저자: JimFinance · 외국인
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레버리지 ETF는 일일 리밸런싱과 변동성 drag(마이너스 복리)로 장기 보유 시 손실 위험이 커서 단기 거래용이다. 예시로 2배 ETF의 10일 시뮬레이션(상승 시 609, 하락 시 1074, 등락 반복 시 81.54 vs 지수 95.10)을 제시한다. 데이 트레이더의 80%가 손실을 본다는 통계와 높은 단기 세금을 언급한다. 발언자는 단기 거래를 피하고 장기 분산 투자를 선호한다고 밝힌다. 과거 가격 설명 위주이며 특정 자산의 1~3개월 방향 예측은 없다.
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안녕하세요! 오늘은 레버리지 ETF에 대해 알아보겠습니다. 레버리지 ETF가 무엇인지, 어떻게 작동하는지, 사용할 때의 위험은 무엇인지, 어떻게 사용해야 하고 어떻게 사용하지 말아야 하는지 이야기해 보겠습니다. 이 영상이 투자자들이 심각한 손실을 피하는 데 도움이 되었으면 합니다. 또한 가장 인기 있는 레버리지 ETF 몇 가지를 구체적으로 살펴보고, 마지막에는 제 개인적인 의견도 말씀드리겠습니다. 영상이 마음에 드셨다면 좋아요를 눌러 주세요. 좋아요는 여러분의 의견을 듣기 위해 있는 것입니다. 아래 설명란의 링크를 확인하시면 무료 주식, 무료 암호화폐 등 다양한 혜택을 받으실 수 있습니다.
그럼 바로 시작해 볼까요? 레버리지 ETF는 금융 파생상품과 부채를 이용해 기초 지수의 수익률을 증폭시키는 시장성 있는 증권입니다. 일반적인 ETF가 해당 지수를 1:1로 추종하는 반면, 레버리지 ETF는 지수 수익률의 2배 또는 3배를 목표로 할 수 있습니다. 이는 수익과 손실을 모두 크게 증폭시킬 수 있다는 뜻입니다. 레버리지란 차입금을 이용해 옵션과 선물을 매수함으로써 가격 변동의 영향을 극대화하는 투자 전략입니다. 옵션 계약은 투자자에게 기초 자산을 매수하거나 매도해야 하는 의무 없이 거래할 권리를 부여하며, 옵션에는 프리미엄이라는 수수료가 따릅니다.
레버리지 ETF는 옵션 계약을 매수하기 위해 지불하는 프리미엄과 차입 비용, 즉 마진 사용 비용과 빌린 돈에 대한 이자 때문에 일반 ETF보다 수수료가 높은 경향이 있습니다. 예를 들어 한 ETF가 한 달 동안 10%의 수익률을 올렸다면, 같은 지수를 추종하는 3배 레버리지 ETF는 같은 달에 30%의 수익률을 기대할 수 있습니다. 하지만 이는 반드시 사실이 아닙니다. 레버리지 ETF의 높은 운용보수 때문인 경우가 많습니다. 더 중요한 점은, 레버리지 ETF는 내재된 레버리지를 유지하기 위해 매일 리밸런싱해야 한다는 것입니다.
다시 말해 레버리지 ETF는 매일 밤 시가평가되며, 다음 날은 전날의 자산이 사라진 것처럼 깨끗한 상태에서 시작합니다. 이러한 리밸런싱이 누적되면 펀드의 성과가 기준 지수 대비 달라질 수 있습니다. 기초 벤치마크의 복리란 시간이 지나면서 원금에 이익과 손실이 누적 적용되는 효과를 말합니다. 일반적으로 변동성은 투자자에게 유리하지만, 레버리지 ETF의 경우 변동성과 마이너스 복리 효과 때문에 적절한 시점에 매매하지 않으면 장기적으로 손실을 보게 됩니다. 이 개념은 실제 사례로 보면 더 쉽게 이해되므로, 세 가지 차트를 통해 설명하겠습니다.
