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56년 만에 최고 실적을 낸 회사가 있습니다. 매출은 역대급, 데이터 센터 매출은 두 배로 뛰었죠. 그런데 하루 만에 주가는 8% 넘게 빠졌습니다. 도대체 무슨 일이 있었던 걸까요? 지난 8월 4일 스페이스엑가 창사일에 처음으로 실적 발표 콘퍼런스 코를 열었습니다. 성적표부터 놀라웠습니다. 매출은 78억 달러로 1년 전보다 92% 늘었고 스타링크 구독자는 1,200만 명을 넘어섰습니다. 그런데 더 눈에 띈 건 AI 부문이었어요. AI 관련 매출이 25억 6천만 달러로 1년 전보다 247% 뛴 겁니다.이 콘퍼런스 콜에서 머스크가 폭탄 발언을 던졌습니다.
앞으로 스페이스엑의 AI 인프라는 N디아 시스템만으로 짓겠다는 겁니다. 비디아의 차세대 아키텍처 베라루빈을 두고는 최고의 아키텍처이자 최고의 AI 컴퓨터라고 표현했습니다. 그동안 AMD 칩도 함께 쓰던 스페이스 X가 이제는 M비디아 단독 체제로 간다고 선언한 거죠. 공교롭게도 바로 다음날 AMD가 창사 56년 만에 최고 실적을 발표했습니다. 매출은 115억 3,600만 달러로 전년보다 52% 늘었고 예상치도 웃돌았습니다. 데이터 센터 매출은 67억 달러로 두 배 넘게 뛰면서 전체 매출의 58%를 차지했고 다음 분기 가이던스도 시장 예상을 우돌았습니다.
다만 매출 총익률이 예상보다 낮게 나왔는데 AI 인프라 투자 비용이 늘어난 영향이었습니다. 스페이스엑가 밝힌 컴퓨팅 확장 계획은 이렇습니다. 올해 연말까지 2GW를 넘기고 내년 말까지 10GW로 늘리겠다는 겁니다. 머스크는 여기서 더 나아가 2027년 말까지 15에서 20GW까지도 검토하고 있다고 언급했습니다. 1GW면 대도시 하나를 돌릴 수 있는 전력 규모인데 그 열배가 넘는 규모를 AI 인프라에 쏟겠다는 겁니다. 시장 반응은 극명하게 갈렸습니다. 발언이 전해진 다음 거래일 엔비디아 주가는 3.43% 올라 219달러 22로 마감했습니다.
반면 AMD는 정규장에서 7% 넘게 빠졌고 장중엔 한 때 9%까지 밀렸습니다. 마은 미스에 머스크의 엔비디아 발언까지 겹치면서 좋은 실적이 무색해진 겁니다. 이번 발표에서 눈여겨 볼 하나는 스타마인드라는 프로젝트입니다. 스페이스엑스와 엔비디아가 함께 개발 중인 이성인데 지구 저게도에서 본격적인 AI 연산을 돌리는게 목표예요. 이성 하나하나의 엔비디아의 루빈 GPU와 베라 CPU를 탑재해서 우주에 떠 있는 데이터 센터로 만들겠다는 겁니다. 두 회사는 이런 이성을 최대 100만 대까지 쏘아 올려서 우주의 하나의 거대한 AI 슈퍼 컴퓨터를 만들겠다는 구상도 내놨는데 아직은 구상 단계고 텍사스 베스트로 공장해서 2027년쯤 첫 배치를 목표로 하고 있습니다.이 엔비디아 컴퓨팅 파워 어디에 먼저 쓰일까요?
머스크는 다음 주 자신의 AI 모델 그록 4.6을 출시하겠다고 예고했습니다. 스페이스 X의 데이터로 학습하고 이번에 독점 계약한 엔비디아 컴퓨팅 파워로 훈련되는 모델이죠. 반도체와 우주 그리고 AI 모델까지 머스크의 사업들이 하나의 컴퓨팅 파워로 연결되는 그림입니다. 월가에서는 벌써 숫자를 굴리기 시작했습니다. 한 애널리스트는 스페이스엑가 약속한 컴퓨팅 능력의 1/만 실제로 실현되더라도 엔비디아 매출이 1조 달러까지 갈 가능성이 있다고 분석했습니다. 물론 이건 여러 전제가 깔린 전망치일뿐 확정된 수치는 아닙니다. 다만 모두가 장미빛 전망만 내놓는 건 아닙니다.
전문가들은 이걸 밴더하긴 즉 한 공급사에 발이 묶기는 리스크라고 짚습니다. AMD 같은 경쟁사도 충분히 좋은 집을 만들 수 있지만 이미 깔린 소프트웨어와 개발 생태계 때문에 기업들은 계속 엔비디아를 선택하게 되고 그래서 더 많은 개발자가 엔비디아 중심으로 움직이는 구조가 반복되는 거죠. 이번 사건은 AI 밸류 체인이 얼마나 소수의 플레이어에게 집중되 있는지를 다시 한번 보여준 셈입니다. 정리하면 스페이스 X의 엔비디아 오링 선언 하나로 엔비디아는 눕고 AMD는 울었습니다. 그리고 그 배경에는 지구를 넘어 우주까지 AI 모델까지 뻗어가는 컴퓨팅 파워 경쟁이 있었죠.
당장 다음 주에는 그록 4.6이 나오고 스타마인드 프로젝트는 2027년 첫 배치가 예정되 있는만큼 저희도 계속 추적해서 소식 들려 드릴게요. 패드 트레이드는 매일 아침 7시 50분 저녁 6시에 이런 시장 이슈를 정리해서 전해드립니다.이 흐름 놓치기 싫으시면 구독하고 알림 꼭 켜 두세요. 여러분은 스페이스엑의이 배팅 성공할 수 있다고 보시나요? 댓글로 의견 남겨 주세요.
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