외국인 역대급 매도에도 코스피 멀쩡한 이유 | 송재경 디멘젼투자자문 대표 | 내일전략

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, 5월 들어서자마자 지수는 7,500포인트까지 확인을 했는데 수급적으로 변동성이 너무 극심한 거 같아요. 어, 지난 이틀간 6조원을 거래소에서만 샀던 외국인이 오늘 하루에만 거의 7조원 가까이 또 매도 물량을 던졌거든요.이 같은 바가 함의하는 것이 무엇인지 우리 투자자분들이 좀 준비해야 될 넥스트 스텝은 어떤 스텝인지 좀 궁금합니다. 예, 말씀 주신 대로 이제 외국인이 뭐 한 몇 조씩 오늘 같은 경우에도 7조가 넘게 지금 순매도를 했죠. 그러다 보니까 조금 걱정되실 수 있을 것 같은데요. 늘 제가 말씀드리지만 우리 시장 자체의 규모가 워낙 커졌다는 것을 우리가 조금 깜빡깜빡합니다.

이미 7,을 넘어섰기 때문에 우리나라 지금 코스피의 시가 총액이 지금 6,조원을 넘어서 있는 상태거든요. 그래서 드디어 지금 캐나다들을 제치고 영국 캐나다 제치고 지금 전 세계 7위까지 지금 올라와 있는 대회 진짜로 큰 규모가 됐습니다. 그러다 보니까 외국인들이 7조원 팔아서 되게 커 보이지만 시가 총액의 0.1%밖에 안 됩니다. 사실은. 그래서이 정도의 거래 규모에서 또이 정도의 이제 거래량을 감안한다면 어찌 보면 이제 앞으로는 이제 이것이 조금은 일상화될 수 있는 그 그 정도의 규모가 왔다 갔다 하는 것은 좀 염두해 두실 필요가 있을 것 같고요.

오히려 우리가 이제 이걸 왜 보고 왜 걱정을 하냐면 우리가 2월 달에 약간 외국인들의 그 그 공격적인 매도 그때 이후로 3월 달에 뭐 전직 때문에 그렇긴 했지만 주가 변동성이 커졌었습니다. 이제 그걸 걱정하시는데 2월 달에 잘 생각해 보시면 1월 말에 5천 넘고 2월 달 2월 말에 6천까지 달려갔었습니다. 근데 그 한 달 사이에 외국인들이 대규모 매도를 했었거든요. 그때는 우리나라는 상당히 가파르게 올라가는데 미국이 오히려 빠졌었어요. 사모 대출 이슈 뭐 이런 것들 때문에. 그래서 미국 투자자들 입장에서는 어 한국이 올라가는게 너무 과한데 이러면서 한 국내 그러니까 대한민국 주식을 매도하는 것이 어찌 보면은 미국 투자자들 입장에서 좀 자연스러운 현상이었다 보셔야 될 거 같은데 지금은 좀 양상이 다르다.

무슨 말씀이냐면 4월 초 이후에 한국과 미국이 동시에 동반 상승을 같이 했다는게 첫 번째 이유고요. 두 번째는 뭐냐면 그 이유가 같다는 겁니다. AI 수혜로 그러니까 미국도 AI 수혜주들이 지금이 랠리를 이끌었고 한국도 지금 AI 수혜주들이 다 랠리를 이끌고 있지 않습니까? 그 이유가 같기 때문에 미국 외국인들 입장에서는 상대적으로 한국을 굳이 꼭 집어서 팔아야 할 이유는 딱히 보이지 않는다. 결론적으로는 2월 달 같은 추세적인 매도로 연결될 가능성은 매우 낮지 않을까 이렇게 생각해 하고 있습니다. 음. 네. 알겠습니다. 그러면은 지금 말씀대로라면 지수 6,000 포인트 돌파 때처럼 리밸런싱을 할 수 있는 가능성은 좀 적다라고 말씀을 해 주신 거네요.

