저자: Eddie · 한국인
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연준 파월의 매파적 점도표(내년 금리 인하 2회)와 인플레이션 상향 조정으로 나스닥이 급락. 트럼프 행정부 관련 정부 셧다운 리스크가 추가 악재. GDP 3.1%로 경제는 강해 셧다운 영향은 제한적일 것으로 봄. 나스닥 502 지지 여부와 금요일 PCE 물가 발표가 핵심 변수로, 물가가 예상보다 낮으면 반등, 높으면 하락 추세 지속 가능성.
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이번 주에 코로나 이후 가장 큰 하락폭을 맞았습니다. 이 영상에서는 조정장이 언제까지 올지, 그리고 얼마나 떨어질 수 있을지 설명해 드리겠습니다. 그런데 우선 주가가 왜 빠졌는지 알고 있어야 합니다.
제롬 파월이 최근 매파적인 발언을 했습니다. 내년에 두 차례의 금리 인하만 하겠다는 점도표가 나왔습니다. 기존 시장은 세 번에서 네 번 정도 금리를 내릴 것으로 예상하고 있었는데, 두 차례만 인하할 것으로 보면서 생각보다 매파적으로 나왔습니다. 또 인플레이션 전망을 상향 조정하고, 내년에 물가지수가 더 오를 거라고 예상했습니다. 파월은 "안개가 낀 밤에 운전하는 것과 같다"며 경제 불확실성을 표현했습니다.
이런 발언을 한 이유는 정치적 불확실성 때문입니다. 트럼프 행정부의 잠재적 경제정책, 예를 들어 관세 같은 정책의 불확실성을 지적한 것입니다. 파월은 원래 트럼프 관련 질문을 꺼려 왔고, 의회에서 하는 일들은 최대한 언급하지 않으려 하는데, 이번에는 안개 낀 밤 운전에 비유하며 시사했습니다.
또 경제가 매우 강하고 내년까지도 강할 것이라고 하면서, 중립금리가 장기적으로 3%에 근접했다고 언급했습니다. 중립금리가 3%라는 것은 연준이 금리를 덜 낮추겠다는 것과 비슷한 의미입니다.
최근 채권 가격이 많이 떨어졌고, 10년물 금리는 4.4%대에서 4.6%를 넘어 5%에 가까워지고 있습니다. 파월은 추가 금리 인하에 매우 조심스러운 입장을 밝혔고, 향후 금리 결정은 경제 데이터에 크게 의존할 것이라고 시사했습니다.
요약하면, 파월이 매파적 발언을 한 이유는 첫째 경제가 강하고, 둘째 불확실성이 있기 때문입니다. 특히 새 행정부의 재정정책이 인플레이션에 미칠 영향이 불확실하며, 이것이 인플레이션으로 이어질 수 있다고 강하게 시사했습니다. 그래서 이번 FOMC는 매파적이었고, 신나게 파티를 하던 시장의 노래가 갑자기 꺼지면서 주가가 크게 하락했습니다.
특히 급등했던 종목들이 크게 떨어졌습니다. 양자 관련주가 많이 빠졌는데 QBT는 40% 하락했고, 드론 회사들도 전체적으로 10% 가까이 하락했습니다. FOMC 당일 IWM은 고점에서 하루 만에 6% 빠졌는데, 이는 거의 캐리 트레이드 청산이 일어난 것으로 8월과 비슷한 수준입니다.
여기에 또 하나의 문제가 생겼습니다. 트럼프 행정부 관련 정부 셧다운입니다. 셧다운은 정부가 매년 예산안을 통과시키는 데 필요한 자금을 확보하지 못해 정부 운영이 중단되는 상황을 말합니다. 의회와 대통령 간 예산안이나 지출법안에 합의가 이루어지지 않을 때 발생합니다.
셧다운이 되면 공공 서비스가 중단되고, 국립공원 일부와 연방 기관 등의 운영이 멈추며, 공무원 임금이 지급되지 않습니다. 일부 공무원은 무급으로 일하거나 강제 휴가를 받습니다. 경제적 피해도 있는데, 정부 계약이 중단되고 소비 심리가 약화되며 민간 기업에도 연쇄적인 영향이 발생합니다. 셧다운이 오래 지속되면 경제적 피해가 크게 생길 수 있습니다.
현재 미국 하원에서 공화당의 예산안이 부결되면서 셧다운까지 24시간이 남았습니다. 현재 컨센서스는 이번 셧다운이 올해 내내 지속되지 않고 대체로 2주 안에 끝날 것이라고 봅니다. 2주 이상 지속되더라도 현재 경제가 강하기 때문에 전체 경제에 미칠 영향은 크지 않을 가능성이 높습니다.
