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[목을 가다듬음] 약간 시장이 약간 밀렸죠. 네. 상관없습니다. 신경 쓰셔도 되고. 자, 너무 오늘 갑자기 또 많이 올랐으니까 또 이렇게 잠깐 조정해 보는데 2001년도 어 코스닥 700 돌파. 야, 참 얼마나 저평가가 되었나? 예, 생각이 드네요. 예, 재평가이 납폭이 컸는지이 좀 오늘 하나의 그이 [목을 가다듬음] 예전에 이미지를 통해서 또 알 수 있는 그것이 아닌가 생각이 듭니다. 자, 오늘 여러분들에게이 월가 엔제스타 이쪽 그 한번 좀 이야기 나눠 보려고 그러는데 M. [목을 가다듬음] 오늘 어 조금 전에 이제이 예고해 드렸듯이 자 오늘 그 제가 이제 어 좀 준비를 좀 해 드리고 싶은게 어 이야기 좀 나눠 보고 싶은게 오늘 뭐 이만큼 상승이 나왔는데 많은 종목들이 이제음 [목을 가다듬음] 변동 어이 변곡점이 이제이 만들어지고 있는데 그러면이 변곡점을 만들게 이 정말 동기 예 이게 뭐 뭐 때문에 그런 건지 우리가 이제 좀 제대로 알고 어 좀 준비를 좀 해야 되지 않을까 생각이 들어 가지고 일단이 내용을 아침 일찍 그 월가에서 나오는 내용들을 한번 분석을 해 봤는데 자 오늘 상승은 뭐 괜히 이제 기술적 반등이 아니라 아 이게 찐바닥이다라는 것을 이제 좀 알게 되었던 어 일들이 좀 있었습니다.
입니다. 실적은 좋은데 왜 주가 주가는 왜 무너졌을까? 먼저 우리가 이제 경험한 현상부터 정리를 해 보면 어 일반적으로 기업들의 예상치를 크게 우떠 또는음 웃고 또 어 앞으로 실적의 전망까지 이제 상향되는 주가가 상향된다는 주가는 어이 상승을 하는 것이 어느 정도 자연스러운 일인데 뭐 하지만 주식 시장이 언제나 뭐 실적과 같은 방향으로 움직이는 것은 사실 아니었습니다. 예. 주가는 어 [콧방귀] 실적 자체보다도 세 가지 좀 더 민감하죠. 어, 첫 번째는 이제 음, 시장이 사전에 이제 반영한이 선반영이 되었는가 또는 두 번째는 투자자들의이 포지션 다시 말해서음 포지션이라 그러면 어, 여러 가지 이제이 대표적으로 수급 수급 그리고 특히 우리나라는 또 레버리지이 텍스 상품이 또 있었고 세 번째로는 이제 유동 선거 강제 매매 뭐이 또한 어이 어 시장이 이제 우리 시나라 시장의 제일 좀 요번에 좀 비이성적으로 이상적으로 이성적으로 움직였었던 어 여러 그이 상품들로 인해 가지고 시장은 좀 비 어 비이성적으로 좀 움직였던 것이 사실이었습니다.
실적이 아무리 좋아도 이미 시장이 그 이상의 실적을 기대했다라면 주가는 오르지 못할 수도 있습니다. 또한 실적이음 발표됐더라도 해당의 종목이 또 요번에 레버리지 2 상품 때문에 지나치게 좀 지금 쏠림 현상도 있었던 것이 또 상실이고 하락 청산으로 또 연결이 되는 그런 어 시점이 어이 상승과 하락의이 솔림이 뭐 시장이 지속적으로 좀 어이 작용했었던 것도 맞죠. 어 그러다 보니까 그 시점 다시 말해서 3개월 전부터 그의 대부분 6월 6월 첫째 6월 6월달이 첫일부터 주가는 기억 가치가 아니라 포지션 정리에 인해 가지고 사실 움직였습니다.이 이 대표적인 사례로 우리나라뿐만 아니라 미국까지도 어이 기술적 중심으로 AI 반도체, AI 밸류체인의이 연장 석산에 있었던 많은 기업들 대표적으로 요번에 정말 좀 이해가 안 되는 것이 블루 에너지였습니다.
자, 블룸 에너지 같은 경우에도 어이 어 올해 2분기 이제이 2분기에 이제 조종이 2분기 주당 순익이익이 78%를 기록하면서 예상치에 약 한 41부터 올았습니다. 근데 매출도 또한 엄청 좋았죠. 10억 한 6,500만 달러로 예상치보다 더이 큰 폭으로 상의했는데 회관은 회사는 이제 연간 실적지 전망치를 상해했습니다. 근데도 어 실적만 놓고 보면 긍정적으로 해석할 수 있었지만 그런데도 주가는 실적에 발표한 이후부터 어 어 안정을 상승 상승을 만들지 못하고 어 투자자들은 실적 외에 다른 변수가 어 좀으로 인해 가지고 어 좀 어 좀 이해 못 하게 좀 많이 빠졌습니다.
자 그런데도 이제음 빠졌습니다. 그래서 이제 누가이 종목을 보호하고 있는지 자 얼마나 레버리지를 걸었는지 어떤 투자자들이 어이 투자의 주체가 있었는지 오히려 더 궁근점이이 더 커졌었던 것이 이번 우리나라뿐만 아니라 미국까지도 미국의이 종목들까지도 볼 수 있습니다. 근데 이제 여기서 나타났던 것이 이제이 월가의 스타 AI 스타이 네오폴더라는 N의 사람인데 어 이번 사건 중심은 네오폴드 자 셜 브레너라는 젊은 투자자가 있습니다. 그는 이제이 콜롬비아 대학교에서 경제학과이 경제학 콜롬비아대학교에서 경제학과를 경제학과 그 컴퓨터 공화 컴퓨터 학가를 공부를 했고 이후에 이제 오픈이 연구원으로 공부를 했는데 24년 오픈 AI를 떠나면서 인공지능의 발전 속도와 그리고 이제 국가간의 AI 경쟁력 분석을 장문의 보고서를 내놨어요.
이게 그때 당시에 이제 어 저도 이제 어 되게 긍정적이다. 뭐 AI 반도체에 AI 이제 밸류 체인에 있어 가지고 [콧방귀] 사실상 영향력이 엄청나게 클 거라는게 어이 저도 그 다 일찍 읽어보지 너무 길어 가지고 읽어 보지는 못했지만 사실상 엄청난 파괴 효과를 좀 냈었고 어 너무 내용도 [콧방귀] 좋다 보니까 사실 이제 좀 많이 이제 좀 어이 신뢰를 좀 하게 됐었던 거죠. 시츄레이션 어 시츄레이션이 어웨이어스라고 자이 특히나 이제 어s 더케 더케이드 어헤드라고 어 여러분들이 알고 계시면 될 거 같은데 우리말로 해석하면 다시 말 쉽게 말해서 상황 인식 다시 말해서 현시장 상황 인식 앞으로 10년 정도가 된다라고이 보고서를 한 165페이지 분량으로 AI 단순한 소프트웨어 기술을 넘어 이제 앞으로 데이터 센터 그리고 반도체 반도체 그리고 전력망 그리고 어 보안과 국가 안보까지 이제 바꿔 놓을 수 있다는 주장을 담은이 논문이었습니다.
