저자: 미주올 · 한국인
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팔란티어 부정적 기사를 반박하며 낙폭은 성장주 전반의 공통 현상이고 고객사 증가·높은 영업마진·장기 보유 스톡옵션 구조를 근거로 팔란티어를 긍정 평가. SOXL·FNGU는 전고점 근접으로 비중 축소를 고려할 시점이라 주장하며 QQQ 차트상 조정 가능성(MACD 약세 전환 임박)을 제시. 단기 조정은 올 수 있으나 장기 우상향 전제는 유지.
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인사 및 오늘 영상 소개
안녕하세요, 여러분. 미국 주식으로 올해 나의 부자 되기, 미주올입니다. 오늘은 팔란티어에 대한 아주 부정적인 기사가 있어서 여러분들과 함께 살펴보려고 합니다. 제 생각도 함께 말씀드리면서, 왜 제가 부정적으로 보지 않고 앞으로 성장성이 크다고 보는지 다시 한번 알려드리겠습니다.
제목은 "팔란티어, 동네 헬스장 1일 스탁"처럼 되어 있는데, 요지는 시간을 낭비하지 말라는 의미입니다. 관련 기사를 함께 보겠습니다. 그리고 개인적으로는 SOXL ETF와 FNGU는 지금 상태에서 비중을 조금씩 줄이기 시작해야 하지 않을까 생각하고 있어서 차트도 함께 보겠습니다. 현재 나스닥 차트만 보더라도 전고점까지 약 1% 정도밖에 남지 않았습니다. 워낙 제한적인 상승을 거의 터치했기 때문에, 저는 개인적으로 아주 약간의 조정은 오지 않을까 생각하고 있으니 참고해 주시기 바랍니다. 어디까지나 아주 주관적인 의견이니 투자 판단에는 참고만 해 주세요.
기사 내용: 팔란티어 최고점 대비 하락
기사에서는 팔란티어가 최고점에서 40% 정도 하락했다고 되어 있습니다. 실제로는 46% 정도 하락한 상태입니다. 대부분의 성장주와 스펙주들도 40~50%, 많게는 70%까지 깊은 하락을 보였습니다. 이는 팔란티어만의 문제가 아니라 모든 성장주와 스펙주가 똑같이 떨어졌다가 지금 다시 올라가는 흐름입니다. 특히 팔란티어는 쌍바닥을 다지고 올라가고 있기 때문에 저는 조금 더 긍정적으로 보고 있습니다.
또한 저는 단기보다는 장기적인 관점에서 보기 때문에, 계속 매도하지 않고 꾸준히 매집해야 한다고 이야기해 왔습니다. 참고로 커뮤니티에 투표를 하나 올렸는데요, "5월 미국 증시는 어떻게 될 것 같으세요?"라는 질문에 상향 조정, 한 번 더 오르락내리락, 하락 이렇게 세 가지 옵션을 달았습니다. 많은 투표 참여 부탁드립니다.
기사 반박: 팔란티어는 최고점까지 가기 힘들다?
기사에서는 팔란티어가 최고점까지 가기 힘들어 보인다고 설명하고 있는데, 저는 전혀 그렇게 생각하지 않습니다. 그 근거가 타당하지 않다고 보고 있습니다.
기사에서는 팔란티어가 AI와 파운드리 솔루션을 가지고 있고, 빅데이터를 분석해 통합하는 기업이라고 설명하는데, 이는 모두 아시는 사실입니다. 핵심은 팔란티어가 20년 동안 수익성이 크지 않았다는 점입니다. 하지만 지금은 수익이 발생하고 있고, 성장하는 회사입니다. 당연히 온톨로지 소프트웨어와 파운드리 소프트웨어를 제작하고 개발하는 데 엄청난 시간을 소비했고, 이제 본격적으로 여러 회사들과 파트너십 계약이나 판매 계약을 통해 수익이 나오고 있으며 성장도 이만큼 되고 있습니다.
