저자: 염승환 · 한국인
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AI·반도체 랠리 속 '정점 경고'는 과거에도 틀렸으니 단기 과열과 정점을 구분해야 한다고 주장. 삼성전자·SK하이닉스는 PER이 낮고 이익이 좋아 상대적으로 싸다고 봄. 레버리지 ETF는 일일 수익률 2배 구조라 장기 보유 시 복리·선물 롤오버 비용으로 원금이 녹으며, 횡보만 해도 손해라고 경고함.
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근데 이런 얘기도 있어요. AI 열풍에 따린 반도체 주가 고공 행진이 지속되면서 월가 전문가들 중에는 한국 증시에 대한 낙관론이 정점에 이제 머지 않았다. 이런 경고. 이건 좀 어떻게 보십니까? 근데 이런 경고는 계속 나옵니다. 사실 이제 지수가 급등할 때마다 어디서든 경고사인 나오고 지금 뭐 이제 지금 뭐 이게 증권가에 없는 걸로 알리면 미국에도 되게 유명한 전략가가 있는데 그분이 뭐 코스피 그때 6천 갔을 때 한번 찾아보시면 알 거예요. 그 6천 갔을 때 그 한국 증시에 엄청 경고를했어요. 반도체 뭐 이건 큰 이제 거품 너무 심하다.
근데 그때 전쟁 나가지고 5천 초반까지 빠졌잖아요. 근데 그때도 그런 경고가 있었어요. 사실 그때 보면 저 그때는 지금보다 훨씬 주가가 더 쌀 때데 음. 근데 결론은 틀렸죠. 틀렸고 지금 뭐 코스피가 8,까지 갔으니까. 네. 어쨌든 그런 경고가 대회적으로 항상 나오긴 합니다. 급등할 때마다. 그리고 그런 거 많이 들어보셨죠? 뭐 요새 사실 저도 그래요. 어디 뭐 이게 지하철 타거나 어디 막 이게 돌아다니면 주변에서 들리는 얘기가 다 삼성인자 하이닉스 얘기해요. 음. 진짜 다 들려. 요새 그 얘기를 안 하신 분들이 없어요. 그 얘기하고 또 이제 아파트에 달려 있는 그 갖고 나오는 화면 이런 거 봐도 ETF 관련 맞아요.
맞아요. 그러면 이제 우리가 보통 그러죠. 심리적으로 아 이거 꼭지 아니야. 그렇지. 너무 흥분했다. 보통 그 얘기 많이 하잖아요. 예. 뭐 어디 객장에 뭐 아이 어머님 계시면은 그다음에 구두닦기가 무슨 얘기하면맞. 근데 그런 얘기 나온게 3천 넘을 때부터 계속 나왔어요. 그래요. 코스피 3천에서도 그 얘기 나왔고요. 4천 5천 6천 그러니까 그런 논리로 따지는 건 주식 투자가 아니에요. 사실은 그렇게 투자하시면 안 돼요. 왜냐면 그런게 맞았을 때도 있었죠. 옛날에 너무 흥분한 거 아니야. 음. 음쟁은 그게 맞을 수도 있 그런 논리로 우리가 심리지표로만 보면 역때까지 지금 코스피 팔쳐오는 거 다 틀릴 수밖에 없어요.
음. 오르니까 과열 경계하고 뭐 그건 맞는 얘긴데 시장이 마치 끝났다는 식으로 너무 좀 정점이다. 이거는 아직은 좀 저는 지금 반도체 사이클이 아직 끝난 것도 아닌데 너무 좀 섣부른 거 아닌가? 그래서 저도 그래요. 너무 단기간에 급등하는 건 경계는 해야죠. 과열은 그건 맞아. 그러니까 항상 수도 조절이 나오는 거니까. 음. 근데 우리가 그거를 단기적인 과열 때문에 좀 쉬어간다는 생각과 아, 이젠 정점이다. 이거는 전략이 달라요. 정점이면 지금 주식을 다 팔아야 돼요. 그잖아요. 그렇죠. 팔아야죠, 지금. 예. 주식을 팔아야. 근데 만약에 단기 과열을 시키는 조정은 나오겠다 하면
파는게 아니라 기다렸다가 돈을 더 준비해서 살 준비를 해야죠. 그니까 이게 완전히 전략이 다르거든요. 예. 그니까 류머이 말씀하셨지만은 예전에 우리가 알고 있던 상식과 그니까 그냥 진짜 주식 책에서 봤던 뭘 어떤 신호를 보면 팔고 어떤 신호 보면 뭐 사고해야 되 그게 좀 다 달라졌네요. 그러니까 주식은 항상 저도 말씀드리는게 1+ 1은 2가 아니라니깐요.이 시장 자체가 1+ 1이 0이 될 때도 있어요. 어떨 때는 뭐 5가 될 때도 있고 그러니까 이제 공식대로 대입하면 되게 좀 낭패는 시장이 사실 주식 시장이고 그리고 AI 때문에 모든게 바뀌어 버렸잖아요.