실제 이제 논문도 AI 금비때 이제 클러스트의이 수백억 달러에서 수천억 달러의 나 달러 이상으로 나아가서 이제 조단위로 투자가 확대 가능 확대할 것이라는 것이 사실 논문의 주제 주였는데 이것이 상당하게 설득력이 있고 그 사람의에 지금 그 논문으로 인해 가지고 정말 이제 파격적으로 시장이 움직였었던 것이 어 사실이었습니다. 입니다. 펀드 보고서 저번 전에 말씀드렸듯이 뭐 펀드 보고서의 어 펀드 보고 펀드를 만들기에 대한 보고서가 말 그시츄레이션스라고 있습니다. 그 투자 논리는 비교적 명확했었어요. 그게 AI 혁명의 병목은 단순히 알고리즘이 있는 것이 아니다.
아니다. 어 AI 시대의 핵심 병목인 AI 알고리즘이 아니다. 다시 말해서 AR을 돌리기 위해서는 어 컴퓨터 자원 그리고 데이터 센터 그리고 메모리 반도체 전력 냉각 시설 그리고 네트워까지 모두 다 이제는 병목 다시 말해서 부족해질 수 있다라고 어 이야기를 했던 논문이었는데 따라서이 AI 모델의 개발은 소프트웨어 기반에이 소프트웨어 기업만이 바라보는게 아니라 AI를 실제 가동하는데 필요한 물리적 인프라 물리적 인프라의 에 투자해야 된다라는 주장이었던 [목을 가다듬음] 거죠.이 이 논리는 당장 시장의 흐름하고 거의 정확하게 맞떨어져 가지고 엄청난 파괴 효과를 그때 더 냈습니다.
그 그래서 이제 그는 이제 펀드는음 AI 데이터 센터뿐만 아니라 전력 인프라 메모리 반도체 연관되는 기업들이 집중을 어 그들도 했고 시장이 움직이다 시장이 움직이다 보니까 수익 또한 급격하게 [목을 가다듬음] 이제 올라갔습니다. 자, 공개된 보고서는 당연히 이제이 어 시츄레이션 시츄레이션 어너스는 한때 이제 올해 초과만 하더라도 그의 수익률이 400%가 넘을 정도로 수익률을 냈었습니다. 설립 이후에 누적 수익률이 몇 %냐? 1,000%가 넘습니다. 설립 이후에 올해만 하더라도 400%가 넘고 올해까지 그러니까 초반부터 한 2년 가까이 1000%가 어 올라갔습니다.
자 펀드 운영 자산 능력이 거의 200억 달러 수준까지 빠르게 어이 증가했다라는 거죠.이 이 과정에서 성과를 성과가 이제 새로운 자금을 또 불러일으키다 보니까 새로운 자금이 다시 더 큰 포지션으로 이어졌고 더 큰 포지션이 높은 수익률을 만들어 갔는데 여기까지는 완벽해 보여요. 한번 있지만 하지만 시장은이 시장에서 가장 위험한 순간은 자 뭐든지 제일 자신했을 때 자신만했을 때 거의다 뭐 우리나라뿐만 아니라 미국까지도 어 그 다 어 그런이 맞떨어졌을 때 확신이 들었을 때 개인 투자들도 그렇습니다. 뭐든지 확신이 들었을 때 제일 조심해야 되는데 이것이 이제 문제였습니다.
자이이 네오폴드의 투자 포트폴리오는 어이 아시아드 브레 아시아 브레너의 브래너에 이제 보유한 종목들이 이제 알려지기 시작한 거죠. 그의 투자 철학에 이해도 할 수 있고 대표적으로 블룸 에너지 그 샌디스크 자 코브 그리고 마이크론이라 TSMC 네비 네비우드 그 어플라이드 머티리즈 등의이 AI 데이터 센터에 물리적인 인프라로 연결될 수 있는 기업들은 대부분 이제 포토를 가지고 있고 그리고 상품도 한 개가 아니라 여러 개였습니다. 공 요번에 이제 공개된이 13페이지에 따르게 요번에 공개된 13페이지에 어이 지금 시츄레이션 시츄레이션이 시츄레이션 어웨이너스의이는 이제 볼륨 에너지 주식의 코롭스크의 주식과 어 코롭스크도 어 주식과 코롭에브도 취식과 코션 그리고 어 마이크룸과 TSMC 등에 이제 관련 보이 보유하고 있는데 다만 여기서 어 반드시 알아야 될 점은 미국의 어이 13페이지에 13F 공시를 공시는이 운영사들의 전체 포지션이 완전히 보여주지는 사실 않습니다.
보통 어 공개와 비공개를 나눠 가지고 볼 수 있는데 어 이번이 10 13F의이 13F의이 일정 이제이 일정 규모의 이상의 미국 주식의이 미국 상장 주식의 일부 옵션을 포함되어 있고 어 모든이 공매도 포지션의 장외 그리고 장외에서 파생 상품 수합 그리고 실시간 글래 내역은 사실 공개되진 않았는데 게다가 이제 13F라는 이제 분기말 기준으로 어 요번이 과거 포지션의 일정 기간 동안의 공 일전 일정 기간은 지난 뒤에 공개를 해야 하는 것도 해야 되는 겁니다. 지금은 알 필요 없고 따라서 우리가 이제 확인할 수 있는 부분은 일정이 일부 이제 공개만 포지션만 이제 공개할 뿐인데 이번이 그 아시안 브레너의이 전략의 AI 어 인프라롱 그리고이 소프트웨어롱을이 설명할 수 있었던 것은 방향성을 자체는 이제 공개된 투자 철학이라든지 어느 정도 부합을 합니다.
실제 이제 포트폴리오도 자 오늘 아침에 공개된이 13F의이 공개된 포트폴리오드 어떤 비율의이 구성을 가는지 공개만 어 공개 자료만 가지고도 공개만 가지고도 사실이 철학에 대해서 아직 좀 확정하긴 [목을 가다듬음] 어렵습니다. 그래서 근데 이제 우리가 이제이 그이 시츄레이션에 상당하게 레버리지를 사용했다라는 점이 이제 보도가 됐다는 거고 그리고 어이 됐다는 점입니다. 그리고 이제 자이 정확하게 레벨였는지 아니면 어이 모든 포지션을 동일하게 레버리지를 적용됐는지 공개는 사실 확인은 되지 않아요. 이게 문제긴 하지만 확실하게 모든이 포트폴리오를 네배 이상의 레버리지를 적용했던지는 모르겠습니다.
근데 요번에 오늘 이제 어제 이제 공개된 이쪽의 청산 내용들을 보면이 펀드는 상단 규모의 레버리지 상 화생 상품을 활용한 것으로 요번에 알려졌고 구체적으로 배율은 공개 공식적으로는 확인되지 않았습니다.이 차이가 사실 중요합니다. 시장의 이야기는 흥미롭게 어 전달되고 기사화되다 보니까이 수치를 사실 말하는 것은 뭐 뭐 업을 성설 좀이 업이점은 있지만 차이 있지만 않지만 우리는 알아야 되는 건 뭐냐면 레버리지가 상승할 때는 투자자의 수익이 빠르게 키워 줍니다. 하지만 반대로 움직이기 시작하면 손실도 어 같은 속도로 낸다는 건데 예를 들어 가지고 자기 자본이 100이에요.