맞습니다. 그러니까 아까도 말씀드렸지만 이번에 실적 시즌에서 한국의 펀더멘탈 체력을 확실히 확인시켜 줬습니다. 삼성전자가 전 세계에 좀 일사분기 실정만으로 4위권의 그런 엄청난 이익을 만들어내는 파워를 보여줬고요. SK 하이닉스도 마찬가지입니다. 결론적으로론이 속도대로 가면은 연대 우리가 탑 5파브 안에 대한민국 그 기업이 전 세계에서 돈을 제일 잘 보는 기업 다섯 개 중에 두 개가 들어갈 수 있는 정도의 상황이기 때문에 그렇게 놓고 본다면 그런 상황에서 한국 기업 없이 주식 투자를 한다. 외국인들 투자될 입장에서 상당히 부담스러운 상황이 될 수 있겠다.

이렇게 말씀드립니다. 네. 네. 알겠습니다. 외국인의 머니 모브뿐 아니라요. 지금 국내 개인분들의 머니 모브에도 우리가 지금 좀 주목을 해 볼 필요가 있겠습니다. 증시 후항에 지금 모든 분들이 다 MTS, HTS만 바라보고 계시거든요. 어 정기 예금 잔액이 6년 최저치를 기록했고요. 예금에서 지금 주식으로 부동산에서 주식으로의 머니 무브 현상이 하반기까지 좀 이루어질지 더 나아가서 뭐 내년까지 좀 지속될지 여부 좀 궁금하네요. 일차적으로는 이제 우리나라에서도 이제 퇴직자들이 많이 드러나시고 퇴직금은 그냥 그 쟁여놓고 그냥 예금 금리 받는 것에 마음 편이 지나셨던 분들이 이제는 주변을 둘러보기 시작하셨습니다.

대표적으로 여기저기서 돈 벌었다는 얘기들 들리고이 내가 은퇴해 갖고 이거 먹고 살 수 있을까 이런 고민도 생기고 물가도 너무 올랐고 맞습니다. 물가를 쫓아야는데 미국 투자자들이 왜 주식에 투자를 하냐면 그 소위 인플레이션을 이길 수 있는 가장 좋은 장기 자산은 주식만 한게 없거든요. 맞아요. 그런 인식이 딱 생겼기 때문이죠. 맞습니다. 우리나라에서도 드디어 그런 인생 인식들이 생기기 시작했다라는 측면에서 어이 퇴직 연금과 관련된 이런 대규모 자금들이 아이 주식 시장으로 당연히 들어올 수밖에 없는 상황이고 여유돈 과외돈들도 당연히 이쪽으로 올 수밖에 수밖에 없다.

대표적으로 지금 우리 그까 전기 예금 같은 예금 잔액이 지금 그 소위 은행 장고에 있는 것이 차트에 있지만 대략 2월 말 기준으로 말잔으로 한 150조원 정도가 지금 있습니다. 근데 이것에 지금 평균적인 지금 그 금리가 3% 위아래로 살짝 있거든요. 근데 우리가 지금 봤지만이 그니까 1년 동안 맡겨 놓으면 3% 주는 겁니다. 그런데 우리가 지금 작년에 코스피 그냥 인덱스 지수만 투자를 했어도 75% 올랐고 올해 초에부터 투자했으면 지금 5월 초인데 지금 또 75% 올랐습니다. 비교가 안 되죠. 네어%%는 버잖아요. 그니까 물론 이게 다이렉트 비교는 안 되지만 변동성 측면에서 놓고 보면 그만큼 지금 예금에 묶어졌을 때 기회 비용이 그 어느 때보다도 커져 있는 상황이다.

부동산금은 그것 자체가 주식장 어렵지만 적어도이 기존의 돈들을 빌려서 부동산으로 들어가는 속도는 상당히 주의일 수밖에 없는 상황이다. 그렇게 놓고면 전반적인 그 장기 투자에 대한 자금들의 흐름은 주식을 향할 수밖에 없는 환경이 국내에서 만들어지고 있다. 이렇게 보셔야 될 것 같습니다. 네. 알겠습니다. 그리고 또 하나의 새로운 수급 주체가 떠오르고 있습니다. 바로 이제 외국 개미라고 하죠. 해외 개인 투자자분들.이 이 외국미들도 한국 증시에 직접 투자를 할 수 있게 하는 제도가 본격 시행이 되면서 몇 달 전부터였습니다. 레딧 같은 이제 미국에 있는 커뮤니티에서는요.