그러니까 기다이 맞아요. 이거를 어떻게 예측하겠어요? 그 옛날에 아시겠지만 그 97년도인가 6년도에 인터넷 나오고 그때 기억하시겠지만 저도 그 이제 인터넷 나오고 제가 군대 가기 전인데 되게 신기했어요. 아무튼 막 뭐 통신성 꽂아 가지고 좀 해보고 뭐 그때 아직도 이런게 메가패스였나 아무튼 뭐 되게 맞아요. 메가 패스였나 아무튼 뭐죠 이름이 아무튼 그랬어요. 통신사가 만든 건데신 그때 막 광고도 인기 있는 그 연예인들 다 나왔습니다. 그고하고 근데 그때 우리 잠깐 검색하고 뭐 약간 이제 뭐 글 쓰고 인터넷 그 정도였잖아요. 근데 결론은 어떻게 됐죠?
그 후에 유튜브도 나오고 결국 사실 인터넷이 있었기 때문에 스마트폰도 나온 거잖아요. 그럼요. 세상이 완전 뒤집어져 버렸잖아요. 인터넷. 예. 근데 지금 우리 AI로 이제 나왔는데 지금 우리가 채피티 쓰고 막 이러지만 앞으로 AI 때문에 어떻게 세상 바뀔지 아무도 몰라요. 그런네 신하고 막 이럴 때랑 지금 비교해 보면 네. 그 엄청난 뭐 사실 배달의 민족도 인터넷 기반이잖아요. 그게 결국엔 그게 원인이 된 거고 아마존도 마찬가지고 근데 이런 상황에서 우리가 예측한다는 건 불가능합니다. 그러니까 AI가 어떻게 보면은이 인터넷이 선이 깔리면서 시작됐던 그 혁명
그러면 어떻게 보면 AI 지금 우리가 이제 재미나이나 아니면은 어 클로드나 이런데 물어보는 것들 이것도 초기라고 볼 수 있기죠. 우리네 우리 인터넷 처음 했을 때 막 검색 좀 해보고 되게 신기했잖아요. 그죠? 그때 또 제일 그리고 네이버가 그때 성장했 때 지식인 서비스로 맞지 그때 이제 검색이 딱 1등 올라갔고 그니까 지금 또 1등하는 기업이 언제 2등할지도 모르고 언제든지 역전할 수도 있는 거고 그러니까 AI는 이제 시작인데 이게 뭘로 변할까? 뭘로 변할까? AI 중에 또 하나가 그래도 우리가 합리적으로 벌 수 있는게 로봇이잖아요.
로봇, 자율주행 이런 것도 있고. 그외에 또 뭐가 있을까? 계속 상상을 해보기도 하고 예. 그런 산업들이 새로 생길 때 기회가 그러니까 저는 왜이 말씀 드리냐면 앞으로 주식 투자에서 돈 벌 기회가 무궁무지해요. 그런 걸 잘 캐치하시면 그런 산업들을 지난 20년 인터넷 시대에 얼마나 수한 주인공들 나왔어요. 네이버 나왔죠. 카카오 나왔죠. 애플 나왔죠. 음 진짜 많아요. 찾아보시면 그런 기업들이 새로운 기업들이 또 부상할 수도 있 나올 수 있으니까 계속 그래서 우리가 공부하고 관심 갖는 거죠. 예요. 그러니까 지금 안 됐다고 실망할 필요는 없어요.
