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5호장 투자 전략 또 준비해 봐야 되겠죠. 알파 경제 김종효 이사 오늘도 변함없이 함께합니다. 어서 오세요. 안녕하십니까 지수가 붙어 버렸어요. 뭐 저야 어차피 또 매번 제가 이제 스스로 얘기하는 환쟁이 예 환율에 집착하는 FX니까 뭐 근데 환율이 안 떨어져요. 여러 가지 이유가 있겠습니다만 그렇다고 1,400원을 훌쩍 넘기에도 재료는 지금 없는 거 같고 1,400원에 근접하면은 단국은 개입을 또 들어오고 뭐 조금씩 조금씩 푸는 거 같긴 한데 지금은 달러 수요가 좀 많은 거 같긴 해요. 왜냐면 대명분이 미국 내 투자 미국에 투자 다 같이 가자.
아메리카잖아요. 근데 이게 조금 제가 삐딱하게 보는 거는 아 그동안 이제이 자산가들 뭐 그룹사들 꼭 그렇다는 건 아니지만 어 미국으로 자산 빼돌리기 참 좋은 타이밍이 아닐까 아 꼭 그렇다는 건 아니에요. 네. 국내 기업들이 조금 약간 고가운 시선으로 제가 이렇게 잡고 보면은 상법 개정한 덧셈 상법 개정안 막쯤 나오잖아요. 근데 뭐 어찌 될 건간에 지금 대미 투자 명분으로 돈이 자꾸 환전돼 나가는 달러 환전 수요가 많으니까 환율이 안 떨어지고 환율이 안 떨어지니까 주가는 더 못 올라가고 외국인들은 그렇잖아요. 제가 외국인 투자자라면은 어 워낙 지금 별 매력이 없네 이렇게 된다 맞습니까?
거기다가 이제 배당 그 분리 과세도 어 지금 정부 법안 그러니까 기재부 법안으로 하게 되면 외국인 투자자들 입장에서 전혀 메리트가 없죠. 음. 이소용 의한 법안도 그렇게 매력적이지 않은데 거기보다 훨씬 후퇴한 기재부 법안으로 만약에 결정된다. 네. 외국인 입장에선 우리나라의 투자율 매력이 더 떨어지겠죠. 그래서 뭐 7월 달에 강하게 밀어붙였던 외국에는 아마도 그 대주주 기준 변경보다는 어 그 배당 분리 과세 때문에 좀 들어온 부분도 분명히 있다라고 보는데 물론 뭐 전체 자금이 그것 때문에 들어온 것만은 아니겠죠. 요이 뭐 워낙 복잡단하니까
그렇죠. 그래서 뭐 산업적인 측면이라든지 뭐 정치적 뭐 지형의 변화라든지 뭐 이런 여러 가지 요소를 다 고려했겠지만 어쨌든 제가 보기엔 그 배당과 관련된 분리 과세에 대해서 분명히 배팅한 부분이 있었을 텐데 이게 만약에 실망스럽게 그 확정되면 말씀하셨던 외국으로 돈이 빠져나가는 부분과 더불어 그때 들어왔던 외국인 한 뭐 7, 8조 가량의 돈이 제가 보기엔 뭐 일정 부분은 빠져나갈 가능성도 배제할 수 없다. 음 현재 어떻게 보면 달러가 추가적으로 강한 요인 중에 하나는 또 최근 뭐 프랑스 위태위태 하잖아요. 맞아요. 어버린 리스크가 뭐 유럽 최정 위기가 예전에도 있었지만 프랑스도 어 SP가 12일로 지금 예정된 거 같은데 신용등급 평가를 다시 할 텐데 이미 전망을 부정적으로 깎았기 때문에 등급 낮출 가능성도 있고
그 거기다가 이제 프랑스 정부 내에서 지금 어 그 총리에 대한 그 여러 가지 또 정치적 리스크가 올라오고 있는 구간이라서 그래서 뭐 지금 연립 여당이 뭐 깨질 가능성 뭐 이런 부분도 얘기음 되고 있는 상황이니까. 그래서 프랑스는 이원직정보기 때문에 내수는 내치는 총리 위주인데 이런 것들에 대한 뭐 불안감이 나타나고 있 정불안이 프랑스 정불안이 유로와 약세를 끌고 가니까 달러가 상당히 올라가는 뭐 그런 부분도 일정 부분 있죠. 근데 이제 또 뭐 달러도 뭐 굳이 따져보면 트럼프 대통령이 연준 이사를 마음대로 휘졌는 거에 대해서 또 부정적인 부분도 있고 달러 어 금리도 내린다고 하고 그러니까 이런 복잡다한 여소가 얽혀지고 있는데 원화가 강세로 못 간다라고 하는 것은 그런 요소들이 좀 반영된 거로 봐야 될 것 같습니다.
