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뭐 때문에 이렇게 빠지느냐 이게 제일 핵심이잖아요. 그죠? SK닉스가 2분기 실적 발표를 했는데 시장은 이거라도 좀 기대를 했는데 한 달은 뭐 그런 거에 대해서 자세히 얘기하면 안 된다라는 뭐 규정이 있나 봐요. 미국 본토에서 또 보는 시선과 또 홍콩 쪽에서 보는 시선이 좀 다르다. 하이퍼스케일러들이 도대체 돈을 어디서 나서 투자할 거냐? 지금 CDS 프리미엄이 다 올라갔죠. 심지어 엔비디아까지 올라갔습니다. 악순환이 좀 벌어지고 있는게 우리나라 시장을 자꾸 보기 시작했어요. 그러게. 음. 안녕하십니까. 예민수의 경제 토크 위즈웨이브 이권희 대표님 오셨습니다.
어서 [목을 가다듬음] 오십시오. 예. 안녕하세요. 3일 한 번씩 빼야 되는데 띄엄띄엄 배니까 그렇죠. 시장의 변동성이 워낙 크게 나타나고 있고 정말 9,000 포인트 같은게 뭐 오랜년 일이 아니거든요. 그죠? 뭐 작년 연초 얘기도 아니고 6월 뭐 신며칠이에 그죠? 응. 제가 저기 녹화를 지난번에 6월 15일 날 왔더라고요. 예. 그때가 꼭지었던 거 같습니다. 한 달요. 한 달 한 10일 만에 이렇게 큰 변동성이 나타나고 있는데 어쨌든 음 [목을 가다듬음] 시장은음 핵심은 반도체입니다. 네. 그렇죠. 근데 반도체랑 단일 종목 레버리지 ETF 요거가 가장 핵심 키워드겠죠.
예. 그래서 네. 일단 오늘 SK하닉스가 2분기 실척 발표를 했는데 시장은 이거에도 좀 기대를 했는데 그러게요. 어, 일단 예상치 대비 뭐 서프라이즈가 나오지도 않았고 예. 그리고 좀 저조했죠. 워낙 또 예상치 높았고 예상치 거의 하단에 턱거리한잖아요. 그죠? 예. 그렇죠. 최근에 아마 이제 일부 증권사에서 60조 초반을 얘기했는데 고기딱 맞춰지는 모습이 좀 나왔고요. 영업의 이익은 오히려 좀 많이 증가하면서 거의 이제 단기 순 이익은 뭐 90조를 넘어가는 예. 그래서 캐시플로우도 굉장히 좋아졌기 때문에 오히려 좀 기대를 해 봤는데 어 컨퍼런스 콜에서 망친 거 같습니다.
네. 예. 컨퍼런스 콜에서 너무 어 원하는 답들을 좀 안 해줬죠. 그냥 그냥 좋다 잘된다 이런 얘기만 관념적으로 한 거 같아요. 예. 그리고 LTA에 대해서도 자세히 얘기를 안 하 뭐 개 회사랑 뭐 체결을 했다 정도. 어, 어떤 내용으로 어떻게 했는지 좀 구체적으로 얘기해 주는게 좀 필요했는데 LTA를 어떻게 맺었냐 뭐 이런 부분들도 좀 의심이 여정히 남아 있는 걸로 보이고 거기에 이제 지금 또 하나가음 우리 지금 주주 환원 정책을 좀 강하게 쓸 거다라고 예측했었는데 어 그것도 이제 그 SEC랑 미국의 증권거 증권 거래 위원회 예 거기랑 또 이제
교감을 해야 되나요? 그쪽에 좀 예, 상장한지 7월 10일 날 상장을 했잖아요, 우리가. 어, ADR을 [콧방귀] ADR 상장한 이후에 한 한 달은 뭐 그런 거에 대해서 자세히 얘기하면 안 된다라는 뭐 규정이 있나 봐요. 그래서 이제 주주하는 정책은 강화한다는 얘기는 나왔는데 구체적인 건 아마 8월 10일 이후나 돼야 나올 수 있다. 뭐 이렇게 생각하시면 되고요. 어, [콧방귀] 이미 주가는 뭐 많이 하락했죠. 지금 뭐 130만 원대 이제 접어들고 있고 오늘 지금 이틀 연속 서킷 브레이크가 발동됐으니까 네. 아 오늘 조금 어제는 이제 사실은 어 개인들이 좀 샀죠.
