐 삼성전자가 뭐 하이닉스가 HBM 이런 개념이 아니라 그냥 큰 틀에서 봤을 때도 AI가 여기서 한 단계 진화하기 위해서는 메모리가 진짜 중요하구나라는 생각을 할 수 있는 거고요. 그러니까 여기서 우리가 생각해 봐야 되는 거는 그동안에는 엔비디아의 GPU가 너무너무 부족해서 엔비디아가 너무 좋다라는 이야기가 나왔었다면 여기서 AI가 한 단계 더 진화하기 위해서 반드시 필요한 건 메모리였다.
알고 보니 그래서 리바이스의 리바이스인 셈인 거죠. 그래서 우리나라의 반도체 기업은 두 기업 모두 굉장히 좋은 흐름을 이어갈 수 있지 않을까 그렇게 기대를 해 보고 있습니다. 그러면 사실 반도체도 그렇고 바이오도 그렇고 어 우리나라에서 큰 섹터들이 좋은 분위기가 이어지고 있기 때문에 국내 주식 시장도 어 계속 좋은 흐름이 이어질 수 있겠다 이런 생각을 할 수 있는 거죠. 그러면 말씀하신 뭐 레거시 법용 메모리 가격 상승이 또 본격화되고 있는데 H빈뿐만 아니라 전통적인 반도체 사이크 호황도 지금 함께 오고 있는 건가요? 여기서 저도 보면서 제가 주목하고 있는 거는 가격도 가격인데요.
우리 아마 이제 반도체 투자를 오래 하신 분들은 이런 말 많이 들어 보셨을 거예요. 반도체는 PR이 낮을 때 팔고 높을 때 사야 돼. 이런 얘기를 많이 들어보셨을 거예요. 왜냐하면은 반도체는 하이닉스 특히 이익이 늘어날 때 이렇게 늘어났다가 어 떨어질 때도 적나고 그러니까 이익이 이렇게 늘어날 때는 PR이 엄청 낮아요. 막 두 배 세 배 막 이래요. 근데 그 왜 두 배 세 배 봤냐면 얘 어차피 얘는 이렇게 될 거니까 그런 생각이 반영된 거거든요. 그러니까 아무리 가격이 올라가도 아무리 돈을 많이 벌어도 시장에서 제대로 평가를 안 해 준 거예요.
왜냐면 에이 어차피 두 2, 3년 가면 또 얘네들 또 적할 거야. 이런 생각이었던 거죠. 그래서 사실 더 중요한 거는 가격이 아니고 얼마나 오랜 기간 동안에 그 계약을 맺느냐예요. 그니까 롱텀 어그러먼트라고 LTA라고 하거든요. 원래는 이제 한 달마다 한 번씩 메모리 사가는 사람이 어 다음 달에 와서 좀 더 싸게 해 줘요. 뭐 이러면서 이제 했다면 이제는 6개월 혹은 1년 2년 이렇게 할 수 있다라는 것 이야기가 나오고 이게 만약에 형산된다면은 이거는 가격이 올라가서 이익을 버는 것보다 밸루에이션이 높아지는 거니까 훨씬 더 좋은 주가 측면에서는 그런 일이라고 볼 수 있다는 거죠.
그니까 이와 관련해서 이제 제가 그 과거 사례를 하나 말씀드리면은 이게 반도체의 빅 사이클이고 슈퍼 사이클이고 이런 얘기가 나올 때가 언제였냐면 2017년이었습니다. 그 당시에 이제 나왔던 얘기가 뭐였냐면은 미국의 비테크들이 반도체 달라고 난리 날리어 가지고 어 지금 증설도 해야 되고 말린 날 지금 이번에 정말이 클라우드 당신은 클라우드였거든요. 클라우드 아마존의 AWS 그다음에 마이크로소프트 에저 그리고 막 구글 막 해가지고 지금 데이터 센터 지려고 막 난리야 이러면서 이제 메모리 부족하니까 빨리 주문해 이렇게 얘기했다가 아마존에서 갑자기 어느 날 갑자기 미안한데 필요 없게 됐다 이렇게 얘기한 거예요.