위정상회담도 뭐 어찌 될 건간에 뭐 논란은 많습니다만 일단은 뭐 잘한 걸로 볼펜 하나 주고네 잘한 걸로 볼펜도 사실 전략적인 계획이 있었더만요 그죠 어 볼펜 주가는 또 올라가고 시장이 아직 또이 후진국 시장도 아니고 볼편하나 가지고 이제 물론 거리가 항상 존재는 하지만 이렇게 좀 세련되지 못한 시장이 아 또 있구나 근데 누군가 끌고 가면 거기에 이제 단기적인 적인 매매를 좋아하시는 분들이 뭐 붙기 마련이니까 그냥 자 하여튼 시장이 좀 답답한 답보 상태인데 이거를 돌파할 만한 뭐 재료가 탁 화끈한게 등장하진 않고 소불류의 재료들 앞서 최현등 매니저가 또 뭐 데이터 센터인데 또 겹쳤네요.
네. 근데 오늘 얘기는 조금 다른 부분인데 그 뭐 데이터 센터 관련돼서 뭐 ESS라든지 그다음에 반도체 이런 거 너무 많이 얘기됐잖아요. 네. 그러니까 뭐 그걸 저도 얘기하기는 싫고 근데 데이터 센터를 짓는데 있어서 우리나라 부품이 들어갈 수 있거나 중국을 밀어내면서 수혜를 받을 수 있는게 또 뭐가 있을까를 고민해 보면 비교위에 있는 산업 비교에 없죠. 그런데 중국을 밀어내면서 어쩔 수 없이 선택될 수밖에 없는 부분이 있다는 거죠. 그니까 대안이 없으니까 중국을 밀어냈을 경우에 지금 여러 나라들이 제조업들을 다 스스로 망가뜨려 놨죠.
중국이 알아서 디플레를 수출해 주는데 뭐 하러 만듭니까? 그런데 이제 미국이 중국이랑 선긋고 중국 거 안 써라고 외치는 순간 모든 나라는 한꺼번에 멘붕이 오는 거고 그런 무언가 대안을 찾아야 될 텐데 그런 대안을 뭐 쉽게 찾을 수 있나? 그런 구간에서 오히려 이런 것 때문에 크게 망가졌던 종목군들을 좀 봐야 되는 타이밍이 아닌가라고 봐서 뭐 최근에 저는 좀 남들이 안 보는 업종이나 종목군들을 좀 많이 가져오는 편인데 어 굉장히 좋아요. 화학도 우리가 뭐 많이들 다뤄줬고 같은 조선 업종 내에서도 맨날 필리조선소를 뭐 대중들을 다 끌고 가서 했지만 우리가 그때 삼성중공업을 또 얘기했고 삼성공업 주가가 그래도 나름 잘 또
그니까 삼성중공업은 이번에 추가가 된 거잖아요. 원래 미국과는 아무것도 없을 거야. 뭐 기코해봐야 뭐 LNG선 뭐 이런 거 나오지 않겠어라고 했는데 이번에 뭐 새로운 계약을 맺었기 때문에 어저께 다 내릴 때도 버틴 거고 오늘 뭐 또 추가적인 강세가 나타나고 있고 어제 또 수소 얘기를 해 줬잖아요. 우리가 한인 정상 회담할 때 그 수소도 오늘 터진 거는 결국은 조선업 때문에 터진 거긴 한데 잠수함 그죠. 하이브리드 그 엔진 때문에 터진 거긴 한데 근데 일본이랑 또 뭐 수협력 한다는 것도 뭐 큰 틀에서 보면 나쁘지 않은 그림이기도 하고
그죠. 그래서 이야기가 창성이야 뭐 계속 나오는 거니까 하여튼 남들이 좀 남들이라는게 좀 그렇지만 시장에 대중들이 눈이 한쪽으로 쏠려 있을 때 조금 다른 쪽을 보는 취지 굉장히 좋습니다. 근데 그니까 뭐 거래도 없고 그다음에 뭐 주가도 올라갈지 안 올라갈지 좀 애매모하지만 그러니까 지금 큰 전제 결국 미국의 공장 짓거나 미국이 중국을 밀어냈을 때 우리가 수혜를 받을 수 있는 업종들을 굳이 찾아보자면 어 통신 장비 쪽도 좀 봐야 되지 않느냐 그니까 두 가지 관점에서 데이터 센터와는 왜 연결이 되냐면 그죠 지금 데이터 센터의 속도를 올리자이 얘기 계속 하고 있잖아요.
