저자: 염승환 · 한국인
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추석 연휴 이후 시장은 지수보다 개별 기업 중심으로 보고, 소외된 저평가주에 부담 없이 접근하라는 메시지다. 카카오·네이버: 플랫폼 확장에 대한 규제 이슈로 주가가 부진하며, 카카오가 악재의 중심이고 네이버 타격은 제한적이라고 본다. 네이버는 일본 라인 합병 등 해외 성과로 국내 규제에서 자유로울 수 있어 긍정적 시각을 유지하라고 권한다. 아모레퍼시픽: 3분기 실적 부진은 이미 반영됐고 중국 경쟁이 치열하지만 설화수 등 고급 브랜드가 성장 중이다. 4분기 화장품 성수기를 앞두고 지금은 비중 축소보다 확대할 때라고 본다. 기아: 미국·한국 모두 신차 수요가 강하고 반도체 공급 부족도 완화 가능성이 있어 4분기부터 좋은 흐름을 기대하며, 눌려 있을 때 비중 확대를 권한다. 저평가 유망주 4선: ①엔씨소프트 등 미국 소셜카지노 관련 게임주(더블다운 상장으로 브라질 리스크 해소, 저평가) ②SK(SK머티리얼즈 합병·이차전지 소재 투자, 140조 시총 목표 전략이 실현되는 중이라 저평가 시 매수) ③레이언스(엑스레이 디텍터, 의료·산업·반려동물 용도로 매출 다변화, 최근 급락 후 저가 매수 기회) ④CJ ENM(엔터·미디어·홈쇼핑 사업, 위드코로나 광고 수혜, 소외 상태). 전략: 지수 등락에 일희일비하지 말고 저평가 기업 위주로 부담 없이 접근하며, 연휴 이후 10월까지 보유하며 지켜보라는 조언이다.
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추석 이후 시장 전망과 저평가 종목 관심
으, 염승환 씨가 진행하는 시크릿 주주 시간으로 이어가 보겠습니다. 증권 디지털 사업부 염승환 씨도 함께 보고 계시죠. 최근 개인 투자자들이 많이 힘든 상황인데, 한 번 짚어보고 이어 가겠습니다. 카카오, 네이버, 아모레퍼시픽, LG화학, 엔씨소프트 등 여기가 바닥이라는 언급이 나온 종목들이 있는데, 어떤 종목이 더 들어오고 있는지 먼저 이야기해 보겠습니다.
카카오와 네이버, 규제 이슈 속 주가 흐름
먼저 네이버 이야기를 드리고 싶습니다. 카카오와 네이버는 요즘 주가 흐름이 굉장히 안 좋습니다. 많은 분들이 힘든 상황이고, 이유는 분명히 있습니다. 플랫폼 확장을 해야 하는데 이제 확장하지 말라는 시그널이 나와 버린 거죠. 카카오는 골목상권 침해 논란이 있을 정도로 확장을 많이 했는데, 정부도 규제 이슈를 꺼내 발목을 잡는 모양새로 가고 있습니다. 카카오페이지도 상장을 앞두고 있는데, 추천 서비스를 통해 돈을 벌고 있는 부분에도 규제가 들어간 모양이라 카카오의 확장성에 물음표가 찍혔습니다. 네이버도 같은 업종이라 동반 하락한 것 같습니다.
다만 네이버는 너무 염려할 필요가 없습니다. 주가가 이미 상당히 내려와 있고, 몇 년 전부터 이런 규제 이슈를 경험했습니다. 예전에 부동산 검색을 유료화하려다 여론이 안 좋아져 포기했고, 그 뒤로 네이버는 몸을 많이 사렸습니다. 반면 카카오는 굉장히 공격적으로 확장했죠. 이번 실질적인 악재는 카카오에 집중됐고, 네이버에 대한 타격은 제한적으로 보시면 됩니다. 네이버를 담아가도 된다고 생각하는 이유 중 하나는 일본입니다. 일본에서 라인 메신저로 성과가 많이 나오고 있고, 이번에 합병을 해서 성과도 잘 나오고 있습니다. 국내 규제에서 어느 정도 자유로울 수 있는 이유이기도 합니다. 국내에서만 확장하는 데는 한계가 있는데, 해외로 눈을 돌린 점에서 굉장히 의미가 있습니다. 네이버에 대해서는 긍정적인 시각을 유지하셔도 좋다고 말씀드리고 싶습니다.
아모레퍼시픽, 실적 우려 속 비중 확대 제안
아모레퍼시픽도 좋게 볼 만합니다. 최근 좋지 않았고, 중국 사업을 많이 가져가려 했는데, 3분기 실적 부진 소식은 이미 몇 달 전부터 나왔던 이야기입니다. 그럼에도 뉴스가 나오면서 주가가 또 꺾였고, 외국인 공매도가 집중된 것으로 보입니다. 3분기 실적이 안 좋은 이유 중 하나는 중국 경쟁이 너무 치열하기 때문입니다. 이니스프리는 중국의 중저가 브랜드 경쟁이 심해 쉽지 않습니다. 그래서 이니스프리 비중을 줄이고 설화수 비중을 계속 올리고 있습니다. 설화수는 아직 매출이 잘 나오고 성장하고 있어서, 본업인 고급 브랜드 쪽에서 실적이 회복되는 흐름이 확인된다면 괜찮다고 생각합니다. 실적 악화는 이미 충분히 주가에 반영됐으니, 지금 구간에서는 비중을 줄이기보다 4분기 화장품 성수기를 염두에 두고 오히려 비중을 늘릴 때가 아닌가 싶습니다.