어 how to buy SK하이닉스가 SK하이닉스 어떻게 사야 됩니까라는 질문들이 속속이 올라오고 있다고 해요. 그런 것처럼 이제 세계인들의 이목이 집중되고 있는 건데음 외국 개미들의 향후 우리 이제 삼성전자 SK닉스의 수급 영향력은 좀 어떻게 보시는죠? 일차적으로는 드디어 이제 사실 레 레디시로 따지면 우리의 가장 활성화된 커뮤니티 같은 데지 않습니까? 맞습니다. 그 다양한 걸 서로 정말로 얘기하고 저도이 전문가위원을 보기 위해서 거기 많이 들어가거든요. 한번 이제 여론을 체크하는 거죠. 맞습니다. 그래서 다양한 걸 체크할 수가 있는데 정말로 이제 한국 증시, 한국 종목들이 거기서 거론된다는 거 자체는 정말로 이제 천지 개벽한

자랑스러워요. 예. 그런 상황이 지금 돼 있습니다. 근데 그럴 수밖에 없는게 마이크론보다 한국 SKNX 삼성전자가 더 잘하잖아요. 그러다 보니까 예, 맞습니다. 그럴 수밖에 없는 상황이다 보셔야 될 거 같은데 이제 확실한 것은 이게 미국 투자자들은 자 소위 홈 바이어스라고 하죠. 자국 편양이 정말 강합니다. 그럴 수밖에 없었던게 지난 15년간 미국 시장이 전 세계를 압도했었기 때문에 그렇긴 한데 작년부터 상황이 좀 바뀌기 시작했습니다. 우리나라가 확실히 1등을 했고 지금도 올해도 1등을 하고 있는데 우리나라뿐만 아니라 작년에는 유럽, 올해는 브라질 같은 여전히 신흥국들이 미국 시장을 앞서는 그런 모습들을 보이다 보니까 지금 차트에도 있지만 그렇게 자기 미국 주식만 투자하던 미국 투자자들이 드디어 해외 주식 ETF에 투자를 강하게 하기 시작했고요.

그래서 같은 기간 4월 중순까지 같은 기간 동안 미국 주식을 투자한 것은 1%밖에 안 늘었는데 해외 주식 투자는 370%나 들었습니다. 근데 그 절대 규모가 작은데 조금 더 넣은 거가 아니라 규모 자체도 미국 주식에 투자한만큼 투자를 했다는 것이 상당히 의미가 있다 보셔야 될 거 같고 이제 미국 안에 갇혀 있던 우물한 개구리 같은 미국 투자자들이 해외 눈을 돌리고 있는 건 분명하다 보셔야 될 거 같은데 다만 이제 제가 이제 우리 투자들 기대감이 그래서 이제 최근에 증권주가 한 이틀 전에 뭐 상한가도 가고 막 이랬었잖아요. 근데 저는 이렇게 봅니다.

미국 투자자들이 우리나라 서학 개미들은 부지런해서 밤새가면서 투자들을 하시는데 미국 개인 투자자들이 그렇게 바지런할까에 대해서 저는 좀 퀘스천이 있습니다. 그래서 미국에 상장되 있는 한국 관련된 ETF 투자는 좀 많이 좀 늘고 있습니다. 대표적으로 D램 같은 반도체 집중되는 투자에 거의 삼성전자 SKNX가 거의 45% 들어가 있거든요. 그런 것이 지금 탑 10 4월 달에 탑 10 안에 드는 소위 그 인플로 자금 수입이 들어오는 그런 상황입니다. 결론적으로는 직접 투자보다는 미국에 상장되 있는 ETF에 투자할 가능성이 좀 더 높지 않을까 저 개인적으로 저렇게 생각하고 있습니다. &.