아직 엄청난 기회들이 남아 있다. 저는. 예. 근데 중요한 건 생존 생존하셔야 돼요. 그래서 여기서 아웃되시면 일 이제 없는 거예요. 그냥 한번 삐끗하면은 다시 시장에 참여할 수 없으니 그래서 실적도 확인하면서 염승현 이사님 말씀을 들으면서 이제 가야 되는데 결국 이런 흐름 속에서 제일 중요한게 반도체 메모리. 예. 그니까 누가 승자가 되든간에 어쨌든 그 승자가 완전히 정해지기 전까지는 계속해서 여기저기다 투자 계속할 거 아니에요. 계속 투자하면서 메모리를 사서 채워놔야 되니까 그 메모리를 만드는 기업 삼전스는 어뭐 좋은 시기다 지금이 볼 수 있겠네.
그래서 그때 이제 한 두 달 전부터도 제가 계속 강조했던 게 이제 반도체도 많이들 물어보셨지만 지금 뭐 제일 싸고 괜찮은게 뭐냐 그러면 아무리 봐도이 둘밖에 없어요. 싸고 괜찮은 게 괜찮게 올 그렇게 비싸다 비싸다 했는데 예 왜냐면 이익이 너무 좋으니까 그리고 반도체 소부장 얘기도 많이 하셨지만 소부장은 싸진 않아요. 그래서 그냥 저는 차라리이 소부장 할 거면은 3전 닉스가 더 우선이다. 이걸 한 다음에 그다음에 하는게 좋지 내가 어 나는 삼전닉스도 없는데 그냥 먼저 소부장부터 할래. 요거는 좀 저는 순서가 안 맞다고 생각하거든요.
왜냐면 둘이 대장주고 둘이 훨씬 더 싸고 이익 대비해서도 압도적으로 싸요. 대부분 반도체 소부장이 요새 PER이 20배가 넘어가요. 아 그래. 20배 넘으면 많은 건 40배도 넘어요. 어 근데 삼전닉스는 오늘 올라서 이제 일곱배 넘은 거죠. 일곱배 한 여덟 배 정도 같겠네. 오늘 올랐으니까 한 여덟 배 갔겠네요. 음. 그러니까 아직 10열 배도 안 되니까 평균이 10열배거든요. 보통 시장 평균이. 네. 그러니까 참 되게 그러니까 이거를이 개념을 이제 확립하시는게 좀 쉽진 않지만 이익이 너무 좋기 때문에 주가가 비싸다고 볼 순 없다.
말씀을 드리. 네. 그러니까 기존에 있는 이제 사고 체계를 좀 깨고 봐야 된다.이 고정 관념을 깨고 봐야 된다. 이렇게 뭐 정리해 볼 수가 있을 것 같은데. 어쨌든 지금 오늘 또 시장이 뜨거운 이유 중에 하나가 바로 레버리지 상품 오늘 출시가 됐다. 이것 때문에 어떤 유동성 공급이 또 있는게 아니야. 이런 생각도 좀 드는데 이건 뭐 호재겠죠. 3전스 입상에서는. 그죠. 이제 변동성이 더 나올 수 있는데 다만 이제 안 좋은 점은 내려갈 땐 더 빠질 수도 있어요. 내려갈 땐 예. 이제 후행적으로 또 매도가 나오게 되니까. 음위성을 키울 수 있다.
그리고 당드 싶은 거는 오늘 뭐 레버리지 상품이 또 이게 출시가 되다 보니까 네. 많은 분들이 지금 매매를 하고 계신데 오늘 그 하이닉스 레버리지 ETF는 16% 올랐거든요. 하루에 하이닉스가 8% 오르니까 딱 두 배. 하루에 딱 두 배씩이에요. 그날 그날 가격 기준으로 두 배입니다. 예. 예. 그전날 가격이 아니고 지금 현재 이제 가격 대비 두 배. 그러니까 이제 매일매일 두 배씩 이렇게 움직인다 보시면 될 거 같아요. 네. 가격에 따라서 내가 산 가격이 두 배가 아니에요. 아, 다음날 되면 또 바뀌어요. 또 그 가격 기준가에 또 두 배씩 움직이고
요렇게 바뀝니다. 그걸 꼭 염대해 두시고 그래서 항상 짧게 짧게 짧게 짧게 예. 그러니까 레버리지는 한마디로 변동성에 대해 배팅하는 상품이에요. 일시적으로 뭔가 좋은 뉴스가 나와서 아니면 악재가 나와서 어 호재가 나와서 내가 어 수익률을 좀 더 극대어 하겠다. 잠깐. 잠깐이지만. 예. 근데 내가 삼성전자 하이닉스를 나는 정말 사업단 마인드로 장기 투자하겠다. 이러신 분들 한 배자리를 하셔야죠. 그렇네. 장기 투자한다면 예. 한 배짜리고 다만 내가 어이 변동성 지금 오늘 마이크론이 이렇게 많이 올랐다고 그러면 두 배 오르겠네. 그러니까 변동성 커지겠네.
