저자: 미상 · 외국인
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래리 핑크(블랙록) 발언을 근거로 AI 인프라(데이터센터·전력·반도체)가 공급 부족이라며 PWR·EME 같은 건설·엔지니어링주를 구조적 성장주로 제시. 트럼프 채권 보유와 연준 의장 후보 관련 이해충돌 의혹, 에너지주는 종목선택 필요, 버핏의 주택금융 경계, 트럼프 무당층 지지율 하락 언급. 정책 리스크 대비 제약주(ABBV) 방어 헤지를 권고.
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지금 이 순간, 블랙록의 래리 핑크가 전 세계 금융계에 여러분의 포트폴리오를 뒤흔들 수 있는 말을 했습니다. AI 인프라가 공급 부족이라는 겁니다. 과열도, 고평가도 아니고 공급이 부족하다는 것이죠. 이 한 문장이 수조 달러 규모의 인프라 투자를 사실상 확인해 줬는데, 월가에서 그에 맞춰 제대로 포지션을 잡은 곳은 거의 없습니다.
모두가 AI 소프트웨어 주식을 쫓고 있습니다. 챗GPT, 엔비디아, 화려한 AI 내러티브를 사고 있죠. 하지만 진짜 투자처는 따로 있습니다. 인프라 없이는 AI가 돌아가지 않습니다. 비유하자면, 다들 멋진 레스토랑이 문 여는 것에는 들떠 있는데 거기까지 가는 길을 놓는 사람은 아무도 없는 셈입니다.
데이터센터, 전력, 반도체가 바로 그 인프라이고 기반입니다. 그리고 지금 이것들이 충분하지 않습니다.
지정학적 변동성이나 금리 불확실성이 수익을 갉아먹을까 걱정된다면, 포트폴리오 헤지를 고민해야 합니다. 시장이 흔들릴 때 안정감을 주는 제약 대기업 같은 방어적 기업들이 있습니다. 방어적 포지션은 지루한 게 아니라 현명한 선택입니다. 물론 직접 조사해 보셔야 합니다.
블랙록 CEO의 이번 발언은 콴타 서비시스(PWR), 엠코(EME) 같은 기업에 직접 힘을 실어줍니다. 이 회사들은 AI 시대의 '곡괭이와 삽'을 파는 기업입니다. 모두가 어느 AI 소프트웨어 회사가 이길지 다투는 동안, 이 건설·엔지니어링 기업들은 말 그대로 미래를 짓고 있습니다. PWR과 EME는 구조적 성장 테마의 수혜를 받고 있는데, 이건 일시적인 경기 사이클이 아닙니다. 향후 10년간 경제가 돌아갈 기반입니다.
여기서부터 좀 자극적입니다. 트럼프가 조용히 3억 3,700만 달러 규모의 채권을 사모으고 있다고 합니다. 그가 연준 의장으로 지명할 수 있는 월시가 채권 친화적일 수 있다는 점도 거론됩니다. 금리가 내려가면 채권 가치는 크게 오를 수 있습니다.
냉소적으로 보면, 이게 확신에서 나온 건지 이해충돌인지는 알 수 없습니다. 대통령이 정책 결정 전에 개인 자산을 먼저 배치하는 셈이니까요. 이런 점이 개인 투자자를 불안하게 만드는 이유입니다. 연준이 돈을 찍어내면 채권이 오르고, 트럼프의 포트폴리오도 함께 오릅니다. 참 편리하죠.
이번 주 실제로 수익을 낸 건 실적입니다. 에너지 주식은 엇갈렸습니다. 탈로스 에너지와 패터슨 UTI는 기대치를 크게 웃돌았지만, 아틀라스, 컴스톡, 코스모스는 모두 기대에 못 미쳤습니다. 이건 중요한 신호입니다. 이제는 섹터 로테이션이 아니라 종목 선택의 문제라는 거죠. 에너지 섹터는 지수를 통째로 사기엔 변동성이 너무 큽니다. 어떤 기업이 실제로 생산 규율을 지키고, 어떤 기업이 그런 척만 하는지 알아야 합니다.
워런 버핏은 이번 주 모기지와 주택금융에 대해 꽤 분명한 메시지를 보냈습니다. 신중하라는 신호입니다. 이유는 지금 주거용 부동산의 레버리지가 과도하게 늘어나 있고, 주거 여력이 무너졌기 때문입니다. 금리는 움직일 수 있고, 정부 부양책도 사라질 수 있으며, 그러면 수많은 사람들이 집값 아래로 떨어진 역마진 상태가 될 수 있습니다. 주거용 부동산 관련 종목을 보유 중이라면, 월가의 응원단이 듣고 싶어 하는 말이 아니라 버핏이 실제로 한 말에 주목하세요.
아무도 충분히 말하지 않는 부분이 있습니다. 무당층에서 트럼프의 경제 지지율이 79포인트나 떨어졌습니다. 작은 변화가 아니라 폭락에 가깝습니다. 이게 무엇을 의미할까요? 시장이 반영해 온 친기업 정책, 즉 규제 완화, 감세, 기업 친화 정책이 실질적인 정치적 역풍을 맞을 수 있다는 뜻입니다. 시장은 규제 완화와 감세, 친기업 정책을 전제로 움직여 왔습니다. 그런데 정치적 지지가 사라지면 그 전제는 빠르게 다시 가격에 반영될 겁니다.
이 시나리오에 대비한 방어 수단도 있습니다. 애브비가 최근 기록적인 매출과 강한 파이프라인을 발표했습니다. 제약 회사는 트럼프의 지지율에도, 금리에도, 지정학적 긴장에도 신경 쓰지 않습니다. 아픈 사람에게 약이 필요하다는 사실에 기대는 겁니다. 애브비의 이익 성장은 경기 사이클과 무관합니다. 불확실성이 커질 때, 그리고 반드시 커질 텐데, 제약 같은 방어 섹터가 닻이 됩니다.
정리하면 세 가지입니다.
첫째, 데이터센터 투자는 구조적이고 공급이 부족합니다. 핑크가 그렇게 말했습니다. PWR, EME 같은 종목은 수년간 수혜를 받을 위치에 있습니다.
둘째, 에너지 주식은 섹터에 베팅할 게 아니라 종목을 골라야 합니다. 석유에 투자하려면 어떤 기업이 실제로 실행력을 갖추고 있는지 알아야 합니다.
셋째, 헤지를 쌓으세요. 금리가 내려가면 확정금리 상품이 도움이 되고, 정치적 내러티브가 깨지는 시나리오에 대비한 선택지를 만들어 두세요.
지금 시장은 골디락스 시나리오를 반영하고 있습니다. 강한 성장, 안정적인 금리, 친기업 정책, 지정학적 확전 없음입니다. 이건 확률 5% 정도의 결과입니다. 여러 시나리오에서 버틸 수 있는 포트폴리오를 만드세요. 아마추어와 프로를 가르는 건 예측이 아니라 준비입니다.
이 내용은 투자 조언이 아니며 오락과 교육 목적으로만 제공됩니다. 반드시 직접 조사하시고, 자격을 갖춘 전문가와 상담하세요. 시장은 빠르게 움직이고 내러티브는 바뀌며, 오늘의 진실이 내일은 틀릴 수 있습니다. 항상 회의적으로 보고, 분산 투자하시고, 매일의 시장 분석을 보시려면 구독해 주세요.
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