정말로요. 근데 이게 얼마나 큰 사건이었냐면은 그 말 한마디에 반도체가 갑자기 겨울이 됩니다. 왜냐면은 받아가기로 해 가지고 재고를 지금 막 이렇게 해가지고 만들고 있는데 제고가 막 2, 3주 이렇게 돼다가 갑자기 제고가 막 7, 8조까지 올라가 버려요. 왜냐면은 안 가져간다니까. 그 아마존이 안 가져 간다니까. 누구도 안 가져고 가. 누가도 안 가져가. 그 어떻게 보면 우리나라의 메모리 업체들이 당한 거죠. 근데 이번에는 그런 의미가 있어서 어 증설 안 해 주는 겁니다. 뭐 내가 어떻게 될 줄 알고 너 나중에 안 가져가면 어떡해?
가격 1년 계약해. 1년 동안 가져간다고 계약해 버려. 그럼 내가 어 증서를 해서든 만들어 줄게. 이렇게 나오고 있는 상황이고이 계약이 된다고 하면은 이거는 정말 큰 사건이라고 볼 수 있겠죠. 또 10만 전자 회복한 삼성전자가 HBM4 승인 그대감으로 또 주목받고 있는데 지금의 반등세는 4분기 실적 발표가 좀 이어질까요? 앞으로 삼성전자 주가 전망 어떻게 보시나요? 삼성전자가 요즘에 좀 분위기가 좋습니다. 아주 예. 개인적으로는 이게 이제 하이닉스한테는 또 좋다고 생각해요. 왜 그러냐면은 이게 두 가지를 말씀드리면 우선은 삼성전자가 좋은 이유는 원래 HBM을 못 하네 뭐 그래 가지고 뭐야 삼성 에이 별로 뭐 이랬잖아요.
근데 그동안에 HM 못 해 가지고 그동안 LPDDR라고 그동안 메모리 반도체 막 열심히 만들고 있었단 말이야. 얘가 부족해 버린 거예요. 여기서 이제 돈이 너무 많이 벌리는 거죠. 삼성전자 지금 내부적으로 보면 분위기가 이익이 정말 많이 나서 너무 좋다. 이런 이야기가 나오고 있다라는 이야기가 나오고 있습니다. 근데 이게 왜 또 하이닉스한테 왜 좋냐? 그러면 원래 하이닉스 주식에서 걱정을 했던 건 뭐냐면 야 우리가 HBM 혼자 만드는 건데 삼성전자가 따라오고 마이크론이 따라오면 아 이거 좀 우리가 독주 체제가 이어지지 않을 수도 있겠는데 이게 걱정이었잖아요.
근데 독주 체제가 이어지게 생겼습니다. 왜냐면 삼성전자가이 반도체에서 돈을 버니까 HBM에 그렇게 진심일 필요가 없어요.이 HBM 못 따라가면 우리 죽는 줄 알고 따라가려고 하다가 어 잠깐만 여기서 돈 벌고 있으니까 굳이 그러니까 HBM을 만들려면 얘를 줄이고 얘를 늘려야 되잖아요. 그러니까 굳이 그런 걸 안 하고 있다는 거죠. 그러면서 오히려 지금 HBM에서의 하이닉스의 독주 체제가 계속된다라고 보면은 아니 지금 이거는 하이닉스는 장기적으로 보면은 AI가 안 끝난다는 가정하에 더 좋아지는 거죠. 그래서 둘 다 좋은 상황이다라고 볼 수 있는 거 같아요.
