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네 오늘은 일단 양대 시장에서 외국인들 순 매도를 하고 있는데 그래도 선물 시장에서는이 시각 현재 2,100개 넘게 순 매수를 하고 있습니다. 외국인 순매수 유입되면서 우리 증시 오름새 이어갈 수 있을지 전망 들어봅니다. 체슬리 투자 자문의 박세익 대표와 함께합니다. 어서오세요. 안녕하세요네 아 먼저 대주주 양도세 기준이 완화가 됐습니다. 이러한 부분이 우리 시장에 선 반영이 된 것인지 어제이어서 오늘도 주식 시장 자체에는 아주 큰 뭐 어 방향성의 는 없는 것으로 보여지는데 어떻게 평가하십니까네 늦게라도 정부에서 1인당 50억원으로 상향 조정해서 다행이긴 한데요 정책 결정이 좀 너무 늦게 나왔죠이 양도세 회피 매물로 인한 주가 조정이 벌써 9월에서 12월 초까지 거의 다 마무리가 됐었거든요.
그리고 이번 주초에 발표를 또 할 수 있다라는 기대감으로 어 주가가 미리 반등을 하면서이 정책 결정에 대한 부분은 좀 선반이 되 기 때문에 어 긍정적인 효과는 어 좀 미미하다 예 요렇게 말씀을 드리고요 연말마다이 양도세 회피 물량 때문에 대풀이 되는이 주가 주가 하락 현상이 내년부터는 좀 다소 완화될 것으로 예상이 되는데요이 대주주 과세 요건에 대한 폐해가 얼마나 우리 시장에 어 악영향을 줬나고 보면요 이게 장기 투자를 저해하고 단기 트레이딩을 조장하기 때문입니다. 매년 연말 세금 회피용 매물이 쏟아지면서 어 매물이 나올 것을 알고 공매도를 때리게 되거든요.
이게 공매도 세게 사실 타겟이 되는 것입니다. 그렇기 때문에 어 이런 대주지 양도세 때문에 변동성을 야기시키게 되고이 변동성이 사실 코리아 디스카운트의 요인이 되는 거거든요. 그래서 부적합한 과세 제조로 인한이 단기 트레이딩을 오히려 조장하는 이런 어 그 과세 제도가 그래도 50억 원 이상으로 상향 조정되어서 정말 다행이다라고 생각을 하고요 우리가이 장기 투자를 저해하는 요소가 몇 가지가 더 있는데요이자 배당 수입이 2천만 원 이상일 때는 또 금융소득 종합 과세를 하지 않습니까 그죠. 이게 금융소득 종합 과세분 아니라 건강 보험료까지 내야 된다라는 그런 불만을 토로하는 투자자들이 많습니다.
그래서 내년에는 배당에 대한 분리 과세와 배당 소득에 대한 건보료를 좀 면제하는 조치가 나와야 되지 않 이런 생각이고요 마지막으로 좀 하나만 더 부탁을 드리면 우리나라 상법 제 어 382조 사망에는 이사는 법령과 정관의 규정에 따라서 회사를 위하여 그 직무를 충실하게 수행하여야 한다라고 돼 있습니다. 그런데 우리가 주식 투자의 교과서를 보면요 이사의 목적은 경영의 목적은 주주 가치를 극대화 한다라고 되어 있습니다. 그래서 어이 상법에 있어서 이사의 충실 의무가 회사뿐만 아니라 주주를 위하여라는 이렇게 개정이 되야 된다라고 생각합니다.
이런 개정이 다 되고 나서 공매도 제한을 풀어야 어 더 이상의 공매도로 인한 어 피해가 없다라고 저는 생각을 합니다네 어 우리 증 씨는 이러한 이슈를 선 반영을 했다라고 말씀하셨는데 어 그래서 이제 우리 증 씨가 오늘이 시각 현재 상승 탄력이 줄어들면서 보합권에서 심지어는 또 혼조 양상을 나타내고 있습니다. 어 몇 거래일 안 남았는데 남은 거래일 동안 산타렐리 우리가 기대를 할 수 있는 것인지 어떻게 보십니까네 어 내일 모르면 이제 크리스마스 있데요 어 저는 어 산타 랠리가 이미 왔었죠네 지난 10월 말에 저점을 찍고 나서 지금 두 달도 안 돼서 지수가 15% 가량을 급등을 했기 때문에 예 산타 랠리는 이번에 있었다라는 부분인데 정작 중요한 거는 산타클로스가 어 어떤 선물을 들고 왔는가 중요한 거 아니겠습니까 이번에는 어떤 선물을 들고 오셨죠.
반도체라는 선물을 들고 오셨던 거죠. 자 이제는이 산타렐리 어 1월 효과 제뉴어리 이펙트라는 말이 있습니다. 주식 시장에는이 1월 효과까지 이어질지에 대한 부분을 우리가 고민을 해 봐야 되는데요. 어 과거 25년 동안 1월 평균 수익률은 코스피가 2.5% 정도 나오고요 코스닥은 2.76% 나오기 때문에 1월 달 시장이 나쁘지는 않습니다. 그런데 어 1998년 이후로 짝수해 발라서 보면요 1월 평균 수익률은 코스피는 2.19 되고 코스닥은 오히려 - 2.46% 기록을 했었습니다. 미국 시장은 그래도 1월 시장이 좋지 않았나라고 해서 한번 체크해 보면 나스닥이 -0.54% 그요이 짝수해 경우입니다.