오늘 발표된 GDP 성장률 최종치는 예상치 2.7~2.8%를 넘어 3.1%가 나왔습니다. 파월의 말대로 내년까지 경제가 좋을 가능성이 높아 보입니다. 트럼프 행정부가 비즈니스와 경제를 계속 밀어주면서 인플레이션을 발생시킬 수는 있지만, 경제 자체는 강할 것이라는 것이 현재 월가의 컨센서스입니다. 따라서 셧다운이 있더라도 한 달 정도 지속되지 않는다면 큰 영향은 없을 것으로 봐도 무방합니다. 문제는 지금 시장이 조정에 들어가느냐 마느냐를 고민하고 있다는 점입니다.
나스닥 차트를 보면 상승 추세에서 하단을 찍었고, 이제 내려가느냐 마느냐를 고민하는 상황입니다. 정치적 불확실성과 정부 셧다운은 악재로 작용할 가능성이 높습니다. 시장은 환호하며 거의 매일 신고가를 갱신하고 있었는데, 갑자기 연준이 상승 노래를 꺼버렸고 거기에 정치적 갈등까지 더해져 주가가 하방으로 갈 가능성이 높아졌습니다.
그렇다면 주가는 얼마나 떨어질 수 있을까요? 다음 지지선은 502선으로 볼 수 있습니다. 만약 여기까지 떨어졌는데 근본적인 경제 문제가 없다면 저가 매수 기회라고 볼 수 있습니다. 502까지 내려오면 다음 지지선은 482입니다. 500선이 더 떨어지면 진짜 조정으로 가는 것인데, 고점에서 10% 빠지는 지점입니다. 일반적으로 고점에서 10% 빠지면 조정장, 20% 빠지면 하락장이라고 합니다.
경제가 나빠지고 인플레이션과 물가지수가 올라가면 조정장이나 하락장에 돌입할 수 있습니다. 하지만 최근 지표를 보면 GDP 성장률도 괜찮고 고용시장도 괜찮습니다. 내일 PCE 물가지수가 나오는데 이를 확인해야 하지만, 현재까지는 인플레이션이 낮은 상태이고 경제는 강한 상태입니다. 따라서 조정장까지 이어질 가능성은 낮다고 볼 수 있습니다. 만약 내일 PCE 물가지수가 높게 나온다면 502선은 떨어질 수 있으며, 약 2% 정도 추가 하락을 염두에 두어야 합니다. 우선은 502선을 지켜 주는지 확인해야 합니다.
테슬라 고점은 483달러였습니다. 현재 고점에서 13% 정도 빠진 상태이고, 시가총액이 한때 메타를 뛰어넘을 뻔했으며 1.5조 달러까지 올라갔었습니다. 현재는 고점에서 10% 정도 빠져 있습니다. 471~44달러까지 큰 갭이 있으며, 나스닥이 502선까지 가는 시나리오가 나온다면 테슬라도 404달러까지 떨어질 수 있습니다. 오늘 오전장에 계속 떨어져 420달러를 찍은 뒤 저가 매수가 들어와 저점에서 5% 상승했습니다. 하루 변동성이 굉장히 큽니다. 일론 머스크가 정부 셧다운에 관여하고 있어 정치적 리스크가 더 큰 상황입니다. 물론 정책과 규제에서 얻는 혜택은 여전히 있습니다.
아이온큐는 잘 버텨주고 있고 변동성도 오히려 크지 않습니다. 오늘 QBT가 50% 가까이 빠졌고 리게티는 고점에서 30% 하락했지만, 아이온큐는 상대적으로 잘 버티고 있습니다. 많이 떨어지면 30일 이동평균선인 30달러 부근까지 볼 수 있습니다.
팔란티어도 잘 지켜주고 있습니다. 조정이 온 것처럼 보이지 않으며 AI와 드론 분야에서 여러 회사와 협업한다는 긍정적 소식이 계속 나오고 있습니다. 팔란티어는 조정이 오면 72달러, 많이 온다면 66달러까지 볼 수 있습니다. 66달러 부근까지 내려온다면 매수 기회일 수 있습니다. 11월에도 30일 이동평균선을 찍고 올랐던 만큼, 이번에도 그 지점까지 온다면 매수 기회가 될 수 있습니다.
시장이 불안한 가운데 금요일에는 PCE 물가지수가 발표됩니다. 컨센서스는 2.5%로, 9월·10월·11월 연속 상승할 것으로 예상되고 있습니다. 근원 PCE도 2.9%로 2개월 연속 상승할 것이라는 컨센서스가 잡혀 있습니다. 물가지수가 계속 높게 나온다면 시장에는 좋지 않습니다.
내일 물가지수가 예상치보다 낮게 나온다면 이번 주에 크게 하락한 주가가 어느 정도 회복될 수 있습니다. 반대로 높게 나온다면 주가가 계속 하락 추세를 이어갈 가능성이 높아집니다.
오늘 분석 영상은 여기까지입니다. 도움이 되셨다면 좋아요를 눌러 주시고, 추가 질문은 댓글로 남겨 주세요. 답변드릴 수 있는 내용은 다음 영상에서 다루겠습니다.
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