그러니까 HBM도 나온 거고 뭐 칩도 계속 뭐 개선된 칩이 들어가는 건데 거기 또 하나의 중요한 부분은 서버와 서버관 통신은 뭘로 할 거냐라는 거 그렇죠. 근데 이게 결국은 광통신일 수밖에 없거든요. 그러니까 최근 들어서 보시면 이거 식총이 너무 낮은 종목이고 주가도 너무 동전주라 얘기하기도 조금 두렵지만 대한광통신 같은 거 최근에 외국인들이 계속 뭔가 매매하기도 하고 근데 그게 진짜 외국인지도 모르지만 그죠. 그러면서 뉴스가 나온 건 그런 광섬유 수출과 관련된 뉴스들이 흘러나오고 있습니다. 음. 그러면 그 부분은 왜 나오고 있는 거냐?
결국은 서버관 통신의 그런 광통신 모듈이나 광통신 광선유들이 쓰일 수밖에 없다라는 거죠. 근데 그 부분도 중국을 밀어냈을 때 미국은 대안이 있나? 별로 없어 보인다는 거죠. 음. 그러니까 이제 이런 종들이 일부 근계 참 매수와 함께 움직이고 있다라고 봐야 되는 거고 그다음에 이제 2020년 21년 22년에 미국이 5G 망에 투자하면서 그때 실적을 발생시켜서 주가가 급등했던 몇몇 종목군들이 있죠. 대표적으로 뭐 KMW를 포함해서 그때 뭐 HFR 뭐 여러 종목군들이 있었는데 그런데 그렇게 가다가 미국이 투자를 잠깐 하다 말았고 우리나라에도 5G망 투자를 하다가 말았고 그러다 보니까 그 종목군들이 전부 다 망가진 거잖아요.
근데 최근에 KMW하고 그나마 RFAC가 올라가고 있는 건 뭐 방산 이슈도 있고 상대적으로 실적이 올라간다고 해서 먼저 움직인 종목군들이 있는데 그럼 그중에서 이제 두 종목을 한번 살펴보자고요. 대표적인 광모듈 기업이 솔루션 여기도 이제 미국에서 어 매출이 나오고 뭐 기대가 높았을 때 엄청나게 막 주가가 올라가다가 실적이 계속 적나니까 지금은 뭐 바닥에 바닥에 바닥을 기고 있는 상황이거든요. 네. 근데 말씀드렸던 것처럼 이렇게 AI 데이터 센터를 빨리 만들고 더 많이 만들면 그 안에 들어가는 광 모듈은 늘어날 수밖에 없고 그러면 우리가 그동안 미국에 들어간다는 기대감에 떴던 주가가 미국에 못 들어가서 뭐 하염없이 떨어진 건데
여기에서 이제 경쟁자들이 별로 없다라고 치면 이런 기업들도 서서히 이제 실적의 반전 요소가 있지 않을까를 기대해 볼 수가 있는 거죠. 여전히 미국의 투자는지 실제로품은 되는 것인지에 대한필지만 그런 아이디어 차원에서는 한번 우리가 살펴볼 필요가 있는 거고 또 주가가 안 움직였던 종목 중에서 HFR도 마찬가지입니다. HFR 네. 이것도 2022년도에 뭐 미국 간다 뭐 미국에 매출이 났다. 그때 ATNT랑 투자 같이 하면서 그때 한번 실적이 빵 떴다가 그다음에부터 실적이 이제 뭐 반토막 줄줄 흘러 내린 거죠. 음. 근데 ATNT도 결국은 5지망에 대한 업그레이드를 추가할 것으로 보이고 어 주파수 투자 경매도 하니까
그래서 그런 부분도 있어 보이고 말씀드렸던 대로 이런 유무선망 투자는 결국 한꺼번에 같이 갈 수밖에 없는 상황이다 보니까 그러면 이와 관련된 그 흐름들을 살펴봤을 때 이런 종목군들이 뭐 당장 올라간다는 거 아닙니다. 이분 조지켜들이냐 그래서 기본적으로 미국의 통신사들의 주파수 경매 그다음에 추가적인 망 업그레이드 그다음에 AI 데이터 센터의 추가적인 폭증 아 이런 것들을 생각해 봤을 때 국내 기업들이 중국을 좀 밀어내면서 들어갈 수 있는 부분들을 같이 좀 살펴봐야 되지 않을까음 이렇게 좀 보고 있습니다. 어 뭐 설득력 있어요. 논리도 있고 뭐 한때 그 샤오미인가요 뭐 화웨이 미합니다.