100이에요. 자, 100으로 400의 자산을 보유했다라고 가정했을 때 자산이 10% 상상을 했을 때 자산 가치는 40 증가합니다. 자기 자본 기준으로 40의 수익이 수익입니다. 반대로 반대로 어 자산이 10 하락을 하게 되면 40에이 40이라는 40의 손실이 발생합니다. 자기 자본이 거의 40%가 사라진다는 거죠. 그러면 20%가 하락하게 되면 단순 계상으로 자기 자본이 대부분이 사을 어 사라지게 된다는 겁니다. 물론이 실제 펀드는 뭐 롱과 숏 그리고 옵션 그리고 담보 조건에 복잡하게 사실 엮겨 있기 때문에 이런 단순하지는 않습니다.
자 그러나 원리는 같습니다. 요번에 우리나라의 트 예 복리의 효과처럼 음의 복리의 효과처럼 똑같습니다. 이게 같습니다. 자, 레버리지가 높을수록 작은이 가격 변화에도 자기 자본을이 미치는 충격이 커집니다. 그러나 일정 수준에 이상, 일정 수준 이상의 손실이 발생하면 문제는 더 생깁니다. 그게 보 뭐냐면 마진콜입니다.이 이 펀드가이 전근산화 투자 은행에 돈을 빌려서 포지션을 구축을 하고 그리고 대출 기간에 담보 가치를 일정 수준 이상으로 유지가 되기를 요구를 하는 거죠. 근데 주식 보유 주식이 하락하면 담보 가치가 떨어집니다. 그 담보 가치가 기준 이하로 내려가면 금융 기간은 추가 증거금을 요구할 수밖에 없는 거죠.
그래서 펀드가이 현금으로 말 마련을 하지 못하면 일부 포지션을 팔아야 되는데 매도가 주가를 더 떨어뜨립니다. 주가가 더 떨어지면 담보 가치는 다시 줄어듭니다. 자, 그러면 더 많은 포지션을 매각해야 됩니다. 이것이 강제 청산의 자기 증폭 구조라는 거죠. 하락이 매도를 부르고 매도가 다시 하락을 부르는 구조입니다.이 단계를이 단계에 들어가면 기업의 실적의 단계 당 실적은 단기적으로 중요하지 않습니다. 누구 누군가 현금으로 보유해야 하기 때문 누군가는 이제 현금으로 보유하해야 되기 때문에 좋은 종목부터 팔기 시작합니다. 유동성이 풍부한 거래가 거래가 이제 가능한 종목은 우선적으로 매도를 합니다.
예. 매도를 매도를 합니다. 네.는 매도를 합니다. 음. 자, 그리고 다시요 정리를 해 보면 음. [목을 가다듬음] 저 합니다. 자, 그래서이 매도를 합니다. 그렇죠? 그래서 이제 펀더멘탈이 좋은 종목이 오히려 더 어 요번 사례처럼이 펀더멘탈이 좋은 종목이 오히려 더 빨리 하락하는 역설이 발생하는 겁니다. 그래서 시츄레이션에 무슨 일이 벌어졌는지를 알아야 됩니다.이 이 이번 사건에서 확인된이 사실은 다음과 여러분들한테 좀 이야기 드리고 싶은 내용 중에 어 다음과 같이 요렇게 정리를 좀 해 놨는데 이제 다 놨는데요 정의이 시츄레이션에이 그이 정리를 해 놨는데이 이번 그이 현금은 이제 그 지금 시장에서 반대편에서 이제 그이 토큰 가격이라든지 아니면 앞으로의이 AI 시대 있어 가지고 인프라 쪽 어 반대편에 어 좀이 공매도의 해치 펀드들이 좀 공격한게 좀 있는 거 같아요.이 시츄레이션의 AAI 관련 주식에 급락으로 큰 손실을 요번에 입었는데 반대편에서 공격이 좀 많이 들어왔습니다.
이후 이제 펀드는 이제 헌금을 마련하기 위해서 공개 주식 포트폴리오를 정리해야 하는 압박을 좀 받았던 거 같습니다. 자, 그리고 결국은 결국은 이제 켄 그린핀의 이끄는 어 시타델리에 시츄레이션의 공개 주식 자 공개 주식 포트폴리오 대부분이 요번에 인수를 했는데 로이트에 따르게 되면 로이트와 웨스트르트 제널의 보도에 따르면 거래에서 요번 거래에서 거래는 골드망사스와 JP 모관 등의 주여 월가의 금융 기관들에 관련 관여해서 시타델은 레브리지에 레버리지가 걸려 있는 상당한이 상당 수 포지션을 넘겨 받았다고 합니다. 다만 로테에 따르게 되면 마진콜이 직접적인 원인이었는지 명확하게 확인되지 않고 오히려 더 숨겼습니다.
말을 아예 하지는 않았습니다. 오히려 더 여기까지 보도를이 보도를 보면 어 무엇을 알 수 있냐면 시타델이 아신 브레너에 보이시는 미리 파악을 했습니다. 시타델이 AI 인프라주에 의도적으로 공격을 했고 어 시타들이 다음 금융 기간의 자금을 오히려 더 막아냈습니다. 더 이상 못 넣게 뭐 대출을 더 못 해 주게끔 야 정말 무서운 일이었던 것이었으나 어이 시타들이이 그 시츄레이션의이 펀드에 더 이상 못 하게끔 막았다고 합니다. 어 그러면 금리 인상 루머까지 일부러 어 오 요번에 시타델이 많이 퍼트렸고 그걸 JP 모건도 같이 거들었는 거 같아요.
저점에서 포트폴리오를 헐값의 인수 뒤에서 요번에 공매도를 대사면서 주가를 요번에 어제 끌어올렸습니다. 이것이 매우 흥미로운 시나리오죠. 어 그러나 현재까지 공개된이 공개적으로 확인된 증거는 사실 없지만 요번에 어이 각사이 각사들 다시 말해서 시타델의 포지션이 일주일 동안 한네 번 정도 청산과 매수를 변화시키면서 요번에이 저번 FMC의 때에 나오기 전부터 흔들었던 것이 사실이 문제였던 거 같습니다. 시타델이 펀드의 약점을 미리 알았고요. 의도적으로 공격을 했다라고 보여집니다. 그리고 내부자의 포지션의 정보를 어떻게 알게 됐는지 찾아내서 어 다른 금융 기간에 지원을 막았다라고 볼 수밖에 없는 것이고 이건 공식적으로 내놓지는 않았지만 그들이 어 요번에이 종목들뿐만 아니라 요번에 어 청산 들어가고 있는 거를 보면 보면서 알게 되었습니다.