기아, 신차 수요와 4분기 기대
기아도 반도체 이슈 때문에 주가가 눌렸지만, 미국에서 신차 가격이 역대 최고치를 경신할 정도로 신차가 여전히 잘 팔리고 있습니다. 한국에서도 지금 주문하면 6개월 뒤에나 신차를 받을 수 있을 정도로 대기 기간이 깁니다. 미국도 신차를 받을 수 없는 상황이라고 합니다. 가격도 올라갈 것입니다. 반도체 공급 부족도 조금씩 풀릴 가능성이 있어서, 4분기부터는 좋은 흐름을 기대하고 있습니다. 주가가 눌려 있을 때 비중을 확대해 나가시면 좋겠습니다. 지금 구간에서 줍줍을 해도 된다고 말씀드립니다.
시크릿 노트: 저평가 유망주 4선
이제 시크릿 노트를 펴 보겠습니다. 많은 분들이 궁금해하실 텐데, 추석 연휴 이후에도 부담 없는 저평가 유망주 가운데 어떤 종목이 있을까요. 지금 지수가 빠졌다 올랐다 하며 흔들리는데, 그것은 크게 의미가 없어 보입니다. 지수에 연연하지 마시고 기업을 보시면 좋겠습니다. 주가가 많이 못 올라간 기업 중에서도 악재가 선반영되고 하반기에 좋아질 기업들을 말씀드리겠습니다.
**첫 번째, 위메이드 계열의 소셜 카지노 게임 기업(더블다운 인터랙티브 관련)입니다.** 소셜 카지노 게임은 모바일에서 즐기는 카지노 게임인데, 미국에서 영업하고 있습니다. 미국의 더블다운 인터랙티브라는 회사가 8월 말에 상장했습니다. 상장 연기 얘기가 많아 주가가 안 좋았는데, 상장이 완료되면서 불확실성이 해소됐다고 보시면 됩니다. 또 다른 기업인 본 게임도 돈을 잘 벌고 좋은 회사인데, 신작 게임이 별로 없는 게 단점입니다. 주가가 소외받고 있을 때 분할 매수를 해볼 만하다고 보고 있습니다. 게임주는 중국 규제 이슈로 시끄러웠는데, 이 종목은 그런 측면에서 자유로울 수 있습니다. 미국에서만 영업하니까 미국 게임주로 보시면 좋겠습니다. PER도 8배 수준으로 저평가되어 있어 부담 없이 접근해 보셔도 좋겠습니다.
**두 번째, SK입니다.** 어제 호재가 나왔습니다. 첨단 소재를 육성해 글로벌 1등이 되겠다는 내용인데, LG화학과 소재 전쟁을 벌이겠다는 의미로 읽힙니다. SK는 얼마 전 SK머티리얼즈와 합병을 추진했고, 이번에 투자 규모도 굉장히 큽니다. 반도체 실리콘 소재, 차세대 양극재, 음극재, 동박 등에 투자하고 있습니다. 결국 반도체와 2차전지 쪽에 집중 투자하는 그림입니다. 현금도 충분하고 저평가된 기업입니다. 올해 초 SK가 시가총액 140조를 만들겠다고 했을 때 많은 사람들이 말도 안 되는 소리라고 했습니다. 시가총액 20조 남짓인 회사가 140조가 된다니 황당하게 들렸을 겁니다. 그런데 그 그림이 실제로 그려지고 있습니다. 머티리얼즈 합병이나 이번 투자 계획을 보면 의심이 해소되고 있습니다. 저평가일 때 사 두셔야 한다고 말씀드리고 싶습니다.
**세 번째, 레이언스입니다.** 엑스레이 디텍터를 만드는 회사입니다. 요즘 치과에서 엑스레이를 많이 찍는데, 그 부품을 만듭니다. 실적이 역대급으로 좋았습니다. 칩거래만 하는 게 아니라 산업용으로도 쓰이고 있고, 특히 반려견이 늘면서 동물용 엑스레이 사업에도 이미 진출했습니다. 예전에는 치과용 비중이 거의 전부였는데, 의료용, 산업용, 동물용으로 매출처가 다변화되고 있어 좋습니다. 최근 주가가 많이 빠졌으니 저가 매수할 기회가 아닌가 싶습니다.
**네 번째, CJ ENM입니다.** 누구나 아는 기업이지만, 증권사 보고서도 나오지 않고 철저히 소외받고 있는 것 같아 관심을 가져 보셨으면 합니다. 엔터 3사라고 하면 하이브, SM, YG, JYP가 떠오르는데, CJ ENM도 홈쇼핑과 미디어 사업이 있지만 사실 엔터 사업도 하고 있습니다. 존재감이 좀 없을 뿐 실제 엔터 사업을 잘하고 있습니다. 또 엔씨소프트의 유니버스 플랫폼에 주요 소속 연예인들을 입점시켜 좋은 호응을 얻고 있습니다. 위드 코로나로 가면 방송국 광고 매출이 살아날 수 있습니다. 광고주들이 광고를 많이 하게 되니까 수혜를 받을 수 있습니다. CJ ENM에서 방영되는 드라마들이 인기를 얻고 있는데, 그에 비하면 주가가 이유 없이 많이 빠져 있습니다. 추석 연휴를 앞두고 부담 없이 접근해 보셔도 좋겠습니다.
마무리: 투자 전략
말씀드린 종목 외에도 저평가된 기업은 많습니다. 당장 주가가 안 오른다고 너무 스트레스 받지 마시고, 부담 없는 기업 위주로 두고 보시면 좋은 결과가 있을 것으로 봅니다. 10월까지 길게 보고 편안한 마음으로 접근하시면 좋겠습니다. 지수나 외국인 매매 동향에 너무 신경 쓰지 마시고, 추석 연휴를 기회로 삼아 투자를 준비해 보시길 바랍니다.
지금까지 증권 디지털 사업부 염승환 씨와 함께했습니다. 감사합니다.
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