저자: 서울경제TV · 한국인
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영상은 미국 AI 투자 붐이 닷컴 버블을 넘어서는 역대 최대 규모이며 되돌리기 어렵다는 시각을 전한다. 삼성전자와 SK하이닉스는 최근 2년 영업이익이 과거 수십 년 누적 이익을 크게 웃돌 만큼 실적이 좋지만, 실적 피크아웃 우려와 고객사의 자금 조달 여력에 대한 의문으로 주가가 쉬어 간다고 설명한다. 2027년 기준 예상 PER이 2~3배 수준이라는 저평가 주장도 제시된다. 다만 영상은 좋은 종목이라도 가격과 타점이 중요하다고 강조하며, 분할 매수나 돌파 타점 같은 접근을 언급한다.
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자, 우리가 반도체부터 짚어 보겠습니다. 이번 시간에는 여러분께 차분하게 설명을 드리려고 합니다. 많은 분들이 반도체 수익은 굉장히 잘 나고 전망도 좋은데 왜 주가는 제자리인지 궁금해하십니다. 7월에 주가가 한창 떨어졌을 때도 외국계 투자 의견들을 가져와서, 외국 애널리스트들은 이런 시각을 가지고 있다고 말씀드린 바 있습니다. 다만 변동성 장세가 워낙 심하다 보니 무작정 공략하기보다는 타점을 잡고 접근해야 한다고 강조했었습니다.
핵심 포인트만 짚겠습니다. 저는 이 부분이 굉장히 중요하다고 봅니다. 삼성전자와 SK하이닉스는 과거 26년간 벌어들인 영업이익보다, 최근 2년 영업이익이 두 배를 넘어설 정도로 실적이 좋습니다. 그만큼 지금 두 기업의 매출은 잘 나오고 있습니다.
그런데도 주가가 쉬어 가고 있는 이유는 두 가지입니다. 하나는 실적 피크아웃에 대한 우려이고, 다른 하나는 고객사들이 앞으로도 많은 돈을 지불하며 반도체를 구매할 수 있을지, 즉 자금 조달 여력에 대한 의문입니다. 이런 의문을 계속 불식시켜 주는 것이 젠슨 황입니다. 젠슨 황은 2029년까지 메모리 공급 과잉은 없다는 강력한 메시지를 시장에 던졌습니다. SK하이닉스 역시 2029년 이상까지 물량이 이미 완판됐다는 이야기를 하고 있어, 실적 가시성에 대해서는 누가 봐도 의문을 던지기 어려운 상황입니다.
제가 봤을 때 삼성전자와 SK하이닉스만 놓고 보면 펀더멘털은 굉장히 탄탄합니다. 다만 고객사들이 언제까지 자금 조달을 꾸준히 유지할 수 있는지, 그것을 주주들에게 어떻게 납득시킬지가 아직 남은 과제라고 보시면 됩니다.
2027년 기준 삼성전자와 SK하이닉스의 예상 PER은 불과 2~3배 수준입니다. 미국 글로벌 빅테크 기업들과 비교하면 85~90% 할인된 수치입니다. 그만큼 저평가되어 있다는 뜻입니다.
다만 7월과 10월에 겪으셨던 분들은 아시겠지만, 아무리 좋고 아무리 저평가되어 있어도 아무 데서나 들어가면 마음고생이 엄청납니다. 아무리 좋은 종목이라도 높은 가격에 사면 나에게는 좋지 않은 종목이 될 수 있습니다. 그래서 매매 타점을 잘 설정하고, 그 부분을 하나씩 체크해 나가는 것이 중요합니다.
미국의 AI 투자 붐은 닷컴 버블을 넘어서는 역대 최대 규모라는 평가가 나오고 있습니다. 수치로만 봐도 이전과 비교가 안 될 만큼 많은 투자가 진행되고 있습니다. 이제는 물러설 수가 없습니다. AI 투자를 줄이거나 축소하면 산업에서 도태될 수 있기 때문에, 기업 입장에서는 투자를 멈추기 어렵습니다.
투자 위축으로 경기가 둔화되는 상황이라면 미국 정부도 가만히 있지 않을 것으로 봅니다. 정치 환경에 따라 속도 조절은 있을 수 있겠지만, 결국 미국도 적극적으로 투자할 수밖에 없다고 생각합니다. 중국이 가파르게 따라오고 있는 시점에서 투자를 놓치기는 쉽지 않을 것입니다.
삼성전자와 SK하이닉스의 2026년, 2027년 예상 영업이익을 보면, 두 기업의 2년간 이익 합계가 과거 25년간 벌어들인 이익보다 훨씬 많습니다. 두 종목을 합쳐 보면 그 규모가 두 배를 넘어섭니다. 그러니까 7월부터 10월까지 이어진 반도체 조정은 과도한 우려였다고 볼 수 있습니다.
주주환원 측면에서는 삼성전자가 실망감을 안겨 줬지만, SK하이닉스는 주주 친화적인 모습을 보여 줬습니다. SK하이닉스뿐 아니라 SK스퀘어까지도 역대급 주주환원을 예고하면서 오늘 강한 상승 흐름을 보여 줬습니다.
앞서 말씀드린 7월 중순 외국계 투자의견만 보고 들어가셨던 분들은 손실을 보셨을 겁니다. 아무리 좋은 종목, 좋은 의견이 있어도 타점을 제대로 잡아 공략해야 한다고 말씀드린 이유가 여기에 있습니다.
반대로 3월에서 5월 구간에서는 타점을 잡으면 정말 잘 맞아떨어졌습니다. 6월에도 레버리지까지 함께 잘 잡았고, 7월 30일에는 공략 후 바로 다음 날 상한가가 나오기도 했습니다.
SK하이닉스는 결국 일정 가격대까지는 올라갈 수 있을 것으로 봅니다. 그 위 구간을 올해 넘어설지, 아니면 한 번 더 쉬었다가 내년에 넘어설지가 차이라고 보고 있습니다. 그래서 타점이 중요합니다. 지금 가격대까지 올랐다가 눌렸을 때 분할로 잡거나, 특정 구간을 확실하게 돌파했을 때 돌파 타점으로 단기 매매에 나서는 두 가지 포인트를 놓치지 않으셨으면 합니다.
주성엔지니어링도 지금 손익비가 좋은 구간입니다. 손절 라인을 잡고 공략해 나간다면 전고점은 무난히 터치하고 다시 돌파하는 흐름도 기대할 수 있습니다. 관심 종목으로 체크해서 함께 지켜보겠습니다.
※ 본 내용은 영상 자동자막을 바탕으로 정리한 것으로, 일부 가격·수치 표기는 원문에서 명확히 확인되지 않아 생략했습니다. 투자 판단은 본인의 책임 하에 신중히 하시기 바랍니다.
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