대신 우리 이렇게 이제 설명하는게 오히려 더 맞을 것 같아요. 일단은이 그들이 가지고 있는 종목들이라든지 시장에서의 옵션 거래를 청산과이 숏과 롱을 친 거 보게 되면 시타델에서요 시장에서는 어 이렇게 보면 될 거 같아요. 시타들이 해당 포지션의 취약성을 사전에 파악을 하고 가능성을 제기하더 가능성을 제기하는 추측이 어 추측을 통해 가지고 추측을 통 추측을 오히려 스토리텔링으로 시장에서 루머로 버틴 다음에이를 뒷받침할 수 있게끔 시장의 포지션을 정리한 다음에 그것을 시타델이 어 시츄레이션의이 강제 포지션 정리해서 모두 다 인수를 해 버렸습니다.
그러면 시타들은 왜 포트폴리오를 인수를 했을까? 이걸부터 알아야 되. 왜 이렇게 공격했는 걸 알아야 되는데 어 시타들은 왜이 샀을까? 이걸 먼저 알아야지 다음에 우리가 어 우리나라의 삼전서뿐만 아니라 우리가 다음을 노리고 있는 땡땡땡 쪽으로 이유가 되는 건데 현이 현 투자자들의이 그쪽 이제 시츄레이션의이 네오폴드가 어 투자적인 현금이 부족하게 만들었고 차선을 처분할 때 어이 자연스럽게 이제 매수자가 정상적인 가격으로 더 낮은 가격으로 요구할 수밖에 없는 것인데 어 이럴 형태 흔히 이제 월가에서는 디스트레이드라고 합니다. 디스트레이드 디스트레이스 레스트 아니 DPH 자디스트레스트 디스트레스트 디스트레스트 자 디스트레스트들 예 어 이걸이 다시 말해서 뭔가면 공경에 차한 매도자를 급격 근매를 부른다라는 어이 용어로 디스트레이드라고 하는 세일 세일이라 그래 가지고 이런이 가격대에 사는이 매매의 방식이 있는데 매도자는 시간이 없습니다.
대출 기간의 담보도 부족하고 시장은 어 불안합니다. 그래서이 사항을 대규모의 포지션을 한 번에 인수할 수 있는 매수자의가 사실상 시장에서 제한적이죠. 어 시타델처럼 자본력이 크고 파생 상품이라든지 위험 자선을 익숙 위험 자선에 익숙한 기관들이 이런 상황에 협상력을 가질 수밖에 없는데 시타델은이 단순이 종목이 좋다라고 샀다라고는 사실 단정하게 사실 어렵지만은 그들이 요번에 만들어낸이 포트폴리오를 보면 무조건 공격을 해서 이걸 받아낸 것이라고 보여집니다. 포트폴리오의이 가격 그 해치 구조 그리고 파생 상품의 거래 거래 상대방의 위험을 종합적으로 계산한 다음에 어이 집중적으로이 시타들은 시츄레이션이 감당하기 어렵게 만든 다음에 포지션을 어 포지션을 공경이 취한 치역에 만들어서 포지션을 인수를 어 했는 걸로 요번에 어 보여지는 거죠.
여기서 이제 투자자가 우리도 이제 배워야 될 교훈이 사실 나옵니다. 어쉐 브레이너의 AI의 인프라 투자의 논리를 틀리지 틀리지 틀렸는지마다 이제 장기적으로 더 지켜봐야 되지만 하지만 이제 투자의 논리로 어이 논리가 맞더라도 포지션의 유지를 할지 언정 과도한 레버리지를 쓰면 안 되고 자기의 수준만큼 매매를 해야 된다는 것은 요번에 다시 한번 더 예어폴드의 시츄레이션의이 펀드에 통해서 알 수 있는 것 같습니다. 근데 제 비슷한 예가 사실 찾아보니까 예전도 있었고 저도 모르는 사태 예전에 있더라고요. 2006년도에 아마란스 사태와 좀 사실 되게 비슷한 사태가 이번하고 거의 비슷합니다.
어이 아마란스는 이제 예전에 아마란스라고 해서 천년가스 선물의 대규모로 레버리지 포지션을 구축했었던 사례를 요번에 찾아봤는데 있더라고요. 어 가격이 이제 반대로 움직이면 막대한 손실을 입는 해지펀드였습니다. 이제 결국 이제 포지션을 정리를 했고 그때 당시에는 어이 제목 모건과 그때 당시 또 시타 대리부 에너지 포지션을 인술했습니다. 요번에 이제 시츄레이션 시츄레이션이 자 어웨이어너스가 나온 이제 사태 구조와 거의 비슷합니다. 한쪽은 특정 투자 테마를 확산시확 확신을 가지고 있고 어 대규모 레버리지를 사용했습니다. 그로 인해 가지고 그리고 시장은 반대로 움직이자 유동성 압박을 받았고 자본력이 큰 기간이 포지션을 인수를 어를 했습니다.
하지만 이제 두 사건을 완전하게 돌행일하게 볼 수는 없지만 거의 유사하기 때문에 역시나 어 이런 구조적 사이 월과의이 자본의이 구조를 알고 있는 역시나 이제 제비 모건이라는데 시타델이 요번에 시츄레이션이 자웨이너스의이 본드를 야 역시이 자본의 원리로 완전히 설에 가져간 거 같은 생각도 듭니다. 다시 돌아본다면 아마란스는 예전에 아마란스는 천유가스 파생 상품을 과도하게 집중 사례 사례였고 요번에 시츄레이션 같은 경우에는 AI 인프라에 관련되 있는 주식과 옵션 그리고 어 기타 이제 사무투자에 포함한 모든 포트폴리오를 또 지닌 것도 사실 조금씩 싱은 틀립니다.
자, 따라서이 시타델이이 아마란스를 무너뜨린 것이 아마 시타델이 아마란스를 무너뜨렸다라는 것은 이번과 같은 방식으로 공 펀드를 공격했다라는 것은 거의 똑같습니다. 역시 어 [콧방귀] 역시 이제 두 사건에 모두 다이 과도한 어 저분 과도한 레버리지와 유동성의 어 압박을 주었고 그 압박 속에서 강제 청산이 나오는 것을 대응 금융 기간의에 포지션으로 인수한 구조적 어으로 동일했습니다. 역시 무서운 세상인 것 같습니다. 자 이제는 이제 중요한 거는 이제 질문은 우리 다음으로 넘어가야 됩니다. 자, 시츄레이션 자, 시츄레이션가 흔들었다고 해서 AI 인프라 구조 인프라 투자가 논리가 틀린 건 사실 아닙니다.
자, 그렇다면 그렇게 이제 단정할 수 없다라는 겁니다. 투자 논리로 어 논리와이 포지션의 운영을 별개의 문제라고 좀 생각하는 거거든요. 투자의 논리와 시장의 논리는 또 틀리다는 겁니다. AI 데이터 센터에 대한 수요와 구조적으로 이제 증가할 수밖에 없는 구조 주장이 맞더라도 해당 이제 종목은 어 너무 이제이 변동성이 비쌀 수 있는데 장기적으로 상승할 수 있는 기업이 단기적으로 30%에서 50% 하락할 수도 있습니다. 당연히 이제 변동성을 주면서 언제든지 어 추세는 우상향이 날 수 있는 것이 이제 주식이다 보니까. 예. 자, 그래서 이제 오히려 더이 오히려 좋은 투자의 아이디어로이 아이디어도 잘못된 비중과 그리고 잘 구조 잘못된 비중과 작은 구조를 어 때문에 실패할 수 있음을 보여주는 이번 사례였다라는 거죠.