이런 분들은 이제 잠깐 들어가서 좀 단기 매매를 하실 수도 있잖아요. 그런 분들 입장에서는 이제 레버리지를 활용하는 거죠. 그래서 그 활용법을 꼭 좀 이해를 하셨으면 좋겠어요. 내가 자산을 모을 건지법 변동성을 활용해서 단기 매매할 건지 그거에 따라서 다른 거지. 그런 분들이 계시거든요. 나는 레버리지 두 배로 어 하이닉스가 400만 원 간단 보고서도돼 있어요. 그렇죠. 그러니까 나는 그거 믿고 그냥 무조건 두 배짜리 이런 분들 계실 거예요. 그렇죠. 그 어차피 400만 원 갈 거 뻔. 근데 여기서 주가가 만약에 30% 빠지고 가잖아요.
음. 한 배보다 수익이 안 날 수도 있어요. 예. 아예 확 깎이고 가니까 만약에 그렇게 되면 예 그래서 주의를 하셔야 된다. 하지만 어쨌든 유동성 공급 차원에서 보면은 이건 호재라고 볼 수 있고 더 관심이 커지는 상황. 어제 보니까 지금 얼마지 모르겠지만 어제 뉴스 보니까 뭐 10만 명 넘게 교육을 받아야 그거 그 두시간 정도 받아. 원래는 레버리지 상품은 딱 한 시간만 받으시면 되는데요 종목 ETF는 한 시간이 추가돼요. 아, 따로 받으셔야 돼요.이 왜 그만큼 정부 입장에서도 이게 위험하다 이렇게 보는 거 같아요. 그래서 제가 오늘 좀 책을 갖고 왔는데 예.
안 그래도 ETF 얘기하니까 그래요. 갑자기 훅 들어오셔 가지고 깜짝 놀랐습니다. 예. 요때 들어가야 될 것 같아서 책을 내셨어요? 예. 책이 어 한번 책 한번 이렇게 들어서 보여 주세요. 염승한의 ETF 완전 정보. 예. 안 그래도 요새 ETF가 워낙 인기가 많으니까 야 축하드립니다. 이거는 이제 뭐냐면 그냥 사전처럼 보시라고요. 사전처럼 그 필요한 거 차 보셔 가지고 ETF 그 100가지 질문 쓴 거예요 아 그래가지고 이제 질문에 답을 쓴 거예요. 질문에 그러니까 궁금한게 너무 많잖아요. ETF에 대해서. 네. 그리고 뭐 세금도 있고 뭐 커버드, ETF 뭐 이런 것도 있고 요즘에 되게 많잖아요.
예. 이제 그런 것들. 그럼 50대에는 어떤 ETF 하면 좋냐 이런 것도 넣어 놨거든요. 세대별로. 예. 그래서 이제 그런 거 이제 내가 필요할 때 다 이거를 다 읽으실 필요는 없어요. 그냥 목차이 사전처럼 내가 어 투자하다 중간중간 궁금할 때 예 한 번씩에 꺼내 보시면 어 좋을 것 같습니다. 사전처럼 사실 AI에 물어본 분도 좀 많으신데 저희가 뛰어드렸습니다. 염승한의 ETF 완전 정복 네 사진 잘 나왔네요. 감사합니다. 질문과 답으로 끝내는 100가지 질문과 답으로 끝낸다. 제 기자님한테는 이게 사인까지 좀 아유 예 고맙습니다.
저도 완전드 예보겠습니다. 알겠습니다. 근데 짝퉁 님이 질문 주셨는데 아까 3전덱스 ETF 설명 부탁드립니다 하셨는데 아마 그 레버리지 말씀하시는 거 같은데 그렇죠. 이번에 나온 3전닉스 그니까 레버리지는 뭐냐면이 어 아직 모르시는 분들도 계시잖아요. 어려워요. 예. 뭐냐면 레버리지는 레버리지가 뭐 지렛 대잖아요. 그러니까 두 배 오늘 만약에 삼성인자가 2% 오르면 그냥 4% 오르는 거예요. 음. 주가가 2% 빠지면 -4% 빠지는 거. 네. 그니까 그 방향에 두 배씩 움직여요. 두 배씩. 주가가 오르면 두 배 두 배 오르고 빠질 때는 두 배 빠지고.