예. 근데 오늘은 개인들이 무지 팔고 있습니다. 그래서 어이 [콧방귀] 부분은 이제 어떻게 보면은 어 초매가 좀 나오는 걸로 보이고 오히려 외국인들의 매도세는 좀 줄었는데 어 외국인들은 이제 선물 중심으로 해서 또 매수세가 좀 들어오고 있는 상황이어서 내일 상황을 좀 봐야 될 것 같지만 여전히 이제 반도체 관련돼서 어 뭐 때문에 이렇게 빠지느냐 이게 제일 핵심이잖아요. 그죠? [콧방귀] 지금은 이제 어 향후 전망 이거를 자체를 아예 안 믿는 쪽으로 간게 아닌가? 지금 예상 그니까 12개월 포워드 예상 PR이 지금 코스피가 네배대로 들어갔습니다.
그 4. 뭐 8 9 이렇게 나올 텐데 말이 안 되는 건 사실 거죠. 예. 네. 그리고 삼성전자 하이닉스도 지금 PR 12개월 포드로 다 세 배대. 3점한 뭐 5, 6, 7요 정도에 이제 걸쳐 있을 텐데. 음. 그러면 이제 결국에는 빠질 때까지 밸류상으로 빠질 때까지 빠진 거죠. 근데 이제 이게 어 부정적으로 보는 쪽에서는 그 예상실적이라는 걸 믿을 수 있냐? 어, 반도체가 이미 가격이 꺾인 거 아니냐. 뭐 랜드 가격이 요즘에 좀 빠지는데 어 그런 영향이 이제 앞으로 반영될 거 아니냐라고 하면서 또 이제 그 홍콩의 모 증권사에서 또 얘기를 또 계속 하고 있죠.
예. 그래서 [콧방귀] 이제 미국 본토에서 또 보는 시선과 또 홍콩 쪽에서 보는 시선이 좀 다르다라는 부분도 지금 좀 잡음이고 최근에 이제 나올 만한 악재는 거의 다 나왔다라고 보는게 저는 그 생각을 하는데 어 일단 하이퍼스케일러들이 도대체 돈을 어디서 나서 투자할 거냐 뭐 지금 우리가 이제 지난주에 이제 발표 있었 발표를 했던 어 알파벳이 케펙스 투자를 더 증가시키겠다라고 얘기를 했어요. 했는데도 불구하고 어 이제 그 돈을 이제 그 FCF라고 하죠. 요즘에 아주 유행을 해서 다들 아실 텐데 이제 인연 현금 흐름이 없는 이제 마이너스로 전환했기 때문에 그러면 무슨 돈으로 할 거냐라고 했을 때 결국엔 채권을 발행하지 않겠냐라고 얘기하고 있고 그래서 그러면 [콧방귀] 메타나 아마존이나 뭐 지금 알파벳이나 어 마이크로소프트까지 지금 CDS 프리미엄이 다 올라갔죠.
심지어 엔비디아까지 올라갔습니다. 엔비디아도 최근에 또 오픈 AI한테 오픈 AI가 그 데이터 센터 대규모로 짓는 거에 또 지급 지급 보증 예 보증을 또서 준다라는 얘기가 나오면서 2,500억 달러 뭐 이렇게 얘기가 좀 나와 나오면서 엔비디아도 어 CDS 프리미엄이 올라갔는데 물론 엔비디아가 CDS 프리미엄이 올라갔다는 건 상징적인 의미지 엔비디아가 돈 꿀 일은 없죠. 지금 미국에서 캐시플로우가 가장 좋은 데가 또 M비디아기 때문에 근데 이제 그것도 이제 어제 반영을 했고 또 CXMT가 상장하는 것도 좀 악재죠. 오늘 이렇게 급락하고 있는데 CXMT는 올라가고 있습니다.