SM 500은 무려 -1.17% 를 기록했기 때문에 실질적으로 제뉴어리 이펙트라는 말은 있긴 하지만 실질적으로 보면 어 이번에 누렸던이 산테리만큼 강한 주식 상승은 없을 거다라고 먼저 말씀을 좀 드리고요 우리나라는 항상 추석전 그리고 서울전에 어 조정을 받는 영상이 있기 때문에 1월 초까지 이어지는 강세장을 어 충분히 어 만끽 하시다가 1월 초에는 조금 이익을 싫은 하셨다가 서울 전후에 다시 재 매수하는 전략이 좀 바람직해 보입니다네 정부의 공매도 전명 금지 조치에도 불구하고 외국인의 순매수는 이어지고 있는 상황입니다. 12월 들어서 외국인 거래소에서 한 2조 900억원 정도 코스닥 시장에서는 4,700억 원 정도 순 매수를 해오고 있는데 이러한 부분이 연속성으로 내년에도 이어질 수 있을 것으로 평가하고 계세요.
아네 우리가 두 가지를 봐야 되는데요. 외국인 최근에 순 매수의 동향에 대해서 먼저 체크를 해 보면 어 저희 예산에서는 항상 외국인의 현물과 선물을 합쳐서 외국인 순매수 추위를 저희가 체크를 하는데요. 외국인의 지금 보시는이 차트를 보시면요이 빨간색하고 파란색으로 보이는이 바 차트가 외국인 선물과 현물을 합쳐서 20일 이동 평균을 낸 겁니다. 자세히 보시면 지금 2021년 11월부터이 차트가 나와 있는데 항상 11월 달 12월 달은 외국인이 강한 매수를 했었다는 걸 알 수가 있고요 작년에도 2022년 9월 말 우리 시장이 저점을 찍었었는데 그때도 보면 11월 12월 달에 보면 외국인이 강한 매수를 1월까지 이어지면서 했다라는 걸 알 수가 있습니다.
이런 부분이 제가 가끔씩 소개를 해 드렸던 어 할로윈 전략이라는 부분인 거죠. 10월 말에 주식을 사서 5월 달에 판 한다는 그런 전략을 외국인들은 끊임없이 반복을 하고 있습니다이 그런 측면에서 외국인 매수가 이번에도 반복적으로 또 들어왔다고 보시면 되고요 두 번째는 지금 보시는 차트처럼 그동안에 외국인이 작년 하반기부터 꾸준히 많은 매수를 해 왔는데이 매수에서 가장 많은 부분이 차지하는게 반도체라는 거 아마 아실 겁니다. 그렇다면이 반도체를 외국인들은 도대체 언제까지 끌고 갈까 우리가 한번 생각을 해봐야 되는데요. 과거의 반도체 사이클을 보면 어 이번에 외국인의 매수는 어 내후년 초 정도까지 끌고 가지 않을까 예 그런 생각을 해 봅니다네 내후년까지 끌고 갈 수 있겠다라고 언급해 주셨습니다.
반도체 특히나 앞서서 산타렐리 지금 있었다 싼타 선물은 반도체 있다라고 말씀해 주셨는데 반도체 업종에 대한 연말 전략은 그렇다면은 계속해서 이렇게 오음 새를 보이는데도 매수를 해야 하는지 전략 측면에서 어떻습니까네 삼성전자 하이닉스가 어 마이크론 테크날리지 마찬가지죠. 모두 52주 신고가를 지금 기록을 하고 있고요 52주 신고가는 말은 지난 1년 동안에 삼성전자 하이닉스 마이크로는 어떤 시점에서 샀던 모두가 지금 수익이 나 있는 때라는 부분이기 때문에 그동안에 좀 우직하게 반도체를 보유하고 계신 계셨던 분들에게는 정말 잘하셨다고 박수 를 보내드리고 싶고요 어 월 버핏이 그런 얘기를 했지 않습니까네 주식 시장은 인내하지 못한 자의 부을 인내하는 자로 옮기는 장치다 뭐 이런 얘기를 하셨기 때문에 그동안에 우리나라 600만 투자자분들이 삼성전자를 보유하고 있다라고 통계 나오는데 어 그 인내하는 분들한테이 52주 신고가는 그런 혜택이 돌아가고 있다라는 부분인데 자 우리가 그동안에 우직하게 잘 인내하면서 가지고 오셨는데요이 반도체를 언제 팔아야 되는가를 어 분석을 해 보면 최근에 외국인의 반도체 독식 현상이 일어나고 있는데이 현상이 지난 2013년하고 굉장히 비슷합니다.
2013년도에 하이닉스 차트를 보시면 2013년 14년까지 하이닉스가 2만 원에서 거의 5만 원까지 150% 이상 상승을 하는데요. 당시에 하이닉스가 세계 최초로 2013년 있니다. h 을 개발했다고 나옵니다. 최근에 하이닉스가 거의 90% 주가가 오래 올랐는데 hbm 3가 하이닉스의 주가 상승의 모멘텀이 다라는 걸 다 아실 거고요 또 하나는 최근에 DDR 4에서 DDR 5로 넘어가고 있는데요. 2013년도의 기사를 찾아보시면 그때 당시에는 DDR 3에서 DDR 4로 넘어가면서 DDR 4라는 제품은 어 반도체에 있어서 성능이 훨씬 빠르고 그리고 전력 효율이 좋다 뭐 이런 얘기들이 최근에 ddl 5에 대한 설명하고 거의 똑같은 얘기를 하고 있습니다.
자 당시에는 그러면 2013 14 15년에는 어떤 반도체 수요가 그렇게 주가 상승을 걸었나 생각해 보면 그때는 클라우드 있었고요이 클라우드 반도체가 상승을 이끌었듯이 이번에는 AI 반도체가 어 반도체 랠리를 이끌고 있다 이렇게 보시면 될 것 같습니다네 알겠습니다. 저희 한해 오늘 또 출연해 주셔서 감사합니다. 체슬리 투자자문의 박세익 대표였습니다. 고맙습니다네 고맙습니다
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