왜 여의도에서는 근데 뭐 하이닉슨 팔고 삼성전자에 좀 더 사고했다고 얘가들은 거 같은데 단기적으로는 삼성전자가 안 좋다가 좋아지는 거고 실적도 좋아지니까 주가도 그렇고 더 매력적이다라고 볼 수도 있는 거 같은데 단기적으로 보면 하이닉스가 결국 더 많이 오를 수도 있겠다 생각해 보면은이 판이 가격도 그렇고 어느 정도 정리가 되면 그때 이후로는 야 HBM은 진짜 더 비싸게 팔 수 있구나 혹은 HBM 만들 수 있는 결국 또 하이닉스밖에 없네 이런 어 이야기가 나올 수 있어 가지고 저는 하이닉스가 장기적으로 보면 더 긍정적 인데 단기적으로 여기서 말한 단기적인 거는 4분기 실적이 나오는 1, 2월 달 정도까지는 삼성전자가 좀 더 좋을 수도 있을 것 같다는 생각이 들어요.
자, 마지막 그럼 오늘 말씀해 주신 뭐 미국 2.0, AI 2.0, 그리고 AI 반도체도 얘기 나왔는데 현금 한 1억원이는 분이라면 한국과 미국 어느 섹터에 좀 어떻게 좀 자산 배분을 해 놓으면 내년에 우리가 좀 계좌가 플러스 되는 걸 많기 할 수 있을까요? 1억원이 있다면 저는 이제 뭐 이렇게 하면 어떨까 싶습니다. 비트코인 30%, 미국 40, 한국 30요 정도 느낌이면 좋을 것 같고 미국은 아까도 말씀드린 대로 어 그런 종목들 중심으로 투자를 하시면 좋을 것 같다라는 생각이고요. 우주 에너지 그리고 이제 30%의 한국 시장은 계속 여기로 갔다가 저기로 갔다가
한국은 좀 트레이딩해야 되나? 네. 뭐 그런 냐면 한국시장은 올해 너무 되게 많이 좋잖아요. 그래서 내년에도이 정의 상승률을 기록하긴 좀 어려울 것 같은데 코로나 때랑 좀 너무 비슷한 거 같아요. 우리나라 시장을 보면 내년 1분기, 2분기로 넘어가는 구간에서 아마 우리나라 시장은 상당히 좀 강한 모멘텀을 보여주고 그리고 나서 이제 오래 쉴 수도 있지 않을까 뭐 그런 생각을 개인적으로 좀 하고 있어요. 그래서 1분기 2분기 때 국내 주식에서는 바짝 좀 돈을 벌어야 되지 않을까 개인적으로는 그렇게 생각을 하고 있습니다. 저 올해는 김자카 T에서 이유 대표님과는 또 마지막 촬영이고 내년에 뵐 텐데 마지막 투자 한 마디만 주고 가신다면요.
네. 그래서 제가 어 올해 마지막이죠. 이번 주 일요일 날 저희가 극장 콘서트를 모입니다. 그래가지고 저희 유튜브 저희 이요 아카데미 채널을 보시면은 확인해 보실 수가 있을 것 같고요. 투자하기 좀 어렵잖아요. 예. 아, 요것도 그림을 보면 참 멋있는 그림인데 20세기에가 워렌 버핏이 만든 투자의 세계였다면 21세기는 또 뭔가 또 다른게 있겠죠. 어, 그게 어떻게 보면 아까 제가 말씀드렸던 미국이 너무 바뀌었다라는 것일 수도 있고 AI 때문에 또 새로운 세상이 열린다일 수도 있는 거고요. 그래서 이런 부분들을 반영해서 어떻게 투자하시면 좋을지를 고민하신다면은 이번 주 일요일 날 저희가 이제 극장으로 모시니까 그 내용도 한번 참고해 보시면 좋을 것 같고 어, 무엇보다도 투자를 안 하면 안 되는 세상으로 계속 바뀌고 있어요.
그러니까 계속 어, 공부도 하시고 여러분들 계좌를 잘 지키시면 좋겠다 이런 말씀 드리겠습니다. 자, 이어석 대표님 말씀해하신 2026년 투자 콘서트는 이어석 아카데미 유튜브 채널에서 커뮤니티 확인할 수 있으니까 여러분들이 2026년 투자에 큰 도움 받으셨으면 좋겠습니다. 오늘 만내 손님은 이어숙 대표님이었습니다. 지금까지 소중한 시간 함께 주셔서 정말 감사합니다. 오늘도 김작가했습니다. 고생만셨습니다.
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