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미국제 금리 보면 작년 10월 달에 5% 찍었었죠. 최근에 4%에서 4.5 막 하다가이 저점을 막 깨고 있어요. 이번에 금리 인하가 10년물 국채 금리 하락과 함께 동반되고 환율이 킹 달러가 약간 약해지는 그런 흐름이 오면 올해 11월 달 대통령 선거가 끝나고 나면 이번에도 허를 지르는 상승이 내년 상반기에 온다 그런데 이제 그 얘기는 그 얘기대로 하되 국내 주식 시장 먼저 이야기를 좀 해보면네 어 최근의 분위기가 너무 안 좋아요. 그래서 이제 어제 이제 8월 초에도 여러 가지 이야기가 나오고 했는데 국내 주식 시장은 요즘은 좀 어떻게 봐야 될까요.
크게이 세 가지 원인이 있다라고 보시면 되고요 첫 번째는 미국의 대통령 선거 이게 제일 큰 이슈입니다. 그래서 계속 미국 대통령 선거가 있기 전 89 시월 조정이다음 그래서 우리가 갑작스럽게 지금 경기 침체 조짐이 있어서 조정이 맞는게 아니라 제가 볼 때는 늘 있던 조정이음 예 코로나 때도 9월 10월 조정 한 2,650 정도까지 빠질 수 있습니다. 뭐 그렇게 어 인터뷰를 했 8월 초에 했던게 기억이 나는데 9월 시절 조정받고 막 10월 달에 나스닥 3% 이상 빠지고 막 그랬었어요. 그 코로나 제로 금리 상황에서도 미국의 대통령이 누가 될지에 대한 불확실성에 늘 조정 받았다는 거죠.
늘 이번에는 미국 대통령 누가 될지에 불확실 성태 때문에 그렇다 에이 그 불확실성이 그 정도로 영향을 미쳐 그거는 심리에 영향을 미치지 실물 경기에는 영향을 안 미치는 거 아니야 이렇게 생각하시는 분들도 있거든요. 근데 ISM 제조 pmi 서비스 pmi 보면 딱 나와요 최근에 안 좋잖아요. 네네 왔다 갔다 하잖아요. 세부 항목에서 질문 지에도 그 얘기 많이 해요. 어 개선 지나고 나면 나 결정할거다 뭐 이런 얘기를 많이 하죠. 그요음 그래서 구매 관리자한테 물어보는 거거든요. 아니 그 지금 대통령이 누가 될지 모르는데 그니까 뭐 전기차가 됐든 아니면 중국하고 무역 많이 하잖아요.
그죠. 그러면 아 중국에다 관세를 얼마 때릴지 뭐 이런 거 모르는데 뭘 해요. 그래서 고용을 할 거냐 뭐 신규 투자의 부분에 대해서 아 끝나고 그러면서이 관망하면서 ISM 제조 서비스 pmi 다 안 줬거든요. 그게 영향을 받아서 ppi 중국의 ppi 이런 거 다 영향을 받아요. 그러니까 최근에 유가도 떨어지잖아요. 70분 밀도로 떨어지고 그게 다 대선에 대한 불확실성 때문에 실제로 실물 경기도 약간 포우즈 잠깐 취했다 하시죠. 그렇게 되는 거죠. 그 그 영향이 가장 첫 번째다 보시면 되고 자 두 번째 예전에 코로나 때도 그랬고 21년도 21년도 그랬었군요.
그때도 제가 코스타 9월 10월 되면 대주주 과세라는게 때문에 영향을 받습니다. 얘기했을 때도 그때도 좀 많은 유튜버들 중에서 아니 뭐 그 대주주 가세 그런 거 영향 안 받는다 그냥 종목이 좋으면 괜찮아 하면서 그랬다가 박살 났잖아요음 그러면 제가 계속 보여 드렸어요. 코스닥의 그동안의 10년 차트 그리고 코스피 소형주 10년 차트 잘 보시면 연말만 되면 9월 10월 달에 주식이 빠져요 11월까지 왜 빠지는데 대주주 과세 효가 과거에 100억에서 50억에서 그리고 뭐 25 10억 종목마다 보면 그 주식에 대해서 정말 공부를 해가지고이 종목 하나로 어 승부 목숨 걸고 투자하는 슈퍼 개미들 있어요.
그 슈퍼 개미들이 아니 세금 안 내도 되는데 대주주로 분류되면 세금 내기 아깝잖아요. 그래서 9월 10월 11월 달에 늘 팔았거든 코스닥은 21년도에도 그고 22년도 그렇고 항상 조심해야 됩니다. 그런데 특히 짝수에 미국 대통령 선거가 있는 짝수는 5월에서 10월 특히나 9월 10월 달은 아 그래서 제가 그동안에 박스권 막 하는데 9월 10월 달 되면 저점이 깨지면서 막 너무 눈에 보이는 거예요. 그래서 올해 부상자가 속출하는 좀 장의 될 겁니다라고 했던 부분이 똑같은 얘긴데 대주주 과세 요건에 대해서 작년에 확 올렸거든요. 이제는 집게 좀비 속 합산도 아니에요.