실제로 이제 비테크 기업들의이 AI 자본 지출이 계속 확대되고는 있습니다. 우리는 그건 알고 있어야 됩니다. 예. 델타는 2 올래죠. 델타 아 델타 아니 메타는 메타는 아 머리가 메타는 메타는 요번에 이제 올해이 26년도 설비 투자만 하더라도 1,300억에서 1,450억 달러로 상향시켰습니다. 회사는 요번에 이제 그 콘콜에서 이야기했듯이 회사는 이제 보유한 어 컴퓨터 컴퓨팅 자원의 외부에 임대할 경우 많은 가격을 받을 수도 있다라고 하지만 내부에이 AI 개발이 활용한 활용한 편이 장기적으로 더 가치는 있다라고 밝히곤 있지만 자기 이제 자기 자본에 대해서는 어 지독적으로 좀 의문을 어 제기할 수 있는 시장이 계속 지점 만들어질 수 있다는 겁니다.
또 요번에 이제 메타 같은 경우도이 발언에이 발언 중에 하나가 요번에 컨에서 나온 이야기 중에 하나가 AI 콤피 수요가 실제로 존재한다라는 근거 중에 또 하나라고 또 볼 수 있고 자 그러나 이제 동시에 투자자는 반대편에서 또 생각할 수밖에 없는 거죠. 메타의 2분기 인금 흐름이 대규모의 AI 투자가로 인해가지 전 전년 동기 대비 컴폭으로 감소를 했다. 그리고 이제 시장에선 AI의 투자도 수익의 속도가 어 설비 투자부 설비 투자 속 증가 속도에 따라 갈 수 있는지에 대한 우려도 요번에 제 많이 대기가 되고 있다라는 겁니다. 따라서 AI 인프라를 바라볼 때 두 가지를 동시에 인정을 또 해야 됩니다.
수요는 수요는 강 수요는 실제로 강할 수 있습니다. 하지만 투자비도 막대합니다. 수익화는 가능할 수는 있습니다. 그러나 시기와 규모가 아직 불확 자 불확실성도 존재를 한다라는 겁니다. AI 산업 AI 산업이이 성장한다는 사실은 모든 AI 관련 종목들 그리고 여러분들도 어 모든 분들이 대부분이 인정합니다. 그리고 특히나 이제 우리가 알아야 되는 건 GPU와 그리고 AI 컴퓨팅의 수익성도 우리가 요번에 이런이 급락장을 통해 가서 짓고 넘어가야 되는 것 중에 하나가 어이 하이퍼스케일러가 GPU를 임대하면 한 약 한 31% 마진을 얻고 그리고 제차이 AI 서비스를 제공하게 되면 자이 플랫폼 기업들이 한 40%가 넘는 투화 자본 수익률 투화자 우리의 투자해서 투화 자본 이익률 수익률 요리를 만들어낸다는 주장도 지금 현재 이제 나오고 있는이 수치는이 특정 모은 스탠니 자료의 기반으로 어 요번에 좀 많이 퍼져서 어 첨부 내용들이 많이 돌고 있습니다.
따라서이 지금 그 투자 은행에서 보고 있는 구체적으로 본다면 한 31%에서 46% 일반적인 사실이 어 어느 정도 맞아 들어가다 보니까 앞으로 미래를 위해서 회사를 위해서 어 지금 메타가 보여줬던이 메타가 보여주는 것처럼이 하이퍼스러들의이 지금 AI 인프라 투자는 지금 멈추면 오히려 더 오히려 더 이제는 어 미래를이 계약 기약할 수 없는 아주 깊은 좀 안 좋은 시기를 넘어갈 수밖에도 없다라는 것도 알고 있어야 됩니다. 예. 자, 비테크 기업들 저는 이렇게 생각합니다. 다만 이제 논리 다만 이제 논리 자체를이 이해를 또 하셔야 되는 것 중에 하나가 비크 기업이 낮은 금리로 낮은 금리로 자금을 조달해서 AI 인프라를 구축을 하고 그 컴퓨터 자원을 외부 임대하거나 자체 서비스로 활용을 해서 더 높은 수익을 낼 수 있다면 투자의 경제적인 합리적이라고 볼 수 있는데 문제는 그 수익률 수익률이 실제로 얼마나 오래 유지가 가 되느냐도 이제는 우리가 짚어봐야 되는 것 중에 어 하나라는 겁니다.
GPU 공급이 늘어나고 경쟁이 심화되면 임대 가격이 내려갈 수도 있습니다. 또 새로운 반도체가 나오면 기존에 GPU의 경제적이 수명이 짧아질 수도 있는 겁니다. 그리고 전력과 데이터 센터의 비용이 예상 예상보다도 많이 될 수도 있습니다. 반대로 AI 서비스 수요가 예상보다 빠르게 증가하면 높은 수익률도 유지가 될 수도 있는 겁니다. 따라서 AI 자본 지출에 평가할 때는 많이 쓰니 버블이다 또는 수요가 많으니 무조건 성공한다라는 이분법적으로 접근하는 거는 피해야 됩니다. 투자는 투자자든 다음을 여러분들은 또 확인해야 되는 것 중에 또 어 AI 투자로 발생하는 매출을 얼마나 증가하는지 그리고 기존의 서비스의 생산성과 그리고 광고 효율이 얼마나 개선되는지 그리고 지율의 가동률이 얼마나 유지가 되고 있는지 특히나 우리가 앞으로 제일 많이 들어야 되는 것은 감가 상각 이후에 경제적 이익이 났는지 그리고 부채 증가보다도 현금 창출률이 빠르게 성장하는지 결국 중요한 거는 케팩스의 크기가 아니고 케팩스가 만들어내는 미래의 뭐다?
현금 흐름이다라는 것을 요번에이 급락을 통해 가지고 우리가 다시 한번 더 항상 짓고 넘어가야 되고 다음에 만약에 악재가 나오면 어디에서 어 또 이런 요번에 악재로 또 밀 편성이 나오는지 우리가 요번 사례를 통해서 좀 많이 알아야 될 것 같아요. 그리고 국내 메모리 펀더멘트를 또 확인해야 됩니다. 자 저는 요번에 어제 어 삼성전자가 이제 올해 이제 2분기 연결 매출 이익이 171조 5천억 나왔죠. 영업 영업 이익이 어 요번에 이제 89조 5천억을 기록을 했습니다. 반도체 분의 이익만 하더라도 89조 89조 2,억을 발표했는데 딜랭과 그리고 랜드 모두 다 분기 기준으로 역대 최대 비트 판매를 기록했다라고 회사에서 밝혔죠.
예. 그리고 이제 삼성전자는 AI 서버 수요가 강하게 이어지고 있으면서 메모리 부 메모리 공급 부족이 상당 기간 지속될 거라고 언급을 어제했습니다. 그리고 이제 주요 데이터 센터의 고객들과 장기 계약을 통해 가지고 생산 능력의 상당 부분 미리 확보하고 움직임을 했다라고 어제 콘콜리에서 또 이야기를 했고에 그리고 또 특히나 그걸 인용한이 보도에 따르게 되면 삼성전자는 어 전체 칩의 생산 능력에 60에서 70%를 장기 계약으로 형태를 묶었다라고 컴에서도 이야기하고 그 구체적인 이야기가 이제 보도를 통해서 좀 많이 이야기했습니다. 이것은 이제 과거 메모리 사이클과 다른이 중요한 변화라고 또 저는 생각이 드는 것은 기존 메모리 산업과 현물 가격의 변동가의 단기이 주이 크게 어이 흔들렸습니다.