첫 번째 차트는 지수가 10일 동안 매일 10%씩 상승하는 경우의 2배 레버리지 ETF입니다. 10일 후 2배 레버리지 ETF의 금액은 609.17로, 10일 지수 값의 2배인 518.74보다 훨씬 높습니다. 큰 수익입니다. 하지만 두 번째 차트에서는 반대의 상황이 벌어집니다. 지수가 10일 동안 매일 10%씩 하락하는 경우, 10일 후 2배 레버리지 ETF의 금액은 지수 값의 절반보다 현저히 낮습니다. 34.87을 2로 나누면 17.43이 되지만, 실제 금액은 10.74입니다. 세 번째 차트는 매일 10포인트 상승과 10포인트 하락을 반복하는 지수를 사용한 2배 레버리지 ETF입니다. 이러한 변동성은 레버리지 ETF의 단점을 더욱 부각합니다. 10일 후 지수는 95.10이지만 2배 레버리지 ETF는 81.54입니다.
이러한 예시는 레버리지 ETF가 장기 투자 결과를 어떻게 왜곡할 수 있는지 보여줍니다. 타이밍이 맞으면 좋은 결과를 얻을 수 있지만, 그렇지 않으면 큰 손실을 볼 수 있습니다. 따라서 레버리지 ETF는 일반적으로 지수 변동에 베팅하거나 단기 모멘텀을 활용하려는 단기 투자자들이 사용합니다. 위험과 비용이 높기 때문에 장기 투자에는 적합하지 않습니다. 결국 이러한 ETF에서 레버리지를 만드는 파생상품 자체가 장기 투자용이 아니기 때문입니다. 보통 이런 레버리지 ETF를 사용하는 트레이더들은 길어야 며칠 정도만 보유합니다.
그럼 가장 인기 있는 레버리지 ETF 몇 가지를 살펴보겠습니다. 순자산 기준으로 정렬했습니다. 가장 인기 있는 것은 TQQQ입니다. 이 ETF는 나스닥 100 지수 일일 수익률의 3배를 목표로 합니다. 규모가 크고 유동성이 높아 트레이더들에게 인기가 많습니다. 로빈후드에서 확인해 보면 5년 동안 1,200%의 수익률을 보여주는데, 이는 초보 투자자의 눈길을 사로잡을 만합니다. 다행히 로빈후드 웹사이트에는 경고 문구가 있어 초보 투자자들이 미리 위험을 알 수 있도록 하고 있습니다. 다음은 QLD로, 나스닥 100 지수의 2배를 목표로 합니다. SSO는 S&P 500 지수 일일 수익률의 2배, SPXL과 UPRO는 3배를 목표로 합니다. 더 나아가 특정 섹터의 로테이션을 예측해 투자하려는 트레이더를 위한 섹터별 레버리지 ETF도 있습니다.
하지만 로테이션 타이밍을 맞히려는 시도는 대부분 실패합니다. 섹터 로테이션은 한 발 늦게 따라가 최적의 수익률을 얻지 못하는 경우가 많아서, 수익률을 쫓는 것은 위험할 수 있습니다. 저희도 반도체 3배 레버리지 ETF인 SOXL, 금융 3배 레버리지 ETF인 FAS, 기술 3배 레버리지 ETF인 TECL을 보유하고 있습니다. 또한 레버리지 인버스 ETF도 있는데, 이는 지수 가치가 하락할 것으로 예상될 때 매수하는 상품입니다. 인버스 ETF가 무엇이고 어떻게 사용하는지 모르는 상태에서 차트만 보면 최악의 투자처럼 보일 수도 있습니다. 하지만 인버스 ETF는 일반적으로 공매도보다 저렴하고 마진 계좌가 필요하지 않습니다. 공매도는 보유하지 않은 자산을 파는 것이라 마진 계좌가 필요합니다. 따라서 레버리지 ETF를 사용하면 마진콜 위험이 없습니다. 마진콜이란 담보 자산의 가치가 떨어지면 브로커가 계좌 잔고를 채우도록 추가 자금을 요구하는 것입니다. 투자자가 최소 요구 금액을 충족하지 못하면 브로커는 포지션을 강제로 매도하고 수수료와 이자를 청구할 권리가 있습니다. 월스트리트의 고전적인 '비싸게 사서 싸게 팔아라'라는 말처럼, 최악의 시점에 팔도록 강요당하는 셈입니다. 투자자들은 단기적으로 포트폴리오를 헤지하기 위해 이런 인버스 ETF를 사용하기도 합니다.
