Economist Nouriel Roubini: The Only Way to Make Money Now

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노especially 은퇴 임박자에게 저축 확대와 분산투자를 권함. 10년 뒤 기준으로 신경제·기술기업이 나스닥 역할을 하며 상승 여력이 크다고 봄. 인플레이션(5%) 시나리오에서 장기채는 큰 손실 위험이 있어 피해야 하고, 물가연동채(TIPS)·단기국채·금·산업금속·지속가능 부동산이 헤지 수단이라고 주장. 잡스토크·밈주·밈코인·크립토 잡코인 회피, 과도한 매매 대신 바이 앤 홀드와 글로벌 패시브 인덱스 투자 권장, 미국 비중 확대 강조.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 은퇴가 가까운데 아직 노후 자금을 충분히 모으지 못한 사람들에게 해줄 말씀이 있을까요? 부를 쌓는 방법은 두 가지입니다. 하나는 쓰는 것보다 더 많이 저축하는 것이고, 다른 하나는 그 저축을 상당히 높은 수익을 기대할 수 있는 자산에 투자하는 것입니다.

02. 아직 은퇴하지 않았다면 저축을 더 늘리십시오. 늦었다고 생각할 필요는 없습니다. 그리고 보통은 여러 자산에 분산된 포트폴리오를 가져야 합니다. 어디에 비중을 더 둘지는 상황에 따라 다르겠지만, 앞으로 10년을 본다면 신경제 기업과 기술 기업이 더 좋은 성과를 낼 것이라고 봅니다. 지난 30년 동안 나스닥이 S&P 500보다 좋은 성과를 낸 것과 같은 이치입니다.

03. 그래서 앞으로 성장할 산업과 기업의 기술 관련 자산이 가장 큰 상승 여력을 가질 것입니다. 이 부분은 매그니피센트 7이나 더 넓은 범위의 기술 기업들을 대리 지표로 활용할 수 있습니다. 이 기업들은 민간 시장에 있는 많은 기업에 투자하고 있기 때문입니다. 민간 시장에 직접 투자하지 않는다면 말입니다.

04. 반면 장기 채권은 피하는 것이 좋습니다. 인플레이션이 2%가 아니라 5%까지 올라가는 것도 완전히 불가능한 일은 아니라고 생각합니다. 그렇게 되면 10년 만기 국채 금리가 지금의 4%에서 8%까지 오를 수 있고, 그러면 안전하다고 여겨지는 방어 자산에서도 40%를 잃을 수 있습니다. 따라서 단기 국채, 물가연동국채(TIPS), 금, 기타 산업용 금속, 그리고 일부 지속 가능한 부동산처럼 인플레이션을 실제로 헤지해 주는 자산이 좋은 대안이 될 수 있습니다. 주식 60%, 채권 40%로 구성하는 전통적인 60/40 포트폴리오에서 단기채를 장기 국채로 바꾸는 것은 이런 세상에서는 나쁜 생각입니다. 더 높은 인플레이션이 올 수 있는 세상에서는 다른 방어 자산을 찾아야 합니다.

05. 정리하면, 미래 산업의 질 좋은 위험자산과 더 나은 방어 자산이 제가 투자자들에게 드리고 싶은 조언입니다.

06. 금과 매그니피센트 7, AI, 그리고 앞으로 5년 정도 동안의 급격한 성장 분야를 말씀드렸습니다. 그런데 앞으로 몇 년 동안 가격이 크게 떨어질 것 같아서 피해야 할 분야는 어디일까요?

07. 많은 사람이 빨리 돈을 벌고 싶어 합니다. 그래서 단타를 하는데, 그러면 돈을 잃게 됩니다. 성공 사례는 극히 일부이고, 많은 사람이 돈을 잃습니다. 게다가 계속 거래하면 거래 비용과 세금도 내야 합니다. 많은 사람이 밈 주식, 스팩 거품, 각종 코인 같은 변칙적인 것들에 빠집니다.

08. 저는 이런 것들은 모두 피하라고 말씀드리고 싶습니다. 좋은 자산에 분산 투자하는 포트폴리오를 가져야 하고, 새로운 기술에 적응하지 못해 사라질 과거의 공룡 기업도 피해야 합니다. 다우지수와 S&P 500에 속한 많은 기업도 살아남지 못할 것이라고 말씀드린 적이 있습니다.

09. GE의 예를 들어 보겠습니다. GE는 한때 다국적 복합기업으로 슈퍼스타처럼 보였지만 실수를 거듭하면서 사실상 무너졌습니다. 이렇게 사라진 기업이 아주 많습니다. S&P가 잘 될 수 있는 이유는 기업이 도태되면 지수에서 빼고 엔비디아 같은 새로운 기업을 넣기 때문입니다. 그래도 미래의 기업이 아니라 과거의 기업, 즉 앞으로 성과가 아주 나쁠 기업에 노출되는 것은 여전히 경계해야 합니다.

10. 투자는 매우 투기적이고 변동성이 큽니다. 그런데 사람들은 장기 보유(바이 앤드 홀드)보다 지나치게 자주 거래합니다. 또 자산군과 지역에 충분히 분산하지 않습니다.

11. 글로벌 미국 주식과 글로벌 주식, 그리고 다른 자산의 패시브 인덱스를 하나 골라 사십시오. 그것을 사서 보유하고, 평생 매달 저축해서 넣으십시오. 저는 평생 단 하나의 증권도 사고판 적이 없습니다. 그냥 분산된 패시브 인덱스를 사는 것입니다. 지난 30년간 S&P 500에서 저는 연평균 12%의 수익을 얻었습니다. 호황과 불황을 모두 겪었는데도 말입니다. 이를 이기기는 어렵습니다. 가장 정교한 헤지펀드 중 하나도 수수료를 떼고 나면 총수익 12%에서 2~20%를 뺀 순수익을 얻는 것이 고작입니다. 운이 좋은 경우가 예외이지, 일반적인 결과가 아닙니다. 정교한 투자자라면 적극적으로 거래하지 말고, 분산된 포트폴리오를 사서 보유하십시오. 미국은 앞으로도 경제와 기술의 지배적인 힘이 될 것이므로 미국 비중을 조금 더 높게 가져가는 것이 좋을 겁니다. 저는 여전히 미국의 예외주의를 믿습니다. 결국 간단한 이야기입니다. 로켓 과학이 아닙니다.