그러나 이제 요번에 이제이 AI 서버의 고성능 메모리의 제품의 인증과 그리고 공급망의 안정성이 매우 중요하다라는 것을 다시 한번 잊게 되는 어제코이났다고 생각들고 자 고객사가 필요하면 고객사가 필요한 물량을 확보하기 위해서 장기 계약을 선해하고 있다라는 거 그리고 공급 업체는 이제 수요의 가직성을 높일 수 있다라는 거 그다음에 이제 여기서 주의할 점도 사실 있어요.이 이 HBM HBM의 가격이 두 배 이제 그 두 배 올랐죠. 예. 87% 상승했습니다. 2020 올해 이제 3분기와 4분기 연속 두 자리 숫자의 상승이 확정되었다라는 표현과 함께 어 우리는 이제 시장 추정치를 이제 구분해야 합니다.
어, 삼성전자는 공식적으로 메모리 수요에 대한 가격 환경이 어, 강하다는이 방향을 제시한만큼 어, 특정이 제품 가격이 정확하게 87% 어, 상승하고 그리고 회사에 확정 어, 확정적으로 발표 어를 했지만 사실 또 돼 봐야 되지 않겠나 이런 생각도 드는데 예상치라 그랬기 때문에 그렇죠. 예. 그리고 일부 일부 정권사에서는 어 또한 일부 정권사 또한 이제 블룸의 컨센스 전망치는 어 가능할 수는 있지만 가능할 수는 있지만 여러 이제 여러 이제이 시장의이 토큰 가격이라든지 아니면 AI 인프라에 대해서 얼마나 이제이 케스 투자를 얼마나 늘리냐에 따라 가지고 당장에 3분기에 4분기까지는 낼 수는 있지만 어 다음 분기를 또 예측을 또 그때 분기분기를 또 해야 되지 않을까 생각이 됩니다.
또 그 요번에 알게 된 것은 DV 장비의 위협이에 대해서 좀 알아야 되는데 이건 정말 어처군이 없는 그런 또 뭐 그 사실 너무 어처군이었다 보니까 이것 때문이라는 때문일까 근데 방송에서 너무 이걸 가지고 회자하다 보니까 뭐 꼭 DV 장비로 인해 가지고 추가 하락을 보였었다라고 뭐 여러 가지 이야기하다 보니까 뭐 어 하락은 하락이 나오니까 하락은 하긴 하니까 하락은 하고 있으니까 아니라고 할 수는 없었다라고 저도 뭐 할 수 없는데 참 어이가 없는 거는 중국의 DUV 노강 장비는 2008년도에 ASMR의 장비보다도 어 지금 승량이 떨어지고 그 효율성 수율도 떨어지는데 연간 생산량이 불과 다섯 대에 불과하기 때문에 위협이라는 주장은 사실 좀 말이 좀 안 된다라고 좀 생각하는데이 또한 이런 거잖아요.
아 이걸 만들 수 있다. 앞으로도 많이 만들어내고 너 없어도 된다. 뭐 이런 어이 시대적이 시대적 어이 반론 같은 또이 성장성에 대해서 반론 같은 이런 이야기인 거 같은데 중국은 2026년 올해 처음으로 이제 자체 개발한 액 그 액침식 액침식 액침식 DV 장비의 양산이 양산에 이제 착수한글로 보도가 되었습니다. 때문에 그 초기 생산의 목표는 올해 다섯대 그리고 내년에 20대 수준으로 ASMR에 2026년도 오래만 하더라도 130대의 액침식 DV 장비를 공급할 거라고 어이 공급할 거라고 이야기합니다. 중국의 장비는 이제 성능과 신뢰, 양상 금증 측면에서 아직 ASML의 장비는 미치지 못한 것으로 평가될 수밖에 없는 것이고 별로 어 별로이 신뢰가 전혀 가지 않는 것도 저 또한 인정하는데 어 따라서 이제 단기적으로이 중국의 장비야 중국의 장비가 ASMR의 시장의 지위를 바로 대차하거나 그리고 CXNT가 삼성전자 SK닉스의 경쟁력을 어단 단순에 따라붙 붙든 붙든 붙을 수 있다는 것은 너무 과하다고 좀 생각입니다.
저는 따지고 보면 전혀 위협이 아니다라는 말을 오히려 더 하고 싶습니다. 중국이 자체 장비에 실제로 생산 라인도 비벼하고 그리고 시간이 지나면 수요일과 신뢰성에 개선이 한다라고 중장기적으로 말은 할 수는 있지만 그것이 제 그것이 진짜이 나 가능할까라는 의심밖에 들지 않습니다. 그래서 어, DUV 장비 중국의 DUV 장비는 단기적 위협은 제한적이다라고 저는 중장기역으로도 중장기적으로도 지속적으로 간출할 필요는 있지만 뭐 그렇게 변수는 될 수 없다라고 봅니다. 자, 오히려 더 이제 미국의 이제이 AI와 한국의 메모리주의 연세 하락이 연세 하락이 있었는데 이것이 이제 마무리가 되면서 어 이제 마무리가 되고 다음 주부터 본격적으로 이제 어 이제 들어 이제 본격적으로 우리 국내 시장의이 본 본질적인 펀더멘탈로 이제 문제 준비를 하는 오늘 거래량이 터지는 날인데 자나 이제 요번에 이제 그건 이제 짓고 넘어가야 되는 것 중에 또 하나가 뭐 요번 저번에 말씀 말씀드렸듯이 이제 미국의 AI 그리고 한국의 메모리 연세 하락은 어이 논리로는 가능성 사실 어 아직 입증된 사실도 아니지만이 논리로 본다면 미국의 해치펀드가 이제 어 마이크과 샌디스크 TSMC 같은 어 종목들 매도를 하면서 요번 글로벌 반도체 투자의 심리를 좀 약화시킨 거 맞죠?
예. 그리고 이제 미국의 반도체 주어 하락은 다음날 대한민국에 당연히 이제 3전닉스의 매도 압력이으로 연결도 된 것도 사실입니다. 자, 한국에서는 또 레버리지 ETF의 어 신용 포지션 청상과 그리고 삼전닉스의 본주의 추가 매도가 나올 수 나오고 나올 수도 있고이 변동성은 지금까지 키웠습니다. 자, 한국 반도체 주의 급락은 다시 이제 미국의 투자자들에게 글로벌 메모리 업항의 문제가 있다라는 또 신호처럼 해석할 수도 있기 때문에 이런 이제 피드백 루프의 이론이이 만들어진 요번의 하락의 사이클인다. 그런데 이제 요번 하락은 전반적으로 요번 조금 전에 서두에도 말씀드렸듯이 자 시츄레이션 어너스가와이 우리나라의 한국 레버리지 ETF가 사실 만불리면서 만들어낸 글로벌 기 어 기술주들의 동반 급락 급등 급락을 어 좀 만들어 낸게 아닌가 생각이 듭니다.