또 다른 이유로, 팔란티어는 작년 12월 기준 139개의 고객을 가지고 있었고, 이 중 약 20%인 20개 고객에서 대부분의 매출이 발생한다고 합니다. 하지만 기존 139개 고객사 외에도 올해에만 16개의 고객사가 늘었고, 이는 10% 이상 증가한 수치입니다. 이 성장 추세는 고객사 수가 점점 더 획기적으로 늘어날 가능성을 보여줍니다. 올해 1분기가 지난 시점에서 벌써 16개가 늘었기 때문에, 2분기, 3분기, 4분기에 대한 기대도 충분히 할 수 있습니다.
현재 고객사별로 보면 대규모 수주보다는 계약 규모가 작은 수준입니다. 앞으로 대규모 수주가 나온다면 매출의 다양성은 더 커질 것으로 개인적으로 생각합니다.
기사에서 언급한 또 하나의 내용은 2020년에 6억 1천만 달러에 달하는 정부 계약을 진행했지만, 미국 방산 계약 리스트 톱 100 안에는 들지 못했다는 것입니다. 하지만 팔란티어는 소프트웨어 회사이기 때문에 무기를 만드는 회사보다 규모 자체는 크지 않습니다. 대신 소프트웨어의 장점은 그로스 마진, 즉 이익률이 높다는 것입니다. 예를 들어 다른 무기 제조사들의 영업이익률이 5~10% 정도인 반면, 팔란티어는 정부와의 계약에서 약 50% 수준의 마진을 기록하고 있습니다. 즉 아직 톱 100에 들지 못했다는 것은, 앞으로 대규모 수주를 하게 된다면 성장성이 크다는 의미입니다.
문제점으로 지적되는 스톡옵션
여기서 한 가지 문제점도 있습니다. 약 1억 3,500만 주에 달하는 스톡옵션이 앞으로 나올 예정이고, 이는 현재 주식 수의 30% 이상으로 단점으로 꼽히기도 합니다. 여러분들도 이 부분에 대해 댓글을 남겨주신 적이 있습니다.
팔란티어는 직원들에게 스톡옵션을 주고 행사하도록 하고 있기 때문에, 스톡옵션이 풀리게 되면 주가 하락이 충분히 일어날 수 있습니다. 또한 과거에 내부자 대량 매도로 인해 크게 하락한 적도 있었습니다. 하지만 캐시 우드의 ARK 펀드가 집중적으로 매수하면서 다시 지지 라인을 다지고 올라가는 모습입니다. 스톡옵션이 많다는 것은 단기적으로 행사 기간이 끝나면 차익 실현 물량이 나올 수 있다는 의미입니다.
하지만 그만큼 직원들이 주가와 회사를 위해 열심히 일할 것이라고 생각합니다. 한 가지 예를 들어보겠습니다. A라는 회사가 아직 크게 성장하기 전, 1주당 5,000원짜리 주식을 직원들에게 나눠주었습니다. 성과급을 줄 현금이 많지 않았기 때문에 현금 대신 스톡옵션을 준 것이죠. 그런데 직원들은 그 주식을 팔지 않았습니다. 10년, 20년, 30년이 지나 가치는 처음보다 120배 가까이 상승해 있었습니다.
결국 스톡옵션을 미리 팔아버린 직원들은 두세 배의 이익을 봤지만, 끝까지 팔지 않고 가지고 있던 사람들은 20배, 30배 이상의 수익을 얻게 됩니다. 팔란티어를 예로 들면, 회사를 가장 잘 아는 부자들이 상당한 양의 주식을 받았다고 해도, 앞으로 10년 동안 회사가 엄청나게 성장한다면 그 스톡옵션을 쉽게 팔까요? 저는 여러분에게 이런 질문을 던지고 싶습니다. 1~2년 안에 쉽게 팔아버리는 것보다, 5년, 10년 뒤에 더 큰 돈을 벌 수 있는데 쉽게 팔 수 있을까 하는 의문입니다.
성장성이 큰 회사들은 보통 직원들이 스톡옵션을 쉽게 팔지 않습니다. 5년, 10년 뒤의 10배, 20배 수익 가능성이 있기 때문입니다. 그래서 이것은 저에게는 크게 단점으로 느껴지지 않지만, 분명 주식 수가 많아진다는 단점은 있습니다. 대신 이 물량이 시장에 나오지 않는다면 오히려 호재로 작용할 것으로 보입니다.