그러니까 만약에 예. 지금 만약에 10만 원이다 치면이 주식이 3전 삼성전자가 10만 원 치면은 내가 샀어. 10만 원에 끝났어. 장이. 그럼 20만 원이 된 건가요? 아니 근데 오르는 오르는 폭에 10% 10% 10만 원 10% 올랐다. 11만 원 됐다. 그러면은 얼마가 되는 거죠? 그러니까 만약에 10% 오르면 20%가 오르는 거. 20%이 수익률이 예 그러니까 이 10만 원에서 예 수익률도 보시면 될 거 같고 왜냐 가격은 매일 또 바뀌니까 그래서 그걸 염두해 두시고 또 내일 만약에 또 출발을 해요. 11만 원에서 그럼 11만 원에서 또 10%가 올랐어요.
그러면이 가격에서 또 이제 얘는 20%가 또 오르는 거죠.이 가격에서 레보리젠. 그럼 오르 이제 내가 정말 운이 좋게 사자마자 계속 올라요. 음. 그럼 당연히 한 배짜리보다 훨씬 좋은 수익이거든요. 예. 배로 근데 이게 반토났다 가면 회복이 되게 어려운 게 만약에 주가가 30% 빠졌다고 생각해 보세요. 레버리지는 60% 날아가 버리죠. 그 60이 날아가요. 60이 그럼 원금이 보기 쉽지가 않아요.지 내가 10만 원 넣었는데 봤더니 4만 원 남아 있다. 예. 그래서 만약에 한 배짜리 원금 가도 네. 이거는 -60을 까먹었다 가는 거니까
음이 오르기가 만만치가 않아요. 이걸음 복리 효과라고 하는데예 그리고 만약에 오늘 가격 변동이 없다고 쳐 볼게요. 그럼 레버리지도 가격 변동 없어야 되잖아요. 그렇죠. 근데 약간 빠지는 경우들이 있어요. 왜요? 왜냐면 그 비용이 많이 들어가요. 아 이거를 계속 왜냐면 한이 종목을 사면서 선물 선물 매매를 해 줘야 돼요. 네. 왜냐면 두 배를 추정하다 보니까 삼성자를 사고 또 선물이라고 있거든요. 네. 그러니까 이제 현물 말고 뭐 우리 금도 선물 매매하잖아요. 그런 것처럼 파생 상품인데 요거를 하나 더 사서 두 배를 추구하게 만들어 놨어요.
요걸 사는 비용이 들어가요. 그리고 선물은 아시겠지만 뭐 3개월에 한 번씩 그이 뭐 한 달이나 3개월에 한 번씩 그 만기가 돌아와요. 그럼 만기 때 이거를 또 우리가 어 계약 연장하자. 연장하면 그때 또 비용 또 들어가죠. 음. 음, 계약 그 연장 비용 이거 롤 롤로버라 용을 좀 쓰긴 하는데 계약 연장이라 보시면 돼요, 그 비용이 또 들어가요. 그러니까이 말씀 왜 드렸냐면 레버리절 장기 투자할수록 비용 부담 때문에 녹아요. 아, 그냥 비용이 계속 한 배짜리랑 달라요. 주가가 그냥 유지가 된다고 하더라도 녹아버리 녹아버려. 비용 때문에.
그러니까 요거를 꼭 염두해 두셔야 돼요. 왜? 요거를 잘 모르시고 아 어차피 주가 행보하면 뭐 어차피 그래도 뭐 손해는 아닌 거 아니냐 이렇게 생각하 손해가 아닌게 아니에요. 손해요. 그렇네. 횡보만 해도 으흠. 그러니까이 상품은 내가 레버리지는 반드시 위로 가는 걸 맞추셔야 돼요. 짧은 시간 안에. 어렵네. 근데 예. 그래서 되게 위험한 상품이라고 그래서 두시간 교육시키는 거예요. 음. 그걸는게 아니고 잘 알고 투자. 네. 해라. 아 그래요? 자, 우리 짝퉁님 설명 좀 되셨는지 모르겠습니다. 자, 네.
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