자, 그래서 오늘이 시점부터 어느 정도 청상 그리고 우리나라도 무슨 이제이 없앤다 만다 그리고 오늘부터 뭐 예치금 자체도 올리고 추가적으로 대책금 막 내놓은다 이야기하니까 대부분이 선반영 받는 분위기와 함께 오늘 어 대부분의 종목들이 이제 추세가 만들어지는 거래량이 터지는 어 하방에서 거래량이 터진다는 거는 이제 변곡점을 만들어내는 시점이 아닌가 생각이 듭니다. 어, 실적이 좋아도 주가가 떨어지는 어, 또 이유 중에 하나는 오후에 또 하고 그리고 또 이제 우리가 알아야 되는 것은 오후에 한 번 더 짓고 넘어가야 되는 거 시타들 시타들이 요번에 인수 이후의 종목들에이 어떤 식으로 과거와 지금이 이제 또다시 반등을 내고 어떤 식으로 추가적으로 어, 추가 상품을 만들어서 어, 또이 시타델이 과거했었던 해치본드의이 매매의이 그 진행했었던 과거의 사례를 한번 더 짚어 보도록 하겠습니다.
그래서 자, 뭐이 요번에이 하락을 통해 가지고 여러 가지 좀 알게 되었고 오늘 마무리 정리를 하자면 이렇습니다. 자,이 시츄레이션 어웨이너스 어웨이너스의 AI 인프라 투자 AI 인프라 투자로 매익을 기록했었던 해치 펀드였습니다. 자, 펀드는 상당하게이 펀드는이 상당한 레버리지와 파생 상품을 활용해서 AI 관련주의 급락 과정에서 큰 손실을 또 입었습니다. 결국 공개 주식 포트폴리오 대부분이 시타델에 넘겨 갔다라는 사실이 이제 확인이 되었고 마진콜이 직접적인 원인이었지만 정확한 레버리지 비율이 얼마였는지는 완전히 확견지는 되지는 않았지만 하여튼 그 직전까지 갖는 것이 아닌가 생각이 듭니다.
시타델이 사전 포지션을 알고 의도적으로 공격했다는 주장은 내부 자거래뿐만 아니라 금융 기관의 지원에 지원 방해 그리고 금융관 금융 기관 어 금융 기관에서 네어폴드에게 지원하는 방를 또 공격했고 방해하게 했고 그리고 공매도 조작 의혹은 어이 현재 증거는 확실히 되지는 않지만 대부분의이 자본주의 자본 시장의 논리로 아예 통째로이 먹었다는 표현이 좀 더 막는 거 같아요. 이번이 사건은이 사건이라 그래야 될까요?이 이 사항은이 사건이라 할게요. 사건은 AI 인프라 산업의이 사실상 어이 AI 산업이 성장하는 거 맞는데 그를 통해 가지고 여러 어이 투자 상품을 이용해 가지고 아주이 시대적이 [콧방귀] 사건으로 하나 좀 남으로 생각이 듭니다.
투자자에게 가장 위험한 것은 틀린 종목이 종목이 이제이 틀린 종목이 아니라 틀릴 수 있지만 세계한 포지션 다시 말해서 여러분들이라 그러면 비중이 비중이라든지 아니면 요번에 신용 미수 스탁론 그리고 대출이 얼마나 위험한 것이라는 것을 요번에 이제 그 시츄레이션의이 네오폴드가 만들어 놓은이 펀드 상품을 통해 가지고 강제 청산까지 이르게 한 시타들의 시타델의 전략이 요번에 만들어낸 시장 전반 전체 글로벌 시장의이 변동성이었습니다. 자, 이해가 되시는 분들 이해가 된 이해가 되시나요? 이제 이게 다 해결됐어요. 이제 본격적으로 출발입니다.
이제 출발입니다. 본격적으로 재밌죠? 음. 여러분들 혹시 영화 그 마진콜 보셨나요? 보셨어요? 이제음 하여튼 그건 다음 이야기 오후에 이야기하고 맞아요. 일당 백님이 적중 맞습니다. 아 5단까지 하락을 하면 우리가 모르고 있는 사실이었다했는데 맞습니다. 우리가 모르고 있는 사실이었습니다. 이게 좀 우리가 모르고 있었던 사실이 하나 터졌던 겁니다. 이게 이게 세상에 논리는 거 같아요. 쩐의 전쟁이죠. 쩐의 전쟁. 5단까지 하락. 이게 하다, 하락이라는 것은 에,이 지수의 하락이라는 것은 이게 가격이거든요. 이게 가격 가격 지표거든요.
이게 가격 지표인데 우리가 1단 하락이 있고 2단 하락이 있고 3단 하락이 있습니다. 그리고 4단 하락이 있고 제일 중요한 5단 하락이 있는데 어 이런 5단 하락까지 있어서었었어이 나온다는 것은 우리가 시장에 전혀 모르고 있는 다른 스토리가 세상의 쩐의 전쟁을 통해서 이루어지고 있었다는 겁니다. 음. [목을 가다듬음] 시타델이이 네오폴드를 공격한 거를 그는 뭘 모르죠. 우리는 몰랐었죠. 예. 모를 모르죠. 그러나 우리는 한 가지 한 가지만 알았습니다. 한 가지는 알았습니다. 요번에도 지수가 5단까지 하락을 했을 때 아 1단 하락은 어떤 어느 정도에서 나오는 것이고 2단 하락은 어느 정도의 시장에서 나온 것이고 3단 하락이 나오고 4단 하락이 나오고 자 4단 하락 그리고 마지막에 5단 하락까지 나올 정도면 아 모르는 일이 있었다라는 것이 이번이 시타델리에 네어폴드 를 어 살게 된 네어폴드가 만들어 놓은이 자 아시널 브레너 브레너의이 젊은 투자의이 시츄레이션에 이거를 샀다라는 것을 알게 되었습니다.
참 그래서 자 오늘 불로 저는 이런 이야기 드립니다. 본격적으로 출발하도록 하겠습니다. 다 어느 정도 다 밝혀졌습니다. 5단까지 하락한 이후로가 다 나왔습니다. 이제 알았습니다. 음. 알게 되어 가지고 천만 다행입니다. 음. 다 오픈이 되었기 때문에 이제는 우리 갈 길을 가도록 하겠습니다. 제가 올해 들어서 처음 이야기드립니다. 처음 이야기드립니다. 이때 아니면 언제 매매를 하겠냐? 응. [목을 가다듬음] 이때 아니면 언제 매매를 하겠냐? 우리 가족들에 새로운 가족들 말고 뭐 알아서 하시고 그거는 우리 가족들 힘들어서 고민하셨던 분들 고민하지 마시고 이제 들어오세요.