1인당으로 바뀌었어요. 바꿔놨는데 금로 또 스트레스를 준 거죠이 금 투가 어떻게 되는지 모르는 상황을 만들어서 상이죠. 이것도 아 그래서 어떻게 이번에는 또 금투이 스트레스를 준게 있다 예 그 두 번째 보시면 되고 자 세 번째가이 우리가 기다리는 9월 18일 FMC 회의음에서 드디어 금리 인하를 하는 거죠. 자 금리 인하를 하는데 와 그동안에 금리 인상을 했다가 대디 이제 피벗이 시작된 거죠. 바뀝니다. 바뀌는데 그동안에 25년 동안에 주식 시장의 역사를 봤더니 금리 인화만 하면음 그다음에 분명 반드시 하드 랜딩이 왔어요. 하드 랜딩이 왔기 때문에 금리 인하하면 무조건 도망쳐 그래서 최근에 9월 18일 금리 인하를 앞두고 한 한 달 반 동안 실제 청산이 많이 이루어졌어요네 해치 펀드들의 넷 익스포져라이트 잡았을 때 주식에 대한 넷 익스포저가 최근에 절반 줄었더라구요 많이 줄었어요.
그 해치 펀드들은 콘트 많이 하다 보니까 9월 10월 정도 되면 어 시장이 조정을 받고 뭐 이런 것들로 인해서 금리 거기다가 이제 금리나 금리 이나를 하면 하드랜딩 오니까 야 포지션 줄여 했던 거죠. 그래서이 금리인하도 상당히 시장 약세에 큰 영향을 줬다 그러면 아무래도 어 어떤 포지션을 줄일까요. 공격수를 줄이고 수비수를 이제 채우는 거거든요. 그걸 우리가 디펜시브 스라 해서 방어주 미국 주식 한번 보세요. 최근에 22년 초에도 월마트 코카콜라 png 이런 로키드 마틴 이런 여러 가지 방어주 사고 성장주 날리고 그게 최근에 또 일어나면서 그동안 시장을 주도했던 반도체가 엔비디아가 140에서 갑자기 불로 예 이런 현상이 일어났던 다 첫 금리 인하에는 도망쳐야 되는 거 아니야 예이 논리 때문에 그렇고 최근에는 또 장단기 금리로도 얘기 많이 해요.
장당 금리가 역전됐다 이제 정상화될 때부터 보통 위기가 온다 요런 얘기 때문에이 세 가지가 거의 진짜 복합적으로 강력하게 시장에 작용을 했다라고 생각합니다. 근데 이게 이제 세 가지를 나눠보면 첫 번째가 대선에 따른 불확실성 오늘도 이제 뭐 토론이 있긴 했는데 글쎄요 아직까지는 좀 불확실한 상황이 스가 토론을 잘했다 하지만 그 두 번째로는 대주주 과세 거는 뭐 연말까지 그 안고 가야지 뭐 결과가 빨리 나오면 좋겠지만 세 번째는 좀 더 큰 문제인 거 같아요. 이제 FMC 회의에서 금리 인하를 하는지 여부도 중요하지만 이것이 결국은 경기 침체 경력으로 이어지는 여부가이 시장을 어 빠지면 사야 되는 기회로 볼 것인가 아니면 지금이라도 그냥 도망치는 거야 이게 이제 판단이이 이거는 어떻게 봐야 될까요.
그 그 부분에 대해서 참 공부를 많이를 했습니다. 왜냐면 22년도 첫 금리 인성을 했던 3월 달에네 25bp 인상을 할 때 제가 어 금리 인상이 시작하면 오히려 주식 더 사는 거 맞다 예 그래서 22년 1 2 3월 달에 조정이 확 있었고 금리 인하하고 자 이제는 오히려 지릅니다. 질러야 됩니다. 그래서 3 4월 달에 올라가다가 5월 달에 어 50로 인상하는 어 뭐지 25년 동안에 50로 인상한 적 없었거든요. 근데 50 정도에서만 멈추면 되는데 그다음에 75 자이언트 스텝을네 번이나 해버리죠. 그러면서 금리 인상이 시작되면 원래는 주식을 사야 되는 건데 지금 우리가 금리 인하가 시작되면 주식을 팔아라 아 예이 논리는 최근에 25년 동안의 논리에요.