다시 레버리지 ETF 이야기로 돌아가면, 앞서 말했듯이 수수료가 높습니다. 이러한 레버리지 ETF의 운용보수는 0.9% 수준입니다. 레버리지 ETF가 장기 투자자에게 적합하지 않고 단기 거래에 더 적합하다면, 이런 높은 레버리지 수익을 얻기 위해 데이 트레이더가 되어야 할까요? 데이 트레이딩 통계는 상당히 암울합니다. 데이 트레이더의 80%가 손실을 보고, 10%는 본전이며, 꾸준히 수익을 내는 사람은 10%뿐이라는 통계를 들어보셨을 겁니다. 성공적인 데이 트레이더가 되려면 시장 작동 방식에 대한 철저한 이해, 기술적 분석에 대한 깊은 지식, 규율 있는 거래 전략, 그리고 최소 세 대의 모니터가 필요합니다. 데이 트레이딩은 결코 부업으로 할 수 있는 일이 아닙니다. 시장의 단기 움직임은 변동성이 크고 예측하기 어렵습니다. 게다가 고빈도 거래 알고리즘과도 경쟁해야 합니다. 단기 트레이딩은 몇 초 만에 대량의 거래를 자동으로 실행할 수 있지만, 수익을 내더라도 1년 이상 보유한 장기 투자자에게 적용되는 유리한 장기 양도소득세율과 달리 일반 소득으로 과세되는 높은 단기 양도소득세를 내야 합니다.
또한 트레이더의 80%가 2년 안에 포기한다는 사실도 간과할 수 없습니다. 성공을 위해 노력하는 분들을 응원하는 마음은 이해하지만, 대부분의 초보 데이 트레이더는 그 위험을 제대로 알지 못하는 것 같습니다. 대부분의 사람에게는 데이 트레이딩을 아예 피하는 것이 좋지만, 성공을 위해 노력하는 분들은 분명 칭찬받아 마땅합니다. 일반적으로 투자 포트폴리오를 다각화하고 투자 기간을 길게 잡을수록 수익을 낼 확률이 높아진다고 알려져 있습니다. 시장은 단기적으로는 도박과 같지만, 장기적으로는 안정적인 자산 증식 수단이 될 수 있습니다.
제 생각은 이미 충분히 말씀드렸듯이, 저는 단기 투자와 트레이딩을 최대한 피하려고 합니다. 그래서 레버리지 ETF 같은 단기 거래 상품도 피하는 편입니다. 초보 시절에 소액으로 레버리지 ETF에 몇 번 투자해 본 적이 있는데, 결국 회사에서는 아무 일도 못 하고 하루 종일 투자금이 몇 퍼센트씩 오르내리는 것만 지켜봤습니다. 돈도 못 벌고 시간만 낭비한 셈이었죠. 사실 데이 트레이딩으로 성공하기 위해 시간과 노력을 투자할 의욕도 없었습니다. 그래서 이 영상은 레버리지 ETF를 비난하려는 것이 아닙니다. 제대로 활용할 줄 아는 사람들에게는 괜찮은 단기 거래 수단이라고 생각합니다. 다만 저는 주식이나 ETF를 살 때마다 스스로에게 "이 투자를 5년 동안 보유해도 괜찮을까?" 또는 "만약 내일 아무 이유 없이 가격이 15% 떨어진다면, 이 종목을 산 걸 후회할까? 아니면 하락장에서 더 사서 장기 보유할까?"라고 묻습니다. 이 질문에 명확한 답이 없다면, 차라리 사지 않는 게 낫다고 생각합니다. 사실 저는 기업의 미래 전망에 확신이 서지 않으면 개별 주식은 아예 사지 않으려고 노력합니다. 그게 훨씬 더 좋은 결과를 가져오는 것 같습니다. 제가 가장 확신하는 투자 포트폴리오는 시장이 침체될 때 과감하게 매수하는 성향을 바탕으로 구성한 것입니다.
물론 이는 제 개인적인 생각일 뿐입니다. 영상이 도움이 되셨다면 좋아요를 누르고 구독해서 더 많은 콘텐츠를 시청해 주세요. 아래 링크도 확인해 보세요. 현재 M1 파이낸스에서는 위블 주식 2주(최대 2,300달러 상당), 로빈후드에서는 주식 1주(최대 225달러 상당), 블록파이에서는 암호화폐 이자 수익과 함께 무료 주식(최대 250달러 상당)을 받을 수 있습니다. 다만 이러한 혜택은 변경될 수 있으며, 항상 말씀드리지만 이는 재정 자문이 아니라 오락 목적으로 제공되는 것입니다. 감사합니다. 다음 영상에서 뵙겠습니다.
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