이제 오세요. 오시면 됩니다. 음. 어 우리나라 이제 오세요. 우리 가족들 어 힘드셨죠? 이제 복수전 해야 됩니다. 들어오세요. 제가 오래 들어가 처음으로 이야기합니다. 오셔야 됩니다. 이제 오셔도 됩니다. 이제 지금 오셔도 늦지 않습니다. 오늘부터 다음 주에 준비 잘해 가지고 어 그리고 특히나 3분기에 한번 제대로 한번 어 한번 그 수익을 한번 여러분들이 한번 만들어가 보세요. 어 다시 한번 더 이야기해. 지금 아니면 언제 할까요? 물어볼게요. 지금 아니면 언제 해야 될까요? 물어볼게요. 언제 할 거예요? 지금 이렇게까지 역사적으로 최대 낙폭이 있는이 자리에서이 자리에서 코스닥이 자리에서 지금 아니면 언제 매매를 합니까?
언제 매매합니까? 또 올라가서 하려고. 응. 남들이 화놓칠 때 하려고. 그러지 마. 그러지 마. 이제 제발 남 뒷공무이 따라다니는 거 하지 마. 들어와. 이제 해. 이제는 지금은 해야 돼. 그리고 두 달 석달지나 가지고 또이 고점 어느 정도 전 고점까지 1,200까지 올라가 가지고 지금 사야 되나요? 지금 자리 어때요? 아이 하지 마. 제발 좀 뒷북 치지 마. 하라 할 때 해. 뒤북 치지 마. 남들이 다 떠났을 때 해. 한간거 없나요? 지금 들어가도 되나요? 지금 뭐 사야 돼요?이 하지 말라고 지나고 나서 지금 해야 된다니까. 지금 혼자 못해.
주식은 어차피 주식도 못 끊고 주식은 혼자 하는게 아니야. 시금 안 하고 언제 해 다 지나서 다 올라서 차라리 하지 마. 지금 안 할 거 같으면 지금 오늘만 하고 말하고만 지금 오늘만 하고 말 안 할 거예요. 다음 주는 이런 말 안 할 거예요. 안 할 거예요. 왜? 무슨 장사꾼처럼 보이잖아. 어? 무슨 장사꾼 취급하잖아. 사람을 장사도 해보지도 않은 사람한테. 어. 지금 안 하면 차라리 하지 마. 주식 이렇게 가격이 싼 자리에서 안 할 것 같으면 하지 마. 하지 마. 하지 마. 하지 마. 하지 마. 하지 마. 어. 음. 지나. 지나고 나서 또 남들이 하니까 어쩔 수 없이 이런 거 하지 마.
차라리 하지 마. 지금 안 할 거 같고 안 할 것 같아. 지금도 하기 싫으면 하지 마. 그리고 또 주식 주식 자체를 하지 마. 주식 자치를 하지 마. 가카. 자, 제가 볼 때는 이것도 현재 자리도 이해를 못 할 것 같으면 하지 마. 하지 말고 그냥 직장 다녀. 나이가 이놈아 나이가 많아서 어가 이제 아니요. 많아요. 식당도 있고요. 아니면 경비도 있어요. 다 돼요. 그때 그다음대로 가세요. 주식 가지 마. 가지 마. 지금 현재 자리를 가지고도 아, 이건 지금 위험한가요? 이거 어떻게 할 것 같지 마. 응. 하지 마. 진심이에요. 이거는.
알았죠. 어차피 이렇게 많이 빠진 상태에서 변 변곡점이 나왔을 때 안 할 거 같으면 하지 마. 하지 마. 진짜 하지 마. 아셨죠? 하지 마. 하지 마. 떠나요. 그리고 전기 적금 드세요. 아셨죠? 분명히 이야기 드렸어요. 지금 현 시점처럼 최대 변동 최대 저점에서이 변곡점이 만들어지는 시점에서 안 할 거 같으면 그냥 전기 적금 드세요. 아셨죠? 아 목기야 못 하겠다. 아우 목이야. 그만하자. 그만하자. 하지 마. 나도 목도 아파서 말 못 해. 하지 마세요. 하지 마. 지금 안 할 것 같으면 하지 마. 아 진짜 하지 마. 하지 마. 떠나.
주식 끊어요. 주식 끊어. 아시죠? 나 약속하니 다음부터 와 가지고 이건 어때요? 저건 지금 들어가도 돼요. 한 달 뒤에 지금 사도 돼요. 그냥 이씨냥 하지 마. 응. 안 되겠다. 안 되겠다. 목이 목이 도저히 안 되겠다 이거. [목을 가다듬음] 뭐 도저히 안 되겠다. 이거음 응. 응. 자, 우리 가족들은 본격적으로 출발합니다. 이제는 하루도 뒤 안 돌아봅니다. 매일같이 급등주 또는 상담 매매 매일 할 겁니다. 자, 하실 분들. 음. 음. 자, 어차피 돈 못 벌어. 자, 강지훈 님 빠지세요. 어차피 어차피 돈 못 벌어. 네. 강지훈 님은 자 혼자 돈 벌지 마세요.
그죠? 예. 주식 하시면 깊은 음봉 한가 선물 드리도록 하겠습니다. 주님 아 내일 그리고 다음 주에 한가 드세요. 좋습니다. 자 오늘 어 그만하고요. 이제이 그만하고 3부 시간에 뵙도록 하겠습니다. 고생하셨습니다. 정말 고생 많이 하셨습니다. 정말 정말 셨습니다. 정말 고생 많이 하셨습니다. 저는 너무 대견스럽습니다.음 [목을 가다듬음] 아 아 강지훈님 아 지금 안 들으면 돈 못 붙어. 아 쏘리 쏘리. 강지우님 상한가 상한가 상한가 반대로 상한가 드세요. 강지훈 님 상한가 아 미안해요. 미안해요. 말을 잘못 적으면 우리 한가 선물 드립니다.
아시죠? 강지우 님 한 상한가 미안해요. 그게 아니라 너무 대견스러워요. 아 정말 대견로고 정말 고맙습니다. 아 한번 더 여러분들에게 진심으로 감사하다는 말 먼저 드릴게요. 저를에 좀 신뢰해 주시고 어 경청해 주셔 경청해 주셔 가지고 그래도 이런이 그 웬만한 분들 다 틀리고 다 떠났는데 그래도 절대이 희망의 끝을 놓지 않고 그리고음 정말 어 제 말에 대해서 조금 더 경청하신 여러분 분들이 결국은 승리를 한다는 것을 어 직접 제가 좀 도움을 좀 드린 거에 대해서 그리고 또 경청을 많이 해 주신 거에 대해서 정말 여러분들 감사하다는 말 진심으로 사랑한다는 말 좀 드리고 싶습니다.
어 진심으로 고맙고요. 강지훈 님 고마워요. 강지훈 님 고마워요. 자 강지 고맙습니다. 어 고맙고요. 참 잘될 것 같습니다. 참 잘될 것 같습니다. 너무 잘 될 것 같습니다. 다음 달에는 어 정말 큰 돈 한번 벌어 보자. 알았지? 다음 달에는 우리 큰 돈 한번 벌어 보자. 큰 돈. 큰 돈. 큰 돈. 우리 남성분들은 벤츠. 그리고 여성분들은 샤넬. 에르메스 한번 사 보자. 에르메스 한번 사 보자. 그지? 예. 고장하셨어요. 예. 3부에 뵙도록 하겠습니다. 진심으로 고맙습니다. 고맙습니다.
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