아 그렇죠네 그래서 그러면 금리 인상을 이번에 시작했을 때 주식을 그러면 샀어야 되냐 아니었잖아요. 예 아니었어요. 그래서 저도 22년도 어 뭐야 금리 인상을 시작 하면 사야 됩니다라고 얘기를 했다가 반대로 갔던 거죠음 거기서 반성을 하고 이번에 뭐가 틀렸지 뭐가 틀렸지 해서 과거에 이렇게 25가 아니라 50 75 75 75 이렇게 공격적으로 금리 인상을 했던 적이 언제였던가 봤더니 폴볼커 시대였던 거죠. 그게 우리가 그게 공부 많이 했잖아요. 그동안에 그래서 폴 볼크 시대를 공부를 해봤더니 바보 같은 짓을 했네 금리 인상을 이렇게 올리는 거라면 오히려 도망쳐 있었어야 되는 거네 아 그때로 공부해 보면 그러면 언제부터 사야 되는데 금리 나라 할 때부터 사야 되는 거구나 아 그래서 이번에는 지금은 최근 25년을 가지고 말씀들을 많이 하시는데 지금은 최근 25년이 아니라 과거 45년 전을 돌아가서 공격적으로 물가를 잡겠다고 공격적으로 금리를 올리고 물가를 잡겠다고 그렇게 공격적으로 금리를 올렸더니 그때 킹 달러였던네 예 그때도 달러 지금 뭐 달러 환율도 막 얘기 많이 하잖아요.
140엔 뭐 이런데 맞 그때 킹 달러 때문에 240에 갔었어요. 200 막 한 60까지 가격 했었는데 그러니까 일본 기업들이 논 놨죠. 그 와중에 일본의 자동차 회사들이 그때 놀았었던 피터 인체가 그 얘기를 해요. 80 한 2 3년도 그때도 이제 피터린치 테 자꾸 질문 하거든요네 지금이 고급리 상황에서 뭐 경기가 어떻게 됩니까 주가가 한번 확 빠졌다가 올라왔기 때문에 그러니까 피터린치가 폴볼커 이렇게 그 금리를 공격적으로 올리면서 시장이 망가질 거라고 얘기해 준 사람은 한 명도 없었다는 거죠. 그러면서 이제 80년에 리세션 한번 오고 81년 말부터 82년에 두 번째 리세션에 왔었잖아 그런 상황에서 주가가 고점 대비 한 28% 빠지거든요.
28% 빠졌다가 올라왔는데 이번에 22년도 s&p 500이 27.5% 빠지고 올라왔어요. 똑같은 폭에 빠졌다가 올라왔어요. 80 년에서 82년 넘어갈 때 28% 정도 빠졌다가 그다음에 올라오는데 랠리가 본격적으로 온게 82년 8월 달부터 10년물 국제 금리가 헤드 앤 숄더를 만 만들었다가이 어깨가 무너지는 때가 있어요. 그게 82년 하반기부터 지금 최근에 미국제 금리 보면 작년 10월 달에 5% 찍었었죠. 그리고 최근에 4%에서 4.5 막 하다가 지금 3.6을 막 깨려고 예 그러면서 바로 앞전에이 저점을 막 깨고 있어요. 아 그래서 저는 이번에 금리 인하가 있고 두 번째 세 번째 올해 뭐 100 BP 가까이 인하한다고 하잖아요.
금리 인하가 10년물 국채 금리 하락과 함께 동반되고 환율이 킹 달러가 약간 약해지는 그런 흐름이 오면 올해 11월 달 대통령 선거가 끝나고 나면 이번에도 허를 찌르는 상승이 내년 상반 게 온다 아 그게 제 결론입니다. 허를 찌르는 상승이네네 왜 허를 찌른다고 얘기하냐면 작년 상반기도 제가 22년 연말에 똑같은 얘기했거든요. 허를 찌르는 상승이 온다고 왜 그 방심하고 있는 거지 주식 없이 그냥 놀고 있었는데 왜 허를 찌르는면 다들 안 된다라고 얘기하는데 다들 아니다라고 했는데 이쪽으로 가는게 허를 찌르는 거잖아요. 그래서 최근의 분위기는 어 제가 유튜브 다 보거든요.
어 다 보는데 네 이미 경기침체 왔어요. 유튜브에서는 하드 랜딩에 대한 얘기에 대한 조회수가 몇십만 명 압도적으로 많아요. 예 그래서 많은 분들이 또 질문하시고 그래서 제가 아 이번에도 똑같네 근데 그 비관적으로 얘기하시는 분의 그 사람만 바뀌었어요. 22년 말에 저랑 이제 논쟁을 버렸던 분하고 이번에는 사람만 바뀌었을 뿐이지 똑같다 그리고 저의 결론은 이번에도 내년 상음 관기에 또 허를 지르는 상승이 온다 조금만 더 질문드리면 사실은 이제 말씀하신 대로 원래는 금리 인상할 때 경기가 좋은 거니까 주식 사야 되는데 이게 25가 아니고 50 75 이런 식으로 했었던 이유는 연준이 우황 자왕 한 거잖아요.
그러니까 이제 실내를 못 줬던 거죠. 그러니까 이제 인플레가 일시적이라 그랬는데 아니었던 건 거고요 근데 이제 이번에도 그럼 똑같은 질문이 그니까 25나 냐도 있지만 연준이 또 우황 자황 할 거냐 거 같아요. 음 그정 있는 같든 이부분은 어떻게 보시는지 좀 궁금합니다.
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