예. 여자 하루 잠깐 또 올라가고 있고요. 그다음에 이제 미국 중국의 DUV 장비 개발까지 얘기가 나오면서 어 이제 이것도 뭐 완전히 완벽하게 확인된 공식보도는 아닌데 어 이제 뭐 올해 다섯대 정도는 CXMT에다 나 준다부터 시작해서 어 내년에는 25대를 공급할 거다. 뭐 이런 얘기들이 나왔는데 그것도 근데 사실상 이렇게 해부를 해 보면 큰 이슈가 아니거든요. 사실은 그래요. 뭐 나왔던 뉴스라고 해요. 또 그다음에 기술력이 그만큼 따라왔는지도 어 확인이 안 됐고 누가 만드는지도 몰라요. 그냥 잘 만든다고 화 상해 상해 쪽에서 뭐 어디 뭐 개발하는 회사가 있다라고 하는데
어 일단 요것도 어 중국이 제 지금 CXMT 뭐 YS 어 지금 양주 메모리 음 어 그다음에 s SMIC 여기 한 세 군데가 지금 반도체를 만드는데 어 이쪽에서 필요한 DUV 장비가 연간으로 하면 한 60대 정도 된답니다. 앞으로 생산하는 것까지 다 하면 어 증설할 걸로 감안하면 근데 어 ASML게 대부분 들어간 거잖아요 사실은. 예. 근데 지금 [콧방귀] 25대를 만약에 진짜 납품을 한다 하더라도 어 퍼센테이지는 그렇게 크지 않다라고 보는 거 같고요. 그게 또 반도체를 더 생산해 낼 수 있다라는 거는 아니죠. 예. 그냥 그게 얼마나 수율이 나올지는 또 지켜봐야 되는 거고.
그래서 조금 뭐 이런 것들도 좀 과하게 반영을 한게 아닌가? 지금 시장이 어 하이닉스가 거의 이제 300만 원 찍고 내려왔기 때문에 어 하락 추세로 접어들어 있는 상황에서 [콧방귀] 좀 잡음들을 다 악재로 소화시키는 그런 모습을 좀 보여주고 있는 거 같고 어 근본적인 원인은 국내적인 원인은 아마 이제 단일 정보 레버리지 ETF가 좀 큰 영향을 미치는 거 같고 어 미국에서는 특히 또 어떤게 영향을 미치냐면 지금 공매도가 영향을 많이 미치고 있죠. 그래서 반도체 섹터에 대한 공매도가 굉장히 공격적으로 들어오고 있다라는 부분이고요. 어 기존에 이제 해치 펀드들이 한 5월부터 매도해서 차익 실현하고 나서 다시 들어올려다가 주춤하고 있는 거 같습니다.
그래서 어 지금 가격적인 매력은 생겼다라고 지금 모든 아B들이 얘기하고 있는데 어 악순환이 좀 벌어지고 있는게 우리나라 시장을 결국 보기 시작했어요. 그러게. 그래서 우리나라가 빠지면 미국 시장이 바로 반영을 하고요. 어, 또 우리나라가 아까 이제 하이닉스가 장 초반에 이제 상승하고 삼성전자 상승하니까 미국에 있는 그 마이크론도 그렇고 뭐 SK 하이닉스 ADR도 그렇고 다 플러스로 전환이 됐었다가 음 또 빠지니까 또 다시 마이너스로 되는 걸 보면 어 한국 시장을 계속 모니터링하고 있다라고 보는게 맞습니다. 그래서음 이게 미국이 됐든 우리나라가 됐든이 순환 고리 이제 악순환의 고리를 좀 끊어 줄 계기가 좀 필요하지 않나 이렇게 보고
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