마지막으로 기사에서 팔란티어의 PER이 약 110~260배, PBR이 30배 이상이라고 언급했습니다. 이 부분은 제가 이전 영상에서도 여러 차례 설명드렸던 내용입니다. 아마존, 구글, 넷플릭스 같은 초기 성장주들도 밸류에이션 지표가 굉장히 높게 나왔습니다. 하지만 성장성이 그만큼 크기 때문에, 몇 년 뒤에는 PER이 예를 들어 166배에서 30배 정도로 줄어들기도 합니다. 초기 성장주가 높은 밸류에이션을 가지는 것은 당연하다고 할 수 있습니다.
지금까지 팔란티어에 대한 부정적인 기사를 제 나름대로 해석해서 설명드렸습니다. 특히 스톡옵션 관련해서는 제가 이렇게 개인적으로 생각하고 있는데, 다른 의견이 있으시면 댓글로 남겨 주시면 좋겠습니다.
SOXL, FNGU 차트 점검
이제 SOXL과 FNGU 차트를 먼저 보겠습니다. 먼저 QQQ 차트를 보면, 코로나 이후 지속적으로 올랐고 한두 번 정도 큰 조정이 있었습니다. 현재까지 세 번의 조정을 거쳤고, 횡보 후 다시 전고점 부근까지 올라와 있는 상태입니다. 자금 흐름이 굉장히 좋기 때문에 주가가 계속 올라갈 수도 있지만, 현재 아래 보조지표만 보더라도 RSI는 약 62 정도이고, MACD 곡선은 시그널선을 뚫고 내려가기 직전입니다.
이전 차트를 2017년으로 거슬러 올라가 보겠습니다. 2016년부터 2018년 9월까지 QQQ는 지속적으로 상승했습니다. QQQ는 나스닥100을 추종하는 종목이고, TQQQ는 3배 레버리지를 추종하는 종목입니다. 결국 TQQQ의 상승은 나스닥의 상승이라고 보시면 됩니다. 물론 계속 상승만 한 것은 아니고, 1차, 2차 조정이 있었고, 세 번째 조정에서는 크게 한 번 조정이 나왔습니다. 이처럼 세 번의 조정은 필수적인 것이고, 조정이 일어난 뒤 다시 전고점을 뚫고 올라가는 모습을 볼 수 있습니다.
이번에도 저는 개인적으로 한 번의 조정은 올 수 있다고 생각합니다. 문제는 어느 시점에 조정이 오느냐입니다. 저도 워낙 궁금해서 여러분에게 투표를 올렸습니다. 계속 우상향할 것인지, 오르락내리락할 것인지, 하락할 것인지, 여러분의 의견이 굉장히 중요할 것 같습니다.
다시 SOXL 차트를 보겠습니다. SOXL은 5.1달러로 올랐고, 프리마켓에서 1% 정도 상승해 현재 전고점 도달 직전으로 보입니다. 조금 더 상승할 수도 있을 것 같지만, 저는 개인적으로 비중을 줄이는 것이 맞다고 생각하고 있습니다. 나스닥은 현재 1.77% 올랐고, 다우는 0.62% 하락 중입니다. 이번 주는 빅테크 실적 장세이기 때문에, 이번 주까지는 흐름이 나쁘지 않을 것으로 개인적으로 생각합니다.
하지만 테슬라처럼 실적 발표 후 -2.68%를 기록하는 경우도 있고, 다른 빅테크 관련주들도 실적 발표 후 하락이 나올 수 있습니다. 특히 넷플릭스도 실적 발표 후 -8% 가까이 하락했기 때문에, 실적 발표 후 무조건 상승한다는 보장은 없다는 점을 참고해 주시기 바랍니다.
마무리
오늘은 팔란티어에 대한 부정적인 기사를 함께 읽어 보았고, SOXL과 FNGU에 대한 제 개인적인 생각도 말씀드렸습니다. 이것은 어디까지나 제 개인적인 생각이니, 매수나 매도를 추천하는 것이 아닙니다. 투자 판단은 꼭 참고만 해 주시기 바랍니다. 지금까지 영상 시청해 주셔서 감사드리고, 앞으로도 영상 끝까지 시청해 주세요. 제 영상이 마음에 드셨다면 좋아요 꼭 눌러주세요. 감사합니다.
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