화웨이 서태가 큰 이슈가 됐잖아요. 통신 장비에 뭐 워낙 광범위하게 미국 내에 침투하다 보니까 그렇죠. 완전히 뭐 정치적으로 뭐 거기서 사실은 대중 관련돼서 미국과 패권 전쟁의 시발점이 물론 그전부터 움투고 있었지만 뭐 터트리 파웨이가 시발점이 아닌가 싶긴 한데 통신이죠. 그렇죠. 그래서 그게 어느 수준까지 갔냐면 어 미국의 각항들 예를 들어서 LA의 그 신앙이라든지 이런 데에서 실제로 그 제품을 쌓는 그에 들어가는 통신 모듈도 화외 거였다는 거죠. 그죠? 그러면서 미국의 모든 선이나 그 선과 관련된 모든 자료들이 중국으로 넘어서 그것다 갈아없는
그다음에 그런 중국의 부품들이 지금 전 세계 단화가 있잖아요. 그래서 전 세계 항만에 실제로 그 여러 가지 자료들을 누적시키는 그 통신 모듈도 다 중국거다. 그래서 뭐 그것마저도 뭐 바꿔라는 논란이 얼마 전에도 있었는데 뭐 그런 요소를 살펴봤을 때 미국 내에서 이렇게 중국물을 빼는 것들을 하나하나 살펴보게 되면 우리나라가 침투할 수 있는 부분들이 은근슬쩍 있다. 다만 이제 그 선정이 정말로 국내 기업이 되느냐의 문제와 또 하나의 문제는 어쨌든 15% 관세 받는 거니까 맞은 일이 얼마 되지도 않을 텐데 관세 맞고 가면 과연 뭐 수익을 낼 수 있을까는 또 다른 문제이기는 한데 그래도 저는 매출이 없었다가 매출이 발생하는 거 자체에 일단 주가가 반응하지 않을까라고 생각을 해서 그러면 통신부품주 중에 이미 장비주 중에 옳은 것들은 조금 우리가 차체하더라도
네 이미 RFA AI IC나 KMW는 뭐 생각보다 좀 옳은 편입니다. 연초부터. 그래서 그런 종목군들 빼고 과거 미국 매출이 좀 있었다가 빠져 있거나 이런 기업들. 그래서 데이터 센터와 관련돼서는 오이 솔루션 같은 종목군들을 좀 봐야 되지 않나라고 싶고 그다음에 미국의 5G 지망 업그레이드 이런 측면에서는 HFL 같은 종목군들도 한번 좀 봐야 되지 않을까? 음매출들이 발생하는지는 한번 볼 필요가 있을 것 같습니다. 지금 뭐 또 이슈가 되는게 Nv디아의 H20칩 대중국 희향 수출 거기에 통신칩 심었다고 지금 의심 의구시 그 어떻게 찾을지도 잘 모르겠지만 뭐 기술이야 요즘 워낙 그러니까 사실 뭐 군사용도 그렇고 주파수 말씀하셨지만 결국에는 조정을 해야 되고 뭐이 스마트 디바이스들이 이제 스마트 글라스도 이제 나오잖아요.
여기도 통신칩이 또 이제 들어가야 될 거 아니에요. 그렇죠. 다 연결해야 되니까 뭐 기계관이 됐건 아니면 서버하고 연결이 됐건 서버대 서버가 됐든 자 마무리입니다. 뭐 기업은 그래서네 그래서 아까 말씀드렸던 두 기업 어 일단이 솔루션하고 HFR 아직 둘 다 뭐 적자 기업이거나 실적이 굉장히 안 좋아서네 그런 부분들이 이제 전환될 수 있는 모멘텀만 생기면 주가는 또 많이 움직일 수 있으니까 한번 지금부터 공부해 보자라는 차원에서 말씀드리겠습니다. 좋은 아이디어입니다. 네. 항상 신선한 아이디어를 가지고 오시는 우리 김종효 이사 오늘도 고생하셨고요.
내일 또 한 주간 마무리할 때 마무 뵙도록 할게요. 고맙습니다. 내일 마무리는 아닙니다. 아니더라도 내일 목요일이구나. 네. 빨리 금이 왔으면 좋겠다는 생각 때문인 거 같아요. 자, 하여튼 어, 오늘도 시장 별 특징이 없어 가지고 뭐 드릴 말씀이 없네요. 내일 오전에 10시에 다시 또 새로운 재료를 가지고 찾아뵙도록 하겠습니다. 함께 고맙습니다.
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